1. Report Industry Investment Rating - No relevant content provided 2. Core Viewpoints of the Report - The industrial silicon industry continues to be in a situation of oversupply. In the short - term, the spot price of industrial silicon will maintain a downward trend. It is recommended to maintain a short position and pay attention to the 11 - 12 reverse spread. Before the wet season, attention should be paid to the changes in the downstream polysilicon start - up [58]. 3. Summary According to the Directory Policy and News - On April 10, 2025, the Administrative Office of Xing'an League, Inner Mongolia, signed a strategic cooperation agreement with Anhui Xuhe Clean Energy Technology Co., Ltd. and Honghe New Energy Technology (Nanjing) Co., Ltd. to build a 2 million kWh energy storage module PACK production base project with an investment of 200 million yuan [6]. - After the bankruptcy of SunPower in 2024, its brand name will be taken over by CompleteSolaria. In 2023, the company announced a cost - cutting plan including layoffs and sold some of its assets, including BlueRavenSolar, to CompleteSolaria for $45 million in 2024 [6]. - On April 17, the Energy Bureau of Shanxi Province solicited public opinions on the "Detailed Rules for the Development and Construction Management of Distributed Photovoltaic Power Generation (Draft for Comment)", stating three grid - connected modes for distributed photovoltaic power generation [6]. - Jiangsu Province issued a notice on the "Guide to the Major Science and Technology Special Projects in Jiangsu Province in 2025" and project application, aiming to improve the overall level of renewable energy technology [6]. - On April 17, the National Energy Administration released the issuance and trading data of national renewable energy green power certificates in March 2025. 174 million green certificates were issued, a year - on - year increase of 9.39 times, with 144 million tradable green certificates, accounting for 82.26% [6]. - On April 17, the Hainan Provincial Development and Reform Commission issued a notice on promoting the high - quality development of distributed photovoltaic power generation, including establishing a simple and efficient management mechanism [6]. - In March 2025, the output of solar cells (photovoltaic cells) of industrial enterprises above designated size in China was 78.44 million kilowatts, a year - on - year increase of 23.6%. From January to March 2025, the output was 172.67 million kilowatts, a year - on - year increase of 18.5% [6]. - The U.S. Customs and Border Protection issued a tariff update guide, and although some media reported that "solar cells" were on the exemption list, after verification, solar cells were not explicitly mentioned [6]. Spot and Futures Prices - The price difference between high - and low - grade products converged, and the north - south price difference of high - grade products widened. The basis of the main contract expanded, and the monthly spread of the main contract this week was stable [11][14][17]. - The price of silicon raw materials such as silica and silicon coal slightly decreased, while other raw material prices remained stable. The electricity prices in major production areas were stable. Although the cost decreased this week, due to the decline in silicon prices, the industry's losses expanded [22][25][28]. Supply Situation - New production capacity was put into operation in the southwest this week, and some enterprises in the north were under maintenance. The industry's operating rate remained at a low level, and the output increased slightly month - on - month. There are still expectations of maintenance in northwest enterprises, and there are also plans for resumption of production in the southwest during the wet season [31][58]. Demand Situation - In the polysilicon sector, some enterprises were under maintenance, supply slightly decreased, profit and cost changed little, downstream rush - installation demand declined, and both futures and spot prices decreased. Silicon material inventory started to accumulate again [39][42]. - Silicon wafer production remained stable, inventory started to accumulate again, rush - installation demand declined, spot prices were unstable, and profits decreased [44]. - The fundamentals of the organic silicon industry weakened. Affected by tariffs, downstream demand was cautious in procurement, spot prices further decreased, and supply continued to tighten [46]. - The price of aluminum alloy was stable with a slight upward trend, demand was still resilient, and the operating rate slightly rebounded this week after a previous decline [49]. Inventory Situation - The industry inventory increased steadily, and inventory at all links increased, with a large pressure on digestion [54][58].

