康耐特光学 20230331 摘要 2026 年收入增长目标 10%，其中中国市场目标 15%，传统业务净利润 增速指引 20-25%。 2025 年增速放缓受高基数、汇率、关税及主动优化东南亚低毛利客户 影响，还原后复合增长率符合历史水平。 1.74 折射率产品国内市占率近 50%，2026 年采购量将大幅增长且价格 稳定，驱动综合毛利率持续提升。 日本新定制化产线 2025 年底投产，产能提升 20%，旨在覆盖美国大客 户以规避关税风险。 XR 新业务 2025 年收入近 3,000 万，2026 年中北美大客户量产项目启 动，预计贡献显著增量。 战略投资 Rokid 并与歌尔光学成立合资公司，布局智能眼镜贴合及 C2M 全球快速交付能力。 泰国工厂预计 2026 年中投产，规划产能 1,300-1,400 万副，将实现对 美国客户需求的完全覆盖。 从产品品类的角度看，公司标准镜片、功能镜片和定制镜片在 2026 年的业务 展望如何？同时，当前原材料价格情况怎样，公司将如何应对潜在压力？以及 在新业务领域的研发投入有何变化？ Q&A 请管理层展望一下 2026 年的经营业绩，尤其是在收入和利润层面，并结合 ...

上 市 公 司 轻工制造 2026 年 04 月 01 日 康耐特光学 (02276) ——2025 年报点评：镜片主业稳健增长，XR 新业务国内 外多点开花，持续深化产业链上下游合作！ 报告原因：有业绩公布需要点评 | 买入（维持） | | --- | | 投资要点： | | --- | | | FY2024 | FY2025 | FY2026 | FY2027 | FY2028 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2061 | 2186 | 2495 | 2832 | 3218 | | 同比增长率（%） | 17 | 6 | 14 | 14 | 14 | | 归属普通股东净利润 | 428 | 558 | 694 | 851 | 1036 | | 同比增长率（%） | 31 | 30 | 24 | 23 | 22 | | 每股收益（元/股） | 1.00 | 1.16 | 1.37 | 1.68 | 2.04 | | ROE（%） | 27.01 | 20.33 | 21.26 | 21.89 | 22.32 | | 市盈率 | 40.9 | ...

业绩简评 2026 年 3 月 30 日，公司披露 2025 年年度报告，25 年公司实现营 收约 21.86 亿元，同比+6.1%；归母净利润约 5.58 亿元，同比 +30.2%；归母净利率 25.5%，同比+4.7pct；基本每股收益（EPS） 约 1.20 元，同比+16.5%。 经营分析 产品结构持续优化，高附加值业务稳步增长。分产品线看，标准化 镜片收入 10.21 亿元（+12.6%）；功能镜片收入 7.68 亿元（+1.7%）； 定制镜片收入 3.93 亿元(-0.6%)，主要受美国关税因素影响。分 业务模式看，自有品牌业收入 14.23 亿元(+11.6%)，增长快于代 工业务（同比-2.9%），品牌力与产品结构的持续提升。分地区看， 中国内地增长强劲，收入 7.51 亿元（+14.6%）；亚洲（内地除外） /美洲/欧洲/大洋洲/非洲分别同比+0.25%/+3.7%/+8%/-21%/-5%。 盈利能力显著提升，全球化产能布局有序推进。25年毛利率42.0%， 同比+3.4pct，主要受益于产品组合升级、高毛利的自有品牌业务 占比提升及自动化规模效益。销售费用率 5.7%，同比-0.6pct ...

业绩简评 2026 年 3 月 30 日，公司披露 2025 年年度报告，25 年公司实现营 收约 21.86 亿元，同比+6.1%；归母净利润约 5.58 亿元，同比 +30.2%；归母净利率 25.5%，同比+4.7pct；基本每股收益（EPS） 约 1.20 元，同比+16.5%。 经营分析 产品结构持续优化，高附加值业务稳步增长。分产品线看，标准化 镜片收入 10.21 亿元（+12.6%）；功能镜片收入 7.68 亿元（+1.7%）； 定制镜片收入 3.93 亿元(-0.6%)，主要受美国关税因素影响。分 业务模式看，自有品牌业收入 14.23 亿元(+11.6%)，增长快于代 工业务（同比-2.9%），品牌力与产品结构的持续提升。分地区看， 中国内地增长强劲，收入 7.51 亿元（+14.6%）；亚洲（内地除外） /美洲/欧洲/大洋洲/非洲分别同比+0.25%/+3.7%/+8%/-21%/-5%。 盈利能力显著提升，全球化产能布局有序推进。25年毛利率42.0%， 同比+3.4pct，主要受益于产品组合升级、高毛利的自有品牌业务 占比提升及自动化规模效益。销售费用率 5.7%，同比-0.6pct ...