2024年 06月 02日 强于大市(维持) [证T券a研bl究e报_告In•行d业u研st究r•y汽In车f o] 汽车行业周报（5.27-5.31） 节能降碳行动方案出台，利好新能源中重卡发展 投资要点 西南证券研究发展中心  行[Ta情bl回e_顾S：um上m周ar，y]S W汽车板块上涨1.7%，沪深300下跌 0.6%。估值上，截 分析师：郑连声 止 5月 31日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周上涨2%。 执业证号：S1250522040001  投资建议：乘用车方面，5月1-26日，乘用车市场零售120.8万辆，环比-2%， 电话：010-57758531 同比-6%。其中，新能源零售约 57.4万辆，环比+2%，同比+27%。随着国家 邮箱：zlans@swsc.com.cn “以旧换新”的政策落地实施、各地相应政策措施出台与跟进，有益于车市逐 分析师：冯安琪 步走强。5月 29日，国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》，在机 执业证号：S1250524050003 动车能耗标准，新能源汽车限购、通行政策等方面做出指导。5月15日，工业 电话：021-5835190 ...

[2T0a2b4le年_R0e6po月rtIn0f1o日] 证券研究报告•金融工程动态报告 行业配置报告（2024 年 6 月） 行业配置策略与 ETF 组合构建 摘要 西南证券研究发展中心 [T ab相le似_S预um期m差a行ry]业 轮动模型 [分Ta析bl师e_：Au郑th琳or琳] 最新配置观点：建材、交通运输、银行、纺织服装、建筑、电力及公用事业 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 上月组合收益率表现：2024年 5月，组合月度收益率 2.07%，相较于行业等 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 权指数超额收益率3.16%。5月行业配置为：银行、煤炭、非银行金融、电力 分析师：王天业 及公用事业、交通运输、石油石化。其中银行超额收益率4.05%，煤炭超额收 执业证号：S1250524050002 益率7.42%，电力及公用事业超额收益率3.85%，交通运输超额收益率4.01%。 电话：17308103116 邮箱：wty@swsc.com.cn  分析师预期边际变化行业轮动模型 联系人：盛宝丹 最新配置观点：家电、食品饮料、通信、汽车、有色金属、纺织 ...

[2T0a2b4l年e_I0n6d月ust0ry2In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（5.27-6.2） 《2024-2025 年节能降碳行动方案》印发，煤价逐渐企稳 投资要点 西南证券研究发展中心  本[Ta周bl秦e_皇Su岛m动m力ar煤y]价 较为稳定，预计后期逐渐企稳。截至 5月 31日，秦皇岛 [分Ta析bl师e_：Au池th天or惠] Q5500动力煤价格为885元/吨，周环比下降0.6%。截至 2024年 5月 23日， 执业证号：S1250522100001 全国重点电厂煤炭库存为11094万吨，周环比库存增加337万吨，增幅达3.1%， 电话：13003109597 库存可用天数为 28.5天，同比增长 0.9天；5月27日，CCTD北方港口库存 邮箱：cth@swsc.com.cn 为 3329万吨，周环比库存增加148万吨，增幅达4.6%。 分析师：刘洋  《2024-2025年节能降碳行动方案》印发。5月 29日，国务院印发《2024 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 —2025年节能降碳 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the automotive industry [1] Core Insights - The automotive sector saw a 1.7% increase in the SW automotive index last week, while the CSI 300 index decreased by 0.6%. As of May 31, the automotive industry's PE (TTM) was 21 times, up 2% from the previous week [2][10] - Retail sales of passenger vehicles from May 1 to 26 reached 1.208 million units, down 2% month-on-month and down 6% year-on-year. New energy vehicle retail sales were approximately 574,000 units, up 2% month-on-month and up 27% year-on-year [2][3] - The State Council issued the "2024-2025 Energy Conservation and Carbon Reduction Action Plan," which supports the development of new energy heavy trucks and encourages the replacement of old vehicles [2][15] Summary by Sections Market Review - The SW automotive sector closed at 5,490.73 points, with a weekly increase of 1.7%. The passenger vehicle segment rose by 5.1%, while commercial vehicles and buses fell by 2% and 1.9%, respectively [8] - As of May 31, the automotive industry PE (TTM) was 21 times, reflecting a 2% increase from the previous week [10] Investment Recommendations - The report suggests focusing on the opportunities arising from the "old-for-new" vehicle replacement policy and the promotion of new energy vehicles in rural areas. It also highlights the economic advantages of natural gas heavy trucks due to low gas prices [2][3] - Key stocks to watch include GAC Group, BYD, and Weichai Power, among others [2][3] New Energy Vehicles - From May 1 to 26, new energy vehicle retail sales were approximately 574,000 units, reflecting a 2% month-on-month increase and a 27% year-on-year increase. The penetration rate of new energy vehicles is expected to continue rising [2][3] - The State Council's action plan aims to phase out old vehicles and promote the electrification of public transport [15][16] Commercial Vehicles - In April, domestic tractor sales reached 34,900 units, a 17% decrease month-on-month but a 37% increase year-on-year. The report emphasizes the continued economic advantages of natural gas heavy trucks [3][15] - Recommended stocks in the commercial vehicle sector include Weichai Power and China National Heavy Duty Truck Group [3] Tire Industry - The report notes that domestic tire brands are expected to gain market share due to competitive pricing and the exit of overseas competitors. The demand for tires is projected to improve as domestic economic policies take effect [4][15]

