资料来源: 公司资料, 第一上海预测 资料来源: 彭博 国药控股（1099） 更新报告 利润短期仍然承压，期待 2025 持续改善 Q3 收入恢复增长，利润仍然承压： 公司 2024 年前三季度累计实现收入 4424.2 亿元，同比减少 0.78%。前三季度公司整体毛利率同比下降 0.68 pts 至 7.55%。前三季度归母净利润 52.79 亿元，同比减少 13.41%。公司 Q3 收入 同比恢复增长 1.88%，但主要是由于 2023Q3 医疗反腐导致的低基数，环比增 速仅 0.16%。归母净利润 15.75 亿元，同比减少 20.94%，主要由于整体毛利 率下降以及应收账款相关信用减值损失，以及 23H1 子公司收到大额拆迁补偿 款所致。 医药分销业务稳健增长：公司药品分销业务上半年维持 0.47%的增长。公司 着力聚焦核心和重点区域，江浙沪、华中、华北、两广等地的收入占比保持 较快增长，市场份额不断提升。随着医保统筹对接和处方外流等政策加速落 地，面向医疗机构的直接销售占比略有下降，但在公司渠道覆盖优势下，零 售直销业务占比有所增长。随着公司对品类结构进一步优化，持续推进业务 创新转型，医药分销业务 ...

国药集团 SINOPHARM 國藥控股股份有限公司 SINOPHARM GROUP CO. LTD.* （於中華人民共和國註冊成立之殿份有限公司 - 以國控股份有限公司之名稱在香港經營業務 股份代號：01099 中 期 報 告 2024 吋 護 健 康 d.」根據香港公司條例註冊為非香港公司。 公司簡介 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | 本公司是中國醫藥集團有限公司所屬核心企業， | | | | | 成立於 2003 年 1 月，於 2009 年 9 月在香港聯交所上 | | | | | 市（股票代碼： 01099.HK ），為中國藥品、醫療 | | | | | 保健產品、醫療器械龍頭批發商和零售商，及領 | | | | | 先的供應鏈服務提供商。 | | | | 本集團主營醫藥及醫療器械分銷業務，依託覆蓋全國的分銷及配送網絡，為國內外藥品、醫療器械、耗材及其他醫 療保健產品的製造商和供貨商， ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 SINOPHARM GROUP CO. LTD. * （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司， 在香港以國控股份有限公司之名稱經營業務） （股份代號：01099） 二零二四年中期業績公告 國藥控股股份有限公司（「本公司」、「公司」或「國藥控股」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本 公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零二四年六月三十日止六個月期間（「報告期間」或 「報告期」）之未經審核中期業績，連同去年同期的比較資料如下： * 本公司以其中文名稱及英文名稱「Sinopharm Group Co. Ltd.」根據香港公司條例註冊為非香 港公司。 - 1 - 中期簡明綜合損益表 截至二零二四年六月三十日止六個月 | --- | |-------| | 附註 | | | | | | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------- ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 医药生物 ＃01dy0S9to9ck.cHodKe＃ ＃国d药yC控om股pany＃ ＃买inv入estSu（gges维tion持＃ ） ＃ ＃title＃ 新业务逐渐突破，费用率持续优化 ＃createTime1＃ 2024 年05 月02 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃ 日期 2024.04.30  近日，公司发布2023年年报。2023年，公司实现营业收入人民币596,569.57 百万元，比上年同期增加人民币44,422.02百万元，同比增长8.05%。实 收盘价（港元） 19.84 现溢利人民币15,009.83百万元，比上年度增加人民币664.39百万元，同 总股本（亿股） 31.21 比增长4.63%。公司母公司持有者应占溢利人民币9,053.76百万元，比 流通股本（亿股） 13.42 2022年度增加人民币528.10百万元，同比增长6.19%。公司基本每股盈 净资产（亿元人民币） 1203.19 利人民币2.90元，比上年同期增长6.23%。公司收入增长主要是由于公 司医药分销业务、医药零售业务及器械分销业务收入 ...

有所降低主要是因为2023年同期疫情防控措施逐步稳步放开本届它的各项业务快速复苏录得的比较基数较高所致同时考虑到行业整治推动行业格局转型的影响本届在去年同期强劲表现的基础上的收入规模保持同比增长应该是极为不容易的如果对比前一年二二年一季度防疫 高基数影响较小的业绩期间本集团收入增长超过15%因此两期的年均符合增长率也在7.5%左右从业态来看本集团药品分销和医药零售板块在报告期内持续稳健增长同比分别增长了约5.4%和10.5% 而器械业务则一定程度上受到了去年同期防疫物资基数和下半年行业集中整治的阶段性影响同比下降约5.5%截至报告期末药品分销和医药零售业务的收入占比同比分别上升了1.7和0.4个百分点约为75.2%和5.2% 而器械业务的收入占比则同比下降约1.6个百分点为18.2%如果对比二二年一季度的年均符合增长率本节材药品分销依然保持10%以上的高速增长器械和零售也分别实现了6.5%和5%左右的符合增长水平保持着稳健的增长态势 截至一季度末公司累计实现毛利额105.76亿元较2023年同期109.41亿元下降了3.34%毛利率为7.18%同比下降了0.34个百分点主要是由于2024年新版国家医保目录于今 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準 確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而 產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司， 在香港以國控股份有限公司之名稱經營業務） （股份代號：01099） 公告 截至 2024 年 3 月 31 日止三個月之季度財務資料 根據中國銀行間市場交易商協會及上海證券交易所之規則，國藥控股股份有限公司（「本 公司」）須刊發本公司及其附屬公司（「本集團」）之季度財務資料（包括本集團之合併資產負 債表、合併利潤表及合併現金流量表），並刊發本公司之季度財務資料（包括本公司之資 產負債表、利潤表及現金流量表）。 本公告乃根據證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部及香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第 13.09 條作出。 本 ...

