制造业景气度弱于预期 事件:5月31日,国家统计局公布5月PMI 数据。制造业 PMI 为 49.50%, 前值 50. 40%;非制造业 PMI 为 51. 10%, 前值 51. 20%。 5月份制造业 PMI 为 49.50%,低于荣枯线,制造业经济活动有所减 缓。制造业的整体经济活动有所减缓。综合来看,5月PMI 供需分项均 有边际回落,但生产仍好于需求。生产端,5 月生产指数较 4 月下行 2.1pct 至 50.80%。需求端,5月新订单、出口订单指数均较4月有所回 落,新订单指数较4月回落 1.5pct 至5月的 49.60%,新出口订单指数 较 4月回落 2.3pct 至 48.30%。 分析师:钟奕昕 资格证书:S0650524030001 联系邮箱:zhongyixin@mgzq.com 联系电话:15800464258 《市场有望迎来反弹,关注量能和热 点》 2023. 05. 04 《市场震荡为主,关注后期热点轮换》 2023. 04. 24 整体而言,5月制造业活动弱于季节性,需求转向收缩的同时,生 产扩张也在放缓。结合5月以来开工率等高频数据来看,经济基本面仍 面临有效需求不足,仍 ...

4.ESG 债券市场最新动态 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|--------|----------------------------------------------|--------| | ESG | | | 债券类别 数量 数量占比 规模（亿元） 规模占比 | | | | | | | | | 绿色债券 | 3873 | 61.80% | 56989.3137 | 43.08% | | 社会债券 | 2212 | 35.30% | 73748.6291 | 55.74% | | 可持续发展债券 | 11 | 0.18% | 120.0000 | 0.09% | | 可持续发展挂钩债券 | 171 | 2.73% | 1441.919 | 1.09% | 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 12 【重要声明】 本报告仅供参考，不构成出售或购买证券或其他投资标的的要约或邀请。在任何情况下，本 报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。投资者应结合自己的投资目标 和财务状况自行判断是否采用本报告所载信 ...

证券研究报告—宏观研究周报 上周国内主要新闻： 1. 加拿大央行表示，降息的时间将取决于数据和对未来通胀路径的 影响。 2. 日本央行行长表示日本央行"根据数据可能在 7 月份加息"，显示出 对通胀动态的密切关注及适时调整政策的准备。 3. 瑞士央行宣布将基准利率下调 25 个基点至 1.25%，符合市场预 期。 4. 美国联邦赤字显著增长，全球金融市场面临风险。 风险提示：政策不及预期，国际贸易政策风险，地缘政治冲突风险。 联系邮箱：xuying@mgzq.com | --- | --- | |-------------------------------------------------------|-----------| | | | | 相关研究 | | | 《黄金周度观察—— 2024 年第 2024.06.19 | 25 周》 | | 《宏观市场周报（ 20240611- | | | 20240614 ）》 2024.06.17 《黄金周度观察—— 2024 年第 | 24 周》 | | 2024.06.15 《宏观市场周报（ 20240603- | | | 20240607 ）》 2024.0 ...

Market Liquidity - The central bank's net injection in the open market last week was CNY 335 billion, with a 7-day reverse repo of CNY 398 billion and an expiration of CNY 80 billion, maintaining an interest rate of 1.80%[1] - This week, the central bank is expected to have a net withdrawal of CNY 48 billion, with a 7-day reverse repo of CNY 350 billion and an expiration of CNY 398 billion[1] Interest Rates - The average R001 rate increased by 3.82 basis points (bps) to 1.86%, while the DR001 rate rose by 15.85 bps to 1.87%[2] - The average DR007 weighted price increased by 8.57 bps to 1.90%, and the average R007 weighted price rose by 14.45 bps to 1.98%[2] - The closing spread between R007 and DR007 was -5 bps, up by 7 bps from the previous week[2] Interbank Certificates of Deposit - The total issuance of interbank certificates of deposit was CNY 662.61 billion, down from CNY 725.96 billion the previous week[3] - The actual issuance amount was CNY 949.97 billion, an increase from CNY 668.65 billion the previous week, with an average coupon rate rising by 0.13 bps to 1.99%[3] Risk Factors - Potential risks include unexpected policy changes and financial regulatory actions[4]

证券研究报告—每周市场回顾 撰写日期：2024 年 06 月 24 日 每周市场回顾 （2024.06.17-2024.06.21） 投资要点： 本周上证指数下跌 1.14%，收于 2998.14 点，深证成指下跌 2.03%，收 于 9064.84 点，创业板指下跌 1.98%，收于 1755.88 点，科创 50 上涨 0.55%， 收于 758.37 点，北证 50 下跌 1.93%，收于 730.57 点。 当前上证指数市盈率（TTM）为 13.25，处于近十年的 42.41%分位数， 深证成指市盈率（TTM）为 21.25，处于近十年的 17.93%分位数，创业板指 市盈率（TTM）为 26.95，处于近十年的 2.14%分位数。 本周恒生指数上涨0.48%，收于18028.52点，恒生科技指数下跌0.17%， 收于 3701.40 点，恒生中国企业指数上涨 1.02%，收于 6439.82 点，恒生港 股通中小型股下跌 1.60%，收于 2268.75 点。 当前恒生指数市盈率（TTM）为 9.34，处于近十年的 28.36%分位数， 恒生科技指数市盈率（TTM）为 23.00，处于近十年的 15 ...

