那最近我们也一直跟大家谈到整个教育板块和教培板块的一个 吸取了成长性那么随着时间的逐步推移我相信大家也慢慢的认知到这个行业或者板块在发生的一些变化最近正好也昨夜有一些调整大家关注的比较多所以我们也非常荣幸的邀请到郑总在线上跟咱们就近期的一些情况做一些交流和分享那么我下面先把时间交给郑总要么简单回复一下近期包括暑假的大概的一个情况 后面我们再开放QA大家如果有问题的话欢迎打心在交流好的好的谢谢谢谢各位组织人的关注我简单的给你介绍一下我们暑期到现在一些最新的一些情况第一个广州的暑期的高升情况 它是截止五月份是老生的续读是已经完成的老生的续读的这部分的收费是最近已经完结过了最多能看到是对比去年的这个手续是全期每个同病毒百分之十七的一个增幅的然后新生的招募一直会持续到开课前 而且暑期本身像开课有两到三段所以他觉得有的新兵一直被招到到八月初一直在招的这个中间的数据后面我们做了一次就做了一期一部分应该是整个广州的全年应该是在百分之九的部分班客户本大概在百分之二十四左右的增幅 另外还有一对一和一对三的公约文也是大概是二十三所谓的编辑吧大概是K9的这一部分 表外的那一部分当然这一部分因为从符迹开始就回表了所以这一部分其实会在 ...

2025 年 04 月 10 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 谭瑞峤 S0350521120004 tanrq@ghzq.com.cn [Table_Title] 合同负债支撑收入增长，素质教育版图持续扩张 ——卓越教育集团（3978.HK）公司点评 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | | | 2025/04/09 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 卓越教育集 | -3.6% | 1.6% | 35.3% | | 团 | | | | | 恒生指数 | -16.4% | 5.3% | 20.4% | | 市场数据 | | | 2025/04/09 | | 当前价格（元） | | | 3.79 | | 周价格区间（元） 52 | | | 2.31-4.36 | | 总市值（百万） | | | 3,210.97 | | 流通市值（百万） | | | 3,210.97 | | 总股本（万股） | | | 84,722.10 ...

港股公司报告 | 公司点评 卓越教育集团（03978） 证券研究报告 稳扎稳打持续突破 素质转型成果显现，AI 助力提质增效 公司收入 11.02 亿，同增 125.2%；净利 1.92 亿，同增 114%，核心业务表 现亮眼，素质转型成果显著，AI 技术赋能教育场景。 2024 年卓越在素质教育领域实现历史性突破，收入 7.1 亿，占总收入 64.7%， 同比增长 411.7%，成为收入增长核心动力。辅导项目收入稳步增长 25.2% 至 1.81 亿元；全日制复读业务收入微增 1%至 2.1 亿元，市占率提升。 全年毛利率 46.3%，银行存款余额 11.2 亿，同比增长 124%，合约负债 6 亿元，同比增长 184%。财务指标的强劲，说明家长素质教育消费的需求持 续增长，为公司未来发展提供坚实保障。 AI 技术全面赋能，教学效率提升 公司坚定推进"All in AI"战略，对迭代多年的"鲸准教系统"进行 AI 升级， 构建"千人千面"学习路径，精准预测学生薄弱环节，针对性提升成绩； 其中，作文智能批改系统已成功落地，并在初中阶段稳定应用，大幅提高 了教师的批改效率。 青椒 AI 助教已经上线，大幅提升老 ...

卓越教育集团（03978） 证券研究报告 稳扎稳打持续突破 港股公司报告 | 公司点评 素质转型成果显现，AI 助力提质增效 公司收入 11.02 亿，同增 125.2%；净利 1.92 亿，同增 114%，核心业务表 现亮眼，素质转型成果显著，AI 技术赋能教育场景。 2024 年卓越在素质教育领域实现历史性突破，收入 7.1 亿，占总收入 64.7%， 同比增长 411.7%，成为收入增长核心动力。辅导项目收入稳步增长 25.2% 至 1.81 亿元；全日制复读业务收入微增 1%至 2.1 亿元，市占率提升。 全年毛利率 46.3%，银行存款余额 11.2 亿，同比增长 124%，合约负债 6 亿元，同比增长 184%。财务指标的强劲，说明家长素质教育消费的需求持 续增长，为公司未来发展提供坚实保障。 AI 技术全面赋能，教学效率提升 青椒 AI 助教已经上线，大幅提升老师们的备课效率与教学内容质量。老师 们将有更多的时间精力，投入到课堂呈现形式的研究，以及关注学生的身 心健康与发展，及时调整教学策略，实现个性化教学的动态优化。公司在 内部上线多款智能体，初步形成覆盖教学、管理与服务 AI 生态系统。 深 ...

（ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：3978） 截 至2024年12月31日止年度 全年業績公告 China Beststudy Education Group 卓 越 教 育 集 團 * 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損 失承擔任何責任。 | 財務摘要 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 截 | 至12月31日止年度 | | | | 2024年 | 2023年 | 變 動 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | % | | 收 入 | 1,102,001 | 489,314 | 125.2 | | 毛 利 | 510,118 | 229,858 | 121.9 | | 淨利潤 | 192,339 | 89,880 | 114.0 | | 經調整淨利潤 | 192,787 | 89,225 | 116.1 | 於 本 公 ...

