Company Overview - The company is a regional leader in the seed industry, with a comprehensive "breeding, propagation, and promotion" industrial system and is one of the first 32 enterprises recognized by the Ministry of Agriculture for this integration [19] - It is a high-tech enterprise and ranks among the top 20 in China's commercial seed market [19] - The company went public on the Beijing Stock Exchange in December 2022, becoming the first seed enterprise in Henan Province to do so [19] - The company's main products include corn, wheat, and peanut seeds, with key varieties such as Qiule 368, Zhengdan 958, and Yuhua 22 being among the top 10 most widely promoted varieties in China [4] Industry Analysis - 2024 marks the first year of China's bio-breeding commercialization, presenting a historic development opportunity for the industry [4] - Corn prices have been declining, leading to increased demand for feed corn, with total corn consumption expected to reach a record high in 2024 [4] - Henan Province is actively promoting policies to strengthen the seed industry, aiming to build a strong seed industry base [4] Financial Performance - The company's revenue and net profit have been under short-term pressure, with a 28.63% YoY decline in revenue and a 48.88% YoY decline in net profit for the first three quarters of 2024 [33] - The company's gross margin was 20.28% in the first three quarters of 2024, down 4.93 percentage points YoY [33] - Corn and peanut seeds are the main revenue sources, with corn seed revenue declining by 82.07% YoY in the first half of 2024 [33] R&D and Innovation - The company has established multiple seed production bases in Xinjiang, Gansu, Hainan, and Henan, and has set up the Qiule Science Research Institute [5] - R&D expenses in the first three quarters of 2024 were 10.04 million yuan, a 47% YoY increase [5] - The company's founder, Zhang Xinyou, is a member of the Chinese Academy of Engineering and has led the development of several important peanut varieties [5] Investment Recommendation - The company is rated as "Overweight" (maintained) with a target price of 12.16 yuan [2] - The company's PE ratio for 2024-2026 is projected to be 43.76/27.20/21.71 times, indicating potential for valuation expansion [5] - The company is expected to achieve net profits of 49/79/98 million yuan in 2024-2026, with EPS of 0.30/0.48/0.60 yuan [128] Market and Competitive Landscape - China's seed market reached 156.3 billion yuan in 2023, making it the second-largest seed market globally after the US [67] - The top five companies in China's seed market account for only 18% of the market share, indicating a fragmented industry with low concentration [70] - The company is well-positioned to benefit from the increasing industry concentration and profitability due to its regional advantages and strong R&D capabilities [128]

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-078 河南秋乐种业科技股份有限公司 第四届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 12 月 13 日 2.会议召开地点：公司三楼会议室 3.会议召开方式：现场+通讯会议 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 12 月 10 日以电话、书面相结 合方式发出 5.会议主持人：董事长侯传伟 6.会议列席人员：公司第四届董事会董事、监事、高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集与召开、议案的审议程序等，均符合《公司法》《公司章 程》及相关法律、法规、规范性文件的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 董事覃坤因其他工作安排以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于新增 2024 年日常性关联交易的议案》 4.提交股东大会表决情况： 本议 ...

招商证券股份有限公司 关于河南秋乐种业科技股份有限公司 新增 2024 年日常性关联交易的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"），作为河南秋乐种业科技股 份有限公司（以下简称"秋乐种业"、"公司"）向不特定合格投资者公开发行股 票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上 市规则（试行）》《北京证券交易所上市公司持续监管办法（试行）》《北京证券 交易所证券发行上市保荐业务管理细则》等相关法律法规的规定，对秋乐种业新增 2024 年日常性关联交易的事项进行了核查，具体情况如下： 一、新增日常性关联交易预计情况 （一）预计情况 秋乐种业于 2024 年 4 月 17 日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过了 《关于预计公司 2024 年度日常性关联交易的议案》，公司预计 2024 年度日常关 联性交易额度为 1,800 万元，其中办公场地租赁预计发生金额为 150 万元。根据 对生产经营的需求，公司预计新增办公场地租赁费暨日常关联交易 30 万元，调 整后金额为 180 万元，具体情况如下： 公司与关联方的交易符合相关法律法规及制度的规定。关联交易均遵循有偿、 公平、 ...

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-077 河南秋乐种业科技股份有限公司高级管理人员任命公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 一、任免基本情况 （一）任免的基本情况 刘会杰，男，1978 年 2 月出生，中国国籍，汉族，无境外永久居留权，本科学 历，2006 年 10 月至 2017 年 12 月历任公司大区经理、子公司副总经理，2018 年 1 月 至今任公司全资子公司河南维特种子有限公司总经理。 二、任命对公司产生的影响 公司新任董事、监事、高级管理人员候选人的任职资格符合法律法规、部门规章、 业务规则和公司章程等规定。本次任命未导致董事会中兼任高级管理人员的董事和由职 工代表担任的董事人数超过公司董事总数的二分之一。 本次任命不存在公司董事、高级管理人员兼任本公司监事的情形；不存在公司监事 为公司董事、高级管理人员的配偶、父母和子女情形。 （一）对公司生产、经营的影响： 2024 年 12 月 13 日，公司第四届董事会第二十三次会议审议通过了《关于聘任 ...

