山东出版传媒股份有限公司 2023 年年度股东大会之法律意见书 国浩律师（济南）事务所 关于山东出版传媒股份有限公司 2023 年年度股东大会之 法律意见书 致:山东出版传媒股份有限公司 国浩律师(济南)事务所(以下简称"本所")接受山东出版传媒股份有 限公司(以下简称"山东出版"或"公司"）的委托，指派本所律师林泽若明、 郭彬（以下简称"本所律师"）出席山东出版 2023 年年度股东大会（以下简 称"本次股东大会"），并出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师出席了本次股东大会,并依据《中华人民 共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称《证券法》）、《上市公司股东大会规则》等法律、法规、规章和规范性 文件及《山东出版传媒股份有限公司章程》(以下简称《公司章程》),按照 律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽职精神,查阅了本所律师认为出 具本法律意见书所必须查阅的文件,对公司本次股东大会的召集和召开程序、 出席会议人员的资格、表决方式、表决程序的合法性、有效性进行了认真核查。 公司已向本所保证其已提供了本所律师认为作为出具本法律意见书所必 需的材料，所提供的原始材料 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for Shandong Publishing (601019 SH) with a target price of 14 29 yuan per share based on a 2024 PE multiple of 18x [4] Core Views - Shandong Publishing's Q1 2024 performance exceeded expectations with revenue of 2 47 billion yuan up 13 38% YoY though net profit fell 1 10% due to the expiration of tax incentives [2] - The company's core textbook and supplementary materials business is growing steadily supported by Shandong's large student population and ample education funding [2] - Shandong Publishing has a leading dividend yield of 4 71% among A-share state-owned publishing companies with cash dividends increasing annually since its IPO [2] - The company's innovative study travel and cultural tourism business is accelerating with revenue surging over 4x YoY to over 300 million yuan in 2023 [2] Business Segments Textbook and Supplementary Materials - Shandong Publishing is the exclusive distributor of free textbooks and recommended supplementary materials in Shandong province benefiting from the region's large K-12 student population [2] - The company's textbook publishing revenue grew at a 10 30% CAGR from 2017 to 2023 while distribution revenue grew at an 8 12% CAGR over the same period [18] - Shandong's K-12 student population is expected to grow through 2025 before a slight decline in 2026 supporting continued growth in the textbook business [22] General Books - The general book publishing and distribution business has been under pressure with revenue declining at a 4 69% and 4 07% CAGR respectively from 2021 to 2023 [30] - Despite industry headwinds Shandong Publishing maintains leading market share and product efficiency in the general book market [32] Study Travel and Cultural Tourism - The company's study travel business has expanded rapidly with over 6000 tours and 700000 participants in 2023 generating over 300 million yuan in revenue [2] - Shandong Publishing has built a comprehensive study travel ecosystem including travel agencies cultural products and camp operations [41] Financial Performance - For 2024-2026 the report forecasts revenue of 13 24 14 12 and 14 78 billion yuan with net profit of 1 66 1 81 and 1 92 billion yuan respectively [2] - The company has a strong cash position with 6 87 billion yuan in cash 1 92 billion yuan in structured deposits and 3 55 billion yuan in time deposits as of end-2023 [2] - Shandong Publishing has consistently increased its cash dividend payout since its IPO with a 2023 dividend yield of 4 71% ranking among the highest in the A-share publishing sector [36]

证券代码：601019 证券简称：山东出版 公告编号：2024-021 山东出版传媒股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 5 月 16 日(星期四) 至 5 月 22 日(星期 三)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通 过公司邮箱 zqflb@sdcbcm.com 进行提问。公司将在说明会上对投资 者普遍关注的问题进行回答。 山东出版传媒股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 19 日发布公司 2023 年度报告，为便于广大投资者更全面深入地 了解公司 2023 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 5 月 23 日下午 15:00-16:30 举行 2023 年度业绩说明会，就投资者关心的问 题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以上证路演中心视频录播和网络文字互动问 会议召开时间：2024 年 5 月 23 日(星期四) 下午 15:00-16:3 ...

