证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 23 日 永和股份（605020.SH） 三代制冷剂渐入景气周期，关注公司含氟高分子材料板块成长性 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|-----------|-------------|------------|------------|----------|------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 3,804 | 4,369 | 4,589 | 5,547 | 6,306 | | | | | | | | | | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 27.2 | 14.9 | 5.0 | 20.9 | 13.7 | 行业 | 基础化工 | | 归母净利润（百万元） ...

| 证券代码：605020 | 证券简称：永和股份 | 公告编号：2024-078 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111007 | 债券简称：永和转债 | | 浙江永和制冷股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 9 月 20 日（星期五）至 9 月 26 日（星期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过浙江永和制冷股份 有限公司（以下简称"公司"）邮箱 yhzqsw@qhyh.com 进行提问。公司将在说 明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 公司已于 2024 年 8 月 28 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披 露了《2024 年半年度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年 半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 9 月 27 日（星期五）上午 09:00-10:00 举行 2024 年半年度业绩说明会（以下简称"业绩说明会"），就投 资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | | | 浙江永和制冷股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 被担保人名称：包头永和新材料有限公司（以下简称"包头永和"） 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：浙江永和制冷股份有限公司 （以下简称"公司"）本次为全资子公司包头永和提供最高额为20,000.00万元的连 带责任保证担保，截至本公告日，公司已实际为包头永和提供的担保余额为0.00万 元。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 2024 年 9 月，公司与中国建设银行股份有限公司包头分行（以下简称"建设 银行"）签署了《本金最高额保证合同》，约定公司为全资子公司包头永和提供最 高额不超过人民币 20,000.00 万元的连带责任保证担保。 （二）本次担保事项履行的内部决策程序 公司于 2024 年 4 月 25 日召开第四届董事会第六次会议、2024 年 5 月 23 日召 开 2023 年年度股东大会审议通过了《关于 2024 年度对公司合并报表范围内担保额 度预计的议案》，同意公司及 ...

上 市 公 司 基础化工 证 券 研 究 报 告 2024 年 09 月 06 日 永和股份 (605020) ——Q2 氟碳化学品及氟聚物携手放量，邵武永和扭亏为 盈 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 05 日 | | 收盘价（元） | 15.15 | | 一年内最高/最低（元） | 33.68/14.76 | | 市净率 | 2.3 | | | | | 息率（分红/股价） | 0.99 | | 流通 A 股市值（百万元） | 5,728 | | 上证指数/深证成指 | 2,788.31/8,249.66 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.71 | | 资产负债率 % | 62.09 | | 总股本 /流 ...

| 证券代码：605020 | 证券简称：永和股份 公告编号：2024-077 | | --- | --- | | 债券代码：111007 | 债券简称：永和转债 | 浙江永和制冷股份有限公司 关于不向下修正"永和转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 9 月 5 日，浙江永和制冷股份有限公司（以下简称"公司"）股 票已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价 格的 80%之情形，触及"永和转债"转股价格向下修正条款。 经公司第四届董事会第十一次会议审议通过，公司董事会决定本次不向下 修正"永和转债"转股价格，同时在未来三个月（2024 年 9 月 6 日至 2024 年 12 月 5 日）内，若再次触及"永和转债"转股价格的向下修正条款，亦不提出向下修正方 案。下一触发转股价格修正条件的期间，自上述期间之后的第一个交易日（即 2024 年 12 月 6 日）开始重新起算，若再次触发"永和转债"转股价格的向下修正条款， 届时公司将再次召 ...

| 证券代码：605020 | 证券简称：永和股份 公告编号：2024-074 | | --- | --- | | 债券代码：111007 | 债券简称：永和转债 | 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7号——回购股份》等有关规定，现将董事会公告回购股份决议前一个交易日（即 2024年8月27日）登记在册的前十大股东和前十大无限售条件股东的名称、持股 数量及比例情况公告如下： 浙江永和制冷股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件 股东持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江永和制冷股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月27日召开第四 届董事会第十次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》， 具体内容详见公司于2024年8月28日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上 披露的《浙江永和制冷股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公 告暨回购报告书》（公告编号：2024-069）。 | 序号 | 股东 ...

