证 券 研 究 报 告 意法半导体（STM）FY25Q2 业绩点评及业绩说明会纪要 受重组、减值等影响，25Q2 单季度亏损 会议地点：线上 事项： 2025 年 7 月 24 日意法半导体发布 2025 年 Q2 季度报告，并召开业绩说明会。 2025 年 Q2 实现营收 27.7 亿美元（QoQ+9.9%，YoY-14%），高于业绩指引中 值。2025 年 Q2 毛利率为 33.5%（QoQ+0.1pct，YoY-6.6pct），符合业绩指引中 值。 评论： 1. 营业收入： 2025 年 Q2 实现营收 27.7 亿美元（QoQ+9.9%，YoY-14%），高 于业绩指引中值。营收超预期的主要原因是个人电子产品和工业领域收入高于 预期，抵消了汽车业务因特定客户因素而略低于预期的影响。 2. 盈利情况：2025 年 Q2 毛利率为 33.5%（QoQ+0.1pct，YoY-6.6pct），符合指 引中值，同比下降主要受不利的产品组合、制造效率降低以及未充分利用产能 费用增加的影响。 2025 年 Q2 净亏损为 0.97 亿美元（去年同期为盈利 3.53 亿 美元），主要受资产减值和重组费用影响。在非美国 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 24 Jul 2025 中国电子 China (Overseas) Technology 全球科技业绩快报：意法半导体 2Q25 Global Semiconductor Earnings Snapshot: STMicroelectronics 2Q25 姚书桥 Barney Yao barney.sq.yao@htisec.com 事件 意法半导体 2Q25 业绩低迷，核心指标大幅低于市场预期：收入为 27.7 亿美元，符合市场一致预期 27.7 亿美元；EPS 为$-0.11，大幅低于市场一致预期$0.09。对于 3Q25，公司收入指引为 30.7-32.7 亿美元，中 位数为31.7亿美元，14.6% QoQ 增长（市场一致预期为 32.1 亿美元）；公司毛利润指引为31.5%-35.5%， 中位数为 33.5%（市场一致预期为 35.5%）。 点评 公司 2Q25 收入实现 9.9% 环比增长，-14.4% 同比下降：公司所有终端收入均实现增长，其中：1）汽车 市场收入同比下降 24%，环比增长 14%，主要由亚太区（不含中国）和 ...