证券研究报告 | 公司点评 | 通信服务 | --- | --- | |----------------------------------------|------------------------------------------| | | | | 中国铁塔 (00788) | 报告日期： 2024 年 12 月 11 日 | | 并股提高吸引力，布局低空经济迎广阔空间 | | | ——中国铁塔点评报告 | | 投资要点 ❑ 建议股份合并及更改每手买卖单位，利于提高吸引力 公司于 11 月 21 日发布公告，董事会建议按每 10 股的现有股份合并为 1 股合并 及经削减股份；公司的已发行总股本由人民币 1760.08 亿元减少至人民币 176.01 亿元。同时董事会建议，待股份合并及削减股本生效后，将每手买卖单位由 2000 股现有 H 股更改为 500 股合并及经削减 H 股。待审批流程通过后，上述建 议预期于 2025 年 2 月 20 日生效。 ❑ 依托资源禀赋优势布局低空经济，迎广阔发展空间 政策和技术红利逐步释放，推动低空经济蓬勃发展，未来应用场景将不断拓展。 根据工信部赛迪研究院数据显示， ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Tower Corporation Limited 中國鐵塔股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：0788） 2024年首三季度未經審核的主要運營數據 | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | ❖ | 營業收入為人民幣 724.52 億元，同比增長 3.3% ；其中： | | | • 運營商業務收入為人民幣 631.24 億元，同比增長 2.4% ；其中，塔類業 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 中国铁塔(00788.HK) 2024 年 09 月 05 日 | --- | --- | |--------------------------------|--------------------------------| | 买入（首次） 中国铁塔（ | ）：一体两翼战略 | | | | | 所属行业：电讯业 / 电讯 | | | 当前价格 ( 港币 ) ： 0.98 元 | 稳中有增，经营改善首发中期股息 | 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 中国铁塔 恒生指数 -23% -11% 0% 11% 23% 34% 46% | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|-------|--------------|-------| | 2023-09 2024-01 \n恒 生 指 数 对 \n比 | \n1M | 2024-05 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 ( ...

股份代號 : 0788 創新共享 引領高質量發展 二零二四年中期報告 ts (2017) TSC 目錄 2 表現摘要 3 董事長報告書 9 財務概覽 12 中期財務報告的審閱報告 13 未經審核中期合併綜合收益表 14 未經審核中期合併財務狀況表 16 未經審核中期合併權益變動表 18 未經審核中期簡明合併現金流量表 19 未經審核中期財務報告附註 37 其他資料 二零二四年中期報告 中國鐵塔股份有限公司 2 表現摘要 人民幣百萬元 2024上半年 2023上半年 變化 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|--------|--------|--------| | 營業收入 | 48,247 | 46,461 | 3.8% | | 其中 | | | | | 運營商業務 | 42,121 | 40,905 | 3.0% | | 智聯業務 | 3,982 | 3,386 | 17.6% | | 能源業務 | 2,023 | 1,975 | 2.4% | | 營業利潤 | 8,146 | 7,414 | 9.9% | | EBITDA1 | 3 ...

2024 年 8 月 27 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 中国铁塔 (788 HK) 1H24 业绩稳健，维持"持有"评级 中国三大电信运营商均公布了 2024 年上半年业绩。我们注意到，1) 三大运营商 相继缩减了资本支出（2024 年资本支出总额预计下降 5.4%），并将投资重点逐 步从 5G 网络部署转向云计算和算力等高增长领域，2）传统通信业务收入增速放 缓 （ 中 国 移 动 / 中国联通 / 中 国 电 信 该 业 务 的 收 入 增 速 在 上 半 年 分 别 为 2.5%/2.1%/4.3%），3）持续的成本管控，推动运营商营业成本占比下降（中国 移动/中国联通/中国电信营业成本在上半年分别下降 2.0/0.8/0.1 个百分点），以 及销售、管理、研发费用率下降（中国联通/中国电信该费率下降 1.2/0.5 个百分 点，而中国移动上升 0.6 个百分点）。在这个背景下，三大运营商的塔类费用支 出维持稳定。我们预计中国铁塔传统塔类收入仍将保持稳定，2024 和 2025 年同 比增速为 1%左右，室分业务与两翼业务有望实现双位数增长。此外，公司管理 层决定通过中期派息（每股 ...

