⚫ 我们预测公司 25-27 年归母净利润分别为 50/69/89 亿元（原 25-27 年归母净利润预 测分别为 53/70/89 亿元，小幅下调其他收益，上调资产减值等），根据可比公司 26 年 31 倍 PE，对应目标价为 40.61 元，维持买入评级。 风险提示 机器人业务放量在即，平台型龙头打开成 长天花板 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 大客户手机出货量不及预期、公司新产品良率爬坡不及预期。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 54,491 | 69,897 | 93,978 | 117,906 | 143,201 | | 同比增长 (%) | 16.7% | 28.3% | 34.5% | 25.5% | 21.5% | | 营业利润(百万元) | 3,277 | 3,871 | 5,389 | 7,522 | 9,704 | | 同比增长 (%) | 10.5% | 18.1% | 39.2% | 39.6% | 29. ...