证券研究报告·公司深度报告 2026 年 3 月 24 日 江海证券研究发展部 消费行业研究组 分析师：张婧 执业证书编号：S1410525010001 投资评级： 买入（首次） | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 329.54 | | A 股股本(百万股) | 329.54 | | B/H 股股本(百万股) | -/- | | A 股流通比例(%) | 90.65 | | 12 个月最高/最低(元) | 10.76/6.57 | | 第一大股东 | 牡丹江恒丰纸业集团有限责 任公司 | | 第一大股东持股比例(%) | 27.14 | 上证综指/沪深 300 3813.28/4418.00 投资要点： | 财务预测 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,648.08 | 2,773.51 | 3,102.85 | 3,523.86 | 4,094.18 | | 增长率（%） | 7.82% | 4.74% | 11 ...

牡丹江恒丰纸业股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议资料 股票简称：恒丰纸业 股票代码： 600356 2026 年 4 月 股东会会议资料 目录 | 2026 年第一次临时股东会现场会议须知 | 2 | | --- | --- | | 2026 年第一次临时股东会会议议程 | 3 | | 关于为全资子公司提供担保的议案 | 4 | 1 股东会会议资料 一、本次大会期间，全体参会人员应以维护股东的合法权益、确保大会的正常秩序和 议事效率为原则，自觉履行法定义务。 二、除出席会议的股东或者股东代理人（以下称"股东代表"）（已登记出席本次股东会）、 董事、其他高级管理人员、公司聘请的律师及公司董事会邀请的人员以外，公司有权依法 拒绝其他人士入场。 三、参会股东及股东代表依法享有公司章程规定的各项权利。股东应认真履行法定义 务，自觉遵守大会纪律，不得侵犯其他股东的权益，以确保股东会的正常秩序。 四、会议进行中只接受股东及股东代表发言或提问，发言或提问应围绕本次会议议题 进行，简明扼要。每一股东发言原则上不得超过两次，每次发言不超过五分钟。在进行表 决时，股东不再进行大会发言。股东违反上述规定，大会主持人有权 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600356 证券简称：恒丰纸业 公告编号：2026-009 关于为全资子公司提供担保的公告 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | 被担保人名称 | 本次担保金额 | 实际为其提供的 | 是否在前期预计 | 本次担保是否有 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 担保余额（不含本 次担保金额） | 额度内 | 反担保 | | 四川锦丰纸业有限 公司 | 31200.00 万元 | 0 万元 | 否 | 否 | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） 0 | | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股 0 子公司对外担保总额（万元） | | | 对外担保总额占上市公司最近一 0 期经审计净资产的比例（%） | | | 特别风险提示（如有请勾选） | □担保金额（含本次）超过上市公司最近一 | | | 期经审计净资产 50% | | | □对外担保总额（含本次）超过上市公司最 | | | 近一期经审计 ...

证券代码：600356 证券简称：恒丰纸业 公告编号：2026-010 牡丹江恒丰纸业股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 股东会召开日期：2026年4月9日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票起止时间：自2026 年 4 月 9 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 召开的日期时间：2026 年 4 月 9 日 13 点 30 分 召开地点：公司第一会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 至2026 年 4 月 9 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:3 ...

（一）牡丹江恒丰纸业股份有限公司十一届董事会第十八次会议，符合《公司 法》、《证券法》和《公司章程》等有关法律、法规的规定。 （二）牡丹江恒丰纸业股份有限公司于 2026 年 3 月 21 日以书面形式和电子邮 件等方式，向公司各位董事，发出召开公司十一届董事会第十八次会议的通知。 （三）2026 年 3 月 24 日以通讯表决的方式召开了此次会议。 （四）会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。 股票代码：600356 股票简称：恒丰纸业 编号：2026-008 牡丹江恒丰纸业股份有限公司 十一届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 1、以 8 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于为全资子公司提供担 保的议案》。关联董事张成龙，回避表决。 上述议案需经股东大会审议通过。 具体内容详见《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）上的公告。 2、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通 ...

