2024 年 08 月 25 日 行业周报 看好/维持 医药 行 业 研 究 医药 胰腺癌攻坚战号角已吹响 国产 ADC 有望破局 ◼ 走势比较 报告摘要 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/8/2523/11/524/1/1624/3/2824/6/824/8/19 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 化学制药 无评级 中药生产 无评级 生物医药Ⅱ 中性 其 他 医 药 医 疗 中性 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<外企财报简述：24Q2，GPS 中国区 收入下滑，西门子医疗订单趋 势良 好，对下一季度中国区业绩企稳保持 信心>>--2024-08-18 <<免疫组化诊断：快速增长的蓝海市 场，国产替代正当时>>--2024-08-11 <<全链条支持医药创新顶层文件获 批，全国多地支持政策先后落地>>-- 2024-08-04 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 本周我们讨论胰腺癌治疗国产 ADC 创新药研发的情况。 胰腺癌是消化系统恶性程度最高的恶性肿瘤之一，也是全 ...

[Table_Message] 2024-08-25 行业周报 看好/维持 传媒互联网 行 业 研 究 报 告 [Table_Title] 传媒互联网 《黑神话：悟空》销量突破 1000 万套，有望提升板块关注度 ◼ 走势对比 ◼ 子行业评级 ◼ 相关研究报告 《7 月海外 AI 应用较平淡，国内多模态 进展加速》 《海外巨头发力端侧模型，国内服务消 费促发展》 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 [Table_Summary] 报告摘要 ➢ 销量突破 1000 万套，在线玩家峰值达 241 万人 8 月 20 日国产 3A 西游题材单机动作 RPG 游戏《黑神话：悟空》正式 上线。截止 8 月 23 日，游戏全平台销量突破 1000 万套，刷新国产 单机游戏销售记录；Steam 单日在线玩家人数连续 4 天超 220 万人， 峰值达 241 万人。游戏提供 268 元的标准版和 328 元的豪华版，若 按标准版价格计算，其已实现销售额近 27 亿元。 ➢ 同类最优销量超 2500 万套，首月销量为判断总销量重要指标 同类型 ...

2024 年 08 月 25 日 行业周报 看好/维持 有色金属 有色金属 软着陆预期增强，商品价格继续回升 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/8/2523/11/524/1/1624/3/2824/6/824/8/19 有色金属 沪深300 相关研究报告 <<【太平洋有色】洛阳钼业 2024 年 中报业绩预告点评：五年目标取得开 门红，向全球一流矿企迈进>>-- 2024-08-21 <<【太平洋有色】有色金属行业周报 （20240818）：宏观数据温和回落，商 品价格企稳回升>>--2024-08-19 <<【太平洋有色】行业深度报告：当 金铜遇上降息，观一叶而知深秋>>-- 2024-08-15 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 电话： E-MAIL：liangbg@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010001 研究助理：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S119012209000 ...

证券研究报告|电子行业策略 2024年08月23日 2024电子行业半年度策略报告： 关注AI算力、端侧供应链及国产替代投资机会 太平洋证券电子组 张世杰 博士 分析师登记编号：S1190523020001 太平洋证券电子组 李珏晗 分析师登记编号：S1190523080001 请务必阅读正文后的重要声明 关注AI算力、端侧供应链及国产替代投资机会 第一、2024上半年电子行情回顾-电子表现中等偏上，AI为主要驱动要素 第二、AI算力投入持续提升，端侧AI有望引来爆发 持续关注算力英伟达产业链体系； 关注端侧AI，苹果产业链体系； 第三、国产替代：向算力IC、先进制程等国产化率低方向拓展 海外供给受限，国产替代诉求紧迫 关注算力ic体系及配套供应链国产替代投资机会： 围绕低国产化领域，关注半导体设备及仪器替代机会。 投资建议：建议关注AI算力及端侧产业、算力ic及先进制程国产替代投资机会 风险提示：全球经济承压、头部科技企业盈利下行导致AI投入明显减弱；国产替代技术节奏推进低于预期；外部环境压力超预期。 第一、2024年上半年电子行情回顾 2024上半年电子行情回顾-电子表现中等偏上，AI为主要驱动要素 截止 ...

2024 年 08 月 25 日 行业周报 看好/维持 有色金属 有色金属 软着陆预期增强，商品价格继续回升 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/8/2523/11/524/1/1624/3/2824/6/824/8/19 有色金属 沪深300 相关研究报告 <<【太平洋有色】洛阳钼业 2024 年 中报业绩预告点评：五年目标取得开 门红，向全球一流矿企迈进>>-- 2024-08-21 <<【太平洋有色】有色金属行业周报 （20240818）：宏观数据温和回落，商 品价格企稳回升>>--2024-08-19 <<【太平洋有色】行业深度报告：当 金铜遇上降息，观一叶而知深秋>>-- 2024-08-15 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 电话： E-MAIL：liangbg@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010001 研究助理：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S119012209000 ...

2024 年 08 月 23 日 公司点评 买入/维持 新国都(300130) 目标价: 昨收盘:15.15 业绩符合预期，支付服务盈利稳定 ◼ 走势比较 (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 10% 23/8/2223/11/324/1/1524/3/2824/6/924/8/21 新国都 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 5.6/5.6 总市值/流通(亿元) 84.89/84.89 12 个月内最高/最低价 (元) 26.35/14.27 相关研究报告 <<盈利能力显著提升，布局海外收单 业务>>--2024-05-09 <<业绩快速增长，投资多模态领 域>>--2023-11-03 <<23H1 毛利率提升带动利润高增，收 单业务恢复增长可期>>--2023-08- 16 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 事件：公司发布 2024 年中报，收入 15.77 亿元，同比减少 19.52%； 归母净利润 4.49 亿元，同比增加 34.84%。 业绩符合预期。2024 年上半年，公司实现营 ...

