SAC：S0490517110002 SAC：S0490522050005 SAC：S0490523030001 SAC：S0490524100002 SAC：S0490525040002 SFC：BUX641 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信行业 2025 年三季报综述：算力底座全面放 量，AI 应用纵深延展 报告要点 [Table_Summary] 25Q3 通信板块延续高增长，AI 驱动下算力底座全面放量、应用端纵深延展。运营商智算投入 加速，夯实算力网络底座；高速互联需求强劲，上游光芯片供应阶段受限，光模块供不应求强 化盈利中枢；ICT 设备营收稳步扩张，盈利蓄势修复；IDC 资产端快速扩张，配套设备业绩率 先兑现，IDC 本体利润有望明年集中释放。物联网在 5G、FWA 与智能终端带动下持续向上， 北斗与卫星应用加速落地。全球 AI 算力基础设施投资持续增长，数据中心互联需求走强，行业 保持高景气。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% research.95579.com 1 于海宁 黄天佑 祖圣腾 温筱婷 刘泽龙 请阅读最后评 ...