Market Overview - In February, A-shares and Hong Kong stocks showed a divergence, with small-cap stocks outperforming large-cap growth and Hong Kong tech stocks experiencing significant adjustments[4] - The geopolitical risks, particularly in the Middle East, have led to a rise in international gold and oil prices, impacting the cyclical sectors in A-shares and Hong Kong stocks[4] Investment Strategy - The report suggests focusing on strategic resources and cyclical recovery sectors, particularly industrial metals like copper, precious metals, and energy metals due to supply constraints and geopolitical tensions[4] - Emphasis on technology self-reliance and new productivity sectors, particularly AI computing and military industries, is recommended as the market anticipates policy support[4] Key Stock Recommendations - Zijin Mining (601899.SH) is projected to have an EPS of 3.37 yuan in 2026, with a PE ratio decreasing from 32.66 in 2024 to 11.70 in 2026, indicating strong growth potential[6] - New Fengming (603225.SH) is expected to benefit from seasonal demand, with an EPS forecast of 0.99 yuan in 2026 and a PE ratio of 21.44[21] - Baosteel (600019.SH) is highlighted for its significant market share in high-end products, with an EPS of 0.55 yuan in 2026 and a PE ratio of 13.29[30] Financial Projections - The projected revenue for Zijin Mining is expected to grow from 303.64 billion yuan in 2024 to 423.24 billion yuan in 2026, with a net profit increase from 32.05 billion yuan to 89.51 billion yuan during the same period[19] - New Fengming's revenue is projected to increase from 67.09 billion yuan in 2024 to 73.29 billion yuan in 2026, with a net profit growth from 11 billion yuan to 15.16 billion yuan[28] Risk Factors - Potential risks include unexpected policy changes, underperformance in commercialization, and geopolitical uncertainties affecting market stability[4]

A 股股票代码：600356 证券简称：恒丰纸业 上市地点：上海证券交易所 牡丹江恒丰纸业股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易 实施情况暨新增股份上市公告书 （摘要） 独立财务顾问 二〇二六年三月 2 特别提示 一、本次新增股份中，发行股份购买资产的发行价格为 8.25 元/股； 二、本次发行股份购买资产新增股份数量为 30,805,126 股； 声 明 本公司及全体董事、高级管理人员保证本公告书及其摘要内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整 性承担相应的法律责任。 本公司控股股东及全体董事、高级管理人员承诺：如本次交易所披露或提供 的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中 国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份， 并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交 上市公司董事会，由董事会代其向证券交易所和证券登记结算机构申请锁定；未 在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登 记结算机构报送本人或本单位的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向 ...

A 股股票代码：600356 证券简称：恒丰纸业 上市地点：上海证券交易所 牡丹江恒丰纸业股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易 实施情况暨新增股份上市公告书 独立财务顾问 二〇二六年三月 声 明 本公司及全体董事、高级管理人员保证本公告书及其摘要内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整 性承担相应的法律责任。 本公司控股股东及全体董事、高级管理人员承诺：如本次交易所披露或提供 的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中 国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份， 并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交 上市公司董事会，由董事会代其向证券交易所和证券登记结算机构申请锁定；未 在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登 记结算机构报送本人或本单位的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证 券交易所和证券登记结算机构报送本人或本单位的身份信息和账户信息的，授权 证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违 规情节，承诺将 ...

股票代码：600356 股票简称：恒丰纸业 编号：2026-007 牡丹江恒丰纸业股份有限公司 关于发行股份购买资产暨关联交易之 发行结果暨股本变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 发行数量和价格 股票种类：人民币普通股（A 股） 发行价格：8.25 元/股 发行数量：30,805,126 股 预计上市时间 牡丹江恒丰纸业股份有限公司（以下简称"公司"或"恒丰纸业"）本次发行 股份购买资产涉及的新增股份已于 2026 年 3 月 4 日在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司办理完毕股份登记手续。本次新增股份为有限售条件的流通股，四 川福华竹浆纸业集团有限公司（以下简称"竹浆纸业"）、张华通过本次交易取得 的对价股份限售期 36 个月。本次发行新增股份在其限售期满的次一交易日（如遇 法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日）可在上海证券交易所（以下 简称"上交所"）上市交易，限售期自股份发行结束之日起开始计算。 （一）本次发行已经履行的决策及批准程序 1、本次交易已获得上市公 ...

北京市时代九和律师事务所 关于 牡丹江恒丰纸业股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易 之 实施情况的 法律意见书 二〇二六年三月 致：牡丹江恒丰纸业股份有限公司 北京市时代九和律师事务所（以下简称"本所"）接受牡丹江恒丰纸业股份有 限公司委托，担任恒丰纸业发行股份购买资产暨关联交易（以下简称 "本次交易" 或"本次重组"）的专项法律顾问，已根据相关法律、法规及规范性文件的规定并 按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对发行人与申请本次 重组的相关文件和有关事实进行了核查和验证，并在此基础上出具了《北京市时 代九和律师事务所关于牡丹江恒丰纸业股份有限公司发行股份购买资产暨关联 交易之法律意见书》（以下简称"《法律意见书》"）、《北京市时代九和律师事务所 关于牡丹江恒丰纸业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易之补充法律意 见书（一）》、《北京市时代九和律师事务所关于牡丹江恒丰纸业股份有限公司发 行股份购买资产暨关联交易之补充法律意见书（二）》、《北京市时代九和律师事 务所关于牡丹江恒丰纸业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易之补充法 律意见书（三）》、《北京市时代九和律师事务所关于牡丹江恒丰纸 ...