证券研究报告 | 2024年09月22日 普门科技（688389.SH） 优于大市 上半年归母净利同比增长 28%，2024 年期权激励计划发布 上半年营收稳健增长，归母净利润同比增长 28%。2024 年上半年公司实现营 收 5.90 亿元（+5.6%），归母净利润 1.72 亿元（+27.8%），扣非归母净利 润 1.63 亿元（+29.2%）。其中第二季度实现营收 2.84 亿（+1.3%），归母 净利润 0.65 亿（+39.3%）。体外诊断领域仪器销售及存量装机带动试剂上 量，治疗与康复领域中皮肤医美仪器销售上量，使得整体销售额增长。公司 发布 2024 年期权激励计划，拟向 186 名激励对象授予 1131 万份股票期权， 股票期权的行权价格为 13.80 元/股，并设置业绩考核目标：以公司 2023 年 营业收入或净利润为基数，2024-26 年营业收入/净利润增长率目标值为 23%/46%/69%，触发值为 18%/36%/54%。 体外诊断领域拓展高通量仪器，治疗与康复领域不断进行技术迭代。分产品 看，2024 年上半年体外诊断类产品营收 4.68 亿元（+21.7%），公司推出全 自动电化 ...

证券研究报告 相关研究 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 林海霖 S1350524050002 linhailin@huayuanstock.com 市场表现： -50% 0% 50% 普门科技 沪深300 | --- | --- | |-----------------------------------|-------------| | | | | 收盘价（元） | 12.64 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 24.64/12.68 | | 总市值（亿元） | 54 | 2024 年 09 月 18 日 普门科技 (688389.SH) 买入（维持） —— 上半年利润稳定增长，股权激励目标明确 投资要点： 公司点评 ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 5.90 亿元（yoy+5.64%，下同），实现归母净 利润 1.72 亿元（yoy+27.78%），实现扣非归母净利润 1.63 亿元（yoy+29.16%）。2024 年 Q2 实现营业收入 2.84 亿元（yoy+1.27%），实现归母净 ...

证 券 研 究 报 告 普门科技（688389）重大事项点评 推荐（维持） 发布 24 年股票期权激励计划，彰显业绩增长 信心 事项： 2024 年 9 月 10 日，发布 24 年股票期权激励计划，拟以 13.80 元/股的价格向 186 名激励对象授予 1131 万股票期权（占比 2.64%，不设置预留权益）。激励 对象包括核心技术人员、技术骨干及业务骨干。公司 21-24 年连续四年推出股 票期权激励计划，目前 21/22/23 年激励计划仍在有效期内。 评论： 2024 年新一轮激励方案发布，彰显公司业绩增长信心。本次激励方案公司层 面归属比例 100%的业绩考核目标为：以 23 年为基数，24-26 年营业收入或净 利润增速不低于 23%、46%、69%，对应 24-26 年营业收入或净利润的同比增 速分别不低于 23%、19%、16%。 IVD 业务持续较快增长。分业务看，24H1 公司 IVD 业务收入 4.68 亿元 （+21.67%），治疗与康复类业务收入 1.14 亿元（-31.96%）。IVD 业务保持较 快增长，24H1 公司 IVD 业务国内收入 3.19 亿元（+19.36%），I ...

华福证券 普门科技（688389.SH） 试剂占比提升带动毛利率改善，下半年收入有望 提速 投资要点： 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现收入 5.9 亿（同比+5.7%）， 归母净利润 1.7 亿（同比+27.8%），扣非归母净利润 1.6 亿（同比+29.2%）； 2024Q2：实现收入 2.8 亿（同比+1.3%），归母净利润 6466 万（同比+39.3%）， 扣非归母净利润 5995 万（同比+37.9%）。 试剂上量带动毛利率及利润，治疗康复承压拖累收入增速。2024H1 体外诊断收入+21.7%，临床康复同期高基数及医院招投标延迟负增速，拖 累收入增速，但存量装机销售带动试剂放量，拉动毛利率及利润。24H1 公 司整体毛利率 69.82%，同比 23 年中报提升 4.6pct。 糖化、特定蛋白稳健增长，发光受同期高基数因素影响略有承压：24H1 体外诊断收入 4.7 亿（+21.7%），其中国内 3.2 亿（+19%），国际收入 1.49 亿（同比+27%），存量装机销售带动试剂上量。分项目看，发光 1.6 亿，同 比基本持平，核心受去年同期呼吸道疾病多发高基数影响；糖化 1 ...

