事件：公司发布公告，2024 年实现收入29 亿元，同比+6%，归母净利润4亿元，同比-12%，扣非归母 净利润4 亿元，同比-11%；其中，2024Q4 单季度实现收入9 亿元，同比+30%，归母净利润0.9 亿元，同 比-28%，扣非归母净利润0.9 亿元，同比-34%。 分产品看，2024 年公司婴儿卫生用品实现收入21 亿元，同比+4%，毛利率24%，同比+0.8pct；成人卫 生用品实现收入6 亿元，同比-1%，毛利率29%，同比+1pct；其他产品收入2 亿元，同比+58%，毛利率 47%，同比-8pct。 2024 年公司毛利率27.9%，同比+1pct，主要系无纺布自产比例提升；销售、管理、研发、财务费用率 分别为7.3%、2.5%、3.7%、-1.3%，同比分别+2.3pct、+0.2pct、-0.1pct、+0.6pct；归母净利率13.2%， 同比-2.7pct。 收购优质资产，完善品牌及产品布局。公司于2025 年1 月20 日完成股权交割，收购丝宝护理100%股 权，丝宝护理旗下"洁婷"、"全因爱"、"美月见"等品牌的女性卫生用品在行业中具有较高的知名度，公 司有望与丝宝在产能、供应 ...

豪悦护理（605009.SH）交出了一份喜忧参半的2024成绩单：营收29.29亿元，同比增长6.25%；归母净利润同比下滑11.65%至3.88亿元。 公司增收不增利背后，折射出行业竞争加剧与企业战略转型的双重困境。 营收增长：差异化新品与海外布局的"双引擎" 作为国内卫生护理领域的头部代工企业，豪悦护理业务涵盖婴儿护理、女性护理、成人失禁护理及家庭清洁四大板块。2024年，公司营收29.29亿元，同比 增长6.25%。其中，婴儿护理仍为核心业务，收入20.6亿元，占总营收70.3%，同比增长4.27%；成人失禁用品收入5.52亿元，占总营收18.83%，同比微降 0.5%；非吸收性卫生用及其他（湿厕纸、湿巾等）收入3.18亿元，占总营收10.84%，同比增长40%，成为增速最快板块。 豪悦护理长期依赖婴儿纸尿裤业务，但面对出生率下滑的压力，加速向女性护理、成人失禁等多元化赛道延伸。2024年，公司推出一系列差异化产品，如易 更换经期裤、一次性内裤和羽绒服湿巾等。以"森之物语"女性护理系列和"答菲Dafi"湿巾为代表的自有品牌，销售额同比增长显著，成为拉动营收的重要增 量。 从表面数据看，豪悦护理毛利率同比 ...

公司报告 | 年报点评报告 豪悦护理（605009） 证券研究报告 婴裤增长稳健，自有品牌赋能成长 公司发布 2024 年报 24Q4 收入 8.9 亿，同比+30.2%，归母净利润 0.93 亿，同比-27.6%， 扣非归母净利润 0.88 亿，同比-33.6%； 24 年收入 29.3 亿，同比+6.3%，归母净利润 3.9 亿，同比-11.7%，扣 非归母净利润 3.8 亿，同比-11.1%； 24 年毛利率 27.9%，同比+1pct，归母净利率 13.2%，同比-2.7pct。 24 年收入增长预计主要系海外收入高增所致；利润下降预计系：①因加大 自有品牌推广、代销服务费增加等，公司 2024 年度销售费用同比上升 55.95%；②因利息收入减少，财务费用提高 29.56%；③信用减值损失 增加约 1kw。 24 年公司累计分红 2.6 亿元，分红比例 67.2%，延续高分红政策。 分产品看，①婴儿卫生用品 24 年收入 20.6 亿，同比+4.3%，毛利率 23.9%，同比+0.8pct，量/价分别同比+12.3%/-7.2%；②成人卫生用品 24 年收入 5.5 亿，同比-0.6%，毛利率 28 ...

