证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 12 日 华纳药厂（688799.SH） 24H1 业绩维稳，原料药保持高增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 1,293 | 1,433 | 1,702 | 1,981 | 2,254 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 12.7 | 10.8 | 18.8 | 16.4 | 13.8 | | | | 归母净利润（百万元） | 183 | 211 | 262 | 319 | 376 | 行业 | 医药 | | 增长率 yoy （ % ） | 13.7 | 15.6 | 24.0 | ...

投资者关系活动记录表 证券简称：华纳药厂 股票代码：688799 编码：2024-038 | --- | --- | --- | |--------------------|---------------------------------------------------|------------------------------------------------------------| | | | | | | | 特定对象调研； □分析师会议； | | | □ | 媒体采访； □业绩说明会； | | 投资者关系活动类别 | □ | 新闻发布会； □路演活动； | | | □ 现场参观； □其他： | | | | | 中信证券股份有限公司、长盛基金管理有限公司、工银瑞信基金管 | | 参与单位名称 | | 理有限公司、易方达基金管理有限公司、甬兴证券有限公司、宁波 | | | | 梅山保税港区圆合资本管理有限公司 | | 时间 | 2024 年 9 月 9 日、9 | 月 10 日 | | 地点 | 公司会议室现场接待、电话会议 | | | 公司接待人员姓名 | 董事会秘书、副总经理窦琳女士 证券事 ...

投资者关系活动记录表 证券简称：华纳药厂 股票代码：688799 编码：2024-037 | --- | --- | --- | |--------------------|----------------------------|------------------------------------------------------------| | | | | | | | 特定对象调研； □分析师会议； | | | □ | 媒体采访； □业绩说明会； | | 投资者关系活动类别 | □ 新闻发布会； □路演活动； | | | | □ 现场参观； □其他： | | | 参与单位名称 | | 中信证券股份有限公司、上海申银万国证券研究所有限公司、天风 | | | | 证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、长城证券股份有限公 | | | | 司、广发证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、方正证券股 | | | | 份有限公司、西部证券股份有限公司、财通证券资产管理有限公 | | | | 司、上海光大证券资产管理有限公司、海富通基金管理有限公司、 | | | | 银河基金管理有限公司、南方基金管理股份有限 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688799 公司简称：华纳药厂 湖南华纳大药厂股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年半年度报告 1 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告"第三节管理层讨论与分析"之"五、 风险因素"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人黄本东、主管会计工作负责人曹湘琦及会计机构负责人（会计主管人员）曹湘琦 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者 注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程 ...

①参与建设多个国内大型水电站，这家隧道智能装备龙头手握多家建筑央国企和矿山领域客户，分析师 看好重大水利工程有望在中长期贡献显著业绩增量； ②分享百亿级抑郁症市场空间，公司原创新药拥 有起效快、副作用小的革命性优势，并且还独家布局濒危动物药材人工替代品，中长期市场空间可观。 《风口研报》今日导读 1、五新隧装（835174）：①引水隧洞工程是建设水电站的必要施工项目，公司是国内隧道施工智能装 备细分龙头，东莞证券李紫忆看好水利建设需求有望贡献中长期增量；②公路铁路基建需求是基石，同 时公司切入矿山赛道打造第二增长曲线，客户包括中国中铁、中国铁建等建筑央国企以及中国铜业、中 国铝业、紫金矿业等矿山领域客户；③李紫忆看好公司业绩增速亮眼，预计公司2024-26年每股收益分 别为2.21/2.6/3.11元，同比增长21.4%/17.6%/19.6%，对应PE为7/6/5倍；④风险因素：原材料价格波 动风险、客户集中度较高风险。 2、华纳药厂（688799）：①我国抑郁症患者已达9500万人且仍在持续增加，但当前SSRIs等主流抗抑 郁药普遍具有起效慢、副作用多、症状难以完全缓解等临床痛点；②公司子公司致根医药自研 ...

投资者关系活动记录表 证券简称：华纳药厂 股票代码：688799 编码：2024-036 特定对象调研； □分析师会议； □媒体采访； □业绩说明会； 投资者关系活动类别 □新闻发布会； □路演活动； □现场参观； □其他： 长城证券股份有限公司、易方达基金管理有限公司、广发证券股份 有限公司、财通证券资产管理有限公司、博道基金管理有限公司、 参与单位名称 上银基金管理有限公司 时间 2024 年 7 月 30 日 地点 公司会议室 董事会秘书、副总经理窦琳女士 公司接待人员姓名 证券事务代表乔桥先生 投资者关系活动 一、公司基本情况介绍 主要内容介绍 二、投资者互动问答 1、请公司介绍一下制剂收入的情况。 目 前 ， 公 司 拥 有 50 个 化 药 制 剂 批 件 ， 19 个 中 药 制 剂 批 件。2023 年公司制剂产品实现营业收入 11.14 亿元，同比增长 4.93%；2024 年一季度制剂产品实现营业收入 2.92 亿元，同比增长 6.13%。 2、请介绍一下公司创新药研发情况。 公司在研的中药 1 类创新药乾清颗粒正在开展Ⅱ期临床试验； 公司控股子公司致根医药承担的创新药研发项目也有序推进， ...