河南秋乐种业科技股份有限公司 关于新增 2024 年日常性关联交易的公告 一、 日常性关联交易预计情况 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 （一） 预计情况 河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 17 日召开 第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于预计公司 2024 年度日常性关联交易 的议案》,公司预计 2024 年度日常关联性交易额度为 1800 万元。具体内容详见公司 于 2024 年 4 月 19 日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露的《关于预 计 2024 年日常性关联交易的公告》（公告编号：2024-018）。 2024 年 12 月 13 日，公司召开第四届董事会第二十三次会议审议通过了《关于 新增 2024 年日常性关联交易的议案》。预计 2024 年度公司与关联方河南省农业科学 院新增日常性关联交易金额为 30 万元。 因业务经营需要，本次需新增预计日常关联交易，具体情况如下： 证券代码：831087 证券简称： ...

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-076 河南秋乐种业科技股份有限公司 关于新增 2024 年日常性关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 一、 日常性关联交易预计情况 （一） 预计情况 河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 17 日召开 第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于预计公司 2024 年度日常性关联交易 的议案》,公司预计 2024 年度日常关联性交易额度为 1800 万元。具体内容详见公司 于 2024 年 4 月 19 日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露的《关于预 计 2024 年日常性关联交易的公告》（公告编号：2024-018）。 2024 年 12 月 13 日，公司召开第四届董事会第二十三次会议审议通过了《关于 新增 2024 年日常性关联交易的议案》。预计 2024 年度公司与关联方河南省农业科学 院新增日常性关联交易金额为 30 万元。 因业务经营需要，本次需 ...

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-077 一、任免基本情况 （一）任免的基本情况 2024 年 12 月 13 日，公司第四届董事会第二十三次会议审议通过了《关于聘任 公司高级管理人员的议案》，董事会聘任刘会杰先生为公司副总经理，表决情况：同 意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 聘任刘会杰先生为公司副总经理，任职期限至第四届董事会届满之日止，自 2024 年 12 月 13 日起生效。上述聘任人员持有公司股份 0 股，占公司股本的 0%，不是失信 联合惩戒对象。 （二）任命原因 根据公司整体战略规划和经营管理需要，经总经理提名，聘任刘会杰先生为公司 副总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会届满之日止。 （三）新任董监高人员履历 河南秋乐种业科技股份有限公司高级管理人员任命公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 二、任命对公司产生的影响 公司新任董事、监事、高级管理人员候选人的任职资格符合法律法规、部门规章、 业务规则和公司章程等规定。本次任 ...

（一）预计情况 秋乐种业于 2024 年 4 月 17 日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过了 《关于预计公司 2024 年度日常性关联交易的议案》，公司预计 2024 年度日常关 联性交易额度为 1,800 万元，其中办公场地租赁预计发生金额为 150 万元。根据 对生产经营的需求，公司预计新增办公场地租赁费暨日常关联交易 30 万元，调 整后金额为 180 万元，具体情况如下： 单位：元 招商证券股份有限公司 关于河南秋乐种业科技股份有限公司 新增 2024 年日常性关联交易的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"），作为河南秋乐种业科技股 份有限公司（以下简称"秋乐种业"、"公司"）向不特定合格投资者公开发行股 票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上 市规则（试行）》《北京证券交易所上市公司持续监管办法（试行）》《北京证券 交易所证券发行上市保荐业务管理细则》等相关法律法规的规定，对秋乐种业新增 2024 年日常性关联交易的事项进行了核查，具体情况如下： 一、新增日常性关联交易预计情况 | 关联交易类别 | 主要交易内容 | 原预计 | 2024 年发 ...

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-078 河南秋乐种业科技股份有限公司 第四届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 12 月 13 日 2.会议召开地点：公司三楼会议室 3.会议召开方式：现场+通讯会议 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 12 月 10 日以电话、书面相结 合方式发出 5.会议主持人：董事长侯传伟 6.会议列席人员：公司第四届董事会董事、监事、高级管理人员 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于新增 2024 年日常性关联交易的议案》 1.议案内容： 具体内容详见公司于同日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn） 披露的《河南秋乐种业科技股份有限公司关于新增 2024 年日常性关联交易的 公告》（公告编号：2024-076）。 2.议案表决结果：同意 5 票；反对 0 票；弃权 0 票。 公司独立董事于 2024 年 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" (Maintain) [1] Core Views - The company, QiuLe Seed Industry, has faced short-term pressure in the corn seed sector, with a reported revenue of 163 million yuan for the first three quarters of 2024, reflecting a decrease of 28.63% year-on-year. The net profit attributable to the parent company was 9.22 million yuan, down 48.88% year-on-year. However, in Q3 2024, the company achieved a revenue of 112 million yuan, a decline of 6.51%, but the net profit attributable to the parent company increased by 23.69% to 13.48 million yuan [2][4] - The company has been recognized as a national key leading enterprise in agriculture, which is expected to enhance its core competitiveness through increased investment in research and development [4] - The seasonal characteristics of the seed industry indicate that most revenue recognition occurs in the fourth quarter, suggesting that investors should closely monitor the potential revenue release in this period [5] Financial Summary - For 2024, the company is projected to have a revenue of 510 million yuan, a decrease of 4.6% year-on-year, with a net profit of 66 million yuan, down 16.8% year-on-year. The gross margin is expected to be 28.0% [5] - The company has increased its R&D expense ratio to 6.1%, up 3.2 percentage points year-on-year, indicating a commitment to innovation and development [4] - The earnings per share (EPS) for 2024 is projected to be 0.40 yuan, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 36.9, 32.6, and 28.7 for 2024, 2025, and 2026 respectively [2][5]