浙江永和制冷股份有限公司 第四届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 浙江永和制冷股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十次会议于 2024 年 8 月 27 日（星期二）上午以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2024 年 8 月 17 日以电子邮件方式送达各位董事。本次会议应出席董事 9 人，实 际出席董事 9 人。 会议由董事长童建国先生主持，公司监事及高级管理人员列席会议。本次会 议的召集、召开符合《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，会议合 法有效。 | 证券代码：605020 | 证券简称：永和股份 | 公告编号：2024-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111007 | 债券简称：永和转债 | | 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 根据《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指南第六号——定期报 ...

Financial Performance - The company reported a revenue of 1.2 billion CNY for the first half of 2024, representing a 15% increase compared to the same period last year[2]. - The company's operating revenue for the first half of 2024 was CNY 2,175,974,510.57, representing a 4.62% increase compared to CNY 2,079,790,219.91 in the same period last year[14]. - The net profit attributable to shareholders of the listed company was CNY 112,681,091.22, up 2.40% from CNY 110,036,298.43 year-on-year[14]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 106,128,442.29, which is a 4.86% increase from CNY 101,206,757.61 in the previous year[14]. - The company's net profit for the reporting period reached approximately 6.55 million, after accounting for tax impacts and minority interests[16]. - The gross profit margin improved to 35%, up from 30% in the previous year, reflecting better cost management and pricing strategies[2]. - The company's total assets at the end of the reporting period were CNY 7,221,581,150.72, reflecting a 7.08% increase from CNY 6,743,889,350.61 at the end of the previous year[14]. - The net assets attributable to shareholders of the listed company were CNY 2,736,113,211.48, which is a 3.61% increase from CNY 2,640,753,080.65 at the end of the previous year[14]. - Basic earnings per share for the first half of 2024 were CNY 0.30, a 3.45% increase from CNY 0.29 in the same period last year[15]. - The weighted average return on net assets was 4.16%, a decrease of 0.13 percentage points compared to 4.29% in the previous year[15]. Research and Development - Investment in R&D increased by 25% in the first half of 2024, focusing on new refrigerant technologies and environmentally friendly products[2]. - The company has invested significantly in R&D, holding 65 registered patents, including 29 invention patents, focusing on optimizing production processes and addressing technical challenges[30]. - R&D expenses for the first half of 2024 amounted to 49.66 million yuan, a 22.80% increase year-on-year, representing 2.28% of operating revenue[38]. - The company is increasing R&D investments to accelerate the development of high-value-added fluorinated fine chemicals and materials[53]. Market Expansion and Strategy - The company expects a revenue growth forecast of 10% for the second half of 2024, driven by new product launches and market expansion strategies[2]. - The company plans to expand its market presence in Southeast Asia, targeting a 30% increase in market share by the end of 2025[2]. - A strategic acquisition of a local competitor is anticipated to enhance production capacity by 40% and reduce operational costs[2]. - The company has established a comprehensive sales network covering over 100 countries and regions, with its "Binglong" brand refrigerants ranking highly in reputation and sales volume in the aftermarket[31]. Environmental and Safety Management - The company strictly adheres to environmental regulations and has implemented ISO14001 environmental management system certification[61]. - The company has established pollution prevention management procedures to ensure compliance with environmental standards[61]. - The company is actively promoting green manufacturing and clean production initiatives[61]. - The company has achieved zero wastewater discharge by treating and reusing all wastewater generated from production processes[70]. - The company is committed to enhancing safety and environmental management to mitigate risks associated with hazardous chemical production[55]. Financial Management and Investments - The company has raised a total of 126,202.31 million RMB through public offerings, with a net amount of 120,485.32 million RMB after deducting issuance costs[118]. - The company has established a special account for the management of raised funds to ensure effective use and compliance with regulations[90]. - The company will ensure timely payment of interest and principal for convertible bonds through cash flows generated from operating activities[141]. - The company reported a net cash outflow from investment activities of ¥545,441,530.32, a 20.52% improvement from the previous year's outflow of ¥686,299,171.44, attributed to reduced project investments[40]. Shareholder and Equity Management - The company committed to ensuring that related party transactions are conducted under fair and reasonable commercial terms[95]. - The company will not pay dividends or salaries to shareholders who fail to fulfill their commitments until they comply[79]. - The company has committed to a 36-month lock-up period for major shareholders following the initial public offering[74]. - The company will publicly disclose any failure to implement stock price stabilization measures and apologize to shareholders[83]. Risks and Challenges - The company has identified potential risks related to supply chain disruptions and regulatory changes in the refrigerant industry[2]. - The company faces cyclical volatility risks in the fluorochemical industry, which is closely tied to macroeconomic conditions and downstream demand from sectors like air conditioning and automotive[49]. - The company has identified a risk of rising prices for key raw materials, including fluorite and anhydrous hydrofluoric acid, which could impact operational performance[50]. Production and Capacity - The total production capacity of fluorochemical products in China is projected to exceed 6.4 million tons, with a total output surpassing 4.5 million tons and a total value exceeding 100 billion yuan[16]. - The annual production capacity of anhydrous hydrofluoric acid is 135,000 tons[18]. - The company has a total annual production capacity of 135,000 tons for anhydrous hydrofluoric acid and 197,000 tons for methane chlorides and monochloromethane combined[29]. Corporate Governance - The company has no non-operating fund occupation by controlling shareholders or related parties, ensuring financial integrity[2]. - The company will strictly fulfill all public commitments made during its initial public offering and accept social supervision[98]. - The integrity status of the company and its controlling shareholders remains good during the reporting period[113].

