公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2025 年 1 月 6 日 星期一 【公司评论】 胡启桢 852-25321597 Leslie.hu@firstshanghai.com.hk 行业 交运 股价 0.86 港元 泛远国际（2516,HK）：跨境电商综合解决方案提供商，整合海外供应链 提升全流程效率 覆盖全球网络的跨境电商物流服务 泛远国际是一家专注于跨境电商物流服务的综合解决方案提供商，成立于 2004 年。公司通过覆盖全球的物流网络和先进的技术平台，为跨境电商企业提供高效、 可靠的物流配送服务，业务涵盖国际快递、国际专线、海外仓储等多个领域。公 司在北美、欧洲和东南亚等跨境电商需求旺盛的核心区域布局了多个自营海外 仓，同时与当地物流服务商建立战略合作，确保本地配送的高效性和灵活性。公 司深耕行业多年，形成了覆盖面广、服务能力强的全球化布局，并通过运营能力 优化了订单履约时效，为客户提供更优质的消费体验。 整合海外供应链，提升海外清关分拣效率并加强成本控制 泛远国际控股集团有限公司于 2025 年 1 月 3 日宣布，其间接全资附属公司 Ingrun H ...

第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------------|------------------------------------|------------------------|------------------------|------------------------|-------------------------------------------------|-------------------------|-----------------------------|---------------------------|-------------------------|----------------------| | 附录 \n损益表 \n毛 利 财务年度截至<12月31日>千 ...

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公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 第一上海 公司评论 免责声明 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预 期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的 董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何 责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例 下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾 问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府 法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资 顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可 传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 - ...

波音（BA） 更新报告 公司进行裁员调整，危机中蕴含复苏机遇 买入 2024 年 12 月 18 日 韩啸宇 +852-25222101 Peter.han@firstshanghai.com.hk Chuck Li +852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk 主要数据 | --- | --- | --- | |--------------|------------------------|--------| | | | | | 行业 | 航空航天 | | | 股价 | 173.03 美元 | | | 目标价 | 220.00 美元 | | | | （ +27.14% ） | | | 股票代码 | BA | | | 总股本 | 7.48 亿股 | | | 市值 | 1295 亿美元 | | | 52 周高/低 | 267.54 美元 / 美元 | 137.03 | | 每股账面值 | -38.12 美元 | | | 主要股东 | Vanguard 6.9% | | | | BlackRock 4.7% | | | | Capital 5.8% | | | | New ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024 年 12 月 16 日 星期一 | --- | --- | --- | |---------------|--------------------------------|--------------| | | | | | 曹凌霁 | | | | +852-25321539 | | | | | Rita.cao@firstshanghai.com.hk | | | 韩啸宇 | | | | +852-25222101 | | | | | Peter.han@firstshanghai.com.hk | | | | | | | 行业 | TMT | | | 股价 | 224.80 美元 | | | | | | | 美股市值 | 10499 亿美元 | | | 已发行股本 | 46.71 亿股 | | | | 228.70 美元 | /102.57 美 | | 52 周高/低 | 元 | | | 每股净现值 | 14.49 美元 | | | 股价表现 | | | | | | | | | | | 【公司评论】 博通（AVG ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024 年 12 月 16 日 星期一 【公司评论】 胡启桢 852-25321597 Leslie.hu@firstshanghai.com.hk | --- | --- | |------------|-----------------| | | | | 行业 | 互联网 | | 股价 | 172.65 美元 | | | | | 市值 | 303.14 亿美元 | | 已发行股本 | 1.76 亿股 | | | 180.74 美元 / | | 52 周高/低 | 37.35 美元 | 股价表现 REDDIT（RDDT）：新世代的社交媒体，AI 的重要素材库 美版"贴吧"，年轻人的社交聚集地 Reddit 是一家知名的美国社交新闻和网络社区公司，于 2005 年由史蒂夫·哈夫 曼（Steve Huffman）、亚历克西斯·欧哈尼安（Alexis Ohanian）以及亚伦·施 瓦茨（Aaron Swartz）共同创立，总部位于加利福尼亚州旧金山。作为一个以社 区为核心的平台，Reddit 允许用户通过发布、评论和投票的方式 ...

Salesforce（CRM） 更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|-------------------------------|---------------------|------------------------------------------------------------|-------------------------------------|----- ...

亚马逊（AMZN） 更新报告 买入 2024 年 12 月 16 日 AI 发展前景乐观，贝索斯回归亚马逊 AWS 的 AI 业务已达到数十亿美元的规模，增速达到三位数，是 AWS 增速的 3 倍以上。在 2024 年的 AWS 大会上，公司发布了由 Trainium2 驱动的 Amazon EC2 Trn2 实例，比当前基于 GPU 的 EC2 实例的性价比 高出 30-40%，同时发布了首款采用 3nm 工艺的 Trainium3。苹果公司 表示，当前运用 AWS 芯片在推理工作负载方面已提效 40%以上，预计 在 Trainium 2 上预训练模型的效率将提高 50%。近期贝索斯表示回 归亚马逊的管理团队，专注于推动公司在 AI 领域的进一步突破。 电商业务受益于行业扩张，持续创新与成本管控：据 eMarketer 测 算，2024 年全球电商销售额将同比增长 8.4%至 6.09 万亿美元,未来 五年将保持高单位数增长。亚马逊作为中国以外电商市场的最大玩 家，将持续受益于电商行业的增长。近期美国消费需求具备韧性， Adobe 预计黑五期间电商销售额达到 108 亿美元，同比增长 10.2%。 由于亚马 ...

来源: 公司资料, 第一上海预测 来源: 彭博 香港交易所（388） 更新报告 业绩稳健，现货市场及沪深港通交易量激增 2024 年前三季度收入及利润为历来第二高：2024 年前三季度公司实现收入 及其他收益 159.9 亿港元（YoY+2%）, 其中主要业务收入上升 1%，主要由于 现货、衍生产品及商品市场成交量上升，使交易及结算费增加，以及 LME 收 费增加，但保证金的投资收益净额减少已抵销部分升幅。归母净利润 92.7 亿 港元，较去年同期上升 500 万港元，主要受现货、衍生品及商品市场成交量上 升，推动交易及结算费增加。从各业务板块来看，交易费及交易系统使用费/ 结算及交收费/联交所上市费/存托管及代理人服务费/市场数据费/其他收入在 2024 年前三季度收入分别达 49.8/31.8/10.8/8.9/8.1/12.6 亿港元，同比变 化分别为+6%/+7%/-6%/-1%/-2%/+8%。公司基本每股盈利为 7.3 港元。集团惯 例是仅宣派半年度及全年度股息，2024 年第三季并不拟派息。 互联互通成交持续活跃：2024 年前三季度现货市场收入为 63.5 亿港元，较 2023 年前三季度的 ...