大和认为未来估值上调空间有限，评级由"跑赢大市"降至"持有"，H股12个月目标价从9港元上调至13港 元，上调2025至2027财年每股盈利11%至14%，以计入改善WTG毛利率。 大和认为，金风科技在第四季度业绩公布前，有潜在获利了结的机会，因该行相信其关于风力发电机在 2026年毛利率再年增2个百分点的指引，可能已大致被市场反映，未来正面惊喜有限。另一方面，其最 大出货组合来自风力发电机业务，预计在2026年可达到收支平衡(相较于目前亏损状态)。 大和发表研报指出，参加了金风科技第三季度业绩公布后的会议，认为公司正面因素可能已完全反映。 对于2025至2026年，公司指引风力发电机(WTG)出货量为2.5GW，这可能反映风电场建设速度慢于预 期。 ...

大和：金风科技未来估值上调空间有限，评级降至"持有"。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，金风科技(02208.HK)午后跌超4%，截至发稿，跌4.38%，报12.89港元，成交额2.24亿港 元。 ...

大和发表研报指出，金风科技在第四季度业绩公布前，有潜在获利了结的机会，该行相信其关于风力发 电机在2026年毛利率再年增2个百分点的指引，可能已大致被市场反映，未来正面惊喜有限。另一方 面，其最大出货组合来自风力发电机业务，预计在2026年可达到收支平衡。因此，大和认为未来估值上 调空间有限。将金风科技港股评级由"跑赢大市"降级至"持有"，目标价由9港元上调至至13港元。 消息面上，金风科技公布2025年前三季度业绩，营业收入约481.47亿元，同比增长34.34%；归属于上市 公司股东的净利润约25.84亿元，同比增长44.21%；基本每股收益0.5969元。公告称，营收增长主要系 公司风机及零部件销售规模增加。 净利增长主要系毛利额及公允价值变动收益增加，减去投资收益减 少等。 （原标题：港股异动 | 金风科技(02208)午后跌超4% 前三季度纯利增超四成 大和称公司估值上调空间有 限） 智通财经APP获悉，金风科技(02208)午后跌超4%，截至发稿，跌4.38%，报12.89港元，成交额2.24亿港 元。 ...

Core Viewpoint - Goldwind Technology (金风科技) reported strong revenue and profit growth for the first three quarters of 2025, but its stock price declined over 4% amid concerns about future earnings surprises and valuation adjustments [1] Financial Performance - Revenue for the first three quarters reached approximately 48.147 billion yuan, representing a year-on-year increase of 34.34% [1] - Net profit attributable to shareholders was about 2.584 billion yuan, showing a year-on-year growth of 44.21% [1] - Basic earnings per share stood at 0.5969 yuan [1] Market Analysis - Daiwa published a report suggesting that there may be potential profit-taking opportunities for Goldwind Technology ahead of its fourth-quarter earnings announcement [1] - The firm believes that the market has largely priced in the guidance of a 2 percentage point increase in gross margin for wind turbines by 2026, indicating limited future positive surprises [1] - Goldwind's largest product segment, wind turbine business, is expected to reach breakeven by 2026, which may limit future valuation upside [1] Rating Adjustment - Daiwa downgraded Goldwind Technology's Hong Kong stock rating from "Outperform" to "Hold" [1] - The target price was raised from 9 HKD to 13 HKD [1]

证券研究报告·公司点评报告·风电设备 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 销售费用环比大幅提升，投资收益+公允价值变动收益贡献较大：公司 25Q1-3 期间费用 46.2 亿元，同比-3.2%，费用率 9.6%，同比-3.7pct。 25Q3 期间费用 18.1 亿元，同环比-12.2%/+23.6%，其中销售费用 5.3 亿 元，同环比-18.0%/+102.4%，销售费用环比提升较多；费用率 9.2%，同 环比-4/+1.5pct；25Q1-3 经营性净现金流净额-6.3 亿元，同比+58.7 亿元， 其中 Q3 经营性现金流净额 23.2 亿元，同比+40.9%，环比+36.3 亿元； 25Q3 末存货 216.5 亿元，较年初+46%。25Q3 公司确认投资净收益 3.95 亿元、公允价值变动净收益 4.74 亿元，主要为股票投资收益；此外， 25Q3 公司确认其他收益 9778 万元。 ◼ 盈利预测与投资评级：我们维持 25 年盈利预测，预计 25 年归母净利润 33.5 亿元；考虑 25 年风机中标价小幅上涨，预计对应 26~27 年风机盈 利能力具备向上弹性，我 ...