國藥控股份有限公司 SINOPHARM GROUP CO. L 国药集团 SINOPHARM (於中華人民共和國益恩成立之政府有限公司 · 股份代金：01009 0 0 o 0 1 a 1 - 0 - 1 1 1 0 0 1 - 1 1 1 1 1 0 2023年度報告 4K超 发展發班上市 2019-04-01 10:00 1999 * 本公司以中文名稱及美文名稱「Sinopharm Group Co. Ltd.」根據香港公司條例註冊為未香港公司・ 公司簡介 本公司是中國醫藥集團有限公司所屬核心企業，成立於 2003 年 1 月，於 2009 年 9 月在香港聯交所上市（股票代碼：01099.HK），為中國藥品、醫療保健產品及醫療器 械龍頭批發商和零售商，及領先的供應鏈服務提供者。 本集團主營醫藥及醫療器械分銷業務，依託覆蓋全國的分銷及配送網絡，為國內外藥品、醫療 器械、耗材及其他醫療保健產品的製造商和供貨商，及下游的醫院、其他分銷商、零售藥店、 基層醫療機構等客戶提供全面的分銷、配送和其他增值服務。 同時，本集團在中國主要城市以直接經營和特許經營方式管理零售連鎖藥店網絡，向終端消費 者銷售藥品及大健康產品 ...

国药控股（1099） 更新报告 买入 2024年4月3日 23 年股东权益同比增长 6.2 %，毛利率仍在下行 但玉翠  股东权益同比增长 6.2%至 90.5 亿元：2023 年公司实现收入 5965.7 亿元， 同比 增长 8.1%。分版块看，药品分销板块收入 4410.5 亿元，同比增长 852-25321956 8.5%，收入占比为 71.4%；医疗器械板块同比增长 7.8%至 1302.1 亿元，收入 tracy.dan@firstshanghai.com.hk 占比为 21.1%；药品零售板块同比增长 8.2%至 356.9 亿元，收入占比为 5.8%；其他业务收入同比增长 1.7%至 103.9 亿元，收入占比为 1.7%。公司整 高小迪 体毛利率同比下降 0.5 个百分点至 8.1%，同时公司积极进行费用控制，其中 852-25321960 分销费率同比下降 0.1 个百分点至 2.93%，行政费率同比下降 0.03 个百分点 至 1.46%，财务费用下降 0.17 个百分点至 0.41%。加上今年其他收益的影响 xiaodi.gao@firstshanghai.com.hk （23 年主要 ...

2024 年3 月28 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 国药控股 (1099 HK, 买入, 目标价: HK$29.83) 2023 年业绩略低于预期；高股息率有望持续 目标价: HK$29.83 当前股价: HK$19.96 • 2023年股息率为4.2%，最近三年平均为4.6%。 股价上行/下行空间 +49% 52周最高/最低价 (HK$) 28.45/17.44 • 规模效应和结构优化有望改善毛利率；近三年维持高股息率。 市值 (US$mn) 7,582 • 维持买入评级，下调DCF目标价至29.83港币。 当前发行数量(百万股) 2,972 三个月平均日交易額 13 公司有望维持高股息率：根据公司公告，国药控股2023 年实现营收 /归母净利润5,966/ (US$mn) 流通盘占比 (%) 43 91 亿元，同比+8% /+6%；业绩略低于我们预期。2023 年毛利率同比下滑0.46ppts 至 主要股东 (%) 8.13%。销售费用率 /管理费用率 /财务费用率分别为 2.93% / 1.45% / 0.41%，同比- 国药产业投资有限公司 50 0.10ppts/ -0.03p ...

智通财经APP讯，国药控股(01099)发布截至2023年12月31日止年度业绩，收入5965.7亿元，同比增长8.05%;母公司持有者应占溢利90.54亿元，同比增长6.19%;每股盈利2.9元，拟派末期股息每股0.87元(含税)。 公告称，收入增长主要是由于集团医药分销业务、医药零售业务及器械分销业务收入提升所致。 报告期内，器械分销和医药零售板块延续过往较好增长态势，医药分销业务亦在疫情后快速复苏。截至2023年末，集团医药分销板块收入占比同比上升0.19个百分点，达到71.44%;器械分销板块收入占比同比微降0.09个百分点，达到21.09%;医药零售板块收入占比较同期保持不变，为5.78%。由于医药分销在报告期内增速较快，且监管趋势促使的业态结构调整优化，报告期内，集团取得的毛利率水平较2022年度同比下降了0.46个百分点，至8.13%。但得益于较好的费用管控水平及盘活存量资产，集团的净利润和归母净利润增速高于毛利增长水平，全年实现净利润约150.1亿元，同比增长4.63%，归母净利润约达90.54亿元，同比增长6.19%。 ...