中航沈飞（600760.SH）2024年一季报点评 业绩持续增长；24 年经营目标保持高水平 2024年04月30日  事件：公司4月29日发布了2024年一季报，1Q24实现营收94.9亿元， 推荐 维持评级 YoY+3.5%；归母净利润 7.2 亿元，YoY+11.6%；扣非归母净利润 7.2 亿元， 当前价格： 38.70元 YoY+12.6%。公司业绩基本符合市场预期。  1Q24盈利能力有所提升。利润率方面，1Q24毛利率为12.1%，同比增长 [Table_Author] 0.77ppt；净利率为7.5%，同比增长0.58ppt。1Q24盈利能力有所提升。费用 方面，公司2024年一季度期间费用率为2.5%，同比减少0.77ppt。其中：1） 销售费用率0.01%，同比减少0.04ppt；2）管理费用率1.8%，同比增长0.12ppt； 3）研发费用率1.1%，同比减少0.50ppt；研发费用1.1亿元，同比减少28.3%； 4）财务费用率-0.5%，上年同期为-0.1%，主要是利息收入增加导致。  应收规模较年初增长 24%；购买商品、接受劳务支付的现金增长较多。截 分析师 尹会伟 至1Q ...

2024年第一季度报告 证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 中航沈飞股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

[Table_Page] 公告点评|航空装备Ⅱ 证券研究报告 [中Table_航Title] 沈飞（600760.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 38.27元 24 年预算延续盈利能力提升态势，历史预算完成度高 合理价值 56.00元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-23 ⚫ 事件：公司公告 2023 年度股东大会会议资料，会议资料中公告了 24 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 年度公司财务预算报告议案，预计24年实现营业收入510.26亿元（较 去年实际增长 10.33%，较去年预算增长 10.71%），净利润 37.62 亿 15% 元（较去年实际增长25.00%，较去年预算增长28.84%）。 8% ⚫ 点评：24年预算延续盈利能力提升态势，历史预算完成度较高。预计 1% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 24 年实现营收 510.26 亿元（YoY+10.33%），主要因销量增加；营业 -6% 成本446.18亿元（YoY+8.34%），净利润 37.62亿元 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 军工/可选消费品 [ Table_Main[中ITnaf 航bol]e 沈_Ti飞tle]( 600760) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 军机龙头预计保持高速增长，彰显长期发展信心 目标价格： 71.83 上次预测： 71.83 公 ——中航沈飞2023 年年度股东大会快评 当前价格： 36.57 司 彭磊(分析师) 杨天昊(分析师) 2024.04.21 更 010-83939806 010-83939791 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 penglei018712@gtjas.com yangtianhao027639@gtjas.co 报 证书编号 S0880518100003 mS0 880523080010 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 34.3 13 0- 06 ,0 7. 77 62 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,756/2,745 流通 B股/H股（百万股） 0/0 4月 26日公司召开股东大会，2024年经营目标计划实现营收同比增长 10. ...

[Table_Page] 公司深度研究|航空装备Ⅱ 证券研究报告 [中Table_航Title] 沈飞（600760.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 35.72元 航空防务装备龙头，国防装备高景气可期 合理价值 52.85元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-07  我国战斗机主机龙头，以航空产品制造为核心，集科研、生产、试验、 基[Ta本ble数_B据ase Info] 试飞、服务保障为一体，是我国航空防务装备的整机供应商之一。根据 总股本/流通股本（百万股） 2755.70/2744.74 公司官网，2017年，航空工业沈飞100%股权注入中航沈飞，实现了 总市值/流通市值（百万元） 98433/98042 核心军工资产整体上市，被誉为“中国战机第一股”。 一年内最高/最低（元） 60.72/34.33  核心投资逻辑：（1）营收端，公司是我国主要的歼击机、无人机等航空 30日日均成交量/成交额（百万） 10.49/392.59 装备制造商，受益于武器装备规模列装和升级换代，军贸第二增长曲线 近3个月/6个月涨跌 ...

