证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 电力设备 反内卷促光伏供给侧改革，荣耀推出行业最高负极硅含量旗舰新机 光伏：破除"内卷式"竞争，关注光伏供给侧改革机会。6 月 29 日，人民日报推出 金社平文章《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》指出，"要深化要素市场 化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和'内卷式'竞争。"7 月 1 日，中央 财经委员会第六次会议表示要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产 品品质，推动落后产能有序退出。7 月 3 日，工信部党组书记、部长李乐成主持召 开第十五次制造业企业座谈会，聚焦加快推动光伏产业高质量发展，听取光伏行 业企业及行业协会情况介绍和意见建议，并表示要巩固提升优势，治理光伏行业 低价无序竞争，加快塑造我国下一代光伏产品的竞争优势。光伏行业积极响应供 给侧改革，根据索比光伏网报道，光伏玻璃厂计划 7 月开始集体减产 30%以响应 "反内卷"号召，预计后续多晶硅料价格也有望反弹上行。核心关注两大方向：1） 供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料、玻璃和石英砂，核心关注协 鑫科技、通威股份、大全能源、石英 ...

7月2日，荣耀发布新一代折叠机MagicV5和AI平板MagicPad3等AI旗舰产品。其中，MagicPad3轻至 595g，薄至5.79mm，创LCD平板轻薄纪录；八大绿洲护眼技术，12450mAh青海湖电池；可与iOS、鸿 蒙、安卓三大系统手机无缝互传，行业内首家免费开放一键生成PPT功能；并发布AI平板升级计划， MagicPad3和MagicPad2支持三个大版本迭代升级，前者将支持更新至MagicOS 12.0；此外，凡购买过荣 耀平板V7系列、V8系列、MagicPad13超过半年的老用户，都会在荣耀商城收到价值一千元换机抵用 券，7月4日24:00前抵扣使用，并可叠加国补优惠。 ...

东山精密 2025 年一季报业绩交流会 时间：5/7 出席：董秘茂总、证代 XX 一、公司情况 一季度业务增长，主要是线路板业务增收增益（新能源业务单季度实现翻倍以上增长），非 线路板业务是业务反转，触控显示和 LED 制造同比实现扭亏。毛利率同比提升，主要原因 是线路板保持平稳+其他业务反转。期间费用率降低，主要是销售费用和管理费用控制，但 是研发投入增加。 算力侧，公司有高阶任意层互联和高阶高多层领域技术优势，布局下一代算力所需的超高层 高频高速线路板技术。边缘计算侧，如折叠机、ARVR、AI 手机、AI 眼镜、新能源汽车、 机器人等应用领域，公司推动动态可弯折、可拉伸，以及高频、高速传输等技术的研究和产 业化。数字化转型方面，苏州智能工厂引入 AI 视觉检测系统和工业机器人集群，从原材料 到成品的全流程自动化管控。另外与钉钉战略合作，构建数字化平台，通过 AI 技术优化生 产计划、供应链协同以及全球化的组织管理，生产效率提升。 2025 年一季度新能源业务 26.3 亿，同比增长 44%。大客户新产品导入顺利，同时新基地 产能爬坡也比较顺利，国内其他的新能源业务也是持续放量。另外一季度还拿到定增的申请 ...

中美日内瓦经贸会谈取得实质性进展，果链创新周期继续 20250513 摘要 • 中美贸易缓和短期内对苹果供应链影响有限，现有关税约为 30%，大部分 苹果产品已获豁免或仅承担 10%的越南出口关税。未来行业关税有望降低， 但需关注越南、印度 90 天豁免期后的谈判结果，若谈判失败可能面临较 高关税。 • 美国市场占苹果全球销售额约 30%，AirPods 和 iWatch 主要从越南出口， 大陆生产供应非美区。印度产能有限，但 iPhone 已获美国对等关税豁免。 越南、印度与美国谈判进展顺利，有望在 90 天内获得较低的长期关税。 • 消费电子板块估值相对上证指数明显低估，出口链股票已有所修复，但果 链仍存在差距。创新周期下，折叠机、带摄像头 AirPods、廉价 Mac、AI 眼镜等新品预计将拉动产业链发展。 • 苹果正处于产品迭代周期，预计 2026 年发布折叠机、带摄像头 AirPods、廉价 Mac、AI 眼镜等创新产品，对产业链拉动强度或超 AirPods。AI 手机加速迭代，Apple Vision Pro 有望在 2025 年秋季推出。 Q&A 近期中美关税变化对苹果产品供应链有何影响？ 自年 ...