证券代码：688389 证券简称：普门科技 编号：2024-015 深圳普门科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------------------------------------|--------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位及人员 | 网络端投资者 | | | 时间 | 2024 年 9 月 5 日 | | | 地点 | 上海证券交易所上证路演中心（网络互动） | | | | 董事长：刘先成 | | | | 总经理：胡明龙 | | | | | | | 上市公司接待人 | 独立董事：蔡翘梧 | | | 员姓名 | 独立董事：杨光辉 独立董事：邹海燕 | | | | | | | | | | | | 财务总监：王红 ...

证 券 研 究 报 告 普门科技（688389）2024 年中报点评 推荐（维持） IVD 业务保持较快增长，利润端超预期 目标价：21 元 事项： 公司发布 24 年中报，营业收入 5.90 亿元（+5.64%），归母净利润 1.72 亿元 （+27.78%），扣非净利润 1.63 亿元（+29.16%）。24Q2，营业收入 2.84 亿元 （+1.27%），归母净利润0.65亿元（+39.33%），扣非净利润0.60亿元（+37.86%）。 评论： IVD 业务持续较快增长，治疗康复业务承压。分业务看，24H1 公司 IVD 业务 收入 4.68 亿元（+21.67%），治疗与康复类业务收入 1.14 亿元（-31.96%）。IVD 业务保持较快增长，24H1 公司 IVD 业务国内收入 3.19 亿元（+19.36%），IVD 国际收入 1.49 亿元（+26.91%），国内外 IVD 业务均表现亮眼。治疗康复业务 下滑预计是由于同期高基数和医疗合规化的影响。 持续深耕国际市场。分地域看，2024H1，公司国内市场收入 4.29 亿元（+1.58%）， 占比 72.7%（-2.91pct），国际市场收入 ...

海外业务高增，产品线日益完备 普门科技(688389) / 医疗器械 / 公司点评 / 2024.09.03 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-02 | | 收盘价 ( 元 ) | 12.82 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.28 | | 每股净资产 ( 元 ) | 4.34 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.28 | | 最近 12 月市场表现 | | -32% -20% -8% 4% 16% 28% 普门科技 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 联系人 李天阳 lity02@ctsec.com | --- | --- | |-----------|----------------------------| | | | | 相关报告 | | | 1. 《 Q1 | 利润好于预期，海外业务保持 | | 高增》 | 2024-04-30 | 2. 《研发&销售双轮驱动，23 年利润增 ...

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证券代码：688389 证券简称：普门科技 编号：2024-014 深圳普门科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活动 | □媒 ...

业绩持续向上，产品结构显著优化 ——普门科技 2024 中报点评 核心观点 ⚫ 业绩持续增长，高毛利产品表现优异。2024H1 公司实现营收 5.90 亿元（同比 +5.6%），销售额增长系体外诊断仪器销售及存量装机带动试剂上量，及治疗与康 复类业务中皮肤医美仪器销售上量所致。分业务来看，24H1 公司体外诊断业务实现 营收 4.68 亿元（同比+21.7%），占比为 79.4%；治疗与康复类业务实现营收 1.14 亿元（同比-32.0%），占比为 19.4%。在利润端，24H1 公司实现归母净利润 1.72 亿元（同比+27.8%），公司产品销售结构发生变化，高毛利产品占比提高，带动利 润总额增长。24H1，公司毛利率为 69.82%（同比+4.6pct）。 ⚫ 坚持创新，挖掘差异化产品价值。公司重视技术创新，2024H1 研发费用为 9877 万 元，同比+1.43%，占营收比例为 16.74%。在体外诊断领域，公司在 2024H1 推出 全自动电化学发光免疫分析流水线 LifoLas 8000 和全实验室自动化流水线 LifoLas 9000。LifoLas 8000 可实现自动离心等前处理操作，能够有 ...