Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for Kexing Pharmaceutical (688136.SH) [3][10] Core Viewpoints - Kexing Pharmaceutical achieved a revenue of 1.407 billion yuan in 2024, representing an increase of 11.75%, and turned a profit with a net profit of 31 million yuan [4][7] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.8 yuan per 10 shares to all shareholders [4] - The overseas sales revenue is expected to grow significantly, with a projected increase of 62% in 2024 [7] - The company is focusing on new emerging markets and has submitted over 120 registration applications for its products in more than 60 countries [7] - Kexing's innovative drug pipeline is progressing, with multiple projects in clinical trials, including two in Phase III [8] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, Kexing Pharmaceutical reported a revenue of 1.407 billion yuan, up 11.75% from the previous year, and a net profit of 31 million yuan [4][7] - The company’s operating expenses showed a decrease in sales expense ratio by 12.33 percentage points to 42.42% [7] - The R&D expense ratio decreased by 15.45 percentage points to 11.94% due to reduced clinical and trial costs [7] Market Expansion - The company’s flagship product, albumin paclitaxel, received EU approval in July 2024, with increasing sales orders [7] - Kexing is targeting emerging markets, achieving over 15% sales growth in these regions during the reporting period [7] Innovation Pipeline - Kexing is advancing several projects in clinical trials, including GDF15 monoclonal antibody and dual-specific antibodies targeting VEGF/ANG-2 and IL-4R/IL-31 [8] - The GDF15 project is aimed at treating cancer cachexia and has received IND application acceptance from the Chinese regulatory authority [8] Future Projections - Revenue forecasts for 2025-2027 have been adjusted to 1.935 billion, 2.288 billion, and 2.807 billion yuan respectively [8] - Net profit projections for the same period are revised to 123 million, 243 million, and 357 million yuan respectively [8]

科兴制药 20250412 摘要 Q&A 科兴制药 2024 年的业绩表现如何？ 科兴制药 2024 年实现了稳健的收入增长和利润扭亏为盈。全年收入达 14 亿元， 同比增长 12%。其中，第四季度收入为 3.17 亿元，同比增长 27%。海外销售收 入为 2.2 亿元，同比增长 60%。扣除非经营性因素后的净利润为 3,500 万元， 息税前折旧摊销利润为 2.04 亿元，同比增长 200%以上。此外，经营净现金流 也从负数转正，实现了 1 亿元。 • 科兴制药 2024 年总收入达 18.5 亿元，同比增长 60%，扣非净利润 3,500 万元，息税前折旧摊销利润 2.04 亿元，增长超 200%，经营净现金流转正 至 1 亿元。海外销售增长 60%，主要受益于白介素在欧盟的销售增长。 • 科兴制药国内市场销售收入 11.8 亿元，集采影响下销量保持稳定增长，显 示国内市场基本盘稳固。海外市场通过引进 16 个新产品，设立覆盖多区域 的分支机构，积极推进本地化运营，增强营销能力。 • 科兴制药 2024 年研发费用保持约 10 亿元高位，临床三期研发投入较大。 公司围绕抗体和蛋白技术平台布局创新产品，如儿 ...

医药 2025 年 04 月 14 日 科兴制药(688136.SH) 24年利润端实现扭亏，关注新品海外放量节奏 推荐（维持） 股价：30.00 元 主要数据 | 行业 | 医药 | | --- | --- | | 公司网址 | www.kexing.com | | 大股东/持股 | 深圳科益医药控股有限公司/66.01% | | 实际控制人 | 邓学勤 | | 总股本(百万股) | 200 | | 流通 A 股(百万股) | 200 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 60 | | 流通 A 股市值(亿元) | 60 | | 每股净资产(元) | 8.19 | | 资产负债率(%) | 48.2 | | 行情走势图 | | 相关研究报告 【平安证券】科兴制药（688136.SH ）*公司动态跟踪 报告*出海业务有望保持高增长，创新药平台价值静待 重估*推荐20250402 证券分析师 | 叶寅 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060514100001 | | | BOT335 | | | YEYIN757@pingan.com.cn | | ...

公司有关负责人表示，较受业界关注的创新药GB18(靶点GDF-15)项目，用于治疗肿瘤恶病质，对标全 球领先同靶点同适应症管线，目前已完成国际专利布局。临床前数据显示，GB18能有效逆转肿瘤恶病 质导致的体重减轻，提高肌肉和脂肪重量，改善运动功能。预计可实现每3周到4周一次的注射频率，减 少用药负担，提高患者依从性。 同时，科兴制药也在积极探索AI研发，充分利用AI和计算机辅助药物设计(CADD)等数字化手段，高效 高质地应用于抗体分子设计、结构优化、活性预测等方面，实现了多项技术突破。如GB12双抗，便是 其运用AI技术突破性设计得到的抗体分子，它有效克服了单一靶点药物在疗效和持久性上的局限性。 知名商业顾问、努曼陀罗(丽江)管理咨询合伙企业执行事务合伙人霍虹屹对《证券日报》记者表示，AI 正在深刻改变生物医药行业的研发范式，成为底层方法论的重构工具。科兴制药的实践不仅实现了研发 节奏加快、成功概率提升，还拓展了原本难以开发的靶点空间，成为中国生物药企在新一轮全球竞争 中"以技术换效率"的典型路径。 除了创新药管线布局，科兴制药的经典产品人干扰素也在不断寻求创新，并取得积极进展。 4月10日晚，科兴生物制药 ...

