国金证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，当前具身智能真正缺乏的是第三阶段的生物智能——模拟学 习的能力，而物理AI正是构建模拟学习的核心。通过梳理生物智能五阶段的演变，该行认为人形机器 人产业虽处早期，但模型侧发展迅速，物理AI将成为解决机器人与物理世界交互最后一环的关键技 术。重视3D数据资产+物理仿真引擎双主线，看好中国物理AI稀缺资产。 具身智能发展至今，从物理形态到大脑机理，机器人无一不在以"仿生"的脉络发展演绎。该行认为，虽 然目前人形机器人的产业发展阶段尚处早期，但市场往往会高估原子层面的变化，而低估比特层面的变 化——具身智能模型侧的发展日新月异，因而该行试图在本篇报告中详细梳理生物智能五阶段的变化， 并逐阶段地映射产业界的产品形态与模型算法。生物体亿万斯年的演化历程，蕴含着解读目前具身智能 发展阶段的钥匙，该行认为，当前具身智能真正缺乏的是第三阶段的生物智能——模拟学习的能力，而 物理AI正是构建模拟学习的核心。 2025年CES上，英伟达发布Cosmos世界模型平台，该行认为，世界模型≈空间智能+物理AI，也就是需 要让模型具备理解、生成3D几何关系、距离等空间信息的 ...