Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the waste incineration industry [9]. Core Insights - Recent attention has been drawn to waste incineration projects supplying power to IDC (Internet Data Centers), highlighting the potential for these projects to effectively reduce energy consumption and improve cash flow for B-end enterprises [3][16]. - The transition from energy consumption dual control to carbon emission dual control is expected to enhance the demand for renewable energy, particularly from industrial enterprises, benefiting the waste incineration sector [7][36]. - The report emphasizes the feasibility of direct power supply from waste incineration projects to B-end enterprises, which could lead to valuation recovery for the industry [3][8]. Summary by Sections Energy Consumption Control and Approval Process - The tightening of energy consumption policies necessitates energy efficiency assessments for fixed asset investment projects, with significant variations in approval timelines across different regions [5][22]. - IDC projects are specifically required to undergo energy efficiency assessments due to their high energy consumption levels, which often exceed 10,000 tons of standard coal annually [6][25]. Expansion of Green Energy Applications - The application of green energy from waste incineration is anticipated to expand beyond IDC to B-end enterprises, driven by increasing renewable energy demands and regulatory shifts towards mandatory green electricity consumption [7][38]. - The report notes that the carbon market's expansion, now covering over 60% of national CO2 emissions, will further enhance the demand for green certificates from waste incineration companies [7][8]. Challenges and Opportunities in Direct Power Supply - The current limitations on direct power supply to B-end enterprises stem from unresolved pricing mechanisms, but pilot projects in certain regions are beginning to explore direct green electricity supply [8][36]. - The report suggests that overcoming these challenges could lead to a new trend in direct green electricity supply for industrial enterprises, benefiting all stakeholders involved [8][36]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on leading companies in the waste incineration sector, including Hanlan Environment, Weiming Environmental, and others, as they are well-positioned to benefit from the anticipated cash flow improvements and valuation recovery [8].

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2025-012 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于为全资子公司申请综合授信提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 1、被担保人名称：伟明环保装备集团有限公司（以下简称"伟明装备集团"） 和浙江嘉伟新能源集团有限公司（以下简称"嘉伟新能源集团"），系浙江伟明 环保股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司。 2、本次担保金额及已实际为其担保余额：本次为伟明装备集团担保的最高 本金数额为人民币 25,000 万元整，为嘉伟新能源集团担保的最高限额为人民币 8,000 万元；发生本次担保前，公司为伟明装备集团实际提供的担保余额为人民 币 40,448.85 万元，为嘉伟新能源集团实际提供的担保余额为人民币 ...

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2025-013 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 为规范公司募集资金存放与使用，保护投资者的合法权益，根据《上市公司 监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等相关法律法规以及《浙江伟明环保 股份有限公司募集资金管理办法》的规定，公司于 2022 年 8 月 8 日会同保荐机 构中信建投证券股份有限公司（简称"中信建投"）与招商银行股份有限公司温 州分行、中信银行股份有限公司温州分行签订了《募集资金专户存储三方监管协 议》，详见公司在上海证券交易所网站 (www.sse.com.cn)披露的《浙江伟明环保 股份有限公司关于签订募集资金专户存储三方监管协议的公告》（公告编号：临 2022-081）。2022 年 8 月 11 日，公司分别会同全资子公司 ...

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2025-011 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于大股东及一致行动人减持"伟 24 转债"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经中国证券监督管理委员会证监许可[2024]267 号文同意注册，公司于 2024 年 3 月 28 日向不特定对象发行可转债 285.00 万张，每张面值 100 元，发行总额 28,500.00 万元，期限 6 年。经上海证券交易所自律监管决定书[2024]46 号文同 意，公司本次发行的 28,500.00 万元可转换公司债券于 2024 年 4 月 22 日起在上 海证券交易所上市交易，债券简称"伟 24 转债"，债券代码"113683"。 公司大股东伟明集团有限公司（以下简称"伟明集团" ...

Core Points - Zhejiang Weiming Environmental Protection Co., Ltd. has issued convertible bonds "Wei 22 Convertible Bonds" and "Wei 24 Convertible Bonds" with specific terms and conditions for conversion and interest rates [1][3][4] Group 1: Convertible Bonds Overview - "Wei 22 Convertible Bonds" were approved by the China Securities Regulatory Commission with a total issuance amount of RMB 1,500 million and a term of 6 years, with interest rates starting from 0.80% in the first year to 2.00% in the sixth year [1][4] - "Wei 24 Convertible Bonds" were approved for issuance of 2,850,000 bonds at a face value of RMB 100 each, totaling RMB 2,850 million, with a similar interest rate structure [3][4] Group 2: Conversion Details - As of March 31, 2025, a total of RMB 180,000 of "Wei 22 Convertible Bonds" has been converted into 5,626 shares, representing 0.00033% of the total shares before conversion [4][5] - For "Wei 24 Convertible Bonds," RMB 230,000 has been converted into 12,732 shares, accounting for 0.00075% of the total shares before conversion [4][6] Group 3: Unconverted Bonds - As of March 31, 2025, the unconverted amount of "Wei 22 Convertible Bonds" stands at RMB 1,476,820,000, which is 99.91930% of the total issuance [4][6] - The unconverted amount of "Wei 24 Convertible Bonds" is RMB 284,770,000, also representing 99.91930% of the total issuance [6]

