| --- | --- | |---------------------------|----------------| | 公司评级 | 增持（首次） | | 报告日期 | 年 12 月 30 日 | | 基础数据 | | | 12 月 30 日收盘价（港元） | 7.78 | | 总股本（亿股） | 11.67 | | 总市值（亿港元） | 91 | | 归母净资产（亿元） | 29.37 | | 总资产（亿元） | 55.84 | | 每股净资产（元） | 2.5 | | | | 分析师：宋婧茹 S0190520050002 BQI321 songjingru@xyzq.com.cn 分析师：陈雅雯 S0190524010001 请注意: 陈雅雯并非香港证券及期货事务 监察委员会的注册持牌人，不可在香港从 事受监管的活动。 chenyawen@xyzq.com.cn 安能物流(09956.HK) 港股通（沪、深） 加盟制零担快运龙头，进入精细化管理的业绩 释放期 行业领先的加盟制快运服务商：安能物流成立于 2010 年，是加盟模式的零担货运企业， 终端客户数约 550 万个。2023 年营业收入 99. ...

公司评级 买入（维持） 报告日期 2024 年 12 月 31 日 | --- | --- | |--------------------------------------------|--------| | | | | 基础数据 | | | | | | 12 月 31 日收盘价（港元） | 30.75 | | 总市值（亿港元） | 711.56 | | 总股本（亿股） | 23.14 | | 来源： wind ，兴业证券经济与金融研究院整理 | | 相关研究 华润燃气（01193.HK）24H1 跟踪点评 报告：销气主业盈利继续改善，双综业 务发展势头良好-2024.09.02 华润燃气（01193.HK）跟踪点评报告： 销气主业增长亮眼，双综业务发展方向 明确-2024.04.07 华润燃气(01193.HK)2023 年中期业绩点 评：业绩稳步提升，零售气主业地位进 一步巩固-2023.09.10 华润燃气(01193.HK)2022 年业绩点评： 业绩承压，看好中长期修复空间2023.04.03 华润燃气(01193.HK)2021 年业绩点评： 业绩稳健增长，估值具备吸引力2022.03.22 华 ...

海 外 研 究 公 司 跟 踪 报 告 ＃相关报告 relatedReport＃ FY24 年报点评_符合预期，利润 率修复可观_20240527 FY24Q3 点评_库存健康，高质 量复苏_20231217 FY24H1 点评_轻装上阵，新品 驱动高质量复苏_20231020 FY24Q1 点评_国际品牌声量渐 增，新品驱动复苏_20230626 FY23 年报点评_国际品牌声量 渐增，24 财年靓丽增长可期 _20230525 FY23Q3 点评_对明年由谨慎转 乐观_20221222 FY23H1 点评_业绩稳健，派息 增加_20221027 FY2022 年报点评_零售复苏+估 值具备吸引力_20220531 FY2021 年报点评_数字化转型 成果显著_20210525 深度报告_运动零售龙头，与顶 级品牌共成长_20201201 海外纺服研究 分析师：韩亦佳 SFC：BOT963 SAC：S0190517080003 hanyij@xyzq.com.cn | --- | --- | |----------------------------|---------------------------- ...

其实现在从成果来看，当然拼多多前期是相对在这个社交属性上面是延展的相对 不错的。其他的公司电商公司基本上在社交的这个属性上是做的没有非常大的进 展。对于腾讯来说，他们切电商的这个渠道，我们看到过去也是做了很多尝试。 包括引入开放九宫格给拼多多，还有京东，还有唯品会等等。其实就互相其实都 是想要去探索对方的一些发展路径。但是整体来说到现在没有说特别大的一个非 常强的突破。就是从公司本身来说，后续可能在这块是有非常受益。 我们看到的像青木科技，它本身一方面是有运营，我们看到它潮玩的属性非常强， 有这个新场景的激发。所以说潮玩它可以满足社交需求和情感认同，价格敏感度 也不高。那么我们看到现在小店里边这个松紧功能之后，它形成粘性。像金木所 代言的这个 JK 这个 pop mart 等等，已经上线小程序。在相关品牌中泡泡玛特还 是布局最全面的。那么有小程序加小店都有布局。小店开店已经超过 200 天了， 有 4 万的销量，现在销量不大，但是我们预计后续这个销量会有显著抬升。 这个是小程序，也有 5600 万的超过 5600 万的累积用户。第二也有像自由品牌贝 特维护，还有一些辅这个叫辅食相关的一些品类的布局。后续他们因 ...

各位投资者大家早上好，我是兴业证券的电信行业分析师王帅。今天早上的话我 来向大家汇报一下，我们在电信板块目前最新的一个观点。本周的话还是有一些 非常重要的事件在本周发生。这里面对于首当其冲的，我们还是认为宁德时代这 次发布换电规划，对于整个市场来讲的话，还是会带来一个比较大的影响。我认 为这件事情市场对于它的重要性，其实有一定程度上的这种忽略和低估。这里面 在这个发布会当天，宁德时代的董事长曾玉群，也是亲临现场，来向大家介绍宁 德时代在整个互联方面的一些战略布局。 这是关于宁德的发布会。总结一下的话，就是宁德的这个弹性主要来自于 A 级市 场的渗透率提升。然后另外的话就是这个换电测这个设备的一个或者是 EPC 的这 样的一个市场空间。本周其实还有一个事情，就是江苏海上风电，发生在风电的 第二轮的竞配落地。这个相对来讲的话，涉及到的项目的体量大概是 7.6 个 G 瓦。这个其实从市场的一个预期的角度来讲，这个其实在节奏上其实是以比较超 预期的因为这个其实原来计划可能大家这可能会是在25年，但实际上在24年末， 这个东西就已经提前出来了。 因为在过去两年，整车的这个行业其实发生了比较大的变化，大家都看到这个价 格 ...