2024 年 08 月 21 日 公司点评 买入/维持 中控技术(688777) 目标价: 昨收盘:36.85 海外收入快速增长，坚定投入"AI+工业" ◼ 走势比较 (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 10% 23/8/2123/11/224/1/1424/3/2724/6/824/8/20 中控技术 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 7.91/7.91 总市值/流通(亿元) 291.33/291.33 12 个月内最高/最低价 (元) 52.29/34 相关研究报告 <<业绩稳健增长，深化"AI+工业"布 局>>--2024-04-17 <<流程工业智能制造龙头，机器人业 务开启新增长曲线>>--2024-03-13 <<收入稳健增长，Q3 毛利率环比回 升>>--2023-10-29 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 事件：公司发布 2024 年半年报。2024 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for 3SBio (01530) [1] Core Views - 3SBio's 2024H1 performance met expectations, with robust growth in key products and a rich pipeline of innovative drugs [4] - The company's revenue for 2024H1 reached RMB 4.389 billion, a YoY increase of 16.01%, and net profit attributable to shareholders was RMB 1.090 billion, up 11.15% YoY [4] - Key products such as TPIAO, EPO, Yisaipu, and Cyramza showed strong sales growth, with TPIAO sales reaching RMB 2.48 billion, up 22.6% YoY [4] - The company's gross margin improved to 86.51%, up 1.9 percentage points, with effective cost control across sales, management, and R&D expenses [4] - 3SBio is advancing its R&D projects, with multiple products nearing commercialization, including SSS06 for CKD anemia and TPIAO for CLDT, expected to file NDAs in 2024H2 [4] - The company has entered into a cooperation agreement with Hansoh Pharma for the weight-loss indication of semaglutide injection, tapping into the vast weight-loss treatment market [4] - 3SBio has demonstrated strong shareholder returns, distributing dividends and repurchasing shares totaling HKD 860 million in 2024H1, representing over 40% of 2023 operating profit [4] Financial Projections - Revenue for 2024-2026 is projected to be RMB 8.744 billion, RMB 9.535 billion, and RMB 10.269 billion, with YoY growth rates of 12%, 9%, and 8%, respectively [6] - Net profit attributable to shareholders is expected to be RMB 2.013 billion, RMB 2.244 billion, and RMB 2.508 billion for 2024-2026, with YoY growth rates of 30%, 12%, and 12%, respectively [6] - The company's P/E ratios for 2024-2026 are estimated at 7X, 6X, and 6X, respectively [4] Product Performance - TPIAO sales reached RMB 2.48 billion in 2024H1, up 22.6% YoY [4] - EPO sales were RMB 520 million, up 11.3% YoY [4] - Yisaipu sales were RMB 330 million, up 9.5% YoY [4] - Cyramza sales were RMB 160 million, up 48.9% YoY [4] - Mandi sales were RMB 550 million, up 10.0% YoY [4] R&D Progress - SSS06 for CKD anemia has had its NDA accepted [4] - TPIAO for CLDT and 608 (IL-17A antibody) for moderate-to-severe psoriasis are expected to file NDAs in 2024H2 [4] - Winlevi's Phase III bridging clinical trial began enrollment in 2024H1, with an NDA expected in 2025 [4] Shareholder Returns - In 2024H1, 3SBio distributed dividends and repurchased shares totaling HKD 860 million, representing over 40% of 2023 operating profit [4] - Dividend payout was HKD 600 million, with a dividend yield of 4.1% based on the closing price on the ex-dividend date [4] - Share repurchases amounted to HKD 270 million [4]

2024 年 08 月 23 日 公司点评 增持/维持 珠江啤酒(002461) 目标价: 9.20 昨收盘:8.48 珠江啤酒：大单品放量助力结构升级，利润端弹性凸显 ◼ 走势比较 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/8/2323/11/424/1/1624/3/2924/6/1024/8/22 珠江啤酒 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 22.13/22.13 总市值/流通(亿元) 187.69/187.69 12 个月内最高/最低价 (元) 9.37/6.6 相关研究报告 <<珠江啤酒 2017 中报点评：销量近 两位数增长，盈利能力逐季改善>>-- 2017-08-27 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 研究助理：林叙希 电话： E-MAIL：linxx@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030019 事件：珠江啤酒发布 2024 半年报，2024H1 实现营收 29.86 亿元， 同比+7.69%，归母净利润 5.00 亿元，同比+36.52%，扣 ...

2024 年 08 月 20 日 公司点评 买入/维持 安井食品(603345) 目标价: 108.8 昨收盘:75.20 安井食品：主业收入韧性增长，Q2 业绩符合预期 走势比较 (50%) (38%) (26%) (14%) (2%) 10% 23/8/2123/11/124/1/1224/3/2424/6/424/8/15 安井食品 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 2.93/2.93 总市值/流通(亿元) 220.56/220.56 12 个月内最高/最低价 (元) 140.5/68.57 相关研究报告 <<安井食品：经营持续向上，盈利水 平再创新高>>--2024-05-07 <<安井食品：经营持续向上，盈利水 平再创新高>>--2024-04-30 <<安井食品：主业稳健增长，Q3 盈利 水平再创新高>>--2023-10-30 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 证券分析师：肖依琳 电话： E-MAIL：xiaoyl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100003 事件：公司发布 20 ...