事件: 2025 年4 月15 日，联赢激光发布2024 年年报。 公司首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功量产，业务保持快速增长势头；3）汽车 及五金领域：2024 年收入1.94亿元，同比-16.2%，毛利率36.23%，同比-4.63pct。 2025 年，公司有望受益于锂电池头部客户扩产复苏+海外及非锂电业务持续开拓。1）锂电业务：2025 年初，锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，2025 年公司锂电设备订单金额及盈利 能力有望双升。同时，公司将持续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。新 技术方面，公司已为客户提供包括激光焊接设备在内的固态电池和大圆柱电池装配线。2）非锂电业 务：除3C 行业外，2025 年公司有望在半导体、汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业取 得突破，其中半导体子公司将在光通信行业和IGBT 推出贴片机，在泵浦源行业推出贴片机和AOI 检测 设备，未来半导体业务或将成为公司新的增长点。 盈利预测和投资评级：我们预计公司2025-2027 年营收分别为36/44/50 亿元， 归母净利润分别为 2.28/3.38/4.1 ...

2025年4月16日，联赢激光发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入31.50亿元，同比下降 10.33%；归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元，同比大幅下降42.18%；扣非净利润为1.31亿元，同 比下降47.75%。尽管公司在非锂电业务和海外市场布局上取得了一定进展，但整体业绩表现不佳，尤 其是净利润的大幅下滑，凸显了公司在市场竞争和行业波动中的脆弱性。 1.业绩大幅下滑，锂电行业拖累明显 联赢激光2024年的业绩表现令人担忧。营业收入同比下降10.33%，净利润更是暴跌42.18%，扣非净利 润的降幅更是接近50%。这一业绩下滑的主要原因是下游锂电行业投资放缓以及市场竞争加剧。锂电行 业作为公司的主要收入来源，其订单毛利率的下滑直接影响了公司的盈利能力。此外，公司基于谨慎性 原则，增加了应收账款坏账准备和存货跌价准备的计提，进一步压缩了利润空间。 值得注意的是，公司在锂电行业的市场份额虽然依然稳固，但行业整体投资放缓的趋势短期内难以逆 转。公司在这一领域的收入占比高达84.12%，这意味着锂电行业的波动对公司整体业绩的影响尤为显 著。尽管公司在非锂电业务上加大了拓展力度，但短期内难以 ...

上 市 公 司 机械设备 2025 年 04 月 15 日 联赢激光 (688518) ——业绩符合预期，消费电子业务高增 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 14 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 15.15 | | 一年内最高/最低（元） | 22.79/11.20 | | 市净率 | 1.7 | | 股息率%（分红/股价） | 0.99 | | 流通 A 股市值（百万元） | 5,171 | | 上证指数/深证成指 | 3,262.81/9,884.30 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 9.22 | | 资产负债率% | 55.29 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 341/341 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-15 05-15 06-15 07-15 08-15 09-15 10-15 11-15 12-15 01-15 02- ...

联赢激光 (688518 CH) 证券研究报告 3C 业务亮眼，静待锂电回暖 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 15 日│中国内地 | 专用设备 | 联赢激光发布年报，2024 年实现营收 31.50 亿元（yoy-10.33%），归母净 利 1.66 亿元（yoy-42.18%），扣非净利 1.31 亿元（yoy-47.75%）。其中 Q4 实现营收 9.50 亿元（yoy-0.84%，qoq+27.67%），归母净利 7077.85 万元 （yoy+108.84%，qoq+62.45%）。公司受动力电池行业扩产停滞影响，24 年收入/利润承压；未来公司切入 3C 行业，紧跟大客户突破小钢壳电池焊接 技术，有望持续受益，维持"买入"评级。 24Q4 净利率回升，24 全年期间费用率略有增加 公司 24 年毛利率 30.51%，同比降低 2.42pct，主要系动力电池业务毛利率 降低。24 年净利率 5.06%，同比降低 3.09pct。24Q4 毛利率 27.98%，同 比降低 2.59pct，环比降低 5.57pc ...

