南京健友生化制药股份有限公司 公开发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告 1 www.lhratings.com 联合〔2025〕5678 号 联合资信评估股份有限公司通过对南京健友生化制药股份有限 公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持 南京健友生化制药股份有限公司主体长期信用等级为 AA，维持"健 友转债"信用等级为 AA，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月二十六日 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受南京健友生化制药股份有限公司（以下简称 "该公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委 托关系外，联合资信、评级人员与该公司 ...

Core Viewpoint - The announcement details the results of the "Jianyou Convertible Bond" repurchase option, indicating that there were no valid repurchase applications during the specified period, resulting in no financial impact on the company [1][2][3] Group 1: Repurchase Announcement - The repurchase price for the "Jianyou Convertible Bond" was set at 100.30 RMB per bond, including accrued interest and tax [2] - The repurchase application period was from June 17, 2025, to June 23, 2025, and the application ended after the market closed on June 23, 2025 [2][3] Group 2: Repurchase Results - During the repurchase application period, the effective number of repurchase applications was 0 bonds, resulting in a total repurchase amount of 0 RMB [2][3] - The company will not need to process any payments to investors regarding the repurchase, as the repurchase has been completed [2][3] Group 3: Future Matters - The unrepurchased "Jianyou Convertible Bonds" will continue to be traded on the Shanghai Stock Exchange [2]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company is transitioning from a traditional raw material supplier to an international sterile injection enterprise, with a significant decrease in the proportion of raw heparin revenue from over 60% in 2019 to 20% in 2024, driven by the growth of high-end formulations [9] - The approval of major products in the U.S. is expected to drive the company's performance into a growth phase, with recent approvals including liraglutide injection and paclitaxel injection [9] - The company is projected to achieve net profits of 1.023 billion, 1.252 billion, and 1.660 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding PE valuations of 17, 14, and 11 times [9] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2025 is estimated at 5,245 million yuan, with a year-on-year growth rate of 33.7% [9] - The gross profit margin is expected to be 41.2% in 2025, with a return on equity (ROE) of 14.1% [9] - The company’s market capitalization is currently 176.27 billion yuan, with a target market value of 231 billion yuan for 2025, indicating a potential upside of 31% [9][11]

南京健友生化制药股份有限公司 关于"健友转债"可选择回售结果的公告 债券代码：113579 债券简称：健友转债 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： | 股票简称：健友股份 | 公告编号：2025-058 | | --- | --- | | 股票代码：603707 | | （一）回售结果 "健友转债"的回售申报期为 2025 年 6 月 17 日至 2025 年 6 月 23 日，回售 价格为 100.30 元/张（含当期应计利息、含税）。根据中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司提供的数据，本次"健友转债"回售申报期内，回售的有效申 报数量为 0 张，回售金额为 0 元（含当期应计利息、含税）。公司无需办理向投 资者支付回售资金等后续业务事项，本次回售已完成。 （二）回售的影响 本次"健友转债"回售金额为 0 元，不会对公司现金流、资产状况、股本情 况等方面产生重大影响。 一、本次可转债回售的公告情况 南京健友生化制药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 10 日披露了 ...

Core Viewpoint - The article discusses the emergence of 18 "cold potential stocks" in the A-share market that have experienced three consecutive years of decline, attracting institutional investors who see potential for recovery and growth [1][4]. Group 1: Selection Criteria for "Cold Potential Stocks" - The stocks selected have shown a consistent decline over three years, indicating a lack of market interest, possibly due to industry cycles or company-specific issues [3]. - Three hard indicators were used for selection: - Performance must be solid, with a projected net profit exceeding 300 million in 2024 and maintaining over 30 million in Q1 2025 [3]. - At least five institutions must give a "buy/increase" rating, with a consensus forecast of over 30% net profit growth for the year [3]. - The time dimension is crucial, as three years of decline have eliminated short-term speculative investors, leaving only fundamental value players [3]. Group 2: Industry Insights - The power equipment industry has the highest representation among the selected stocks, attributed to: - A reversal in industry cycles, where previous expansions in renewable energy (solar, storage, wind) have led to a more optimized competitive landscape and genuine profit realization [5]. - A surge in demand driven by AI computing needs and renewable energy, with overseas orders for wind and solar energy showing signs of recovery [5]. - Institutions view the prolonged decline in stock prices as an opportunity for medium to long-term investments, as improved performance and growth rates present a favorable risk-reward scenario [6]. Group 3: Notable Stocks and Their Potential - Three standout stocks were highlighted: - Rongsheng Petrochemical, with 15 institutions recommending a buy and a projected net profit growth of nearly 300%, benefiting from a recovering refining industry [7]. - Gujia Home Furnishing, characterized by a low price-to-earnings ratio and strong institutional backing, with growth projections considered conservative [7]. - Jianyou Co., a pharmaceutical company with significant growth potential driven by its dual focus on heparin raw materials and biopharmaceuticals [7]. - Common traits among these stocks include solid performance, significant institutional interest, and strong industry fundamentals [8].