中国鉄塔(00788) 业绩符合预期，首次中期派息 中国铁塔 2024 年中期业绩点评报告 被资费点 □ 事件：2024 年 8 月 7 日，公司发布 2024 年中期业绩公告，株株中报，公司营收 同比增长 3.8%，归母净利润同比增长 10.1%，现金沈大幅改革，并首次建议涨 发布规模. 归牟净利润实现欢位教增长，虽利能力模升 0.6pp □ 公司经营业绩增长稳使，2024H1 实现营收 482.47 亿元，同比增长 3.8%, EBITDA 330.45 亿元，阿比增长 3.2%，归母净利润 53.30 亿元，阿比增长 10.1%。未未随着 5G 通信网络向广度种深度持续覆盖，公司基于资源意赋优 势，业绩有望保持稳健增长。 2024H1，公司盈利能力进一步援升，净利率同比援升 0.6pp 圣 11.0%。公司有效 答控成本贯用，叠加携手运营商推进共建共享，未未盈利能力提升趋势乐观。 □ 这营商业务：塔类业务稳使增长，宜分业务快速增长 2024Hl 运营商业务实现校入 421.21 亿元，同比增长 3.0%，单 Q2 未看，运营商 业务实现校入 211.37 亿元，环比增长 0.7%，阿比增长 3.8%，阿 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Tower Corporation Limited 中國鐵塔股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：0788） 2024年中期業績公告 業績摘要 ❖ 營業收入穩定增長，實現人民幣482.47億元，同比增長3.8%，其中： • 運營商業務收入為人民幣421.21億元，同比增長3.0%；其中，塔類業務 收入為人民幣379.57億元，同比增長1.3%；室內分佈式天線系統（「室 分」）業務收入為人民幣41.64億元，同比增長21.6% • 智聯業務收入為人民幣39.82億元，同比增長17.6% • 能源業務收入為人民幣20.23億元，同比增長2.4% ❖ 站址共享水平進一步提升，塔類站均租戶數從2023年底的1.79提升到1.80。 ❖ 盈利能力持續增強，EBITDA2達到人民幣330.45億元，同比增長3.2%，歸屬 於本公司股東的利潤為人民幣53.30億元，同比增長 ...

h 股 c r a 票 e s e 研 R y 究 tiu q [ FT la ab sle h_T Nitl oe] t e: China Tower (00788 HK) 中文版 Gin Yu 余劲同 E (852)2509 2113 快讯： 中国铁塔 (00788 HK) Chinese version gin.yu@gtjas.com.hk 22 April 2024 2[T0ab2le4_财Sum年ma第ry]一季度盈利增长稳健；折旧期结束预计为股息增 长提供空间，“买入” e  我们维持中国铁塔（“公司”）的目标价为1.20港元，维持投资评级为“买入”。大量铁塔的折旧将在2025年 快 to N 第四季度到期，从而增加净利润。同时，我们认为公司不会降低派息率，因此我们预计 2026 年的股息将大幅增 讯 h s 加。因此，我们维持公司的投资评级为“买入”，目标价为1.20港元。我们的目标价对应16.9倍/ 14.3倍/ 8.8 a lF 倍2024-2026财年市盈率，相当于4.1%/ 5.0%/ 8.1%的2024-2026财年股息收益率。  中国铁塔录得稳健的2024财年第一季度业绩，符合 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China Tower Corporation Limited 中 國 鐵 塔 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號：0788） 2024年第一季度未經審核的主要運營數據 ❖ 營業收入為人民幣239.74億元，同比增長3.3%；其中： • 運營商業務收入為人民幣209.84億元，同比增長2.2%；其中，塔類業 務收入為人民幣189.46億元，同比增長0.6%；室內分佈式天線系統 （「室分」）業務收入為人民幣20.38億元，同比增長19.8% • 智聯業務收入為人民幣19.74億元，同比增長21.0% • 能源業務收入為人民幣9.57億元，同比增長0.8% ❖ EBITDA為人民幣165.97億元，同比增長3.0% ❖ 歸屬於本公司股東的利潤為人民幣27.84億元，同比增長11.1% ...

關 於 中 國 鐵 塔 中國鐵塔是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提 供者，公司始終堅持共享發展理念，實施一體兩翼戰 略，主要從事通信鐵塔等基站配套設施和高鐵地鐵公 網覆蓋、大型室內分佈系統的建設、維護和運營；同 時依託獨特資源面向社會提供信息化應用和智慧換電 備電等能源應用服務，努力將公司打造成為世界一流 的信息通信基礎設施服務商、及具有核心競爭力的信 息應用服務商和新能源應用服務商。截至2023年12 月底，公司總資產為人民幣3,260.07億元。公司運營 並管理的塔類站址數達到204.6萬個，遍佈全國31個 省、直轄市及自治區，總塔類租戶數為365.8萬個，塔 類站均租戶數為1.79。 目 錄 2 表現摘要 111 獨立核數師報告 8 董事長報告書 116 合併綜合收益表 18 管理層討論與分析 117 合併財務狀況表 34 董事、監事及高級管理人員簡歷 119 合併權益變動表 48 董事會報告書 120 合併現金流量表 86 監事會報告書 121 合併財務報表附註 88 企業管治報告 187 財務概要 110 股東資訊 190 公司資料 ...