甘李药业（603087.SH，公司）2025年预计净利润达到11亿到12亿元，同比增长79%-95%；扣非净利 润7亿到8亿元，增长超过六成。 这不仅仅是简单的业务复苏。今天，我们就来拆解一下，甘李到底是如何在集采压力之下，获得如此 增长的。 （来源：公司2025年业绩预增公告） 从产品输出到技术输出。 作者 | beyond 编辑 | 小白 核心业务：不止是回血，更是抢地盘 甘李这轮增长，根基在于国内胰岛素业务实实在在地好了起来。2025年前三季度，这块收入大涨45. 6%，而且难得的出现了"量价齐升"的局面——销量贡献一部分增长，价格也回升贡献了另一部分。 （来源：公司2025年三季报） 关键转折点在于2024年的胰岛素国家集采接续采购。甘李打了个漂亮仗，六款产品全部中选，协议采 购量比上一轮直接增长了超30%。这意味着，集采带来的确定性销量大幅增加。 更厉害的是盈利能力修复。相比2022年集采后毛利率大跌、甚至亏损的窘境，近两年公司毛利率稳定 在73%以上，并呈逐年回升的态势。这说明公司通过成本控制和产品结构优化，把集采的压力逐步转 化成了市场份额和利润空间。 （来源：市值风云APP） 市场格局也在悄然 ...