Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Shandong Publishing, expecting a relative increase of over 15% in stock price compared to the benchmark index within the next 6 to 12 months [3][23]. Core Insights - Shandong Publishing's 2023 net profit reached 2.38 billion yuan, a year-on-year increase of 41.1%, while total revenue was 12.15 billion yuan, up 8.2% year-on-year [3][8]. - The company plans to distribute a cash dividend of 1.17 billion yuan, representing a payout ratio of 49.2%, which is a historical high [3][4]. - The main business remains stable, with a revenue increase of 11.4% in the publishing sector, and the company is focusing on innovative business models in the education sector [3][4]. Financial Performance - In 2023, the company's total revenue was 12,154 million yuan, with a net profit of 2,376 million yuan, and a non-recurring net profit of 1,570 million yuan [3][8]. - The fourth quarter of 2023 saw revenue of 4,100 million yuan, a 5.8% increase year-on-year, and a net profit of 1,120 million yuan, which represents a significant 105.7% increase year-on-year [8][12]. - The gross margin for 2023 was 37.1%, and the net profit margin reached 19.5%, an increase of 4.6 percentage points year-on-year [12][15]. Revenue and Profit Forecast - The revenue forecast for 2024-2026 is set at 13,348 million yuan, 14,826 million yuan, and 16,491 million yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 9.82%, 11.08%, and 11.23% [4][15]. - The net profit forecast for the same period is 1,847 million yuan, 2,055 million yuan, and 2,301 million yuan, with growth rates of -22.26%, 11.27%, and 11.94% respectively [4][15]. Cost Management - The company maintained stable expense ratios in 2023, with sales, management, and R&D expense ratios at 10.9%, 12.5%, and 0.2%, respectively, showing slight increases year-on-year [10][12]. - In Q4 2023, the sales and management expense ratios were 13.5% and 15.5%, reflecting a controlled increase in operational costs [10][12]. Strategic Developments - Shandong Publishing is expanding its presence in the elderly cultural industry by acquiring relevant media outlets and exploring new business models such as "Elderly University" [4][10]. - The company is also focusing on innovative educational products and services, including a project that integrates educational materials with big data technology [4][10].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Shandong Publishing [1] Core Views - The company reported revenue and profit growth in 2023, with total revenue increasing by 8.2% year-on-year to 12.15 billion yuan and net profit attributable to shareholders rising by 41.1% to 2.38 billion yuan, aligning with forecasts [2][3] - The company plans to distribute a cash dividend of 5.60 yuan per 10 shares, resulting in a total cash dividend of 1.17 billion yuan, with a cash dividend rate of 49.2% and a high dividend yield of 5.2% [3] - The company's core business, including educational materials, showed stable growth, with revenue from educational materials increasing by 7.1% to 10.03 billion yuan and a gross margin of 33.7% [3] - The research and study tourism business generated over 300 million yuan in revenue, marking a growth of over four times, with more than 6,000 organized trips serving over 700,000 participants [3] - Due to the expiration of tax incentives at the end of 2023, the net profit forecasts for 2024 and 2025 were adjusted downwards to 1.65 billion yuan and 1.79 billion yuan, respectively [3] Financial Summary - Total revenue for 2023 was 12.15 billion yuan, with a year-on-year growth of 8.23% [2] - Net profit attributable to shareholders for 2023 was 2.38 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 41.12% [2] - The company’s earnings per share (EPS) for 2023 was 1.14 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 9.43 [2][3] - The company’s total assets for 2023 were 22.85 billion yuan, with a debt-to-asset ratio of 34.97% [6][9] - The operating cash flow for 2023 was 2.42 billion yuan, while the net increase in cash was a decrease of 836 million yuan [9]

山东出版传媒股份有限公司 第一条 为规范山东出版传媒股份有限公司（以下简称"公司"）的组织 和行为，保证股东依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》、《上市公司股东大会规则》、《山东出版传媒 股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）和其他有关规定，制订本议事规则。 股东大会议事规则 第一章 总 则 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、本规则及公司章程的相关规 定召开股东大会，保证股东能够依法行使权利；公司不得在股东大会上披露、泄 露未公开的重大信息。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东大会。公司全体董事应 当勤勉尽责，确保股东大会正常召开和依法行使职权。 第三条 股东大会分为年度股东大会和临时股东大会。 年度股东大会每年召开 1 次，应当于上一会计年度结束后的 6 个月内举行。 临时股东大会由公司根据需要，不定期召开。有下列情形之一的，公司在事 实发生之日起 2 个月以内召开临时股东大会： （一）董事人数不足《公司法》规定人数或者公司章程所定人数的 2/3 时； （四）董事会认为必要时； （五）监事会提议召开时； （六）法律、行政法规、 ...