现依据《上市公司证券发行注册管理办法》《可转换公司债券管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》和《募集说明书》的约定，就回售有关事项向全体 "健友转债"持有人公告如下： | 股票代码：603707 | 股票简称：健友股份 | 公告编号：2025-057 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113579 | 债券简称：健友转债 | | 南京健友生化制药股份有限公司 关于"健友转债"可选择回售的第九次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： 南京健友生化制药股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）的股票 自 2025 年 4 月 23 日至 2025 年 6 月 9 日连续三十个交易日的收盘价格低于本公 司可转换公司债券（以下简称"健友转债"）当期转股价格的 70%，且"健友转 债"处于最后两个计息年度。根据《南京健友生化制药股份有限公司公开发行可 转换公司债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》）的约定，"健友转债" 的有条件回售条款生效。 回售价格：100. ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： 南京健友生化制药股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）的股票 自 2025 年 4 月 23 日至 2025 年 6 月 9 日连续三十个交易日的收盘价格低于本公 司可转换公司债券（以下简称"健友转债"）当期转股价格的 70%，且"健友转 债"处于最后两个计息年度。根据《南京健友生化制药股份有限公司公开发行可 转换公司债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》）的约定，"健友转债" 的有条件回售条款生效。 回售价格：100.30 元人民币/张（含当期应计利息、含税） 回售期：2025 年 6 月 17 日至 2025 年 6 月 23 日 回售资金发放日：2025 年 6 月 26 日 回售期内"健友转债"停止转股 本次回售不具有强制性 本次满足回售条款而"健友转债"持有人未在上述回售期内申报并实施 回售的，计息年度即 2025 年 4 月 23 日至 2026 年 4 月 22 日不能再行使 回售权 风险提示：投资者选择回售等同于以 100.30 元 ...

南京健友生化制药股份有限公司 关于"健友转债"可选择回售的第七次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： | 股票代码：603707 | 股票简称：健友股份 | 公告编号：2025-055 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113579 | 债券简称：健友转债 | | i：指本次可转债当年票面利率； t：指计息天数，即从上一个计息日起至本计息年度回售日止的实际日历天 数（算头不算尾）。 南京健友生化制药股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）的股票 自 2025 年 4 月 23 日至 2025 年 6 月 9 日连续三十个交易日的收盘价格低于本公 司可转换公司债券（以下简称"健友转债"）当期转股价格的 70%，且"健友转 债"处于最后两个计息年度。根据《南京健友生化制药股份有限公司公开发行可 转换公司债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》）的约定，"健友转债" 的有条件回售条款生效。 回售价格：100.30 元人民币/张（含当期应计利息、含税） 回售期： ...

| 股票代码：603707 | 股票简称：健友股份 | 公告编号：2025-054 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113579 | 债券简称：健友转债 | | 南京健友生化制药股份有限公司 关于"健友转债"可选择回售的第六次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： 南京健友生化制药股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）的股票 自 2025 年 4 月 23 日至 2025 年 6 月 9 日连续三十个交易日的收盘价格低于本公 司可转换公司债券（以下简称"健友转债"）当期转股价格的 70%，且"健友转 债"处于最后两个计息年度。根据《南京健友生化制药股份有限公司公开发行可 转换公司债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》）的约定，"健友转债" 的有条件回售条款生效。 回售价格：100.30 元人民币/张（含当期应计利息、含税） 回售期：2025 年 6 月 17 日至 2025 年 6 月 23 日 回售资金发放日：2025 年 6 月 26 日 回售期 ...

| 股票代码：603707 | 股票简称：健友股份 | 公告编号：2025-053 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113579 | 债券简称：健友转债 | | 回售价格：100.30 元人民币/张（含当期应计利息、含税） 回售期：2025 年 6 月 17 日至 2025 年 6 月 23 日 回售资金发放日：2025 年 6 月 26 日 回售期内"健友转债"停止转股 本次回售不具有强制性 本次满足回售条款而"健友转债"持有人未在上述回售期内申报并实施 回售的，计息年度即 2025 年 4 月 23 日至 2026 年 4 月 22 日不能再行使 回售权 风险提示：投资者选择回售等同于以 100.30 元/张（含当期利息）卖出 持有的"健友转债"。截至目前，"健友转债"的收盘价格高于本次回 售价格，投资者选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。 现依据《上市公司证券发行注册管理办法》《可转换公司债券管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》和《募集说明书》的约定，就回售有关事项向全体 "健友转债"持有人公告如下： 一、回售条款及回售价格 （一）回售条款 根据"健友转债"《募集 ...