股权深结与优势互补：构建"干线+末端"的全球闭环 根据双方披露的公告细节，此次战略合作的核心在于以"股份换股份"的非现金交易模式实现深度的资本 绑定，顺丰控股向极兔速递增发约2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元；与此同时，极兔速递向 顺丰控股增发约8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元。 交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，成为其第二大股东，而极兔速递也将持有顺丰控股 约4.29%的股份。值得关注的是，双方为此次互持股份设定了长达五年的锁定期，向市场传达了双方致 力于长期战略协作而非短期财务投资的坚定决心。 此外，在治理结构上，顺丰控股将有权提名一名董事候选人进入极兔速递董事会，意味着顺丰能够从公 司治理和顶层设计的维度深度参与极兔的战略决策，确保双方的协同效应能够跨越组织边界，在执行层 面高效落地。 在全球物流行业格局深度重塑的宏大背景下，极兔速递-W(01519)与顺丰控股（002352）(06936)于2026 年1月15日联合公告，双方正式达成总额达83亿港元的战略性相互持股协议。根据协议，顺丰将持有极 兔10%股份，而极兔将持有顺丰4.29%股份，双方均以增发新股方 ...

顺丰控股 20260115 摘要 顺丰与极兔通过相互发行股票建立战略合作关系，顺丰将持有极兔 10% 股权，极兔持有顺丰 4.29%股权，双方股票均有五年锁定期。此举旨在 促进资源互通和优势互补，探索全球物流网络建设等方面的合作。 顺丰选择与极兔相互持股而非自建海外网络，旨在通过优化资源配置， 加速全球覆盖，并深化全球化战略。前期合作已展现出良好的运营效率 和客户满意度，加深资本纽带将进一步释放协同效应。 目前，极兔在国内使用顺丰末端驿站进行派送，顺丰在海外利用极兔的 末端派送网络。深化合作将强化资本纽带关系，并升级战略伙伴关系， 将合作维度推向新高度。 双方计划在国际业务上深入合作，依托顺丰的跨境投诚与干线资源以及 极兔的海外末端网络，提供一站式综合物流服务，并结合顺丰海外仓资 源与极兔末端配送优势，提供仓配一体化服务。 通过构建端到端履约网络，顺丰与极兔的合作旨在优化库存效率并提升 交付时效。顺丰聚焦国际快递等业务，极兔专注于海外经济型末端派送， 形成互补，提升客户全链路体验。 Q&A 顺丰控股与极兔速递达成股权战略合作的背景和具体内容是什么？ 顺丰控股与极兔速递达成了重要的战略合作，双方将互相认购对方发 ...

中邮证券发布研报称，看好顺丰与极兔交叉持股后的业务协作，助力中国企业物流出海，攫取全球价 值。随着中国物流企业不断加大海外资源投入，并在持续的竞合中发展壮大，终将有望催生全球物流行 业的有力竞争者。推荐顺丰控股（002352）(06936)，关注极兔速递-W(01519)。 顺丰控股在极兔快递上市前便持有极兔快递的股份。极兔快递上市前收购顺丰丰网业务，双方早有合作 先例。在跨境物流的版图扩张过程中，自建干线或末端网络均需大量的前期投入，且多企业重复投入可 能催生不必要的竞争压力，因此双方依托当前各自的优势领域进行深度合作存在现实基础。 双方合作有望深层次推进，助力物流出海 如双方交叉持股顺利推进，未来或在跨境物流市场取长补短，展开深度合作，协同顺丰的干线资源优势 和极兔的末端网络优势，提升物流产品服务质量，提高时效稳定性，亦可能探索在全球更多区域的物流 基础设施、网络建设等领域展开协作，提供高质量一体化的综合物流服务，提升产业链价值，这也符合 我国邮政"十五五"的核心目标之一——提升国际寄递服务能力水平，重点加强"干-转-仓-配"能力建设。 风险提示：宏观经济下滑，快递行业竞争超预期，快递企业出海不及预期，监 ...

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，看好顺丰与极兔交叉持股后的业务协作，助力中国企业物流 出海，攫取全球价值。随着中国物流企业不断加大海外资源投入，并在持续的竞合中发展壮大，终将有 望催生全球物流行业的有力竞争者。推荐顺丰控股(06936)，关注极兔速递-W(01519)。 双方合作有望深层次推进，助力物流出海 中邮证券主要观点如下： 如双方交叉持股顺利推进，未来或在跨境物流市场取长补短，展开深度合作，协同顺丰的干线资源优势 和极兔的末端网络优势，提升物流产品服务质量，提高时效稳定性，亦可能探索在全球更多区域的物流 基础设施、网络建设等领域展开协作，提供高质量一体化的综合物流服务，提升产业链价值，这也符合 我国邮政"十五五"的核心目标之一——提升国际寄递服务能力水平，重点加强"干-转-仓-配"能力建设。 跨境资源各有所长，双方存在合作基础 顺丰、极兔拟交叉持股 风险提示：宏观经济下滑，快递行业竞争超预期，快递企业出海不及预期，监管风险。 顺丰控股与极兔速递于2026年1月15日早间发布公告，顺丰控股拟以每股36.74港元向极兔速递或其指定 主体发行2.26亿股H股，约占发行后顺丰控股总股本的约4.29%； ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2026 01 16 年 月 日 朝闻国盛 财政色彩渐浓—2025 年社融回顾与 2026 年展望 | 今日概览 | | --- | 重磅研报 【宏观】财政色彩渐浓—2025 年社融回顾与 2026 年展望——20260115 【固定收益】如何定价地方债？——20260115 【轻工制造】非洲出海系列一：森大集团赋能乐舒适的思考—— 20260115 研究视点 【交通运输】极兔顺丰战略相互持股，星辰大海，共赴征程——20260115 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com | 行业表现前五名 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 1 月 | 3 月 | 1 年 | | 传媒 | 25.5% | 21.3% | 57.3% | | 有色金属 | 23.2% | 24.5% | 112.4% | | 国防军工 | 20.5% | 24.1% | 56.4% | | 计算机 | 19.8% | 9.8% | 43.1% | | 综合 | 16.5% ...