北京市环球律师事务所上海分所 关于 浙江永和制冷股份有限公司 2021 年股票期权与限制性股票激励计划 预留授予股票期权第二个行权期行权条件达成、 注销部分已授予但尚未行权的股票期权及 回购注销部分 已授予但尚未解除限售的限制性股票 之 法律意见书 释义 在本法律意见书，除非另有说明，以下简称或用语具有如下含义： | 本所、本所律师 | 指 | 北京市环球律师事务所上海分所及其经办律师 | | --- | --- | --- | | | | 《北京市环球律师事务所上海分所关于浙江永和制 | | | | 冷股份有限公司 2021 年股票期权与限制性股票激励 | | | | 计划预留授予股票期权第二个行权期行权条件达 | | 本法律意见书 | 指 | 成、注销部分已授予但尚未行权的股票期权及回购 | | | | 注销部分已授予但尚未解除限售的限制性股票之法 | | | | 律意见书》 | | 公司、上市公司、永 | 指 | 浙江永和制冷股份有限公司 | | 和股份 | | | | | | 浙江永和制冷股份有限公司 2021 年股票期权与限制 | | 本激励计划 | 指 | 性股票激励计划 | | 《激励计划（草案 ...

| 证券代码：605020 | 证券简称：永和股份 公告编号：2024-069 | | --- | --- | | 债券代码：111007 | 债券简称：永和转债 | 浙江永和制冷股份有限公司 重要内容提示： ● 相关股东是否存在减持计划：经公司问询，截至本公告披露日，公司董监高、 控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股 5%以上的股东在未来 3 个月、未来 6 个月暂无明确的减持公司股份计划。若相关主体拟在上述期间实施股份减持计划， 公司将按相关规定及时履行信息披露义务。 ● 相关风险提示： 关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告暨回购 报告书 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2、若发生公司生产经营、财务状况、外部客观情况发生重大变化等事项，可 能存在回购方案无法顺利实施或者根据规则变更或终止本次回购方案的风险； 3、本次回购股份将用于后续实施员工持股计划或股权激励，若公司未能按照 既定用途使用回购股份，未使用部分股份将依法注销，可能存在债权人要求公司 提前清偿债务或要求公司提供相应担保的风险。 4、 ...