Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for Zhongji United (605305 SH) [1][6][20] Core Views - The company's Q3 performance continues to grow rapidly, with optimized order structure [1] - Net profit in the first three quarters increased by 101% YoY, with significant improvement in profitability [1][9] - The company's global layout is progressing steadily, with controllable risks from US trade sanctions [2][19] - Non-wind power sector revenue in the first three quarters has nearly doubled compared to the full year of 2023 [2][19] Financial Performance Revenue and Profit - Q1-Q3 revenue reached 934 million yuan, up 33 57% YoY, with net profit of 238 million yuan, up 101 01% YoY [1][9] - Q3 revenue was 364 million yuan, up 40 84% YoY and 10 35% QoQ, with net profit of 98 million yuan, up 166 07% YoY and 19 27% QoQ [1][18] - Gross margin for Q1-Q3 was 48 86%, up 2 77pct YoY, and net margin was 25 51%, up 8 56pct YoY [1][9] - Q3 gross margin was 49 21%, up 3 80pct YoY but down 0 94pct QoQ, while net margin was 26 90%, up 12 66pct YoY and 2 01pct QoQ [1][18] Orders and Market Expansion - New orders in the first three quarters increased by approximately 30% YoY, with overseas market growth outpacing domestic growth [1][18] - Large-load and rack-and-pinion elevator orders accounted for over 30% of total elevator orders in the first three quarters of 2024, up from 20% in 2023 [2][19] - Overseas revenue accounted for over 50% of total revenue in the first half of 2024 [2][19] Non-Wind Power Sector - Non-wind power sector revenue in 2023 was approximately 13 million yuan, a six-fold increase YoY [2][19] - Non-wind power sector revenue in the first three quarters of 2024 was nearly double that of the full year 2023, with a nearly three-fold YoY increase [2][19] Financial Forecasts - Revenue is expected to reach 1 41 billion yuan in 2024E, 1 818 billion yuan in 2025E, and 2 229 billion yuan in 2026E [4][24] - Net profit is forecasted to be 334 million yuan in 2024E, 428 million yuan in 2025E, and 555 million yuan in 2026E [4][24] - EPS is projected to be 1 57 yuan in 2024E, 2 01 yuan in 2025E, and 2 61 yuan in 2026E [4][24] - ROE is expected to be 13 7% in 2024E, 15 6% in 2025E, and 17 8% in 2026E [4][24] Valuation - The current PE ratio is 18x for 2024E, 14x for 2025E, and 11x for 2026E [4][24] - The PB ratio is 2 32x for 2024E, 2 06x for 2025E, and 1 80x for 2026E [4][24]

中际联合（605305.SH） 优于大市 三季度业绩延续高增，订单结构持续优化 前三季度净利润同比+101%，盈利能力显著提升。前三季度公司实现营收 9.34 亿元，同比+33.57%；归母净利润 2.38 亿元，同比+101.01%。前三季度公司 毛利率 48.86%，同比+2.77pct；净利率 25.51%，同比+8.56pct。 三季度业绩同比+166%，净利率同比大增。三季度公司实现营收 3.64 亿元， 同比+40.84%，环比+10.35%；归母净利润 0.98 亿元，同比+166.07%，环比 +19.27%。三季度公司毛利率 49.21%，同比+3.80pct，环比-0.94pct；净利 率 26.90%，同比+12.66pct，环比+2.01pct。 前三季度新增订单同比+30%，多措并举推动盈利能力持续修复。前三季度公 司新增订单同比增长 30%左右，其中海外市场增速高于国内。2022 年公司积 极拓展非风电领域造成三项费用增加，2022-2023 年净利率水平有所下降， 随着新业务前期拓展工作的逐步完成，以及相关产品的持续降本控费，2024 年以来公司净利率逐步回升。 大载荷与齿轮齿条 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|--------------------------|------------------------------------------------------| | | ■ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活 | □ | 媒体采访 □业绩交流会 | | 动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他（线上调研） | | 参与单位名称 | | 长江证券、国寿安保、南华基金 、国投证券 | | 活动时间 | 2024 年 11 月 15 | 日 下午 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待 人员姓名 | | 董事会秘书 刘亚锋；证券事务代表 齐亚娟 | | | 一、问答环节 | | | 投资者关系活 | | 1、介绍下公司大载荷升降机和齿轮齿条升降机订单情况。 | | 动主要内容介 | 答： 2023 | 年大载荷升降机和齿轮齿条升降机的新签订单金 | | ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|--------------------------|------------------------------------------------------------| | | ■ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 □业绩交流会 | | | 动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他（线上调研） | | 参与单位名称 | 嘉实基金、中信证券 | | | 活动时间 | 2024 年 11 月 11 | 日 下午 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待 人员姓名 | | 董事长 刘志欣；董事会秘书 刘亚锋；证券事务代表 齐亚娟 | | 投资者关系活 | 一、问答环节 | | | | 1 | 、公司销往美国的产品是否会受到贸易制裁？ | | 动主要内容介 | | 答：目前公司出口到美国的主要产品在美国本土还没有其 | | | | ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------|----------------------------------------------------------| | | ■ 特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 □业绩交流会 | | | 动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他（线上调研） | | 参与单位名称 | 交银施罗德基金 | | | 活动时间 | 2024 年 11 月 6 | 日 上午 | | 地点 | 现场调研 | | | 上市公司接待 | | | | 人员姓名 | | 董事会秘书 刘亚锋 证券事务专员 刘新雷 | | 投资者关系活 | 一、问答环节 | | | | 1 | 、公司最新的订单情况如何？ | | 动主要内容介 | 答： 2024 年 | 1-9 月，公司新增订单同比增长 30% 左右。相 | | | | 对来看，海外市场订单 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 11 月 04 日 中 际 联合（605305.SH） Q3 业绩快速增长,产品结构持续升级 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入(维持评级) | | | 营业收入(百万元) | 799 | 1,105 | 1,448 | 1,776 | 2,236 | | | | 增长率 yoy (%) | -9.5 | 38.2 | 31.1 | 22.6 | 25.9 | 股票信息 | | | 归母净利润(百万元) | 155 | 207 | 323 | 417 | 511 | 行业 | 机械 | | 增长率 yoy (%) | -33.0 | 33.3 | 5 ...