请务必阅读报告正文后的重要声明部分 麦高证券机构销售团队 图表 3: 中万一级行业涨跌图 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 7 热门概念方面,当日收益率前五的分别为:责金属指数(3.54%)、石油天然气 指数 (3.29%)、数字终端 50 (3.05%)、海运指数 (2.78%)、低空经济指数 (2.62%)。 今日恒生指数上涨 0.01%,恒生中国企业指数上涨 0.12%,恒生科技指数下跌 0. 96%。海外市场方面,今日日经 225指数上涨 0.61%;韩国综合指数上涨 0.49%;前 一交易日道琼斯工业指数上涨0.09%,纳斯达克指数上涨0.30%,标普500上涨0.09%; 泛欧指数方面,德国 DAX 上涨 0.30%;法国 CAC40 下跌 1.03%;英国富时 100 下跌 0.55%:俄罗斯 MOEX 下跌 0.04%。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披 露或采取限制、静默措施的利益冲突。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的 证券并进行交易,并在法律许可的情况下不进行披露:可能为这些公司提供或争 ...

黄金周度观察——2024 年第 26 周 上周黄金价格震荡，沪金表现强于外盘黄金。截至 2024 年 6 月 21 日，上期所金价收报 556.25 元/克，周涨幅 1.83%；COMEX 黄金收报 2,322.00 美元/盎司，周跌幅 0.21%；伦敦现货黄金收报 2,335.05 美元/盎司，周涨 幅 0.20%。 长期来看，黄金依旧存在较好的投资机会。黄金依旧存在较好的投资 机会。美联储货币政策有望转向，降息周期下长端美债利率存在下行空间， 黄金价格中枢有望持续抬升；此外，在央行持续购金、全球风险事件频发的 背景下，黄金具备较强的配置价值。同时，全球经济和地缘政治的不确定性 风险仍存，避险情绪有望对黄金价格形成一定支撑。 麦高证券 研究发展部 《宏观市场周报（20240617- 20240621）》2024.06.24 《黄金周度观察——2024 年第 25 周》 2024.06.19 《宏观市场周报（20240611- 20240614）》2024.06.17 《黄金周度观察——2024 年第 24 周》 2024.06.15 | --- | --- | |---------------------- ...

证券研究报告—ESG 周报 ESG 周报（2024.06.10-2024.06.16） 1.ESG 最新相关资讯 国际市场：德国联邦环境局日前发布数据称，2023 年德国温室气体排 放量约为 6.73 亿吨，同比减少 10.1%，实现自 1990 年以来的最大降幅。其 中在工业领域，温室气体排放量降至约 1.55 亿吨二氧化碳当量，同比降幅 超额收益方面，当周各策略超额水平表现较好，25%的指数录得正超额。 从不同策略来看，当周各策略平均超额均为负。对比来看，最近一周 ESG 负 筛策略表现最佳，平均获得-0.03%的超额收益；最近一个月 ESG 领先策略 表现最佳，平均获得 0.35%的超额收益。最近一周以深证 100 指数为基准的 ESG 领先策略超额收益最高为 1.95%。 风险提示：ESG 相关信息披露不完善；ESG 相关政策推行不及预期。 相关研究 ESG 周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 | --- | --- | --- | |----------------|---------------------------------------------------------------- ...

5 月新增人民币贷款 9500 亿元，同比少增 4100 亿元。5 月居民部门贷 款增加 757 亿元，同比少增 2915 亿元，居民短期、中长期贷款均已连续四 个月同比少增，这意味着居民消费需求和购房意愿依然较为疲弱。但环比有 所改善，居民新增短期、中长期贷款均由负转正，或受到"五一"假期提振。 在企业贷款方面，5 月企业部门贷款增加 7400 亿元，主要得益于企业中长 期贷款和票据融资的增长，但同比少增 1158 亿元。 《CPI 同比走平，PPI 环比转正——5 月 通胀数据点评》2024.06.14 《出口持续回暖，东盟市场贡献显著— —5 月进出口数据点评》2024.06.12 《制造业景气度弱于预期——5 月 PMI 数据点评》2024.06.07 《市场有望迎来反弹，关注量能和热 点》2023.05.04 2024 年 5 月社会融资规模增加 20648 亿元，略超市场预期。社融增速小幅回 升 0.1pct 至 8.4%。直接融资同比多增明显，对新增社融贡献较多。其中，新增 政府债券融资 12266 亿元，同比多增 6695 亿元，主要受地方政府债券发行加速、 超长期特别国债发行支撑，关注后续的 ...

工业生产趋缓，消费有所反弹 5 月全国规模以上工业增加值同比增长 5.6%，不及预期，较上月回 落 1.1pct；季调后环比增长 0.3%，较上月回落 0.67pct。工业生产小幅 降温也与 5 月制造业 PMI 的回落相印证；此外，出口交货值同比回落， 表明外需依赖较高的工业生产行业也出现边际降温。从原因来看,五一 假期均落在 5 月，导致月内生产工作日减少,对生产数据形成了一定拖 累。各行业增加值表现分化，不乏结构性的亮点。专用设备制造业，高 技术产业，新能源汽车产量等增速依然维持强劲，表明新质生产力和设 备更新政策驱动作用的显现。 1-5 月份，全国固定资产投资同比增长 4.0%，不及预期，较前值回 落 0.2pct。分领域看，制造业投资增长 9.6%，仍是主要贡献项,包括计 算机通信,电器机械,专用设备等投资增速都保持较高增长；基础设施投 资（不含电力）同比增长 5.7%，较前值回落 0.3pct，可能与特别国债、 专项债发行、使用仍然偏慢、地方化债监管仍然严格有关；房地产开发 投资下降 10.1%，依然是整体投资的主要拖累。 麦高证券 研究发展部 相关研究 宏观研究报告 图表目录 宏观研究报告 分三 ...