山东出版传媒股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 二〇二四年五月 山东出版(601019) 2023 年年度股东大会会议资料 山东出版传媒股份有限公司 2023 年年度股东大会会议须知 为了维护广大投资者的合法权益，保证山东出版传媒股份有限公 司（简称"公司"）股东在公司 2023 年年度股东大会（简称"本次会 议"）上依法行使职权，确保本次会议的正常秩序和议事效率，根据 《中华人民共和国公司法》（简称"《公司法》"）《上市公司股东大 会规则》《公司章程》《公司股东大会议事规则》等有关规定，制定以 下会议须知。 一、会议的组织方式 1．会议由公司董事会依法召集。 2．本次会议的出席人员为 2024 年 5 月 14 日下午，上海证券交 易所交易结束后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司，登 记在册的本公司股东或其委托代理人的实际参会人员；本公司董事、 监事和高级管理人员；本次会议见证律师等。 3．本次会议行使《公司法》《公司章程》《公司股东大会议事规 则》等规定的股东大会职权。 二、会议的表决方式 1．出席本次会议的股东及股东代表以其所代表的有表决权股份 数额行使表决权。非累积投票议案，每一股 ...

[Table_Industry] 山东出版：利润端展现韧性，创新业务成果丰硕 山东出版(601019.SH)/传媒 证券研究报告/公司点评 2024 年 04月 30日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_In买ve入st（] 维持） [公Ta司ble盈_F利ina预nc测e1及] 估值 市场价格：10.04元4 指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 11,215 12,154 13,348 14,826 16,491 [Table_Authors] 分析师： 康雅雯 增长率 yoy% 3% 8% 10% 11% 11% 执业证书编号：S0740515080001 净利润（百万元） 1,680 2,376 1,847 2,055 2,301 增长率 yoy% 10% 41% -22% 11% 12% 电话：18521305887 每股收益（元） 0.81 1.14 0.89 0.98 1.10 Email：kangyw@zts.com.cn 每股现金流量 1.03 1.16 0.80 1.18 1.32 净资产收益率 13% 16% 11% 11% ...

证券代码：601019 证券简称：山东出版 山东出版传媒股份有限公司 2024 年第一季度报告 2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 (一)公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 (二)公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 (三)第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (四)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|------------------|-------------------|------------------|------------------------------------------ ...

[Table_Industry] 山东出版：分红大超预期，创新业务有望加速落地 山东出版(601019.SH)/传媒 证券研究报告/公司点评 2024年04月19日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_I买nve入st（] 维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：10.74元 指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 11,215 12,154 13,348 14,826 16,491 [分Ta析b师le：_A 康uth雅o雯rs ] 增长率yoy% 3% 8% 10% 11% 11% 执业证书编号：S0740515080001 净利润（百万元） 1,680 2,376 1,847 2,055 2,301 增长率yoy% 10% 41% -22% 11% 12% 电话：18521305887 每股收益（元） 0.81 1.14 0.89 0.98 1.10 Email：kangyw@zts.com.cn 每股现金流量 1.03 1.16 0.80 1.18 1.32 净资产收益率 13% 16% 11% 11% 12% ...

证券研究报告·公司点评报告·出版 山东出版（601019） 2023 年报点评：研学业务进展顺利，现金分 2024年 04月 19日 红金额大幅提升 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 周良玖 营业总收入（百万元） 11,231 12,154 13,261 14,135 14,979 执业证书：S0600517110002 同比（%） 3.12 8.23 9.10 6.60 5.96 021-60199793 归母净利润（百万元） 1,684 2,376 1,649 1,789 1,899 zhoulj@dwzq.com.cn 同比（%） 9.84 41.12 (30.58) 8.45 6.18 研究助理 张文雨 EPS-最新摊薄（元/股） 0.81 1.14 0.79 0.86 0.91 执业证书：S0600123070071 P/E（现价&最新摊薄） 13.31 9.43 13.59 ...

| | | | | | | | | | 单位：万元 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 销售码洋 | | | 营业收入 | | | 营业成本 | | | 毛利率(%) | | | | 去年同期 | 本期 | 增长 | 去年同期 | 本期 | 增长 | 去年同期 | 本期 | 增长 | 去年 | 本期 | 增长 | | | | | 率（%） | | | 率（%） | | | 率（%） | 同期 | | 率 | | | | | | | | | | | | | | 下降 | | 出版 | | | | | | | | | | | | 0.99 | | 业务 | 657,010.15 | 783,768.60 | 19.29 | 331,064.63 | 368,923.99 | 11.44 | 239,830.37 | 270,888.01 | 12.95 | 27.56 | 26.57 | 个百 | | | | | | | | | | | | | | 分点 | | ...