2024 年 10 月 31 日 评级 买入 涨跌幅比较 证券研究报告 公司点评 中际联合(605305.SH) 机械设备｜ 工程机械 业绩超预期，费用管控效果显著 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | 预测指标 | | 2022A | 2023A | | | | 2024E | | 2025E | 2026E | | 主营收入 (亿元) | | 7.99 | 11.05 | | | | 14.70 | | 18.70 | 23.50 | | 净利润(亿元 ) | | 1.55 | 2.07 | | | | 3.60 | | 4.57 | 5.86 | | 每股收益（元） | | 0.73 | 0.97 | | | | 1.70 | | 2.15 | 2.76 | ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 1 中际联合（北京）科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------|--------------------------------------------------------------------| | | | | | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活 | □ | 媒体采访 ■业绩交流会 | | 动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 ■其他（线上调研） | | | | 博时基金、嘉实基金、浙商基金、易方达基金、泓德基金、博道基金、嘉合 | | | | 基金、淳厚基金、银华基金、湘财基金、长盛基金、国寿安保基金、金鹰基 | | | | 金、中邮创业基金、摩根士丹利基金、兴证全球基金、汇丰银行、亿能投 | | | | 资、三峡资本、森锦投资、和谐汇一、耕霁(上海)投资、宏盛鹏达投资、聚 | | | | 鸣投资、前海合智投资基金、鸿运私募基金、凯丰投资、明河投资、泽泉 | | | | ...

好的各位领导大家晚上好我是这三政权机械国防行业首席分析师王华钦今天我们给大家汇报一下中纪联合的一个深度的一个汇报那么今天跟我一起汇报的有我们团队非常优秀的分析师张金老师也是目前也是在张金老师的力推下我们把这个中纪联合我们在年初的时候就作为我们这三政权的重大推荐对这三政权的三年一辈子加以重点推荐 那么终极联合的话它是一个这个选美的公司啊之前的话我们之前呃年初的时候我印象非常深刻啊在年初的时候一月份的时候我们当时把它推成三年一倍股东来推荐当时是全市场底部啊就是本身也是公司股价的一个底部加上一月份这个是 也是一个微团股的一些股灾但是终极联合评论这个业绩的一个超预期也是成功的就是这个是逆势上涨的那么到今天的话我们去看公司的三级报三级报的业绩也是大幅的超时台的级也超客观来讲也是超我们预期的那么今年前三季度的话公司收入这个同比增长了34%规模经济认证是增长了101% 其中第三季度单季度的话收入增长41%啊利润呢是规模利润是同比增长了166%啊这个是大幅的一个增长是应该是比较超市场预期的那么东京联合的话是作为一个风电的跟风电产业链面其实它是一个高空的这个风电高空安全作业的一个设备的一个龙头企业它是一个在这个细分领域里面夺到 ...

中际联合（北京）科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：605305 证券简称：中际联合 中际联合（北京）科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|----------------|------------------------- ...