大家好我是新湖研究所闫丽领那么欢迎来到今天下午的轮划八年度策略会首先由我和大家分享一下我们对原油的一个看法那么我的题目名呢叫需求不温不火油价有望破钱高吗首先我们来简单回顾一下这个上半年的一个行情 一季度整体来说是震荡偏强一些那么二季度油价波动会比较大尤其是4月份在欧佩加减产平衡表被修正以及地缘等共同作用下我们看到4月初布伦克盘中达到了92.18美元每桶那么紧接着在地缘冲突有所缓和6月初欧佩加汇率为低预期之下油价出现了显著的回调 那么6月初布伦特盘中最低是达到了76.76美元每桶那么后期又是怎么看我们会详细的一个介绍再来看一下月差和劣迹价差总体来说月差基本上是跟随单边变动只不过在某些时间节点会和绝对值有所不一样 那么再来看一下劣劫价差整体来说汽油劣劫价差今年明显是要同比要弱一些的那么这也跟美国汽油需求相对来说有很大的关系那么流分油劣劫价差呢也是偏弱本身现在也是流分油的一个消费淡季 那么从持仓这个角度来看的话目前来看的话无论是原油还是石油产品持仓均偏低非常非常的低虽然说这两周有所反弹那么这张图是原油的一个持仓这张图是汽油的持仓然后这张图是柴油的持仓从各个品种的一个持仓来看尽管有所反弹但是这个绝对值还是非常低的 也 ...

Summary of Conference Call Industry Overview - The discussion revolves around the soft commodity market, specifically focusing on the pork industry and its current trends [1]. Core Insights and Arguments - The current market for various red products, including pork, is experiencing a downward trend. However, the company does not believe that this decline will be persistent, especially considering the current macroeconomic environment [1]. Additional Important Content - The title of the presentation, "Breaking to Establish," suggests a transitional phase in the market, indicating that while there are challenges, there may also be opportunities for recovery and growth in the future [1].

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大家好我今天跟大家分享的题目是不破不立豆花生猪软商品行情展望那么为什么叫这样一个题目呢破就是现在很多品种红产品处在一个下跌的过程中但是呢我们并不认为这种下跌是持续性很强的尤其是在当前的这种宏观的环境当中 所以说我们说的是不破不立我们重点关注的是立也就是说在破之后能否立得起来这是我们今天要关注的一个重点的一个内容那么今天我主要讲的主要品种就是豆瓢 生猪以及软橡皮首先让我来看一下豆瓢类的情况当然了做豆瓢你必须要谈到美豆 应该说2024年的上半年美洲是上演了种植成本的保卫战 联邦是经历了助理上的集财加持 集财减弱的一个过程 所以说我们发现今年的美豆价格在二月底二月的下旬触及了种植成本的一个位置在这个位置应该说美豆行情实现了一个注底的一个行情所以在这个位置跌不动了之后其实盘整了很长一段时间在种植成本的上方 那么最近又跌破了种植成本这个种植成本大概就是在1150到1180之间这样一个位置最近由于长时间缺乏一个有力的利多的驱动美豆又跌破了成本继续向下去探底去注底 那么到了这个时候市场肯定是期待新的题材因为价格处在一个非常低的位置对各种题材的敏感度都比之前要好得多所以说我们再来看一下Doppler的一个情况那么Dopple ...

大家下午好我是新湖气候研究所同研究员李瑶瑶今天主要跟大家分享一下对于下半年我们对于铜价的一个主要的看法那目前就是当下来说铜价需求还比较弱国内库存处于高位如果说在需求就是铜价回落之后需求有一定的一个恢复然后库存去化我们对于下半年的一个铜价还是非常乐观的一个看法 首先来看一下就是今年以来的一个同价走势那从三月份开始就是在这个国内冶炼厂减产的一个消息的一个推动下然后同价迎来了一个大幅的一个上涨那其实当时也是在这个就是全球就美联储开启降息周期的这么一个背景下 市场对于今年国内的一个需求也是有比较乐观的一个预期而且美国经济这块也是就是韧性比较强所以从三月份开始同价有一个就是突破性的一个上涨那四月份的话当时 是国内其实国内的因为同价大幅上涨之后然后呃刚开始是下游消费是有一有一些这个呃就是停滞呃也不能说是停滞就下游消费有一定的一个抑制然后就是四月份国内消费是有一定的一个修复的 然后这是就是基本面的一个状况海外这块就是美国的一个经济确实经济数据表现比较好市场当时也是有一个炒作这个二次通胀的这么一个情况在然后四月份整体就是所有的大宗大宗商品的一个价格都在持续走高那统价也是 涨到了八万以上的一个位置那从五月份开始的话其实这一波上 ...

