Key Points Industry Overview 1. **High Initial Investment Costs**: The initial investment for battery swapping stations, particularly for passenger cars and commercial vehicles, is significant. For passenger cars, it could be around 5 million USD, while for commercial vehicles, it could be around 10 million USD [1]. 2. **Interconnected Ecosystem**: The development of battery swapping stations is interconnected with the promotion of battery swapping vehicles by automakers and the willingness of third-party companies to invest in swapping stations [2]. 3. **Market Growth**: The battery swapping market has seen significant growth, with a decline in initial investment costs and the potential for standardization [3]. 4. **Complementary to Charging**: Battery swapping is considered complementary to charging rather than a replacement, offering efficiency, safety, and grid-friendliness [5][6]. 5. **Application in Different Segments**: Battery swapping is primarily applied in passenger cars and commercial vehicles, with different dynamics in each segment [8][12]. Passenger Cars 1. **NIO's Leadership**: NIO has been leading the passenger car battery swapping market, considering the overall vehicle experience and the introduction of battery separation models [8]. 2. **Battery Separation Models**: Battery separation models, like the BIS scheme, offer cost savings on initial vehicle purchase while incurring monthly rental costs [9]. 3. **Market Penetration**: The number of battery swapping stations is relatively low compared to charging stations, with NIO leading in terms of operational rates [10]. Commercial Vehicles 1. **Battery Swapping in Commercial Vehicles**: Battery swapping is gaining traction in the commercial vehicle segment, particularly in medium and short-range operations [12]. 2. **Economic Viability**: The economic viability of electric commercial vehicles, especially in medium and short-range operations, has improved compared to traditional fuel-based vehicles [12]. 3. **Leading Service Providers**: Origin Energy is a major service provider for commercial vehicle battery swapping stations, with an operational rate of around 80% [12]. Standards and Regulations 1. **Standardization Efforts**: Efforts are being made to develop standards for battery swapping, with the potential for approval in the first half of next year [3][18]. 2. **Customized Standards**: Standards are being developed for different vehicle types and operating environments [18]. Investment Opportunities 1. **Equipment Manufacturers**: Short-term investment opportunities may arise for equipment manufacturers benefiting from the accelerated construction of battery swapping stations by leading companies [4]. 2. **Battery Cost Reduction**: The decline in battery costs has led to a reduction in investment costs for battery swapping stations, making them more viable [20]. 3. **Open Partnership Models**: Open partnership models, similar to those in the charging industry, may boost investment enthusiasm in battery swapping stations [24]. 宁德时代 1. **EVGO Brand**: CATL has launched the EVGO brand for battery swapping services, using CATL's own battery technology [15]. 2. **Partnerships**: CATL has announced partnerships with various automakers, including BYD, VV, Beijing, and Changan, for battery swapping services [15][16]. 3. **Potential for Growth**: CATL's battery swapping business has the potential for significant growth, considering its position as a comprehensive energy solution provider [29]. 联姻激光 1. **Technical Capabilities**: Lumentum has the technical capabilities to enter the battery swapping equipment market, leveraging its expertise in precision laser welding and battery equipment [30][31]. 2. **Market Potential**: The battery swapping equipment market presents a growth opportunity for Lumentum, with potential for increased revenue and cost reduction [34]. 3. **Order Potential**: Lumentum may see significant order potential in the battery swapping equipment market, considering its existing order book and the expected growth in the market [48].

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 11 月 11 日 | | 收盘价（元） | 20.36 | | 一年内最高/最低（元） | 24.00/11.07 | | 市净率 | 2.3 | | 股息率%（分红/股价） | 0.74 | | 流通 A 股市值（百万元） | 6,948 | | 上证指数/深证成指 | 3,470.07/11,388.57 | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 9.01 | | 资产负债率 % | 54.72 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 341/341 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 证券分析师 王珂 A0230521120002 ...

深圳市联赢激光股份有限公司 投资者关系活动记录表 股票简称：联赢激光 股票代码：688518 编号：2024-004 | --- | --- | --- | |-----------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

深圳市联赢激光股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 12 证券代码：688518 证券简称：联赢激光 深圳市联赢激光股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------|------------------|--------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/其他专用机械 证券研究报告 联赢激光（688518）公司半年报点评 2024 年 09 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|-----------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 30 日收盘价（元） ] | 12.78 | | 52 周股价波动（元） | 11.07-25.95 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 341/341 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 4361/4361 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《业绩承压，新工艺、海外布局有望带来增量》 | | | 2024.04.17 | | | | | | 《 23Q3 单季业绩承压，期待 术产品放量》 2023.11.20 | 46 电池等新技 | 市场表现 [Table_QuoteI ...

