研究所 国都证券 [table_reportdate] 机械设备 2024 年 8 月 26 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 CME 预估 8 月挖机内销同比+17%，外销同比转正 ----机械设备行业周报 市场表现：机械设备（SW）板块本周下跌 2.52%，表现弱于大盘。细分 行业来看，轨交装备（+2.92%）和工程机械（+1.50%）板块表现相对较 好，其他板块则下跌幅度较大。 核心观点： 证券研究报告 1）工程机械：工程机械杂志 CME 预测 24 年 8 月销售挖机 1.43 万台左 右，同比增长 9%左右。其中，国内市场预估销量 6600 台，同比增长接 近 17%，国内市场筑底回升；出口市场预估销量 7700 台，同比增长接 近 4%，出口市场逐步修复。预计今年下半年，工程机械行业经济运行 总体上将继续保持企稳恢复、稳中有进态势。 2）机器人：今年机器人大会人形机器人新品发布并不多，但更多的产 品实现了从去年的静态展示到今年的现场演示。此外，机器人零部件企 业参展比例显著提升，尤其是在灵巧手及传感器等领域。核心零部件性 能提升仍将是人形机器人能力提升的重 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Recommended" indicating a favorable outlook for the sector [2][20]. Core Insights - The report highlights that the liquor industry is expected to show stable performance amidst a backdrop of low market expectations for interim results. The high-end liquor segment is particularly noted for its resilience, with companies like Kweichow Moutai and Wuliangye being recommended for strategic allocation [2][3]. - The overall food and beverage sector is experiencing a relatively weak consumption environment, with growth rates for grain and oil products, beverages, and tobacco showing mixed results. The report anticipates a gradual improvement in macroeconomic conditions, which may positively impact demand in the latter half of the year [3][8]. - The report emphasizes the importance of focusing on high-end liquor and growth-oriented consumer goods, suggesting that many companies in the sector are currently undervalued with a price-to-earnings ratio around 15x for 2024 [3][8]. Summary by Sections Industry Performance - The food and beverage sector has shown a decline in stock performance, with the liquor segment also facing challenges. However, the report suggests that the disclosure of interim results may provide some support to the sector [5][6]. - Specific companies like Jiuziyuan and Yingjia Wine have reported strong interim results, with revenue growth around 20% in the second quarter of 2024, indicating a stable performance [8]. Market Trends - The report notes that high-end liquor prices remain strong, with Moutai's price reaching 2760 RMB per box, reflecting a positive trend in the premium segment [9]. - The overall market sentiment remains cautious due to weak consumer demand, but there are expectations for a rebound as macroeconomic policies are anticipated to stabilize the economy [11]. Recommendations - The report recommends strategic investments in high-end liquor brands such as Kweichow Moutai, Wuliangye, and Shanxi Fenjiu, as well as growth-oriented consumer goods companies like Anjijia and Tianwei Foods [2][3][8].

研 究 所 2024 年 8 月 12 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 电气设备 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------| | | 行业研究 | 行业周报 | | 跟踪评级 _ 维持：推荐 | | 证 券 | | —— 电气设备行业周报 | | | | 国 都 | 核心观点 | | | 股价走势图 | | | ...

研 究 所 2024 年 8 月 29 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 商贸零售 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 市内店新政落地，有望增强国内免税竞争力 ——商贸零售点评 国 都 证 券 核心观点 股价走势图 8 月 27 日，财政部等五部门联合印发通知完善市内免税店政策，明确 自 2024 年 10 月 1 日起实施。政策核心变化： [table_stock] 1、销售对象：店型由此前针对外国人的出境店和针对中国人的外汇商 品免税店统一改为针对包括但不限于中国籍出境旅客的市内免税店； 2、额度：携带出境不设购物限额，再次携带进境的，按照进境物品管 理，即 8000 元的入境免税额度； 证 券 研 究 报 告 3、品类：除了香化精品等，鼓励市内免税店销售国货"潮品"，市内免 税店销售的国内商品免征国内环节增值税、消费税； 4、竞标主体：经国务院批准在全国范围内具有免税品经营资质的企业， 可平等竞争市内免税店经营权。 资料来源：wind、IFind、国都证券 调整前市内免税政策回顾： 1、归国人员市内免税：针对 180 天内持护照入境的中 ...

研 究 所 2024 年 8 月 26 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 家用电器 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 商务部发布《第二轮家电以旧换新实施细则》，有望提振内需 国 都 证 券 —家用电器行业周报 市场表现：家用电器（SW）板块前一周+2.9%，在 31 个申万一级行业 中，表现排名第 1 位，跑赢沪深 300 指数 3.49pct。从子板块周涨跌幅 来看，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部 件分别为 4.21%、4.95%、1.96%、-3.23%、-5.12%、-2.57%。本周 板块小幅反弹，白电及黑电板块领涨。政策来看，本周地方以旧换新政 策逐步落地，例如湖北、重庆、浙江等，有望为内销带来较强支撑。中 报业绩来看，以美的为首的白电龙头业绩较为稳健，蓄水池科目合同负 债、其他流动负债依旧表现较好。 [table_stockTrend] 证 券 研 究 报 告 核心观点：8 月 25 日，商务部、国家发展改革委、财政部、市场监管 总局四部门办公厅发布关于进一步做好家电以旧换新工作的通知。通知 中再次明确补贴品种和补贴标准，并要 ...