投资者关系活动记录表 证券简称：华纳药厂 股票代码：688799 编码：2024-034 特定对象调研； □分析师会议； □媒体采访； □业绩说明会； 投资者关系活动类别 □新闻发布会； □路演活动； □现场参观； □其他： 东北证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、鹏扬基金管理有 限公司、泓德基金管理有限公司、上海丹羿投资管理合伙企业（普 参与单位名称 通合伙） 时间 2024 年 7 月 24 日 14:00-14:50 地点 公司会议室 董事会秘书、副总经理窦琳女士 公司接待人员姓名 证券事务代表乔桥先生 投资者关系活动 一、公司基本情况介绍 主要内容介绍 二、投资者互动问答 1、请公司介绍制剂产品集采的情况。 目前，公司蒙脱石散、聚乙二醇 4000 散、吗替麦考酚酯胶 囊、盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液等 4 个品种中标了国家集采；蒙 脱石散、泮托拉唑钠肠溶片等产品中标了多个地区的国家集采协议 期满后的接续采购；吸入用乙酰半胱氨酸溶液、兰索拉唑肠溶片、 小儿碳酸钙 D3 颗粒、二甲双胍格列吡嗪片、胶体果胶铋胶囊等品 种也中标了部分地方联盟集采。 2、请介绍一下公司产品毛利率情况。 2023 年，公司制剂 ...

原料制剂一体化发展，濒危药材管线稳步推进 主力单品稳定中标集采支撑业绩，原料制剂一体化奠定规模优势。存量业务 中吸入用乙酰半胱氨酸溶液、蒙脱石散、胶体果胶铋胶囊、兰索拉唑肠溶片、 二甲双胍格列吡嗪片、聚乙二醇 4000 散等稳定中标集采。琥珀酸亚铁片、 磷霉素氨丁三醇散等已通过一致性评价，市场竞争温和，公司市场份额稳定 提升。同时主力品类基本实现原料药和制剂配套供应，充分发挥公司规模优 势。随着收入稳健增长，利润弹性有望进一步显现。 -22% -14% -7% 1% 9% 17% 24% 32% 2023-07 2023-11 2024-03 2024-07 华纳药厂 沪深300 执业证书编号：S1070520030003 执业证书编号：S1070122080039 邮箱：gaohaifei@cgws.com 相关研究 求意见稿）》。两项技术指导原则为濒危珍稀药材人工替代品研究技术路径和 标准作出规范；同时有望促进相关产业起步和发展。公司前瞻性布局该领域， 有望抢占制高点，奠定长期空间。 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 华纳药厂发展历程 公司深度报告 P.4 品辅料及包装材料的制造等 2018 年参股天玑珍 ...

投资者关系活动记录表 证券简称:华纳药厂 股票代码:688799 编码:2024-033 特定对象调研; □分析师会议; □媒体采访; □业绩说明会; 投资者关系活动类别 □新闻发布会; □路演活动; □现场参观; □其他: 红思客资产管理(北京)有限责任公司、冉时(三亚)私募基金管 理有限公司、宁波知远投资管理有限公司、东方财富证券股份有限 参与单位名称 公司 时间 2024 年 7 月 17 日 9:30-11:00 地点 公司会议室 董事会秘书、副总经理窦琳女士 公司接待人员姓名 证券事务代表乔桥先生 投资者关系活动 一、公司基本情况介绍 主要内容介绍 二、投资者互动问答 1、请问公司多年来经营业绩持续增长的原因是什么? 成立二十余年来,公司秉承"科技 服务 健康"的企业宗旨, 遵循"潜心制药、诚信待人"的经营理念,顺应行业发展趋势,持 续聚焦主业,围绕公司经营目标,整合多方资源,持续提升公司的 盈利能力和综合竞争力。目前,公司已通过产品集群化开发和平台 技术创新共享,培植起"原料制剂一体化"的高端化药产业化平 台,并以濒危动物药材替代品、植提原料等特色切入点,持续打造 创新中药产业化平台。通过自主研发 ...

投资者关系活动记录表 证券简称:华纳药厂 股票代码:688799 编码:2024-032 特定对象调研; □分析师会议; □媒体采访; □业绩说明会; 投资者关系活动类别 □新闻发布会; □路演活动; □现场参观; □其他: 参与单位名称 招商基金管理有限公司、中信证券股份有限公司 时间 2024 年 7 月 10 日 地点 公司会议室 董事长、总经理黄本东先生 公司接待人员姓名 董事会秘书、副总经理窦琳女士 证券事务代表乔桥先生 投资者关系活动 一、公司基本情况介绍 主要内容介绍 二、投资者互动问答 1、请公司介绍珍稀濒危动物药材替代品项目的情况及相关政 策情况。 公司参股公司湖南省天玑珍稀中药材发展有限公司与中国医学 科学院药物研究所联合开展珍稀濒危动物药材人工替代品研究项 目,签署了多个珍稀濒危动物药材人工替代品研究项目的合作研发 协议。公司利用自身已具备的生物发酵、化学合成、中药提取、单 体成分分离纯化等成熟的生产配套体系,受托完成这些项目的中 试、生产验证及后续部分相关研究等工作。目前 ZY-022 已完成临 床前研究,ZY-023、ZY-025 目前正在按计划推进临床前各项研究 工作。 国家药品监 ...