港股公司报告 | 公司点评 卓越教育集团（03978） 证券研究报告 业绩盈喜，教培景气延续 公司发布 2024 年度盈利预告 预计 2024 年收入 10.5~11.5 亿元，同比增长 114.5%~135%，净利润 1.8~2.0 亿元，同比增长 100.3%~122.5%。 2024 年度公司素质化转型取得卓越成效，相关产品深受家长及学生的认 可，招生人次、辅导课时较 2023 年同期有较大幅度的增长。同时，公司积 极推广人工智能技术在业务及管理层面的应用，不仅提升产品及服务质量， 经营管理效率也得到较大的提升。 全面接入 Deepseek R1 公司将持续探索 AI+教育的落地场景，充分发挥线下教育的独特优势，不 断提升教育质量和服务水平。 2025 年 2 月 14 号，卓越教育鲸准教"青椒助教"应用全面升级，接入 Deepseek R1。升级后的"青椒助教"在逻辑性、内容精准度等方面表现出 色，无论是解析综合题型还是创新教学策略，都能游刃有余。 同时，公司将进一步深化 AI 技术在教学中的应用，通过"青椒助教"等 一系列工具，为老师提供更强大的教学支持，帮助学生更好地学习和成长。 同时，用 Ai ...

港股公司报告 | 公司点评 卓越教育集团（03978） 证券研究报告 业绩盈喜，教培景气延续 公司发布 2024 年度盈利预告 预计 2024 年收入 10.5~11.5 亿元，同比增长 114.5%~135%，净利润 1.8~2.0 亿元，同比增长 100.3%~122.5%。 2024 年度公司素质化转型取得卓越成效，相关产品深受家长及学生的认 可，招生人次、辅导课时较 2023 年同期有较大幅度的增长。同时，公司积 极推广人工智能技术在业务及管理层面的应用，不仅提升产品及服务质量， 经营管理效率也得到较大的提升。 全面接入 Deepseek R1 公司将持续探索 AI+教育的落地场景，充分发挥线下教育的独特优势，不 断提升教育质量和服务水平。 2025 年 2 月 14 号，卓越教育鲸准教"青椒助教"应用全面升级，接入 Deepseek R1。升级后的"青椒助教"在逻辑性、内容精准度等方面表现出 色，无论是解析综合题型还是创新教学策略，都能游刃有余。 同时，公司将进一步深化 AI 技术在教学中的应用，通过"青椒助教"等 一系列工具，为老师提供更强大的教学支持，帮助学生更好地学习和成长。 同时，用 Ai ...

港股公司报告 | 公司点评 卓越教育集团（03978） 证券研究报告 "青椒助教"全面升级，接入 Deepseek R1 卓越教育鲸准教"青椒助教"应用全面升级，接入 Deepseek R1 升级后的"青椒助教"在逻辑性、内容精准度等方面表现出色，无论是解 析综合题型还是创新教学策略，都能游刃有余。它实现教学场景的全覆盖， 从撰写反馈、教案到设计教学活动、分析学生学习情况，大幅提升备课效 率。目前，语文、英语、数学等 Ai 赋能的产品正在开发中，开发成熟后将 陆续落地推出。 随着卓越教育"青椒助教"等 AI 产品的上线，老师们的备课效率与教学质 量将大幅提升。老师们有更多时间关注学生的身心健康与发展，及时调整 教学策略，实现个性化教学的动态优化。 教育的本质不仅仅是知识的传授，更是一种情感的交流和人格的塑造。在 线下实际教育场景中，老师们通过眼神、表情、肢体语言等传递情感，给 予学生鼓励、安慰和关怀。这种情感互动对于 K12 学生的学习动力和心理 健康至关重要。 老师们有更多时间研究课堂的呈现形式，为学生提供丰富的实践机会和真 实的学习体验。如物理课化学课的启蒙实验，都能够激发学生的学习兴趣 和创造力，提高他 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4] Core Insights - The upgraded "Qingjiao Assistant" application integrates Deepseek R1, significantly enhancing lesson preparation efficiency and teaching quality, allowing teachers to focus more on students' emotional and developmental needs [1][2] - The company is committed to exploring AI applications in education, leveraging offline education's unique advantages to improve service quality and operational efficiency [3] - The introduction of AI tools is expected to create a competitive advantage for leading institutions while posing challenges for smaller entities, potentially reshaping the educational landscape [3] Financial Projections - Revenue forecasts for 2024, 2025, and 2026 are projected at 880 million RMB, 1.53 billion RMB, and 1.83 billion RMB respectively, with adjusted net profits of 180 million RMB, 280 million RMB, and 340 million RMB [4] - Earnings per share (EPS) are expected to be 0.21 RMB, 0.33 RMB, and 0.40 RMB for the same years, corresponding to price-to-earnings (PE) ratios of 17x, 11x, and 9x [4] - The current stock price is 3.53 HKD, with a total market capitalization of approximately 2.99 billion HKD [4]