独立董事： 谭 学 蔡镇疆 甄卫军 高 丽 二○二四年九月十四日 广汇能源股份有限公司独立董事专门会议 2024 年第三次会议的审核意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规 则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及 《公司独立董事专门会议实施细则》等相关规定，广汇能源股份有限公 司（简称"公司"）独立董事于 2024 年 9 月 14 日召开了独立董事专门 会议 2024 年第三次会议，对《广汇能源股份有限公司关于投建"伊吾 广汇 1500 万吨/年煤炭分质分级利用示范项目"的议案》进行了事前审 核，表决结果：同意 4 票、反对 0 票、弃权 0 票，审议通过并发表审核 认可意见如下： 本次拟投资建设的项目生产规模和产品方案符合国家政策指导，工 艺先进、技术成熟可靠、具备建厂条件，具有明显的经济效益、良好的 社会效益和环境效益。项目的投建切实可加速促进资源优势转化，不断 增加行业竞争能力，为公司持续增量提供新动力，完全符合公司战略发 展规划的实际需求，具有实施的可行性、必要性及合理性，不存在损害 公司股东特别是中小股东利益的情形。我们一致同意提交公司董事会审 ...

重要内容提示： 本次投建的项目不涉及关联交易情形，亦不涉及《上市公司重大资 产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 证券代码：600256 证券简称：广汇能源 公告编号：2024-075 广汇能源股份有限公司 关于投建"伊吾广汇 1500 万吨/年煤炭分质 分级利用示范项目"的公告 投建项目名称：伊吾广汇 1500 万吨/年煤炭分质分级利用示范项目 项目总投资：1,648,015.65 万元 炭生产开发布局提升煤炭供应保障能力、推动煤炭生产向资源富集地区集 中及推动煤炭清洁高效利用等，国家层面陆续发布了《现代煤化工产业创 新发展布局方案》《"十四五"现代能源体系规划》《关于全面推进美丽 中国建设的意见》等一系列政策性文件，明确煤炭行业的发展要优化生产 与消费结构，研发低碳技术，积极推进煤炭分级分质梯级利用及稳步开展 煤制油、煤制气等升级示范等方面内容。该项目的实施完全符合前述国家 煤炭清洁高效利用相关政策指引，是煤炭综合利用走绿色低碳发展道路的 具体实践，同时对项目所在地新疆 ...

证券代码：600256 证券简称：广汇能源 公告编号：2024-074 广汇能源股份有限公司 董事会第九届第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示： 无董事对本次董事会议案投反对或弃权票。 本次董事会议案全部获得通过。 一、董事会会议召开情况 （一） 本次董事会会议的召开符合《公司法》《证券法》和《公司章 程》的有关规定。 （二） 本次会议通知于 2024 年 9 月 14 日以通讯方式向各位董事发 出。 （三） 本次董事会于 2024 年 9 月 20 日在乌鲁木齐市新华北路 165 号中天广场 27 楼会议室以现场和通讯相结合的方式召开。 （四） 本次会议应到会董事 11 人（其中：独立董事 4 人），实际到 会董事 11 人，其中：副董事长闫军，董事李圣君、薛小春、鞠学亮及独 立董事谭学以通讯方式出席本次会议。 （五） 本次会议由公司董事长韩士发先生主持，公司全部监事、高 级管理人员列席了会议。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《广汇能源股份有限公司关于投建"伊吾广汇 1 ...

公 司 研 究 广汇能源（600256.SH）：白石湖和 马朗煤矿新增产量，将有效带来高 盈利弹性 2024 年 9 月 20 日 强烈推荐/维持 广汇能源 公司报告 ——2024 年中报点评 事件：广汇能源公司发布 2024 年中报：2024H1 公司实现营业收入 172.5 亿 元，同比-50.8%；实现归母净利润 14.6 亿元，同比-64.7%；实现扣非后归母 净利润 14.9 亿元，同比-63.6%。单 Q2 来看，实现营业收入 72.1 亿元，环比 -28.2%；实现归母净利润 6.5 亿元，环比-19.8%，实现扣非后归母净利润 7.2 亿元，环比-7.4%。 24H1 公司煤炭产销量下滑和成本抬升拖累业绩，但毛利率仍处于历史较高水 平。产销量下滑主要受上半年安检压力影响，实现煤炭产量 1151 万吨，同比 -17.78%；煤炭销量 1571 万吨，同比-2.66%。吨煤售价虽略涨，但受煤炭销 售区域调整影响，远端客户销售增多导致成本抬升较多拖累业绩。吨煤平均售 价 455 元/吨，同比+1.77%，吨煤销售成本 336 元/吨。由于公司煤炭开采成本 较低，H1 煤炭业务毛利率约 26.22%， ...

马朗煤矿获批核准，煤炭板块增量可期 广汇能源（600256.SH）/石 油天然气行业 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 7 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|-------------------|--------|--------|--------------------------|--------| | [Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） \n市场价格： 6.01 元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：杜冲 | 营业收入（百万元） | 59,409 | 61,475 | 51,769 | 66,343 | 7 ...