公司报告 | 年报点评报告 豪悦护理（605009） 证券研究报告 婴裤增长稳健，自有品牌赋能成长 公司发布 2024 年报 24Q4 收入 8.9 亿，同比+30.2%，归母净利润 0.93 亿，同比-27.6%， 扣非归母净利润 0.88 亿，同比-33.6%； 24 年收入 29.3 亿，同比+6.3%，归母净利润 3.9 亿，同比-11.7%，扣 非归母净利润 3.8 亿，同比-11.1%； 24 年毛利率 27.9%，同比+1pct，归母净利率 13.2%，同比-2.7pct。 24 年收入增长预计主要系海外收入高增所致；利润下降预计系：①因加大 自有品牌推广、代销服务费增加等，公司 2024 年度销售费用同比上升 55.95%；②因利息收入减少，财务费用提高 29.56%；③信用减值损失 增加约 1kw。 24 年公司累计分红 2.6 亿元，分红比例 67.2%，延续高分红政策。 分产品看，①婴儿卫生用品 24 年收入 20.6 亿，同比+4.3%，毛利率 23.9%，同比+0.8pct，量/价分别同比+12.3%/-7.2%；②成人卫生用品 24 年收入 5.5 亿，同比-0.6%，毛利率 28 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 个护用品 豪悦护理(605009) 报告日期：2025 年 04 月 15 日 婴裤主业企稳回暖，收购洁婷自主品牌成长可期 ——豪悦护理 2024A 年报业绩点评报告 投资要点 ❑ 豪悦护理披露 2024 年业绩： 2024A 公司实现营业收入 29.3 亿元，同比+6.3%；实现归母净利润 3.9 亿元，同 比-11.7%；扣非后归母净利润 3.8 亿元，同比-11.1%。24Q4 单季公司实现营业收 入 8.9 亿元，同比+30.2%；归母净利润 0.93 亿元，同比-27.6%；扣非后归母净利 润 0.88 亿元，同比-33.6%。公司延续高分红回报股东。公司拟每 10 股派发现金 红利 8.5 元（含税），以资本公积金转增股本方式每 10 股转增 4 股，2024 预计共 分红 2.6 亿元（含税），占净利润比例约 67.2%。 ❑ 婴裤业务企稳回暖，湿巾等其他产品持续高增 1）毛利率：2024A 公司毛利率 27.91%，同比+0.97%，主要受益公司加大通过自 产无纺布替代外部采购无纺布，综合降低材料成本。分产品看，婴儿/成人/其他 产品毛利率分别为 23.94%/ ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 豪悦护理(605009) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 23 年业绩稳健，国内外业务布局深化 豪悦护理（605009）：Q1 营收较快增长， 盈利能力如期改善 豪悦护理（605009）：Q3 收入保持快速 增长，盈利修复可期 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 [Table_Title] 豪悦护理：主业代工稳健，自主品牌&出海表 现靓丽，洁婷增长提速 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 15 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年度报告。2024 年公司实现收入 29.29 亿元（同比 +6.3%），归母净利润 3.88 亿元（同比-11.7%），扣非归母净利 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 豪悦护理(605009) 投资评级 上次评级 [Table_Title] 豪悦护理：主业代工稳健，自主品牌&出海表 现靓丽，洁婷增长提速 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 15 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年度报告。2024 年公司实现收入 29.29 亿元（同比 +6.3%），归母净利润 3.88 亿元（同比-11.7%），扣非归母净利润 3.76 亿元（同 比-11.1%）；其中 24Q4 实现收入 8.88 亿元（同比+30.2%），归母净利润 0.93 亿元（同比-27.6%），扣非归母净利润 0.88 亿元（同比-33.6%）。24Q4 收入 增长靓丽，利润受信用减值、利息收入减少及销售费用增加影响同比有所下 滑。 代工主业表现稳健，自主品牌&海外市场增长靓丽。24 年公司婴儿卫生用 品业务收入 20.60 亿元（同比+4.3%）、毛利率 23.9%（同比+0.8pct），其中 24H2 收入 11.62 亿元（同比+18 ...

证券代码：605009 证券简称：豪悦护理 公告编号：2025-019 杭州豪悦护理用品股份有限公司 本次回购注销完成后，公司总股本将由 154,321,352 股减少至 154,309,352 股；公司注册资本也将相应由 154,321,352 元减少至 154,309,352 元。由于公司本 次回购注销部分限制性股份将涉及注册资本减少，将导致公司注册资本减少，根 据《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规的规定，公司债权人自接到公司 通知起 30 日内、未接到通知者自本公告披露之日起 45 日内，可凭有效债权文件 及相关凭证依法要求公司清偿债务或者提供相应担保。债权人未在规定期限内行 使前述权利的，不会影响其债权的有效性，相关债务将由公司继续履行。若债权 人在上述期限内无异议的，本次回购注销将按法定程序继续实施，届时公司将按 程序办理减少注册资本的变更登记手续。 债权申报所需材料：公司债权人可持证明债权债务关系存在的合同、协议及 其他凭证的原件及复印件到公司申报债权。债权人为法人的，需同时携带法人营 业执照副本原件及复印件、法定代表人身份证明文件；委托他人申报的，除上述 文件外，还需携带法定代表人授权委托 ...

证券代码：605009 证券简称：豪悦护理 公告编号：2025-018 杭州豪悦护理用品股份有限公司 关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除 限售的限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 杭州豪悦护理用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 14 日 分别召开第三届董事会第十四次会议和第三届监事会第十次会议，审议通过了 《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》，鉴 于公司 2021 年首次授予的限制性股票激励中的 1 名激励对象因离职而不再具备 激励对象资格，公司拟将其已获授但尚未解除限售的合计 1,200 股限制性股票进 行回购注销。本次回购注销后，公司 2021 年首次授予的限制性股票激励对象人 数由 61 名调整为 60 名，首次授予的限制性股票数量由 320,000 股调整为 318,800 股。具体情况如下： 一、本次限制性股票已履行的相关审批程序 1、2021 年 7 月 30 日，公司召开第二届董事会第六次会议，审议通过了《关 于<杭州豪悦 ...

目 录 | | | | 二、附件……………………………………………………………第 | 3—7 | 页 | | --- | --- | --- | | （一）本所营业执照复印件…………………………………第 | 3 | 页 | | （二）本所执业证书复印件…………………………………第 | 4 | 页 | | （三） 本所从事证券服务业务备案完备证明……………………第 | 5 | 页 | | （四） 注册会计师执业资格证书复印件……………………第 | 6—7 | 页 | 内部控制审计报告 天健审〔2025〕4286 号 杭州豪悦护理用品股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了杭州豪悦护理用品股份有限公司（以下简称豪悦护理公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是豪悦 护理公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性 ...