本报记者 刘诗瑶 王昊男 "当有一天人类在月球上有工厂，我坐火箭去出趟差，7天后回来，这可能会变成司空见惯的事情。去大 洋彼岸开个会，坐火箭，一两个小时抵达，这也可能会实现。"前不久，商业火箭公司中科宇航创始 人、董事长杨毅强向记者描绘了这个场景。 最近，我国申报了总规模超20万颗卫星的卫星网络资料。根据"先申报、先发射、先占用"的国际规则， 须在一定期限内把一定比例的卫星发上天，否则申报数量将会缩减甚至作废。在这种紧迫形势下，如申 报成功，我国火箭运力、卫星产能、可回收技术急需实现迭代升级。 中国商业航天发展来到第十年，机遇与挑战共舞，动力与阻力并存。到底何时能够实现火箭可重复使 用？如何真正走通一条低成本、高频次、规模化的发展路径？ 制胜之道：构建技术、效率和生态的三重保障 2025年，我国商业运载火箭发射25次，全年入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总数的84%，并 挑战了两次真正意义上的火箭可重复使用任务。 在这场行业竞速跑中，让企业脱颖而出的，是由技术、效率和生态构建的三重保障。 技术创新是发展根基。 庞大卫星布局催生持续、大规模的火箭发射需求，传统的一次性火箭运力成本高，提升火箭运力性价比 ...

（ITU）对于卫星轨道和频段资源的申请使用有着严格的时间表，而当前我国两大星座卫星部署数量的 完成度仅约1%。未来几年我国将逐步掌握火箭回收+多次复飞技术，国内商业卫星发射有望迎来高速增 长。 通用航空ETF基金紧密跟踪中证通用航空主题指数，中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料 及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公 司证券作为指数样本，反映通用航空主题相关上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年12月31日，中证通用航空主题指数(931855)前十大权重股分别为航天电子、海格 通信、中国卫通、中科星图、北斗星通、华测导航、航天彩虹、雷科防务、华力创通、西部超导，前十 大权重股合计占比43.4%。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原 则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过 往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业 ...

流动性方面，卫星ETF鹏华盘中换手35.16%，成交3.07亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至1月23 日，卫星ETF鹏华近1年日均成交2.45亿元。 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数，中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、卫星发射、 卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司证券作为指数样本，反映卫星产业上市公司证券的整 体表现。 西部证券指出，全球商业航天正处于从"单星试验"向"万星组网"迈进的关键阶段。国际电信联盟 （ITU）对于卫星轨道和频段资源的申请使用有着严格的时间表，而当前我国两大星座卫星部署数量的 完成度仅约1%。未来几年我国将逐步掌握火箭回收+多次复飞技术，国内商业卫星发射有望迎来高速增 长。 截至2026年1月23日 15:00，卫星ETF鹏华(563790)上涨9.45%，最新价报1.37元。拉长时间看，截至2026 年1月23日，卫星ETF鹏华近1周累计上涨7.89%。 消息面上，在1月23日于北京举行的商业航天产教融合新生态论坛上，蓝箭航天朱雀三号总设计师张晓 东、星河动力智神星二号总设计师李君、中科宇航副总裁兼力箭一号火箭总设计师史晓宁罕见同台，分 别披露了朱雀三号 ...