报告发布日期：2025年4月7日 报告名称:《苹果布局3D打印，推动消费电子精密制造革新》 分析师：胡剑 S0980521080001/ 吴双 S0980519120001/ 李书颖 S0980522100003 联系人：张宇翔 完整报告请扫描下方二维码 国信研究 3D打印行业框架报告 2025-04-07 | 胡剑 李书颖 吴双 张宇翔 •增材制造又称"3D打印"，是一种基于三维模型数据的 先进制造技术。它采用与传统减材制造技术截然相反的逐层 叠加材料的方式，利用激光束、热熔喷嘴等手段，将粉末、 树脂等特殊材料逐层堆积黏结,最终叠加成形。与传统精密 加工技术相比，增材制造在加工精度、表面粗糙度和可加工 材料方面仍存在差距,但其独特的技术原理在特定应用场景 中具有显著优势： 1）缩短研发周期降低研发成本,无需模 具即可直接成形;2）高效成形复杂结构,实现一体化、轻 量化设计；3）材料利用率高，符合ESG理念；4）快速凝 固工艺使制件内部组织均匀致密，强度提升而不损失塑... 长按识别小程序阅读全文 点击 关注我们 证券研究报告| 2025年04月07日 图信证券 3D打印框架报告 苹果布局3D打印，推动消费电 ...

Core Viewpoint - Apple is actively investing in 3D printing technology to drive innovation in precision manufacturing within the consumer electronics sector, aiming to enhance product design and production efficiency [5][54]. Group 1: 3D Printing Technology Overview - Additive manufacturing, also known as 3D printing, is a cutting-edge manufacturing technology that builds objects layer by layer from three-dimensional model data, contrasting with traditional subtractive manufacturing methods [3][9]. - Key advantages of additive manufacturing include reduced R&D cycles, lower costs without the need for molds, efficient formation of complex structures, high material utilization rates, and improved mechanical properties due to rapid solidification processes [15][19]. Group 2: Market Growth and Projections - The global 3D printing market was approximately $20 billion in 2023, with projections to reach $36.2 billion by 2026, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 21.8% [9][36]. - China's 3D printing market is expected to grow from approximately 32 billion yuan in 2022 to 41.5 billion yuan by 2024, indicating significant growth potential [36][37]. Group 3: Applications and Industry Segments - Major downstream applications of 3D printing include aerospace (13.3%), medical (13.7%), automotive (14.0%), and consumer electronics (14.0%), highlighting the technology's versatility across various sectors [37][38]. - In the consumer electronics sector, 3D printing is being utilized for manufacturing precision components such as hinges for foldable devices, with Apple exploring its application in products like the Apple Watch and foldable phones [52][54]. Group 4: Cost Reduction and Efficiency Improvements - The cost of titanium alloy powder used in 3D printing has decreased significantly, from 600 yuan/kg in 2023 to below 300 yuan/kg in 2024, representing a 50% reduction, which is expected to enhance the economic viability of additive manufacturing [50][51]. - Innovations such as beam shaping technology and the introduction of multi-laser systems are improving production efficiency, with some systems achieving up to 2.7 times the output compared to traditional dual-laser setups [50][51]. Group 5: Industry Players and Competitive Landscape - Key players in the 3D printing equipment market include established companies like EOS and 3D Systems, alongside emerging Chinese firms such as Plater and Huazhu High-Tech, which are rapidly gaining market share [39][43]. - The competitive landscape is evolving, with domestic manufacturers increasingly focusing on the localization of core components to reduce reliance on imports and lower production costs [50][51].