公司报告 | 半年报点评 业绩承压，聚焦激光焊接，加速开拓市场培育新业务 2024 年 H1：1）实现营收 14.56 亿元，同比-14.36%；实现归母净利润 0.51 亿元，同比-74.26%；实现扣非归母净利润 0.38 亿元，同比-78.48%。2）毛 利率 30.61%，同比-5.04pct；归母净利润率 3.51%，同比-8.18pct；扣非归 母净利润率 2.64%，同比-7.86pct。3）期间费用率为 27.99%，同比+3.79pct， 销售/管理/研发/财务费用率分别为 4.7%、15.36%、7.78%、0.16%，同比分 别变动+0.89、+0.77、+1.57、+0.56pct。 2024Q2 单季度：1）实现营收 7.28 亿元，同比-22.04%，环比+0.03%；实 现归母净利润 0.23 亿元，同比-79.46%，环比-19.87%；实现扣非归母净利 润 0.15 亿元，同比-86.43%，环比-38.08%。2）Q2 单季度毛利率 31.98%， 同比-3.36pct，环比+2.75pct；归母净利润率 3.13%，同比-8.74pct，环比 -0.78pct；扣非归母净 ...

[Table_Industry] 公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 2,822 3,512 3,979 4,351 4,709 增长率 yoy% 102% 24% 13% 9% 8% 净利润（百万元） 267 286 360 477 614 增长率 yoy% 190% 7% 26% 32% 29% 每股收益（元） 0.78 0.84 1.06 1.40 1.80 每股现金流量 -0.58 0.69 1.29 0.77 2.62 净资产收益率 14.99% 9.50% 10.89% 12.84% 14.41% P/E 15.0 14.0 11.1 8.4 6.5 P/B 2.3 1.3 1.2 1.1 0.9 备注：股价取自 2024 年 8 月 26 日 [评Ta级ble：_T增itl持e] (维持) 市场价格：11.74 元 分析师：王可 执业证书编号：S0740519080001 Email：wangke03@zts.com.cn 分析师：王子杰 执业证书编号：S0740522090001 Email：wangzj06@zts.com ...

2024 年半年度报告 公司代码：688518 公司简称：联赢激光 深圳市联赢激光股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 205 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告第三节"管理层讨论与分析"之五、风险因素。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人韩金龙、主管会计工作负责人谢强及会计机构负责人（会计主管人员）谢强声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存 ...

aowcuidcuid 激光焊接设备龙头，3C 业务迸发生机 [Table_Title] 评级：增持（首次覆盖） 市场价格：14.44 [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 2,822 3,512 3,979 4,351 4,709 营业收入增速 102% 24% 13% 9% 8% 净利润（百万元） 267 286 360 477 614 净利润增长率 190% 7% 26% 32% 29% 摊薄每股收益（元） 0.78 0.84 1.06 1.40 1.80 每股现金流量（元） -0.58 0.69 1.29 0.77 2.62 净资产收益率 14.99% 9.50% 10.89% 12.84% 14.41% P/E 18.5 17.2 13.7 10.3 8.0 PEG 1.5 2.0 1.0 0.9 0.8 P/B 2.8 1.6 1.5 1.3 1.2 备注：股价取自 2024 年 8 月 2 日 分析师：王可 执业证书编号：S0740519080001 Email：wangke03@zts.com. ...

深圳市联赢激光股份有限公司 投资者关系活动记录表 股票简称:联赢激光 股票代码:688518 编号:2024-003 特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 £现场参观 R 电话会议 ☑分析师会议 £业绩说明会 □路演活动 R 一对一沟通 投资者关系 活动类别 参与单位名称 及人员 23 家投资机构的 30 名投资者(详见附件 1《与会机构清单》) 时间 2024 年 7 月至今 地点 线上电话会议及中信证券会议室 | --- | --- | |--------------|-----------------------------------------| | 上市公司接待 | 公司副总经理、财务总监、董事会秘书:谢强 | | 人员姓名 | 公司董办主任、证券事务代表:黄帅宇 | 投资者关系活 动主要内容介 绍 问题一:请介绍公司今年以来的经营情况 2024 年一季度公司营业收入 7.28 亿,同比减少 5%,净利润 0.28 亿, 同比降低 67%,主要因为毛利率下降。毛利率下降反映了行业普遍情况: 2021 年和 2022 年上半年,电池厂上产能规模大,2022 年下半年开始电池 厂投产能放缓,设备需求 ...