and with and the mail on the seem of the seems of the seems of the seems of the seems of the seems of the seems of the seems of the station of the station of the seem and t 报 外 告 海 | --- | --- | |----------------------|------------| | | | | 日期 | 2024-12-10 | | 收盘价（港元） | 153.30 | | 总股本（亿股） | 31.83 | | | | | 流通股本（亿股） | 28.60 | | 归母净资产（亿元） | 2,290.82 | | 总资产（亿元） | 6,435.59 | | 每股归母净资产（元） | 80.09 | hongjiajun@xyzq.com.cn SFC：BPL829 SAC：S0190519080002 zhouluyun@xyzq.com.cn SAC：S0190522070002 请注意：周路昀并非香港证券及期货 事务监 ...

海 证券研究报告 ＃industryId＃ 消费行业 ＃ 02618.HK ＃京dy东Com物pa流ny＃ 港股通（沪、深） ＃title＃ 收购跨越速运剩余股份，协同效应有望加深 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ 维持） ＃createTime1＃ 2024 年 12 月 10 日 投资要点 ＃summary＃ 事项：京东物流以不高于 64.84 亿元人民币收购跨越剩余的 36.43%的股份。 本次收购后，京东物流将持有跨越速运 100%的股份。本次收购京东物流将 分 3 期支付，每一期都分为基础对价+盈利支付。基础对价为基础利润按 15 倍 PE 计算对价，2023 年基础利润为 8.30 亿净利润，2024 年基础利润为 8.92 亿净利润，2025 年基础利润为 9.59 亿净利润；盈利支付为超额分润概 念，为实际利润超出基础利润部分的 50%，作为盈利支付，公司预计跨越 速运 2024/2025 年的实际净利润分别为 21.49/23.51 亿元人民币。 收购后有望产生协同效果与国际业务发展：本次收购有望带来如下益处，1） 跨越自身业绩具备增长性，跨越速运 2022/2023 年除 ...

海 外 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 公用事业 ＃investSuggestion＃ 买入（维持） 跟 踪 报 告 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------|-------| | ＃ 市场数据 investSuggestionChange 日期 \n＃ | 2024.12.06 | | | 收盘价（港元） | 6.45 | | | 总股本 ( 百万股 ) 总市值（亿港元） | 5,437 351 | | | 净资产 ( 亿港元 ) | 571 | | | 总资产 ( 亿港元 ) | 1,535 | | | 每股净资产 ( 港元 ) | 10.51 | | | 数据来源： Wind | | | ＃相关报告 relatedReport＃ 中国燃气(00384.HK)2023-24 财年 中期业绩点评：现金流改善，毛差 修复可期-231202 中国燃气（00384.HK）23 财年业绩 点评：气量稳定增长，毛差修复曙 光初现-20230628 中国燃气（00384.HK）23 ...

＃investSuggestion＃ ＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 酒店出行 ＃ investSuggestion Change＃ 维持 ） 买入 ( 公 司 跟 踪 报 告 ＃relatedReport＃ 相关报告 《达成千城万店 1.0，上调开店 指引》20240824 《2024Q1 开店快速，业绩符合 预期》20240523 《RevPAR 恢复优于行业，2023 年境外扭亏》20240327 ＃emailAuthor＃ 海外社服研究 分析师： 宋健 songjian@xyzq.com.cn SFC：BMV912 SAC：S0190518010002 严宁馨 yanningxin@xyzq.com.cn SAC：S0190521010001 请注意：严宁馨并非香港证券及 期货事务监察委员会的注册持 牌人，不可在香港从事受监管的 活动 | --- | --- | --- | |-----------------------------------|--------------------------------|-------| | ＃市场数据 marketData ＃ ...

司 跟踪 报 外 告 海 | --- | --- | |------------------------------------------------|------------| | 市场数据 | | | 市场数据日期 | 2024/11/29 | | 收盘价（美元） | 174.8 | | 总股本（亿股） | 3.3 | | 流通股本（亿股） | 3.3 | | 归母净资产（亿美 | 29.3 | | 元） 总资产（亿美元） | 82.0 | | 归母每股净资产(美 | 8.9 | | 元) 来源： WIND ，兴业证券经济与金融研究院整理 | | qiupeipei@xyzq.com.cn SAC：S0190521090003 请注意：求培培并非香港证券及 期货事务监察委员会的注册持 牌人，不可在香港从事受监管的 活动 求培培 洪嘉骏 hongjiajun@xyzq.com.cn SAC：S0190519080002 SFC：BPL829 投资要点 ＃summary＃ 整体业绩超预期，订单增长强劲。公司 FY2025Q3 总收入为 9.421 亿美元（YoY+28%），高出彭 博一致预期 4.8%，其中 ...