面对卫星互联网星座建设的巨大运力缺口与成本压力，可重复使用火箭已成为国内商业航天公司必须攻 克的"圣杯"。 在1月23日于北京举行的商业航天产教融合新生态论坛上，蓝箭航天朱雀三号总设计师张晓东、星河动 力智神星二号总设计师李君、中科宇航副总裁兼力箭一号火箭总设计师史晓宁罕见同台，分别披露了朱 雀三号、智神星二号及力鸿系列火箭迈向回收复用的最新时间表与差异化路径，2026年或将是国内可回 收复用火箭的技术验证决战之年。 蓝箭航天张晓东：朱雀三号三步走，今年冲刺回收复飞目标 "智神星二号我们希望是在2026年年底前实现首飞。"李君表示，"智神星二号"大型可重复使用火箭采用 百吨级深度变推液氧煤油发动机技术，关键技术方面之一是，未来采用3D打印技术实现一体化集成和 轻量化创新。 智通财经记者在星河动力展台看到，公司展示了包括"智神星"系列中型重复使用液体运载火箭和"谷神 星"系列轻小型固体运载火箭，其中智神星二号运载火箭为直径4.5m的大型模块化可重复使用液体运载 火箭，包括基本型和CBC两种构型，基本型起飞质量约757t，起飞推力约910t，LEO运载能力20t。 智通财经记者在与星河动力工作人员沟通时了解到，" ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜肖芮冬 ｜2026年1月26日 星期一｜ NO.1 中科宇航完成IPO辅导，5家运载火箭核心企业悉数入局 1月24日，商业航天龙头中科宇航已完成IPO辅导，该公司于1月16日进入辅导验收流程，其IPO辅导机 构为国泰海通证券。1月22日电，据上交所官网显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司IPO审核状态变 更为已问询。近日，星河动力、星际荣耀、天兵科技3家商业航天企业更新了上市辅导进展，5家主营运 载火箭的核心企业已悉数入局，向"商业航天第一股"发起冲刺。 NO.2 蓝箭航天朱雀三号总设计师张晓东：力争今年实现火箭的返回与部分再次飞行 1月23日，在北京国际商业航天展览会商业航天产教融合新生态论坛上，蓝箭航天朱雀三号总设计师张 晓东表示，朱雀三号火箭未来要瞄准高频次的重复使用，第一步要固化回收技术，力争今年实现火箭的 返回，并且实现部分再次飞行；第二步是转入批产的运营，依托酒泉两个工位和无锡、嘉兴两座总装厂 房，形成年产30发，年发保底20发、力争30发的生产和发射能力，支撑我国低轨互联网星座快速组网； 第三步是开展朱雀三号甲的研制，并行启动海上平台、返场、塔架等多种回收模式探索，同步换 ...

1月23日，第三届北京商业航天产业高质量发展推进会（下称"推进会"）在北京经济技术开发区（北京 亦庄）举行，会议主题为"聚力赋新，质向空天"。会上发布了《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源 开发利用的若干措施（2026—2030年）》，并明确北京将通过强化技术攻关、加快产业培育、深化应用 示范，为航天强国建设作出更多贡献。 1月23日至25日，2026北京国际商业航天展览会同期举行，300余家相关企业及产业链相关机构参展，这 是2026年商业航天领域首个重磅展会。蓝箭航天、银河航天、星河动力、星际荣耀等知名商业航天企 业，航天科工、航天科技、航空工业三大集团旗下的多家公司，以及中科星图、广电计量、高华科技、 并行科技等上市公司亮相展会，展示产业最新前沿成果。 推进会发布重磅政策 2026北京国际商业航天展览会覆盖运载火箭、卫星制造、航天应用、航天服务与配套、航天投资与金融 服务等全链条核心环节，一批具有代表性的明星产品和解决方案亮相。 在运载火箭领域，蓝箭航天携全球首款连续发射成功的液氧甲烷火箭——朱雀二号改进型模型，以及已 完成中国商业航天首次可重复使用火箭轨道级发射验证的朱雀三号模型亮相，集中呈现其下一代 ...

通信 业 2026 年 01 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -26% 0% 26% 53% 79% 106% 2025-01 2025-05 2025-09 通信 沪深300 相关研究报告 《重视硅光和 CPO 链投资机会—行 业点评报告》-2026.1.21 《台积电和谷歌表现亮眼，重视硅光 链和谷歌链—行业周报》-2026.1.18 《光、液冷、国内 AIDC 迎新变化— 行业周报》-2026.1.11 重视边际变化：卫星和国产 AI 链 蒋颖（分析师） 陈光毅（联系人） 雷星宇（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 海内外太空建设加速，重视商业航天和卫星链 2026 年 1 月 22 日，蓝箭航天空间科技股份有限公司（简称"蓝箭航天"）科 创板 IPO 审核状态变更为"已问询" ，此次 IPO 公司拟募资 75 亿元，用于可 重复使用火箭产能提升项目、可重复使用 ...