研 究 所 2024 年 08 月 26 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 汽车 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 7 月混动车型高速增长，比亚迪占据销量榜前列 汽车周报 国 都 证 券 证 券 研 究 报 告 核心观点 行业表现对比图 一、摘要： 目前进入中报披露集中期，板块投资更倾向于中报业绩预期较好的龙头 企业。纯电、混动新能源路线均获得市场认可，展望后市，混动汽车可 更好的实现对燃油车的平滑过渡，目前的高增速有望维持。销量榜显示， 比亚迪旗下车型持续占据 PHEV 销量榜前列，7 月包揽前十名的好成绩； 特斯拉方面，凭借 Model Y、Model 3 两款热销的车型持续占据 EV 领域 的中高端市场。上述两大龙头及其产业链将更容易兑现业绩，建议重点 关注。 二、行业观点更新: 基本面动态：目前新能源车占汽车总销量的比例达到 43.8%，整体增速 开始放缓。EV 增速进入个位数阶段，混动车型继续保持较高增速，7 月 PHEV 车型销量 43.8 万辆，同比+81%。展望后市，汽车的结构性机会将 体现在混动车型对传统燃油车的替代。 行业投资观点：汽车行业的投 ...

研 究 所 2024 年 8 月 28 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 快递 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------| | 行业研究 | 行业点评 | 跟踪评级 ...

研究所 国都证券 [table_reportdate] 通信\电子 2024 年 08 月 26 日 交流会板块修复反弹茅台批价 企稳[table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 进入半年报披露窗口，光模块业绩继续高速增长 --通信及电子 20240826 周报 通信电子行业周报：进入半年报披露窗口，光模块业绩继续高速增长 1）摘要 上周，通信及电子行业部分公司公布上半年业绩，从已经公告的半年报 来看，通信中光模块继续保持快速增长，电子行业中半导体板块在下游 需求回升以及去年低基数的背景下，业绩回暖也较为明显。 我们继续看好光模块公司在需求推动下，产品升级和产能放量双重动力 下业绩将保持快速增长，对重点公司中际旭创和新易盛维持推荐评级， 半导体板块在去库存周期结束之后，进入需求相对回暖阶段，未来有望 在 AI、汽车电子等推动下，景气提升。 2）行业观点更新 2.1 光模块：需求继续保持强劲，在 AI 推动下，全球不少客户在积极推进 基于以太网交换机的数据中心网络，与之相配套的是 800G/400G 高速光模 块，预计客户在明年还将继续保持对 800G 和 400G 的需求增长。根据 ...

研究所 [table_relation] [table_reportdate] 建筑材料 2024 年 8 月 12 日 [table_main] 行业周报 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------------------------|---------------------------------| | 国都证券 | 行业周报 水泥和玻璃价格继续下跌 -- 建筑材料行业周报 | 投资评级：推荐 \n行业表现对比图 | | | | [table_stockTrend] | | | | | | | | | | | | | | | | 来源： iFind | 一、建筑材料市场表现回顾 上周申万建筑材料指数上涨了1.29个百分点，沪深300指数下跌了1.56 个百分点，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 2.85 个百分点。子行业方 面，水泥指数涨幅为+1.31%，玻璃玻纤指数跌幅为-1.29%，装修建材指 数涨幅为+2.97%。 | --- | --- | |---------------------------- ...

研 究 所 2024 年 07 月 08 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 医药生物 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 顶层支持方案落地，创新药迎政策利好 —医药生物行业周报 国 都 证 券 核心观点 一、市场表现回顾 上周（7.1-7.5）医药生物（SW）板块上涨 0.11%，在 2021 版 31 个申万 一级行业中，表现排名第 10 位，同期沪深 300 指数下跌 0.88%，创业 板指数下跌 1.65%。细分子板块（申万三级行业划分）来看，上周上涨 的细分板块包括中药+1.54%、化学制剂+1.39%、原料药+1.27%和医药 流通+0.41%，下跌的细分板块包括医疗设备-1.89%、线下药店-1.56%、 体外诊断-1.47%、医疗研发外包-1.14%、医疗耗材-0.97%、其他生物制 品-0.90%、疫苗-0.72%、医院-0.26%和血液制品-0.18%。 证 券 研 究 报 告 个股表现来看，涨幅排名前五的个股分别是长药控股（+100.00%）、*ST 吉药（+23.53%）、向日葵（+20.86%）、德展健康（+16.35%）和圣达 生物（+15 ...