创新药专题 中国之声闪耀2024ASCO 西南证券研究发展中心 2024年5月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证书：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn 核心观点 ...

[2T0a2b4le年_I0n6du月str0y1In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（5.27-5.31） 精选个股仍是核心 投资要点 西南证券研究发展中心  [行Ta情ble回_S顾u：m本m周ar医y] 药生物指数下跌0.94%，跑输沪深300指数0.34个百分点， [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 行业涨跌幅排名第20。2024年初以来至今，医药行业下跌13.6%，跑输沪深 执业证号：S1250520030002 300 指数 17.94 个百分点，行业涨跌幅排名第 28。本周医药行业估值水平 电话：021-68416017 (PE-TTM)为 26倍，相对全部A股溢价率为83.9% (-1.54pp)，相对剔除银行 邮箱：duxy@swsc.com.cn 后全部 A 股溢价率为 35.7% (-1.23pp)，相对沪深 300 溢价率为 125.93% 联系人：陈辰 (-1.7pp)。本周相对表现最好的是血液制品和体外诊断，上涨0.9%。 电话：021-68416017 邮箱：chch@swsc.com.cn  近期国家疾控局会同国家发展改 ...

[2T0a2b4le年_I0n6du月str0y2In日fo ] 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报（5.27-6.2） 2024 年 6 月第一周创新药周报 （附小专题 PD-1/VEGF 双抗研发概况） A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 西南证券研究发展中心 20 2[T4a年ble6_月Su第mm1a周ry，] 陆港两地创新药板块共计26个股上涨，34个股下跌。其中 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 涨幅前三为康方生物-B(+18.76%)、乐普生物-B(+15.18%)、东曜药业 执业证号：S1250520030002 -B(+10.15%)。跌幅前三为康宁杰瑞制药-B(-45.61%)、加科思-B(-17.89%)、基石 电话：021-68416017 药业-B(-10.77%)。 邮箱：duxy@swsc.com.cn 本周A股创新药板块下跌0.15%，跑赢沪深300指数0.45%，生物医药下跌1.51%。 分析师：汤泰萌 近6个月A股创新药累计下跌5.12%，跑输沪深300指数 6.98%，生物医药累计 执业证号：S1250522120001 下跌15.52 ...

[2T0a2b4l年e_I0n6d月ust0ry2In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（5.27-6.2） 5 月百强销售同比-35%，一线城市进一步放松 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab5le月_S百u强m房ma企ry销] 售金额同比下降 35.4%，环比增长 4.3%。2024年 5月百强房 [分Ta析bl师e_：Au池th天or惠] 企全口径销售金额3548亿元，同比下降35.4%，环比增长4.3%，全口径面积 执业证号：S1250522100001 1899万方，同比下降 35.7%，环比增长 0.8%，市场继续保持低位运行。1-5 电话：13003109597 月累计销售金额15414亿元，同比下降46.0%，累计销售面积8648万方，同 邮箱：cth@swsc.com.cn 比下降 46.2%，降幅有所收窄。重点 30城5月成交较 4月小幅微增 4%，高 分析师：刘洋 于一季度月均23%，前5月累计同比降44%，降幅收窄2个百分点。 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867  各梯队销售门槛进一步降低。从房企表现 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the real estate sector [1] Core Insights - In May, the sales amount of the top 100 real estate companies decreased by 35.4% year-on-year but increased by 4.3% month-on-month, with total sales amounting to 354.8 billion yuan [2][6] - The cumulative sales amount from January to May reached 1.5414 trillion yuan, reflecting a year-on-year decline of 46.0% [6] - The sales thresholds for various tiers of real estate companies have further decreased, with the top 10 companies' sales threshold dropping by 52.8% to 35.21 billion yuan [8][14] - Major cities are implementing policy upgrades to stimulate the housing market, including reductions in mortgage rates and down payment ratios [16][28] Summary by Sections Weekly Review - The sales amount of the top 100 real estate companies in May was 354.8 billion yuan, down 35.4% year-on-year and up 4.3% month-on-month [6] - The total sales area was 18.99 million square meters, with a year-on-year decrease of 35.7% [6] Market Overview - The average premium rate in land auctions has decreased to 2.0%, with a land turnover rate of 24.5%, marking a significant increase [13][14] - The investment from real estate companies remains cautious, with nearly 70% of the top sales companies not acquiring new land [14] Policy Dynamics - Major cities like Shanghai, Guangzhou, and Shenzhen have introduced policies to lower mortgage rates and down payment requirements, aiming to boost market activity [16][28] - Specific adjustments include lowering the minimum down payment for first-time homebuyers to 15% and for second homes to 25% [28][29] Company Dynamics - Notable companies with better sales performance in May include China Overseas Land & Investment and Greentown China, with year-on-year sales changes of -30% and -18%, respectively [8][9] - Poly Developments has been active in asset management, including the transfer of equity and debt related to its subsidiary [30]