2024 年 09 月 06 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn [Table_Title] 马朗煤矿获得核准，进一步夯实公司成长性 ——广汇能源（600256）公司动态研究 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 30 日，广汇能源发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司 实现营业收入 172.5 亿元，同比-50.84%，归属于上市公司股东净利润 14.55 亿元，同比-64.7%，扣非后归属于上市公司股东净利润 14.91 亿元，同比 -63.61%。基本每股收益为 0.22 元，同比-64.7%。加权平均 ROE 为 4.9%，同 比减少 8.38 个百分点。 分季度看，2024 年第二季度，公司实现营业收入 72.07 亿元，环比-28.2%， 同比-52.7%；实现归属于上市公司股东净利润 6.48 亿元，环比-19.8%，同比 -41.9%；实现扣非后归母净利润 7.17 亿元，环比-7.4%，同比-36.8%。 | --- | --- | --- | --- | |-------- ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate-A" investment rating for Guanghui Energy (600256.SH) [1][3] Core Views - The company is expected to benefit from a significant increase in coal production capacity and the recovery of natural gas trade margins, leading to potential growth in profits in the second half of the year and beyond [3][2] - The report highlights that the company's coal production and sales have decreased, resulting in a decline in gross profit margins, but anticipates that the new coal production capacity will effectively expand profit margins [1][2] Financial Performance Summary - For the first half of 2024, the company reported total revenue of 17.249 billion yuan, a decrease of 50.84% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 1.455 billion yuan, down 64.70% year-on-year [1] - The company's coal production for H1 2024 was 9.7667 million tons, a decrease of 17.8% year-on-year, while coal sales were 13.381 million tons, down 3.11% year-on-year [1] - The average gross profit margin for the coal business in H1 2024 was approximately 26.22%, down from an average of 34.68% in 2023 [1] Production Capacity Expansion - The company has received approval for a significant increase in coal production capacity, with the Bai Shihu mine's capacity increasing by 17 million tons per year and the Malang mine's capacity increasing from 5 million tons to 10 million tons per year [2][3] - The total new production capacity expected in the second half of the year exceeds 2.2 million tons, which is anticipated to enhance profit scales under current gross profit conditions [2] Earnings Forecast - The expected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are projected to be 0.70 yuan, 0.98 yuan, and 1.16 yuan, respectively, with corresponding dynamic price-to-earnings (PE) ratios of 8.7, 6.2, and 5.2 times [3][4] - The report anticipates an increase in net profit scale in the second half of the year and beyond due to the significant increase in coal production capacity and the recovery of natural gas trade margins [3]

ST 证券研究报告 公司近一年市场表现 资料来源：最闻 市场数据：2024 年 9 月 4 日 H1 煤炭产销减量，毛利率下降。2024 年 1-6 月，公司原煤产量（不含 自用煤）976.67 万吨，同比-17.8%（其中 Q1：589.17，同比-12.96%；Q2： 387.5，同比-24.1%，环比-34.2%）；H1 原煤销量 1338.1 万吨，同比-3.11% （其中 Q1：780.3，同比-1.09%；Q2：557.8，同比-5.8%，环比-28.5%）；产 销量下滑主要受上半年安检压力及白石湖临时性地质变化影响，Q2 影响较 大。价格方面，公司主要目标市场甘肃、宁夏等区域煤炭价格下行，靖远电 煤 Q5000 车板价 H1 均价 733 元/吨，同比-13.52%；宁夏石嘴山动力煤 Q5000 车板价 H1 均价 672 元/吨，同比-13.38%；哈密地销煤价也随之降低，哈密 动力煤 Q6000 坑口价 H1 均价 380 元/吨，同比-19.97%。由于公司煤炭开采 成本较低，H1 煤炭业务毛利率约 26.22%，与 2023 年平均毛利率 34.68%相比 减少 8.46pct，但仍处于 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company, with a target price of RMB 9.02 based on a 2024 EPS of RMB 0.82 and a PE of 11x [3][11]. Core Insights - In H1 2024, the company reported a revenue of RMB 17.25 billion, a decrease of 50.84% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of RMB 1.46 billion, down 64.7% year-on-year [8][11]. - The natural gas segment faced significant challenges, with total sales of 2.18 billion cubic meters, a decline of 57.00% year-on-year, while LNG production increased by 18.51% to 0.37 billion cubic meters due to project advancements [8][10]. - Coal sales slightly decreased, with raw coal production at 9.77 million tons, down 17.80% year-on-year, and total coal sales at 15.71 million tons, down 2.66% year-on-year [9][10]. - The Malang Coal Mine project received approval and is expected to contribute significantly in H2 2024, with an approved capacity of 10 million tons/year [9][10]. - The hydrogen energy demonstration project is operational, meeting design standards with a hydrogen production capacity of 1000Nm³/h and a refueling station capacity of 2000kg/d [10][11]. Financial Summary - The company’s revenue for 2024 is projected to be RMB 50.43 billion, reflecting an 18.0% decrease from 2023, with a gradual recovery expected in subsequent years [4][6]. - Net profit is expected to recover to RMB 5.42 billion in 2024, with EPS projected at RMB 0.82, increasing to RMB 1.24 by 2026 [3][4]. - The gross margin is anticipated to improve from 16.3% in 2023 to 22.4% in 2025, indicating a positive trend in profitability [4][6].

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 03 日 广汇能源（600256.SH） 马朗煤矿获批投产，公司下半年煤炭产量有望大幅增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------|-----------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 59,409 | 61,475 | 48,625 | 56,220 | 63,804 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 138.9 | 3.5 | -20.9 | 15.6 | 13.5 | | | | 归母净利润（百万元） | 11,337 | 5,173 | 5,041 | 6,231 | 7,235 ...