[Table_ReportInfo] 2024 年 06 月 02 日 证券研究报告•市场投资策略 估值周报（0527-0531） | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[2T0a2b4l年e_I0n6d月ust0ry1In日fo ] 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（0526-0601） Open AI 推出 ChatGPT Edu 版本， 《未成年人网络游戏服务消费管理要求（征求意见稿）》发布 投资要点 西南证券研究发展中心  行[Ta情bl回e_顾Su：m本m周ar，y]传 媒板块表现一般，下跌 1.55%，跑输创业板约 0.81个百 [分Ta析bl师e_：Au刘th言or ] 分点（创业板指下跌 0.74%）；跑输市场约 0.95 个百分点（沪深 300 下跌 执业证号：S1250515070002 0.60%）。 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn  细分行业：（1）游戏指数跑输市场：中信游戏指数（CI005577）下跌 1.48%， 沪深 300下跌0.60%。中信游戏指数相对于沪深300指数下跌0.88%；（2） 分析师：苟宇睿 广告指数跑输市场：中信广告指数（CI005847）下跌 1.78%，沪深 300下跌 执业证号：S1250524030001 电话：15882659190 0. ...

景气边际走弱，企业成本压力增大 ——2024 年 5 月 PMI 数据点评 2024 年 5 月份中国制造业采购经理指数较 4 月回落 0.9 个百分点至 49.5%，再度回落 至收缩区间，低于市场预期，其中产需两端指数均回落，新订单指数由扩张转为收缩。非制 造业商务活动指数小幅下降 0.1 个百分点至 51.1%，低于市场预期。其中，服务业在假期效 应推动下景气度平稳回升，建筑业景气度边际回落。综合 PMI 产出指数为 51.0%，较上月下 降 0.7 个百分点。5 月，国内财政、货币和产业政策"组合拳"持续推出，有望支撑制造业 景气度，但外部环境的变动可能带来不确定性。 假期因素叠加外需波动，制造业产需两端指数回落。由于前期制造业扩张较快抬高基数， 加之有效需求不足，2024 年 5 月制造业采购经理人指数较 4 月回落 0.9 个百分点至 49.5%， 结束连续两个月的扩张，再度下滑至收缩区间，低于市场预期。从需求端看，由于外需波动 较大，市场需求转为收缩，5 月新订单指数为 49.6%，在连续两个月扩张后重新收缩。从生 产端看，由于需求有所下滑叠加假期因素，5 月生产指数较上月下降 2.1 个百分点至 ...

湖北 《湖北力争迈进全国制造强省第一梯队行列》：争取国家关键产业备份基地落户湖北，前瞻布局未来产业，加快形成新质生产力。 2020年11月，《求是》重要文章指出"为保障我国产业安全和国家安全，要着力打造自主可控、安全可靠 的产业链、供应链，力争重要产品和供应渠道都至少有一个替代来源，形成必要的产业备份系统"。产业 备份是为维护国家产业链和供应链安全，找到产业薄弱缓解和关键领域，建立储备产能，并实现关键产品 和供应链的多元替代。 30 整车制造 4 2024下半年美、日经济与政策展望：分化与趋同 -10 0 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[2T0a2b4l年e_I0n6d月ust0ry1In日fo ] 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（0526-0601） Open AI 推出 ChatGPT Edu 版本， 《未成年人网络游戏服务消费管理要求（征求意见稿）》发布 投资要点 西南证券研究发展中心  行[Ta情bl回e_顾Su：m本m周ar，y]传 媒板块表现一般，下跌 1.55%，跑输创业板约 0.81个百 [分Ta析bl师e_：Au刘th言or ] 分点（创业板指下跌 0.74%）；跑输市场约 0.95 个百分点（沪深 300 下跌 执业证号：S1250515070002 0.60%）。 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn  细分行业：（1）游戏指数跑输市场：中信游戏指数（CI005577）下跌 1.48%， 沪深 300下跌0.60%。中信游戏指数相对于沪深300指数下跌0.88%；（2） 分析师：苟宇睿 广告指数跑输市场：中信广告指数（CI005847）下跌 1.78%，沪深 300下跌 执业证号：S1250524030001 电话：15882659190 0. ...

[2T0a2b4l年e_I0n6d月ust0ry2In日fo ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（0527-0602） 特斯拉股东大会在即，机器人产业持续推进 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  行情回顾：本周（5月 27日-6月 2日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指 [分Ta析bl师e_：Au邰th桂or龙] 数上涨0.7%，跑赢沪深300指数约1.3个百分点，跑赢创业板指约1.4个百分 执业证号：S1250521050002 点；国证机器人指数上涨 1.3%，跑赢沪深 300指数约 1.9个百分点，跑赢创 电话：021-58351893 业板指约2.1个百分点。 邮箱：tgl@swsc.com.cn  OpenAI重新启动四年前解散的机器人团队。5月31日，根据《福布斯》消息， 分析师：周鑫雨 OpenAI 正在招聘研究工程师，以重启四年前解散的机器人团队。OpenAI 尚 执业证号：S1250523070008 电话：021-58351893 未公开宣布其自主研发的机器人计划的细节，但在最近的招聘信息中解释说， 邮箱：zxyu@sw ...