证券研究报告 公司研究 [Table_OtherReport] [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 普门科技（688389.SH） 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_A 刘嘉仁 uthor 社零]&美护首席分析师 执业编号：S1500522110002 联系电话：15000310173 邮箱：liujiaren@cindasc.com 王越 社零&美护分析师 执业编号：S1500522110003 联系电话：18701877193 邮箱：wangyue1@cindasc.com 林凌 美护行业研究助理 联系电话：15859025717 邮 箱：linling@cindasc.com [Table_Title] 普门科技(688389.SH)24 年一季报点评：归母净利 同比增长 21.69%，医美业务加速发展 盈利预测及投资建议：我们预计 24-26 年归母净利润分别为 4.3/5.3/6.4 亿元，当前市值对应 PE 分别 20/16/13 倍，公司聚焦于体外诊断和治 疗与康复两大板块，医美业务加速发展，整体业绩保持高增长态势，维 持"买入" ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) with a target price of 22.73 CNY, compared to the current price of 18.94 CNY [3]. Core Views - The company has demonstrated steady revenue growth, achieving 1.146 billion CNY in revenue for 2023, a year-on-year increase of 16.55%. The net profit attributable to the parent company was 329 million CNY, up 30.66% year-on-year [8][10]. - The company is expanding its product offerings in the in vitro diagnostics and clinical medical fields, with significant growth in both domestic and international markets. The in vitro diagnostics business generated 829 million CNY in revenue, a 10.73% increase year-on-year, while the treatment and rehabilitation business saw a 33.79% increase to 304 million CNY [1][2]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 1.146 billion CNY, with a net profit of 329 million CNY, reflecting a growth rate of 30.66% [8]. - The fourth quarter of 2023 alone saw a revenue of 337 million CNY, a year-on-year increase of 8.71%, and a net profit of 124 million CNY, up 25.66% [8]. Business Segments - The in vitro diagnostics segment accounted for 73.15% of total revenue, while the treatment and rehabilitation segment contributed 26.85% [1]. - The company has launched 32 new domestic registration certificates in the in vitro diagnostics field, enhancing its competitive edge and market penetration [2]. Market Expansion - The company has established subsidiaries in Russia and Indonesia, enhancing its international market presence and brand influence [1]. - The "Pumen Aesthetics" sub-brand has been launched, positioning the company as a comprehensive player in the energy medical aesthetics market in China [1]. Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 1.472 billion CNY, 1.819 billion CNY, and 2.172 billion CNY, respectively, with net profits expected to reach 425 million CNY, 533 million CNY, and 630 million CNY [10][12].

Financial Performance - In Q1 2024, Lifotronic reported revenue of 306 million CNY, representing a year-over-year growth of 10.06%[1] - The net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was 107 million CNY, showing a year-over-year increase of 21.69%[1] - Domestic market revenue reached 229 million CNY in Q1 2024, with a significant year-over-year growth of 75.00%[1] - International market revenue was 34.73 million CNY in Q1 2024, reflecting a year-over-year increase of 25.00%[1] - The revenue from domestic in vitro diagnostics was 72 million CNY, with a year-over-year growth of 28%[1] Research and Development - The company's R&D investment in Q1 2024 was 36.6 million CNY, accounting for 14.30% of its revenue[1] - Lifotronic has accumulated 227 authorized patents, including 56 invention patents and 49 software copyright certificates[2] - The company has been recognized as a "Smart Health and Elderly Care Application Pilot Demonstration" enterprise, valid from January 6, 2024, to January 5, 2027[5] - Lifotronic's subsidiary was awarded the title of "Advanced Enterprise in R&D Investment" for 2023 in the Dongguan Songshan Lake area[5] Future Plans - The company plans to hold a Q1 2024 earnings presentation on May 24, 2024, to provide further insights into its operations[6]

证券代码：688389 证券简称：普门科技 公告编号：2024-023 深圳普门科技股份有限公司 关于召开2024年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 1.会议召开时间：2024年05月24日（星期五） 09:00-10:00 2. 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网址： http://roadshow.sseinfo.com） 3.会议召开方式：上证路演中心网络互动 4.投资者可于2024年05月17日（星期五）至05月23日（星期四）16:00前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过深圳普门科技股份有限 公司（以下简称"公司"）邮箱bod@lifotronic.com进行提问。公司将在说明会 上对投资者普遍关注的问题进行回答。 公司已于2024年4月26日发布公司2024年第一季度报告，为便于广大投资者 更全面深入地了解公司2024年第一季度经营成果、财务状况等具体情况，公司计 划于2024年05月 ...

