证券研究报告 2026 年 3 月 3 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业报告 国产 PFA 前景可期 核心要点： ❑ 心脏电生理技术存在较强的现实刚需性 我国 2020 年城乡居民疾病死因构成中，心血管疾病在所有病因中高居首 位，心脏电生理技术被广泛应用于临床心律失常疾病诊断和治疗，但目前 整体渗透率仍然较低，叠加人口老龄化因素的推动，未来存在较大的市场 刚需。 ❑ 电生理技术不断迭代，临床优效显著 标测技术方面，三维心脏电生理手术在二维心脏电生理手术基础上作出了 重大改进，更加精确的显示出病变部位情况。消融技术方面，射频消融技 术已经较为成熟；冷冻消融术式主要用于房颤治疗，安全性更高；脉冲电 场消融（PFA）也正在快速发展，能够在消融目标心肌组织的同时避免对 周围组织造成损伤，有效解决了现有术式的痛点，临床应用潜力较大。近 年来心脏电生理技术在房颤、室上性心动过速等的临床治疗指南或专家共 识中的推荐级别也得到了提升。 ❑ 国产 PFA 有望弯道超车 PFA 技术为国产企业提供了一个弯道超车的契机。在传统的射频消融领域， 外资品牌凭借深厚的临床积淀和完整的"三维标测系统+消融导管"闭环 生态占据绝对 ...

中访网数据 深圳惠泰医疗器械股份有限公司于2026年2月27日发布2025年度业绩快报。报告显示，公司 2025年实现营业总收入约25.84亿元，同比增长25.08%；实现归属于母公司所有者的净利润约8.21亿 元，同比增长21.91%；扣非后净利润约7.91亿元，同比增长23.00%。公司经营业绩保持稳健增长，主要 得益于持续的市场开拓与渠道深化，提升了产品覆盖率和入院率。同时，公司聚焦于PFA（脉冲电场消 融）等核心产品的市场推广与研发迭代，通过精细化运营实现了营收与利润的协同增长。截至报告期 末，公司总资产约36.52亿元，较期初增长22.52%；归属于母公司的所有者权益约30.89亿元，较期初增 长22.74%。公司股本因实施2024年度资本公积转增股本方案（每10股转增4.5股）而增至约1.41亿股。 本次披露数据为初步核算，最终以经审计的年度报告为准。 ...