深圳市联赢激光股份有限公司 关于会计师事务所履职情况的评估报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等规定和要求，公司 对天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健"）在2024年度的审计 工作的履职情况进行了评估。经评估，公司认为，近一年天健资质等方面合规有 效，履职能够保持独立性，勤勉尽责，公允表达其意见。具体情况如下： 一、2024年年审会计师事务所基本情况 (一)会计师事务所基本情况 天健成立于2011年7月18日，注册地址为浙江省杭州市西湖区隐街道西溪路 128号，首席合伙人为钟建国先生。截至2024年12月31日，天健合伙人数量为241 人，注册会计师2,356人，其中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师904 人。2023年度上市公司(含A、B股)审计客户共计675家，收费总额人民币6.63 亿元。这些上市公司主要行业涉及制造业，信息传输、软件和信息技术服务业， 批发和零售业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，水利、环境和公共设施 管理业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业，金融业，房地产业，交 通运 ...

深圳市联赢激光股份有限公司 董事会对独立董事独立性自查情况的专项报告 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等要求， 深圳市联赢激光股份有限公司（以下简称"公司"）董事会，就在任独立董事李 向宏先生、文侨先生和裴斐先生的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事李向宏先生、文侨先生和裴斐先生的任职经历以及签署的相 关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事及相关专门委员会委员以外的任 何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存 在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，符合《上市公司独立董 事管理办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运 作》中对独立董事独立性的相关要求。 深圳市联赢激光股份有限公司 2025年4月14日 ...

| | | | 一、审计报告……………………………………………………… 第 1—6 | 页 | | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 7—14 | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… 第 | 7 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… 第 | 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… 第 | 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | 10 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | 11 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | 12 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | 13 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | 14 页 | | 三、财务报表附注……………………………………………… 第 15—106 | 页 | | 四、附件………………………………………………………… 第 107—110 | 页 ...

目 录 一、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告………………………第 1—2 页 二、关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告…………… 第 3—14 页 三、附件…………………………………………………………… 第 15-18 页 （一）本所执业证书复印件……………………………………… 第 15 页 （二）本所营业执照复印件……………………………………… 第 16 页 （三）本所注册会计师执业证书复印件………………………第 17-18 页 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 天健审〔2025〕3-99 号 深圳市联赢激光股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的深圳市联赢激光股份有限公司（以下简称联赢激光公司） 管理层编制的 2024 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供联赢激光公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为联赢激光公司年度报告的必备文件，随同其他文件一 起报送并对外披露。 二、管理层的责任 我们认为，联赢激光公司管理层编制的 2024 年度《关于募集资金年度存放 与使用情况的专项报告》符合《上市公司监管指引 ...

| | | | | | 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了深圳市联赢激光股份有限公司（以下简称联赢激光公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是联赢 激光公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 | 二、附件…………………………………………………………第 | 3—6 | | 页 | | --- | --- | --- | --- | | （一）本所执业证书复印件……………………………………… | 第 | 3 页 | | | （二）本所 ...

2024 年度募集资金存放与使用情况的核查意见 中信证券股份有限公司 关于深圳市联赢激光股份有限公司 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为深圳市 联赢激光股份有限公司（以下简称"联赢激光"或"公司"）的持续督导机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法（2025 年修正）》《上海证券交易所科 创板股票上市规则（2024 年 4 月修订）》《上市公司监管指引第 2 号——上市 公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》《上海证券交易所科创 板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导（2025 年 3 月修订）》等 法律法规，对联赢激光 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了审慎核查，具 体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一） 实际募集资金金额和资金到账时间 1、根据中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市联赢激光股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕801 号）文核准，并经上海 证券交易所同意，公司由主承销商中山证券有限责任公司采用询价方式，向社会 ...