同日，顺丰发布投资者关系活动记录表。顺丰管理层在接待229位投资者调研时表示，通过本次合作，双方将更好地利用顺丰跨境干线与极兔海外末端能力 的优势进行互补，这不仅有助于提升顺丰全球网络的覆盖深度与运营效率，还为双方未来探索关键基础设施的共同投资机会创造有利条件。 每经记者｜赵雯琪 每经编辑｜余婷婷 中国物流行业迎来一场标志性的深度合作。 1月15日，顺丰控股（002352.SZ，06936.HK）与极兔速递（01519.HK）联合发布公告，宣布达成一项战略性的相互持股协议，将互为对方增发新股，投资 交易金额达83亿港元。 此次合作远非偶然。从2023年极兔收购顺丰旗下丰网，到顺丰现身极兔IPO（首次公开募股）基石投资者名单，双方关系在过去三年里持续深化，最终从业 务合作升级为资本与战略的双重协同。 双方合作并非偶然 在多位业内人士看来，极兔和顺丰的深度合作并不是偶然事件。 图片来源：据港交所公告制图 快递专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中国快递行业规模最大（顺丰）与发展速度最快（极兔）的企业联手，将加剧快递企业的竞争压 力，可能使价格战加速走向终结，倒逼其他企业调整策略。 顺丰董事候选人将加入 ...

重大事项： 巨子生物(02367)全资子公司收到国家药监局颁发的关于重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液 产品的《中华人民共和国医疗器械注册证》 极兔速递-W(01519)拟认购顺丰控股2.26亿股H股及向顺丰控股发行8.22亿股B类股份 紫金矿业(02899)签署沙坪沟钼矿项目合作及股权转让协议 江西铜业股份(00358)：子公司与第一量子哈萨克签署《投资选择权契约》 合作勘探哈萨克斯坦矿业项 目 经营业绩： 中国南方航空股份(01055)12月客运运力投入同比上升11.89% 中国国航(00753)12月旅客周转量同比上升10% 中国东方航空股份(00670)12月旅客周转量同比上升7.61% 中国中冶(01618)2025年新签合同额11,136.0亿元 同比降低10.8% 众安在线(06060)2025年度原保险保费收入总额约为356.43亿元 同比增加6.66% 中广核矿业(01164)第四季度共生产天然铀702.5tU 九兴控股(01836)第四季度综合收入同比上升0.8%至 3.886亿美元 德林控股(01709)：德林证券获证监会有条件批准提供虚拟资产咨询服务 广汽集团(02238)全 ...

顺丰控股于1月15日召开分析师会议，Bank of America、Morgan Stanley、UBS、重阳投资、高毅资产、 工银瑞信、国泰基金、中金公司（601995）、BNP Paribas、Goldman Sachs、J.P. Morgan、Macquarie等 机构积极参与。 1月15日，顺丰控股（002352）（06936.HK） 与极兔速递（01519.HK）联合公告称，已达成一项战略 性相互持股协议，将互为对方增发新股，交易总金额达83亿港元。 根据协议，顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元；极兔速递将向顺丰 控股增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股 份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。 根据协议，双方所持股份均设有5年锁定期。此外，极兔董事会主席李杰承诺，在满足顺丰持有极兔股 份不低于8%等前提条件下，将提名并支持顺丰的一名董事候选人加入极兔董事会。 有机构问及顺丰控股作为极兔的Pre-IPO股东，此次进一步增持是基于哪些战略考量时，顺丰控股回 应，此次增持是公司深化全球化战略的关键举措 ...

证券日报网讯 1月15日，顺丰控股发布公告称，公司第七届董事会第二次会议审议通过《关于认购极兔 速递新发行股份以及根据一般性授权向极兔速递发行新H股的议案》。 （文章来源：证券日报） ...

里昂表示，这次合作对两家公司而言将是业务发展重要一步，有助推动因海外业务这个关键增长引擎的 发展，预料深化合作将可提升双方在海外市场的物流能力。按发行价计算，极兔估值约相当于 2025/2026年预测市盈率29倍及20倍；顺丰的估值则约相当于2025/2026年预测市盈率16倍及14倍。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，极兔速递-W(01519)与顺丰控股(06936) 宣布达成股权战略合作， 双方将以交叉向对方发行新股，涉资83亿元，其中极兔向顺丰折让近14%发行近8.22亿股B类股份，顺 丰则溢价约3.9%向极兔增发2.26亿股H股股份，交易完成后顺丰将于极兔持股10%的股份，而极兔将持 有顺丰4.29%的股份。里昂现时给予极兔及顺丰目标价分别为11.9港元及47.4港元，评级均为"跑赢大 市"。 ...