上 市 公 司 国防军工 2024 年04月 03 日 中航沈飞 (600760) 公 司 研 究 ——盈利能力持续提升，2023 业绩符合市场预期 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件： 买入 （维持）  公司公布 2023 年年报。根据公司公告，公司 2023 年实现营收 462.48 亿元，同比增长 11.18%；归母净利润30.07亿元，同比增加30.47%；扣非归母净利润29.10亿元，同比增 加32.78%。2023Q4实现营收116.16亿元，同比增长2.63%；归母净利润6.43亿元，同 证 市场数据： 2024年04月02日 券 比增长13.87%。公司业绩符合市场预期。 收盘价（元） 35.7 研 一年内最高/最低（元） 61.65/33.39 点评： 究 市净率 6.5 报 息率（分红/股价） -  装备需求旺盛叠加产业纵深发展，公司 2023 年营收实现稳定增长。根据公司公告，2023 告 流通A股市值（百万元） 97987 年公司实现营收462.48亿元（yoy+11.18%），营收端实现稳健增长。我们分析认为装备需 上证指数/深证成指 3074.96/9586.9 ...

盈利能力再创新高，航空链长地位凸显 中航沈飞(600760.SH)/国防军工 证券研究报告/公司点评 2024年4月1日 [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：36.39元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 41,598 46,248 52,681 60,558 68,770 分析师：陈鼎如 增长率yoy% 22% 11% 14% 15% 14% 执业证书编号：S0740521080001 净利润（百万元） 2,305 3,007 3,708 4,520 5,480 Email：chendr01@zts.com.cn 增长率yoy% 36% 30% 23% 22% 21% 每股收益（元） 0.84 1.09 1.35 1.64 1.99 每股现金流量 0.97 -1.59 6.69 1.27 0.81 分析师：马梦泽 净资产收益率 17% 18% 19% 19% 19% 执业证书编号：S0740523060003 P/E 43.5 33.3 27.0 22.2 18.3 P/B 7.8 ...

其他军工Ⅲ 中航沈飞（600760.SH） 买入-A(维持) 盈利能力持续提升，持续受益下游高景气度 2024年4月2日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  中航沈飞公司发布2023年报。2023年公司营业收入为462.48亿元，同 比增长11.18%；归母净利润为30.07亿元，同比上升30.47%；扣非后归母 净利润为29.10亿元，同比上升32.78%；负债合计392.09亿元，同比减少 12.83%；货币资金155.72亿元，同比减少30.78%；应收账款71.24亿元， 同比增长105.06%；存货116.50亿元，同比减少4.29%。 事件点评  盈利能力持续提升，加强跨代技术自主研发。2023年公司毛利率同比提 市场数据：2024年4月1日 升1.0个百分点达到10.95%，净利率同比提升0.95个百分点达到6.51%，盈 收盘价（元）： 36.35 利能力持续提升。公司加强跨代技术自主研发，2023年研发费用同比增长 年内最高/最低（元）： 61.65/33.39 31.85%，达到9.76亿元。 流通A股/总股本（亿）： 27.45/27.56  持续受益于我国空军和海 ...

2024年4月2日 公司研究 归母净利润同比增长 30%，募资加速产能布局 ——中航沈飞（600760.SH）2023 年年度报告点评 要点 买入（维持） 当 前价：36.35元 事件：公司发布2023年年报，全年实现营收462.48亿元，同比增长11.18%， 实现归母净利润30.07亿元，同比增长30.47%。2023Q4实现营收116.16亿元， 同比增长2.63%，实现归母净利润6.43亿元，同比+13.87%。公司完成了2022 作者 年年度股东大会给出的2023年经营目标（营收460.9亿元，净利润29.2亿元）。 分析师：刘宇辰 执业证书编号：S0930522090001 经营生产高效进行，盈利能力稳定提升：2023 年公司深化基于数字化的生产管 021-52523865 理创新，加强全生产链条技术精准管控，综合毛利率10.95%，同比提升1PCT， liuyuchen0@ebscn.com 净利润率6.50%，同比提升0.96PCT；2023Q4综合毛利率11.25%，同比提升 分析师：王凯 0.14PCT，净利润率5.53%，同比提升0.55PCT。 执业证书编号：S093052207000 ...

1 证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 中航沈飞股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------|------------------------------------------------------------| | | √ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | 动类别 | □ 现场参观 | | | | √ 其他 网上提问 | | | 参与单位 | 资者网上提问 | 国泰君安证券、浙商证券、东方证券、国盛证券、广发证券等及投 | | 时间 | 2024 年 1 月-3 月 | | | 方式 | 现场交流、网络提问 | | | | | 董事、总会计师、董事会秘书 李 建 | | 上市公司接待 | 证券事务代表 耿春明 | | | 人员姓名 | 董办主任 侯晓飞 | | | 投资者关系 | | 问题一：维修产业的发展前景如何？能否为公司带来利润 | | 活动主要问题 | 空间？ | | ...