2024年04月02日 公司研究●证券研究报告 中国铁塔（ ） 公司快报 00788.HK 折旧调整与两翼业务成规模，利润将有望快速增 投资评级 增持-B(首次) 长 股价(2024-04-02) 0.92港元 交易数据 投资要点 总市值（百万港元） 161,927.79 流通市值（百万港元） 42,930.75 事件：3月18日，中国铁塔发布2023年业绩公告。2023年度公司实现营业收入 总股本（百万股） 176,008.47 940.09亿元，同比增长2.0%；实现归母净利润97.50亿元，同比增长11.0%。 流通股本（百万股） 46,663.86 12个月价格区间 0.990/0.730 总营收维持增长态势，盈利能力持续提升：2023年，公司实现营业收入940.09亿 元，同比增长2%。运营商业务收入821.63亿元，同比下降1.0%；其中塔类业务 一年股价表现 收入750.23亿元，同比下降2.8%；室分业务收入71.40亿元，同比增长22.5%。 智联业务收入72.83亿元，同比增长27.7%。能源业务收入42.14%亿元，同比增 长31.7%。整体共用水平提升，塔类业务站均租户提升至1.7 ...

h 股 c r a 票 e s e R 研 y [Table_Title] Gin Yu 余劲同 tiu Company Report: China Tower (00788 HK) 中文版 究 q (852)2509 2113 E 公司报告： 中国铁塔 (00788 HK) Chinese version gin.yu@gtjas.com.hk 19 March 2024 [Table_Summary] 2023年盈利稳定增长；折旧期结束打开股息增长空间，“买入” tr  我 我们 们维 预持 计中 20国 24铁 -2塔 0（ 26“ 财公 年司 每” 股） 收的 益目 分标 别价 为为 人1 民.20 币港 0.元 06， 5维 元持 投 人资 民评 币级 0.为 07“ 6元买 /入 人” 民。 公 o [RTaabtlien_gR:a nk] Buy p / e 司 R 币0.124元。由于大量铁塔的折旧年限将在2025年第四季度到期，将为利润释放 Maintained y 报 n a 提供充足的空间，我们预计2026年派息水平将大幅上升；因此，我们维持“买入” 评级： 买入 (维持) p 告 m ...

智通财经APP获悉，野村发布研究报告称，维持中国铁塔(00788)“中性”评级，目标价从0.86港元升至0.96港元。该行认为5G投资放缓，导致增长仍疲弱，去年收入同比增长2%，盈利增长11%，分别较该行预测低0.4%及1%，期内EBITIDA增长1.1%，符合预期。管理层解释，去年塔类服务收入同比下降2.8%，主要是受2022年底与三大电讯营运商签订的新五年商务定价协议所拖累，可比口径计算该业务收入实际同比增长2%。该行认为，由于电讯商5G投资放缓，预期塔类业务增长今年仍将面临阻力，同时新兴业务尚未完全实现健康盈利能力。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Tower Corporation Limited 中 國 鐵 塔 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：0788） 截至2023年12月31日止之年度業績公告 業績摘要 ❖ 營業收入保持良好增長，實現人民幣940.09億元，同比增長2.0%，其中： • 運營商業務收入為人民幣821.63億元，同比下降1.0%；其中，塔類業務 收入為人民幣750.23億元，同比下降2.8%；室內分佈式天線系統（「室 分」）業務收入為人民幣71.40億元，同比增長22.5% • 智聯業務收入為人民幣72.83億元，同比增長27.7% • 能源業務收入為人民幣42.14億元，同比增長31.7% ❖ 整體共用水準進一步提升，塔類站均租戶數從2022年底的1.74提升到1.79。 ...

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，予中国铁塔(00788)“中性”评级，对2023年净利预测基本上保持不变，最多上调2024-2025年净利润预测3%，目标价从0.98港元升11%至1.09港元。公司预定3月18日公布2023年业绩，预计2023年第四季度收入同比增2%至240亿人民币，EBITDA同比增2.4%至161亿元人民币，净利润同比增13.7%至27亿元人民币，2023年全年净利润为100亿元人民币，同比增14.5%。 该行主要关注的问题包括：1)未来股息政策：尤其是在2026年，由于折旧成本降低，中国铁塔可能会出现一次性强劲的净利润增长。预计2024年派息比率或升到100%。2)2024年增长指引。在盈利方面，预计2024年EBITDA利润率下降1个百分点。3)现金流量恢复状况。过去几年，中国铁塔利用额外的自由现金流来偿还债务。展望未来，该公司可能会继续在加强资产负债表和改善股息支付之间保持平衡。 因此高盛料潜在的股息上涨将成为盈利的关键。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Tower Corporation Limited 中 國 鐵 塔 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：0788） 2023年首三季度未經審核的主要運營數據 ❖ 營業收入為人民幣701.51億元，同比增長2.1%；其中： • 運營商業務收入為人民幣616.69億元，同比下降0.8%；其中，塔類業 務收入為人民幣563.97億元，同比下降2.7%；室內分佈式天線系統 （「室分」）業務收入為人民幣52.72億元，同比增長24.5% • 智聯業務收入為人民幣51.69億元，同比增長28.8% • 能源業務收入為人民幣30.41億元，同比增長32.0% ❖ EBITDA為人民幣481.03億元，同比增長1.4% ❖ 歸屬於本公司股東的利潤為人民幣73.47億元，同比增長14.8% ...

股份代號: 0788 資源共享 智創未來 二零二三年中期報告 目錄 2 表現摘要 3 董事長報告書 9 財務概覽 11 中期財務報告的審閱報告 12 未經審核中期合併綜合收益表 13 未經審核中期合併財務狀況表 15 未經審核中期合併權益變動表 17 未經審核中期簡明合併現金流量表 18 未經審核中期財務報告附註 二零二三年中期報告 中國鐵塔股份有限公司 2 表現摘要 人民幣百萬元 2023上半年 2022上半年 變化 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Tower Corporation Limited 中 國 鐵 塔 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：0788） 2023年中期業績公告 財務要點  營業收入良好增長，實現人民幣464.61億元，同比增長2.2%，其中： • 運營商業務收入為人民幣409.05億元，同比下降1.1%；其中，塔類業務 收入為人民幣374.81億元，同比下降2.9%；室內分佈式天線系統（「室 分」）業務收入為人民幣34.24億元，同比增長24.4% • 智聯業務收入為人民幣33.86億元，同比增長31.0% • 能源業務收入為人民幣19.75億元，同比增長38.5%  整體共享水平進一步提升，塔類站均租戶數從2022年底的1.74提升到1.77。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Tower Corporation Limited 中 國 鐵 塔 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：0788） 2023年第一季度未經審核的主要運營數據 ❖ 營業收入為人民幣231.99億元，同比增長2.5%；其中： • 運營商業務收入為人民幣205.33億元，同比下降1.1%；其中，塔類業 務收入為人民幣188.32億元，同比下降3.0%；室內分佈式天線系統 （「室分」）業務收入為人民幣17.01億元，同比增長27.1% • 智聯業務收入為人民幣16.32億元，同比增長37.6% • 能源業務收入為人民幣9.49億元，同比增長47.8% ❖ EBITDA為人民幣161.12億元，同比增長2.7% ❖ 歸屬於本公司股東的利潤為人民幣25.06億元，同比增長15.0% ...

資源共享 智創未來 二零二二年年報 二零二二年年報 聚焦重點行業 做精智聯業務 聚焦重點產品 做專能源業務 ...