山东出版传媒股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 （蔡卫忠） 作为山东出版传媒股份有限公司（简称"公司"）独立董事，2023 年本人 严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办 法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律、 法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》《公司独立董事工作制度》的有关 规定，忠实、勤勉履职，全面关注公司发展，积极出席公司 2023 年度召开的董 事会及其相关专门委员会、股东大会等相关会议，对董事会的各项议案进行认真 审议，并对重大事项独立、客观地发表意见，充分发挥独立董事的独立作用，维 护公司和股东特别是中小股东的合法权益。现将 2023 年度履行职责的情况报告 如下： 一、独立董事的基本情况 （一）报告期内个人工作履历、专业背景以及兼职情况 蔡卫忠先生，毕业于山东大学，研究生学历，思想政治教育专业，法学博士， 教授，博士生导师，现任公司独立董事。1994 年 7 月至今历任山东大学马克思 主义学院教师、教授、博士生导师。2022 年 5 月至今，任公司独立董事。报告 期内，兼任海联金汇科技股份有限公司、中孚信息股 ...

| | | | | | | | | | 单位：万元 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 销售码洋 | | | 营业收入 | | | 营业成本 | | | 毛利率(%) | | | | 去年同期 | 本期 | 增长 | 去年同期 | 本期 | 增长 | 去年同期 | 本期 | 增长 | 去年 | 本期 | 增长 | | | | | 率（%） | | | 率（%） | | | 率（%） | 同期 | | 率 | | | | | | | | | | | | | | 下降 | | 出版 | | | | | | | | | | | | 0.99 | | 业务 | 657,010.15 | 783,768.60 | 19.29 | 331,064.63 | 368,923.99 | 11.44 | 239,830.37 | 270,888.01 | 12.95 | 27.56 | 26.57 | 个百 | | | | | | | | | | | | | | 分点 | | ...

证券代码：601019 证券简称：山东出版 公告编号：2024-010 山东出版传媒股份有限公司 关于公司会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会计政策变更不会对当期和会计政策变更之前公司总资产、负债总额、 净资产及净利润产生重大影响 一、本次会计政策变更概述 （一）变更的原因 2022年11月30日，财政部发布了《企业会计准则解释第16号》（财会〔2022〕 31 号）（以下简称准则解释第 16 号）。 2023年10月25日，财政部发布了《企业会计准则解释第17号》（财会〔2023〕 21 号）（以下简称准则解释第 17 号）。 根据上述会计准则解释有关要求，公司对原采用的相关会计政策进行相应调 整。 （二）变更的时间 变更部分，仍按照财政部前期颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体 会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告及其他相关规定执行。 公司于 2024 年 4 月 17 日，召开了第四届董事会第二十三次（定期）会议和 第四届监事会第十一次（定期） ...

每股派发现金红利 0.56 元（含税）。 证券代码：601019 证券简称：山东出版 公告编号：2024-017 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总 额不变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中披露。 山东出版传媒股份有限公司 2023 年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次利润分配方案尚需提交公司股东大会审议。 二、公司履行的决策程序 （一）董事会会议的召开、审议和表决情况 公司于 2024 年 4 月 17 日召开第四届董事会第二十三次（定期）会议，审议 通过了《关于公司 2023 年度利润分配方案的议案》，该项议案表决结果为 6 票赞 成，0 票反对，0 票弃权，同意票占有效票的 100%。 一、2023 年度利润分配方案内容 经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2023 年 12 月 31 日， 公司期末可供分配利润为人民币 2 ...

证券代码：601019 证券简称：山东出版 公告编号：2024-015 山东出版传媒股份有限公司 关于 2023 年度日常性关联交易执行情况与 2024 年度日常性关联交易预计情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 4 月 17 日，公司召开了第四届董事会第二十三次（定期）会议，以 3 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于公司 2023 年度日常性关联交 易执行情况与 2024 年度日常性关联交易预计情况的议案》，其中关联董事张志华、 郭海涛、申维龙回避表决，非关联董事一致投票通过。 1 重要内容提示： ● 该事项需提交公司股东大会审议。 ● 日常关联交易对公司的影响：公司日常性关联交易按照公开、公平、公正 的原则进行交易，不损害交易双方的利益，关联交易金额较小，山东出版及其子 公司的主要业务不会因此对关联人产生依赖而影响其独立性。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 2024 年 4 月 7 日，公司召开了第四届董事会独立董事专门会议 2024 年第一 次 ...

山东出版传媒股份有限公司 审计报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | 1-5 | | 公司财务报表 | | | | — | 合并资产负债表 | 1-2 | | — | 母公司资产负债表 | 3-4 | | — 合并利润表 | | 5 | | — 母公司利润表 | | 6 | | — | 合并现金流量表 | 7 | | — | 母公司现金流量表 | 8 | | — | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | — | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | — | 财务报表附注 | 13-141 | 2023 年度 ᡁԜᇑ䇑Ҷኡьࠪ⡸ՐჂ㛑ԭᴹ䲀ޜਨ˄ԕлㆰ〠Āኡьࠪ⡸ޜਨā˅䍒࣑ᣕ㺘ˈव ᤜ ᒤ ᴸ ᰕⲴਸᒦ৺⇽ޜਨ䍴ӗ䍏٪㺘ˈ ᒤᓖⲴਸᒦ৺⇽ޜਨ࡙⏖㺘ǃ ਸᒦ৺⇽ޜਨ⧠䠁⍱䟿㺘ǃਸᒦ৺⇽ޜਨ㛑ьᵳ⳺ਈࣘ㺘ˈԕ৺ޣ䍒࣑ᣕ㺘䱴⌘DŽ ᇗ䇗ᣛ ;<=+6<$$% ኡьࠪ⡸ՐჂ㛑ԭᴹ䲀ޜਨ ኡьࠪ⡸ՐჂ㛑ԭᴹ䲀ޜਨޘփ㛑ь˖ аǃ ᇑ䇑㿱 ᇗ䇗ᣛδ㔣ε ᡁԜ䇔Ѫˈਾ䱴Ⲵ䍒࣑ᣕ㺘൘ᡰᴹ䟽བྷᯩ䶒᤹➗ԱъՊ䇑߶ࡉⲴ㿴ᇊ㕆ࡦˈݱޜ৽ ᱐Ҷኡьࠪ⡸ޜਨ ᒤ ᴸ ...