[2T0a2b4le年_I0n6du月str0y2In日fo ] 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报（5.27-6.2） 2024 年 6 月第一周创新药周报 （附小专题 PD-1/VEGF 双抗研发概况） A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 西南证券研究发展中心 20 2[T4a年ble6_月Su第mm1a周ry，] 陆港两地创新药板块共计26个股上涨，34个股下跌。其中 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 涨幅前三为康方生物-B(+18.76%)、乐普生物-B(+15.18%)、东曜药业 执业证号：S1250520030002 -B(+10.15%)。跌幅前三为康宁杰瑞制药-B(-45.61%)、加科思-B(-17.89%)、基石 电话：021-68416017 药业-B(-10.77%)。 邮箱：duxy@swsc.com.cn 本周A股创新药板块下跌0.15%，跑赢沪深300指数0.45%，生物医药下跌1.51%。 分析师：汤泰萌 近6个月A股创新药累计下跌5.12%，跑输沪深300指数 6.98%，生物医药累计 执业证号：S1250522120001 下跌15.52 ...

创新药专题 中国之声闪耀2024ASCO 西南证券研究发展中心 2024年5月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证书：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn 核心观点 ...

面积采用合计值。 图 10：一二线城市成交面积降幅扩大、三线城市成交面积降幅 收敛（更新至 2024 年 5 月 30 日） （更新至 2024 年 5 月 26 日） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[2T0a2b4l年e_I0n5d月ust3ry0In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•农林牧渔 养殖业月度简报 产能延续去化，猪价加速上涨 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab产le能_S延um续m去a化ry，] 猪价加速上涨。据全国生猪市场，截止 2024年 5月 24日， [分Ta析bl师e_：Au徐th卿or ] 猪粮比价为 6.67，自繁自养模式的生猪利润为 58.21元/头，较上月同期变化 执业证号：S1250518120001 97.35元/头；专业育肥（外购仔猪）模式的生猪利润为204.15元/头，较上月 电话：021-68415832 同期变化117.04元/头。农业农村部表示，2024年 4月末全国能繁母猪存栏量 邮箱：xuq@swsc.com.cn 3986万头，环比下降0.1%，同比下降6.9%。养殖场户积极补栏增产，4月份 联系人：赵磐 全国规模场出售仔猪数环比增长3.8%,仔猪价格环比上涨14.4%。农业农村部 电话：010-57758503 生猪产业监测预警首席专家王祖力表示:生猪产能阶段性过剩压力继续释放，猪 邮箱：zhaopan@swsc.com. ...

[2T0a2b4l年e_I0n5d月ust3ry0In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•农林牧渔 养殖业月度简报 产能延续去化，猪价加速上涨 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab产le能_S延um续m去a化ry，] 猪价加速上涨。据全国生猪市场，截止 2024年 5月 24日， [分Ta析bl师e_：Au徐th卿or ] 猪粮比价为 6.67，自繁自养模式的生猪利润为 58.21元/头，较上月同期变化 执业证号：S1250518120001 97.35元/头；专业育肥（外购仔猪）模式的生猪利润为204.15元/头，较上月 电话：021-68415832 同期变化117.04元/头。农业农村部表示，2024年 4月末全国能繁母猪存栏量 邮箱：xuq@swsc.com.cn 3986万头，环比下降0.1%，同比下降6.9%。养殖场户积极补栏增产，4月份 联系人：赵磐 全国规模场出售仔猪数环比增长3.8%,仔猪价格环比上涨14.4%。农业农村部 电话：010-57758503 生猪产业监测预警首席专家王祖力表示:生猪产能阶段性过剩压力继续释放，猪 邮箱：zhaopan@swsc.com. ...