证券代码：688389 证券简称：普门科技 公告编号：2024-022 深圳普门科技股份有限公司 2023 年年度 权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/4/30 | 2024/5/6 | 2024/5/6 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经深圳普门科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 4 月 12 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 公司于 2024 年 3 月 22 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了 《深圳普门科技股份有限公司关于 2023 年度利润分配预案的公告》（公 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company Pumen Technology (688389.SH) [8]. Core Views - The company has experienced rapid growth in performance since 2020, with revenue increasing from 423 million to 1.146 billion yuan from 2019 to 2023, representing a CAGR of 28.30%. The net profit attributable to the parent company rose from 101 million to 329 million yuan during the same period, with a CAGR of 34.34% [13][19]. - The dual-driven model of in vitro diagnostics and rehabilitation treatment has shown strong performance, particularly in the rehabilitation business, which achieved a revenue of 304 million yuan in 2023, growing by 33.79% year-on-year [19][23]. - The company is focusing on high-value medical beauty business, with expectations for significant growth in this segment, projected to exceed 50% in 2024 [30]. Summary by Sections Company Performance - The company has shown a continuous high growth trend, with 2023 revenue reaching 1.146 billion yuan, a year-on-year increase of 16.6%, and a net profit of 329 million yuan, up 30.66% year-on-year [13][19]. - The comprehensive gross margin for 2023 was 65.81%, reflecting an improvement due to optimized product structure and increased sales of high-margin medical beauty products [16]. Business Segments - The in vitro diagnostics segment generated 829 million yuan in revenue in 2023, with a gross margin of 65.22%, driven by enhanced product competitiveness and increased clinical applications [23][27]. - The rehabilitation treatment segment's revenue reached 304 million yuan in 2023, with a gross margin of 70.83%, supported by the growth of core clinical medical products and accelerated promotion of medical beauty products [23][30]. Profit Forecast and Investment Recommendations - Revenue forecasts for 2024-2026 are projected at 1.43 billion, 1.72 billion, and 2.03 billion yuan, with year-on-year growth rates of 25.1%, 20.2%, and 17.7% respectively. Net profits are expected to be 432 million, 535 million, and 646 million yuan, with corresponding growth rates of 31.4%, 23.9%, and 20.7% [34][35]. - The company is expected to maintain a high growth trajectory, focusing on in vitro diagnostics and rehabilitation treatment, with the medical beauty business accelerating its development [33].

证券代码：688389 证券简称：普门科技 公告编号：2024-020 深圳普门科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 4 月 12 日 （二） 股东大会召开的地点：广东省东莞市松山湖彰化路 2 号普门科技一号楼 会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 19 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 19 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 242,405,913 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 242,405,913 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 56.6218 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 56.6218 | （四 ...

证券代码：688389 证券简称：普门科技 公告编号：2024-021 深圳普门科技股份有限公司 关于2021、2022年股票期权激励计划限制行权期间 的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳普门科技股份有限公司2021年股 票期权激励计划（草案）》《深圳普门科技股份有限公司2022年股票期权激励计 划（草案）》及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司关于股票期权自主行 权的相关规定，结合深圳普门科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024年第 一季度报告的披露工作计划，现对公司2021、2022年股票期权激励计划的限制行 权时间公告如下： 二、本次限制行权期为2024年4月16日至2024年4月25日，在此期间全部激励 对象将限制行权。 三、公司将按照有关规定通过自主行权主办券商国信证券股份有限公司向中 国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理限制行权相关事宜。 特此公告。 深圳普门科技股份有限公司董事会 2024年4月13日 1 / 1 计划名称 行权期 ...

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳普门科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二四年四月 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳普门科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：深圳普门科技股份有限公司 北京市中伦（深圳）律师事务所（下称"本所"）接受深圳普门科技股份有限公 司（下称"公司"）的委托，指派律师出席公司 2023 年年度股东大会（下称"本次 股东大会"），并根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《上市公司股 东大会规则》（下称"《股东大会规则》"）等法律、法规和规范性文件及公司现行章 程（下称"《公司章程》"）的有关规定，就本次股东大会的召集和召开程序、召集人 资格、出席和列席会议人员资格、表决程序及表决结果等事宜发表法律意见。 一、本次股东大会的召集和召开程序 为召开本次股东大会，公司董事会于 2024 年 3 月 22 日在《公司章程》规定及 中国证券监督管理委员会指定的信息披露媒体上公告了会议通知。该通知载明了会 议的召开方式、召开时间和召开地点，对会议议题的内容进行了充分披露，说明了 股东有权出席并可委托代理人出席和行使表决权，明确 ...

2024 年 04 月 01 日 公司点评 买入/维持 普门科技(688389) 昨收盘:18.09 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 发费用率、财务费用率、整体净利率分别为 64.35%、7.74%、4.69%、9.25%、 -0.77%、36.61%，分别变动+7.98pct、-3.50pct、+0.84pct、-0.95pct、 -1.25pct、+4.88pct。 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------|--------|--------|--------| | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1,146 | 1,459 | 1,841 | 2,254 | | 营业收入增长率 (%) | 16.55% | 27.35% | 26.20% | 22.42% | | 归母净利（百万元） | 329 | 423 | 528 | 652 | | 净利润增长率 (%) | 30.66% | 28.81% | 24.75% | 23.58% ...