MiniMax已经转动港交所的门把手。 12月22日，据中国证监会网站，证监会国际合作司发布关于MiniMax境外发行上市备案通知书，公司拟 发行约3357.72万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 如果成功在港交所上市，那么MiniMax有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司。 能否获得更长期、更规模化的资金支持，影响AI初创企业竞争周期。 A 对现阶段的AI初创企业来说，上市意味着下一阶段的开启。 巨头拥有充足的现金流，可以支持高投入的研发。尽管如此，近一年也可以频繁看到巨头做出更多资本 获取的选择。而初创公司则阶段性融资和商业化并行。光是在2025年，硅谷明星创企争相融资，消息一 个接着一个，围绕算力、模型和长期研发的资金争夺已经进入白热化阶段。 很多人认为上市是中国AI企业的"救命药"，MiniMax也不例外，但其实，只要看了招股书就会知道，在 此之前，MiniMax净亏损率收窄、毛利率逐步由负转正，已经跨过了临界点，走在了健康发展的阳关道 上。上市对于MiniMax来说，不是救命，而是向AGI 冲刺的加速器。 对AI行业，尤其是中国AI创企来说，终于有公司走到这一步，也是行业可为、可信的一次 ...

IPO的高光终于来到了大模型创企。 12月17日，国内知名大模型创业独角兽智谱（Z.AI）与MiniMax（稀宇科技）同日传出通过港交所聆讯 的消息。 业内知情人士告诉21世纪经济报道记者，两家公司都在紧锣密鼓地抢抓上市时点，招股书挂网时间甚至 都格外被留意。"毕竟，外界真的很看重到底谁是'大模型第一股'。" "AI六小龙"里跑出来的两家明星公司，在历经近三年的算力竞赛与商业化摸索后，他们的业务方向和商 业模式并不趋同，一家深耕文本基座模型，服务企业开发者，偏向To B；一家押注全模态与全球化，直 接面向消费者，更偏ToC。 严格来讲，这两家公司均属于本轮AI大模型的第一波IPO阵营。相比纠结谁能拿下 "第一股" 的头衔， 更值得关注的是其背后折射的AI产业发展脉络，以及创业企业在巨头环伺的竞争格局中，如何依托这 两种典型生存路径站稳脚跟。 截至发稿，两家公司的招股书尚未披露，21世纪经济报道记者了解到，智谱是国内收入规模最大的独立 大模型厂商；MiniMax年度经常性收入已达1亿美元级别，其中约三分之二来自C端。 （资料图） 清华基因对阵商汤信仰 智谱带有鲜明的清华基因。公司成立于2019年，由清华大学技术 ...