中证报中证网讯(记者张鹏飞)4月10日晚，科兴制药发布2024年年度报告。报告期内，公司整体经营质 量显著提高，主营业务持续稳健向好，全年公司营业收入14亿元，同比增长11.75%；扣除非经常性损 益后归属于上市公司股东的净利润为3525.43万元。海外业务增长迅猛，销售收入达2.24亿元，同比增长 约61.96%。 从近三年科兴制药年度报告披露的管线变化可以看出，其研发已有了新面貌，尤其在抗病毒、肿瘤、自 身免疫性疾病领域，已全面向创新药研发转型。2024年，公司在研项目数量14个，其中4项处于临床阶 段，且创新药管线中不乏多款热门靶点的双抗、三抗。 较受业界关注的创新药GB18(靶点GDF-15)项目，用于治疗肿瘤恶病质，对标全球领先同靶点同适应症 管线，采用Fc融合纳米抗体结构设计，已完成国际专利布局。临床前数据显示，GB18能有效逆转肿瘤 恶病质导致的体重减轻，提高肌肉和脂肪重量，改善运动功能。预计可实现每3-4周一次的注射频率， 减少用药负担，提高患者依从性。 同时，科兴制药也在积极探索AI研发，充分利用AI和计算机辅助药物设计(CADD)等数字化手段，高效 高质地应用于抗体分子设计、结构优化、活性 ...

证券代码：688136 证券简称：科兴制药 公告编号：2025-017 科兴生物制药股份有限公司 关于作废处理 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 的激励对象名单在公司内部进行了公示。在公示期内，公司监事会未收到与本激 励计划激励对象有关的任何异议。2022 年 5 月 10 日，公司于上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）披露了《科兴生物制药股份有限公司监事会关于公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分激励对象名单的审核意见及公示情况说明》 （公告编号：2022-029）。 4、2022 年 5 月 19 日，公司召开 2021 年年度股东大会，审议并通过了《关 于公司<2022 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2022 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请公司股东大 会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》，并于 2022 年 5 月 20 日在上海证 券交易所网站（www.sse.c ...

证券代码：688136 证券简称：科兴制药 公告编号：2025-016 科兴生物制药股份有限公司 关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序 向特定对象发行股票相关事宜的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本次授权事宜概述 根据《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所上市公司证券发 行上市审核规则》等相关规定，公司于 2025 年 4 月 9 日召开的第二届董事会第 二十二次会议，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特 定对象发行股票相关事宜的议案》，同意公司董事会提请股东大会授权董事会决 定公司择机以简易程序向特定对象发行融资总额不超过人民币三亿元且不超过 最近一年末净资产百分之二十的股票并办理相关事宜，授权期限为自公司 2024 年年度股东大会审议通过之日起至公司 2025 年年度股东大会召开之日止。 本议案尚须提交公司 2024 年年度股东大会审议通过。 1、确认公司是否符合以简易程序向特定对象发行股票的条件 授权董事会根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 ...

科兴生物制药股份有限公司 二〇二四年度 审计报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 目 录 | 审计报告 | 1-5 | | --- | --- | | 合并及公司资产负债表 | 1-2 | | 合并及公司利润表 | 3 | | 合并及公司现金流量表 | 4 | | 合并及公司股东权益变动表 | 5-8 | | 财务报表附注 | 9-95 | 十京朝阳区建国门外大街 27 审计报告 致同审字(2025)第 441A008846号 科兴生物制药股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了科兴生物制药股份有限公司（以下简称科兴制药）财务报表, 包括 2024 年 12月 31日的合并及公司资产负债表，2024年度的合并及公司利润 表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表 附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编 制,公允反映了科兴制药 2024年 12月 31日的合并及公司财务状况以及 2024 年度的合并及公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的 "注册会计师对财务报表审计的责任" ...

致:科兴生物制药股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于科兴生物制药股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票 作废事项的法律意见书 复源律师事务所 AW OFFICE 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 二〇二五年四月 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONGKONG · 广州 GUANGZHOU· 西安 XI`AN 北京市嘉源律师事务所 关于科兴生物制药股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票 作废事项的法律意见书 嘉源(2025)-01-151 敬启者: 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励 管理办法》(以下简称"《管理办法》")、《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以 下简称"《上市规则》")、《科创板上市公司自律监管指南第4号 -- 股权激励信息 披露》等法律、法规和规范性文件以及《科兴生物制药股份有限公司章程》(以下 简称"《公司章程》")的有关规定,北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接 受科兴生物制药股份有限公司(以下简称"科兴制药"或"公司 ...

科兴生物制药股份有限公司 二〇二四年度 内部控制审计报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） Thornton 技术) 法学师医士书创业 日本十章 朝阳文建国门外十分 2 场 5 层 邮编 1000 内部控制审计报告 致同审字（2025）第 441A009163 号 科兴生物制药股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求, 我们审计了科兴生物制药股份有限公司（以下简称科兴制药）2024 年 12 月 31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外, 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的 程度降低,根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 l Grant Thornton 致同 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，科兴制药于 2024 年 12月 31日按照《企业内部控制基本规范》 和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业 内部控制评价指引》 ...