平安观点： 三季度毛利率环比提升。公司2025Q3 综合毛利率13.00%，环比提升0.84个百分点，在风机销售规模环 比基本持平且三季度为发电业务淡季的情况下，我们估计综合毛利率的环比提升主要由风机制造业务毛 利率环比改善驱动。从风机业务结构看，估计三季度海风交付的占比提升，一定程度拉高风机业务整体 毛利率。三季度公司利润总额16.0 亿元，剔除投资收益和公允价值变动后的利润总额7.3 亿元，结合考 虑公司业务结构，我们估算三季度公司风机制造业务处于盈利状态。 事项： 公司发布2025 年三季报，Q3 单季营收196.1 亿元，同比增长25.4%，归母净利润10.97 亿元，同比增长 170.64%，扣非后净利润10.51 亿元，同比增长160.54%；公司前三季度营收481.47 亿元，同比增长 34.34%，归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%。 风机出货高增，在手订单饱满。前三季度公司实现风机对外销售容量18.4GW，同比增长90.01%，其中 三季度对外销量约7.8GW；截至三季度末，国际业务累计装机11.2GW，较二季度末增加约1.2GW。订 单方面，截至三季度末，公司外部待执行订单总量 ...

行情走势图 证券分析师 电力设备及新能源 2025 年 10 月 27 日 金风科技(002202.SZ) 风机制造形势向好，氢氨醇提供电站业务增量 推荐（维持） 股价：15.83 元 主要数据 | 行业 | 电力设备及新能源 | | --- | --- | | 公司网址 | www.goldwind.com | | 大股东/持股 | 香港中央结算(代理人)有限公司 | | | /18.28% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 4,225 | | 流通 A 股(百万股) | 3,355 | | 流通 B/H 股(百万股) | 774 | | 总市值（亿元） | 644 | | 流通 A 股市值(亿元) | 531 | | 每股净资产(元) | 9.09 | | 资产负债率(%) | 73.1 | 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 李梦强 投资咨询资格编号 S1060525090001 LIMENGQIANG340@pingan.com.cn 事项： 公司发布 2025 年三季报，Q3 单季营收 196.1 亿元，同比增长 2 ...

证券代码： 002202 证券简称：金风科技 附件二：投资者关系活动记录表格式 | | 编号： | | --- | --- | | 投资者关系活动 类别 | □特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 长江证券 曹海花 汇丰银行 许冰莹 中金公司 车昀佶 东吴证券 曾朵红 中信建投证券 | | 人员姓名 | 花旗银行 刘显达 陈思同 华夏基金 毛俊 | | 时间 | 2025年10月27日 | | 地点 | 线上会议 董事长兼总工程师 武钢 | | 上市公司接待人 员姓名 | 副董事长兼总裁 曹志刚 副总裁兼董事会秘书及公司秘书 | | | 马金儒 首席财务官 王宏岩 副总裁兼风电产业集团总经理 陈秋华 | | | 公司2025年前三季度财务业绩情况？ | | | 2025年前三季度，公司实现营业收入人民币48,146,709,129.40元，归属母 公司净利润人民币2,584,374,593.56元；基本每股收益0.5969元/股，加权 平均净资产收益率为6. ...

中金发表研究报告指，金风科技（002202）(02208)第三季业绩表现符合市场预期，收入同比升 25.41%，按季增2.86%，而纯利则同比升170.64%，按季增19.31%。该行上调金风科技今明两年盈测 7.8%及12.5%，分别至33.1亿和47.4亿元人民币，该行续予公司跑赢行业评级，H股目标价升56.5%至 17.39港元。 ...