大家下午好我是金湖区货研究所同研究员李瑶瑶今天主要跟大家分享一下对于下半年我们对于铜价的一个主要的看法那目前就是当下来说铜价需求还比较弱国内库存处于高位如果说在需求就是铜价回落之后需求有一定的一个恢复然后库存去化我们对于下半年的一个铜价还是非常乐观的一个看法 首先来看一下就是今年以来的一个同价走势那从三月份开始就是在这个国内冶炼厂减产的一个消息的一个推动下然后同价迎来了一个大幅的一个上涨那其实当时也是在这个就是全球就美联储开启降息周期的这么一个背景下市场对于今年国内的一个需求也是有比较乐观的一个预期而且 美国经济这块也是韧性比较强所以从三月份开始同价有一个突破性的上涨四月份的话 是国内其实国内的英文同价大幅上涨之后然后刚开始是下游消费是有一些这个就是停滞也不能说是停滞就下游消费有一定的一个抑制然后其实四月份国内消费是有一定的一个修复的然后这是就是基本面的一个状况海外这块就是美国的一个经济确实经济数据表现比较好市场当时也是有一个 普通话中文 涨到了八万以上的一个位置那从五月份开始的话其实这一波上涨的话就是有这个事件驱动主要是这个COMEXB仓的一个情况那COMEX在这个短期的一个事件冲击下然后COMEXB仓的一 ...

一、黄金的属性 (一) 商品属性 黄金首饰是黄金实体消费的第一大需求来源，截至2024年1季度，其占黄金总需求的比例为48.55%；而技术领域的消费占比仅 占不到10%。受春节影响，1季度为中国消费者购买黄金饰品的传统高峰期，但由于高金价，2024年1季度消费量较上年同期下 降5.84个百分点，为184.17吨；同期印度消费者购买了95.48吨黄金用作首饰，同比上升3.92%。 图 1 金饰消费中国和印度占比情况 另外，科技用金主要是应用在牙科和电子元器件领域，其与电子行业发展高度相关，今年1季度科技用金需求出现了同比10%的 复苏，主要由Al热潮推动。 图 2 工业领域用金情况 资料来源:世界黄金协会、新湖研究所 马克思曾说"货币天然是黄金，黄金天然不是货币"，黄金在人类的货币历史中一直扮演着十分重要的角色。 2）纸币本位制与金本位制度之间的最大区别在于，货币的内在价值不需要由黄金储备支撑，其发行量不再受到黄金储备量的限 制。纸币本身没有内在价值，它主要由政府的信用和法律地位支撑，这意味着，纸币的发行完全由当地政府决定，政府可以通过 无限制地发行纸币来解决经济发展的难题。在这种情况下，某个国家的货币体系强烈 ...

24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 24000 20000 18000 16000 14000 12000 棉花配额内进口利润(元/吨) 30,000.00 4,000.00 2,000.00 25,000.00 0.00 20,000.00 -2,000.00 -4,000.00 15,000.00 -6,000.00 10,000.00 -8,000.00 024-04-08 2022-02-08 2022-06-08 022-12-08 2023-02-08 2023-10-08 2022-04-08 2023-04-08 2023-06-08 2022-08-08 2023-08-08 2023-12-08 2024-02-08 2022-10-08 1%关税进口利润 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B 日 元/吨 1%关税下进口棉价格 棉花-涤纶短纤现货价差(元/吨) 25000 20000 15000 10000 5000 花:3128B:新疆产:市场价:中国(日) 轧花厂加工利润(元/吨) 4000 3000 2000 100 ...

新湖期货 公开市场操作： 2月28日|中国央行今日进行3240亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有490亿元7天期逆回购到 期,当日实现净投放2750亿元。 -15 0.0000 1.5000 资金面情绪指数(日度均值) -非假机构 全市场 -大型保行 中小假行 00/11/16 2027/12/16 2023/02/16 2023/02/16 2023/01/16 2023/01/16 2023/06/16 2023/10/16 2023/11/16 2023/12/16 2024/01/16 2024/02/16 16000 LMLF/TMLF操作规模 - MLF/TMLF加权利率(右) 3.50 14000 3.00 12000 2.50 10000 2.00 8000 1.50 6000 1.00 4000 0.50 0.00 3.5000 - FR007利率互换收盘曲线(报买):3年 - =FR007利率互换收盘曲线(报买):5年 FR007利率互换收盘曲线(报买):1年 一 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 2021-12-11 20 ...