证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为 0.09%，深证成指涨跌幅为-0.05%， 创业板指涨跌幅为-0.55%。 风险提示 目 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 今日关注 概念板块表现：总体来看，钴矿、保险、连板概念表现相对较好；ST、 电力、维生素概念表现相对较差。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 录 二、风险提示 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… www.ykzq.com 策略点计 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 2. 00 == 当日威交额（亿元）（右轴） 1500 - 当日 浓美幅% 1.00 1000 0.00 500 (1.00) (2. 00) 0 37 发展的 这十六 足统防 网 871 大容分 磁运> 用 ga g 沿线 美 户 12 概念板块涨幅前15 概念板块跌幅前15 当日成交顿(亿元) (右轴) (岩嶺) (亿元) 当日涨跌 0.00 0 5.00 800 4. 00 (0. 50 ...

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 04 月 15 日 投资要点 今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为 1.26%，深证成指涨跌幅为 1.53%， 创业板指涨跌幅为 1.85%。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 策略点讲 录 二、风险提示 www.ykzq.com 市场回顾 www.ykzq.com 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240415 申万一级行业表现：食品饮料、煤炭、非银金融在行业涨跌幅榜居前； 社会服务、环保、商贸零售在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，大基建央企、保险、煤炭开采概念表现相对 较好；在线教育、今日头条、ST 概念表现相对较差。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 目 一、市场回顾 图表目录 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 6 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 -剑业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20,000 3,500 15,000 3,000 2,50 ...

分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 股市有风险，投资需谨慎。 录 2 / 6 请务必阅读最后特别声明与免责条款 二、风险提示 分析师简介 与公司有关的信息披露 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。 本报告由粤开证券股份有限公司（以下简称"本公司"）向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型 的普通投资者客户（以下统称客户）提供。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中 的任何信息。公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 证券研究报告 | 策略点评 粤开 ...

证券研究报告 | 策略点评 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 粤开市场日报-20240325 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 风险提示 2024 年 03 月 25 日 投资要点 投资策略研究 今日关注 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 策略点讲 目 录 一、市场回顾 二、风险提示 图表目录 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 6 策略点计 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,00 ...

Group 1: Fiscal and Tax System Issues - The current fiscal and tax system has unclear and unstable boundaries between government and market, leading to excessive local government intervention in the market economy and an overburdened safety net responsibility[3] - There is an unreasonable division of responsibilities and expenditure between central and local governments, resulting in excessive expenditure responsibilities for local governments[7] - The tax structure is unreasonable, hindering the transformation of economic development methods, economic stability, and income distribution adjustment[7] Group 2: Reform Directions - The new round of fiscal and tax system reform is necessary to establish a modern fiscal and tax system and better promote high-quality development in China[4] - Key points for promoting high-quality economic development through the new fiscal and tax system reform include clarifying the boundaries between government and market, optimizing the division of government revenue, and enhancing the sustainability of local finances[22][65] - Continuous promotion of tax system reform is essential to improve the targeting and effectiveness of the tax system in serving high-quality economic development[66] Group 3: Economic Impact - The fiscal and tax system significantly influences the implementation path and efficiency of macroeconomic regulation policies, affecting the effectiveness of national development strategies and economic regulation policies[6] - The fiscal system's design has not sufficiently supported major strategic tasks such as building a unified national market, promoting common prosperity, and addressing aging population challenges[56] - The scale of transfer payments has exceeded 10 trillion yuan in 2023, indicating a serious vertical fiscal imbalance and potential sustainability issues[40]

2024 年 03 月 25 日 投资要点 粤开市场日报-20240325 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 股市有风险，投资需谨慎。 录 证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 风险提示 策略点讲 一、市场回顾 图表目录 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 6 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,000 3,000 2, 500 10,000 2,000 5,000 1, 500 1,000 0 1.00 ■ 当日成交模（亿元）（右轴） 当日 液跌幅% 800 0.00 600 (1.00) 400 (2.00) 200 (3.00) 0 这十六 将 松 19-59 FR 料實改 安息照 学校 d 网站 at 32 r (1) 201 los box ) 法教 提 设备 : lly Ch 炸脚 本 游客 海旅 放 ...

2024 年 04 月 09 日 投资要点 宏观研究 【粤开宏观】负利率结束，日本能否 从"名义复兴"走向"实际复兴" 研究助理：廖佐夫 邮箱：liaozuofu@ykzq.com 《【粤开宏观】我国就业市场全景图谱与三 大重点就业人群分析》2024-04-07 《【粤开宏观】分税制改革 30 年：评述、 问题与未来改革方向》2024-03-27 《【粤开宏观】如何看待"基数效应"和"两 年平均增速"》2024-03-25 《【粤开宏观】经济数据"开门红"的亮点 与隐忧》2024-03-18 《【粤开宏观】工资收入的基本特征、影响 因素及政策建议》2024-03-13 3 月 19 日，日本央行宣布结束负利率和收益率曲线控制（YCC）政策，并停止 购买日股交易所交易基金（ETF）和日本不动产投资信托基金（J-REITs）等 风险资产，货币政策向正常化迈出关键一步。与此同时，日央行表示将继续 维持宽松的货币环境以支持经济和物价持续回暖。决议公布后，市场普遍将 此次操作解读为鸽派加息，日元大幅走弱。 当前 2%的稳定通胀目标有望达成，是日央行退出负利率的核心原因。与欧美 国家类似，日本此轮通胀主要受外部成本因素推 ...

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 03 月 25 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240325 今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 策略点讲 目 录 一、市场回顾 二、风险提示 图表目录 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 6 策略点计 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,00 ...

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 03 月 25 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240325 今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 策略点讲 目 录 一、市场回顾 二、风险提示 图表目录 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 6 策略点计 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,00 ...

Employment Overview - In 2022, China's total population was 1.412 billion, with a labor force of 769 million, accounting for 54.4% of the total population[21] - The employment rate was 95.4%, with urban and rural employment at 459 million and 274 million, respectively, representing 62.6% and 37.4% of total employment[21] - Non-private units employed 167 million people (36.4%), while private units employed 292 million (63.6%) in urban areas[60] Key Employment Groups - The number of college graduates entering the labor market in 2022 reached 10.535 million, with an expected increase to 11.79 million in 2024[99] - Migrant workers accounted for 53.1% of non-agricultural employment, with significant concentrations in manufacturing, construction, and services[103] - The average age of migrant workers was 42.3 years, with 53% over 40 years old and 69.3% having a junior high school education or lower[9] Employment Challenges - The unemployment rate for youth aged 16-24 was 16.7%, significantly higher than the 4.8% for those aged 25-29[24] - A mismatch between job availability and graduates' expectations has led to a phenomenon of "delayed employment," with 55% of graduates who received job offers declining due to unsatisfactory conditions[102] - The service sector, particularly hospitality and retail, has seen a decline in migrant worker employment due to the pandemic, with recovery expected as conditions improve[77] Policy Recommendations - Continuous implementation of growth-stabilizing policies is essential to create a favorable macroeconomic environment for employment[84] - Enhancing public employment services and improving the connection between education and market needs are critical for addressing employment challenges[87] - Supporting flexible employment opportunities, such as gig economy roles, can provide transitional work for unemployed individuals[112]