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2025-010 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 累计转股情况：截至 2025 年 3 月 31 日，累计已有人民币 180,000 元"伟 22 转债"转换为浙江伟明环保股份有限公司（以下简称"公司"）A 股 普通股，累计转股数为 5,626 股，占"伟 22 转债"转股前公司已发行普 通股股份总额的 0.00033%；累计已有人民币 230,000 元"伟 24 转债" 转换为公司 A 股普通股，累计转股数为 12,732 股，占"伟 24 转债"转 股前公司已发行普通股股份总额的 0.00075%。 未转股可转债情况：截至 2025 年 3 月 3 ...

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2025-009 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于大股东及一致行动人减持"伟 22 转债"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经中国证券监督管理委员会证监许可[2022]1252 号文核准，浙江伟明环保股 份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 7 月 22 日公开发行 1,477.00 万张可 转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 147,700 万元，期限 6 年。经上海证 券交易所自律监管决定书[2022]220 号文同意，公司本次发行的 147,700 万元可 转换公司债券于 2022 年 8 月 12 日起在上海证券交易所上市交易，债券简称"伟 22 转债"，债券代码"113652"。 公司大股 ...

| 证券代码：603568 | 证券简称：伟明环保 | | 公告编号：临 | 2025-008 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113652 | 转债简称：伟 22 | 转债 | | | | 转债代码：113683 | 转债简称：伟 24 | 转债 | | | 浙江伟明环保股份有限公司 关于"伟 24 转债"付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 可转债发行上市概况 可转债付息债权登记日：2025 年 3 月 27 日 可转债除息日：2025 年 3 月 28 日 可转债兑息日：2025 年 3 月 28 日 1、 债券名称：浙江伟明环保股份有限公司可转换公司债券 2、 债券简称：伟 24 转债 3、 债券代码：113683 4、 证券类型：可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券 5、 发行规模：人民币 28,500.00 万元 6、 发行数量：2,850,000 张（285,000 手） 7、 票面金额和发行价格：本次发行的可转债每张 ...

伟明环保 20250316 摘要 • 伟明环保与温州政府共建智算中心，利用龙湾区垃圾发电项目绿色电力支 持数据中心建设，并带动下游软件企业发展，实现资源再生利用与高级服 务支持，预计 2025 年公司估值水平仅为十倍左右，资产价值被显著低估。 • 公司正探讨多种商业模式，包括提供绿电、蒸汽，投资计算中心厂房及机 柜，甚至直接投资所有设备，绑定下游客户后收益潜力巨大。中国垃圾发 电市场潜力巨大，可为通信运营商、互联网企业、金融及政府部门提供能 源支持。 • 面对国补退坡，伟明环保关注人工智能及工业自动化，推进装备制造自动 化，探索 AI 在环保装备应用，并积极寻找结合低碳数据中心等创新项目， 以实现可持续发展目标。 • 公司倾向于提供绿电和蒸汽模式，已与温州龙湾区签订协议，合作永强垃 圾发电厂一期（600 吨/日）和二期（1,200 吨/日）项目，总处理能力 1,800 吨/日，年发电量约 4.1 亿度，外供 2 亿多度，足以支持万卡计算中 心运营。 • 温州算力投资规模较小（约 100P），远不能满足需求，但随着人工智能发 展，本地化算力配置需求增加，智慧城市建设加速，未来算力需求增速较 快，机会更多。预计 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 公用事业 公用事业 报告日期：2025 年 03 月 16 日 绿电直供凸显环境属性，清洁能源迎来专项资金 ——环保与公用事业行业周报 投资要点 ❑ 行情回顾 本周，公用事业板块指数上涨 2.19%，涨跌幅在 31 个申万一级行业中排名第 11，跑赢沪深 300 指数 0.61%；本周，环保板块指数上涨 2.53%，涨跌幅在 32 个 申万一级行业中排名第 9，跑赢沪深 300 指数 0.94%。截至 2025 年 3 月 7 日，公 用事业（申万）PE（TTM）为 16.87 倍，PB（LF）为 1.48 倍；环保（申万）PE （TTM）为 21.60 倍，PB（LF）为 1.48 倍。 ❑ 行业重要动态 ❑ 核心观点与投资建议 ❑ 公用事业行业，本周重点关注个股组合：佛燃能源+东方电子+中国核电。 A.绿电运营板块。去年以来政策推动典型高耗能行业参与绿证绿电交易，绿电环 境价值有望进一步兑现；此外新能源全面入市有望带动电价下行，叠加电网发债 持续推进下绿电企业国补欠补问题有望改善。考虑到当前绿电估值已处价值洼地， 尤其是港股绿电普遍处于破净状态，后续可进一步关注新能源大基地 ...