老铁们，周末的利好消息直接"炸锅"了！ 就在大家休息的时候，两枚"王炸信号"突然引爆，让整个投资圈都坐不住了。 一边是商业航天板块迎来政策、技术、资本的三重密集轰炸，另一边是国际 白银价格历史性突破了每盎司100美元的大关。 这两个信号，很可能已经为接下来一段时间的A股行情，划出了最清晰的主线。 本周市场其实已经给出了预演，上证50指数连续第9天下跌，沪深300也表现 疲软，但中证1000、中证2000这些代表中小盘股的指数却在悄悄走高。 更明显的是盘面，本周五，A股有超过120家公司涨停，其中有足足40家都来自商业航天及其产业链。 与此同时，和白银、黄金相关的股票也集体大涨。 这 说明，市场的"聪明钱"正在用真金白银投票，他们不在乎权重股是否调整，而是坚决地涌向那些"有政策、有订单、有未来"的板块。 商业航天领域，这个周末的消息密集得让人眼花缭乱。 国家层面，新成立的国家航天局商业航天司已经开始运转，并且发布了《推进商业航天高质量安全 发展行动计划》。 这份文件直接给出了2025到2027年的详细任务表。 文件里提到，要加快商业火箭的研发和发射能力建设。 可回收意味着什么？ 意味着发射成本可能断崖式下降。 ...

科创圈都在关注的主流媒体，上海报业集团主管主办，《科创板日报》出品。 以下文章来源于科创日报 ，作者李明明 科创日报 . 1月23日上午， 备受关注的2026北京国际商业航天展览会在北京亦庄拉开帷幕。 本次展会展出内容覆盖火箭与运载系统、太空旅游、卫星制造、航天应用、航天服务与配套等领域，集中展示了我国商业航天全产业链的最新发展 成果。 展会现场人气爆棚，人头攒动，既有不少资深航天发烧友专程前来，也有家长带着孩子一同观展，现场互动热烈。多家展商在接受《科创板日报》 记者采访时表示，相较于往年，今年展会的观众数量大幅攀升，其中商业航天领域的投资人占比显著提升，成为本届展会的一大亮点。 《科创板日报》记者在展会现场注意到， 蓝箭航天、星河动力、中科宇航、星际荣耀等头部商业航天火箭企业集体亮相2026北京国际商业航天展， 拟IPO企业阵容尤为亮眼，液体可回收火箭成为本次展会的核心展示主题。 此外，投资建设国内首个海上回收复用火箭基地的箭元科技也携相关成果亮相。本届展会不仅集中展现了头部企业的技术实力，全产业链配套能力 同样亮点纷呈，同时中科宇航力鸿二号可重复使用飞行器展示太空旅游进展加速。 头部商业航天火箭拟IPO ...

北京商报讯（记者 陶凤 王天逸）1月23日，政协北京市第十四届委员会第四次会议开幕前夕，在"我是 委员"集体采访活动中，来自科学技术界的市政协委员、蓝箭航天董事长兼首席执行官张昌武分享了对 北京商业航天发展的感悟与展望。 航天成果也已深度融入城市发展与民生。卫星导航与遥感技术赋能高级别自动驾驶示范区拓展、城市精 细化治理及应急管理提升。蓝箭航天亦乘势突破，公司研制的"朱雀三号"火箭2025年底成功发射，完成 我国可重复使用运载火箭首次轨道级飞行，为回收复用积累关键数据及经验；全流量补燃循环发动机等 核心技术取得重大进展。 展望"十五五"，张昌武表示，将以"择一事、终一生"的定力，把各方信任转化为攻坚动力，为北京商业 航天发展、建设航天强国贡献力量。 张昌武表示，习近平总书记在全国政协新年茶话会上指出，"十四五"圆满收官，我国综合国力跃上新台 阶。这让身为航天事业参与者的他深有感触。"十四五"期间，北京商业航天从蓄势培育迈向全面起势， 如点火攀升的火箭，动力充沛、航向清晰，稳步驶向星辰大海。 五年来，北京商业航天实现跨越式发展：产业格局持续跃升，企业数量从不足50家增至300余家，形成 覆盖火箭、卫星、地面设备 ...