Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 79.02 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 2.22%, and a net profit attributable to shareholders of 1.572 billion yuan [4] - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 20.79 billion yuan, representing a year-on-year growth of 22.25%, with a net profit of 349 million yuan [4] - The company is expected to benefit from the ongoing demand for AI servers and high-speed switches, with revised profit forecasts for 2025-2027 [4] Financial Summary - Revenue for 2023 was 77.308 billion yuan, with a projected increase to 89.817 billion yuan in 2025, reflecting a year-on-year growth of 13.7% [8] - The net profit attributable to shareholders is expected to rise from 2.567 billion yuan in 2025 to 3.580 billion yuan in 2027, indicating a growth rate of 63.3% in 2025 [8] - The company's gross margin is projected to improve from 18.6% in 2025 to 19.5% in 2027 [9] Market Position - The company holds a 12.6% market share in the domestic X86 server market, ranking third, and a 31.1% share in the domestic Ethernet switch market, ranking second [5] - The international business revenue reached 9.59 billion yuan in 2024, showing a year-on-year increase of 69.35% [6] Strategic Initiatives - The company is actively participating in the construction of intelligent computing centers in various provinces and has established strategic partnerships with multiple internet clients [5] - It has registered subsidiaries in five countries and set up a regional headquarters in Saudi Arabia, enhancing its overseas market presence [6]

Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 79.024 billion yuan, a year-on-year increase of 2.22% [2] - The net profit attributable to shareholders was 1.572 billion yuan, a decrease of 5.31% compared to 2023 [2] - Operating cash flow improved significantly, reaching 2.441 billion yuan [2] Subsidiary Performance - Subsidiary Xinhua San reported a revenue of 55.074 billion yuan in 2024, up 6.04% year-on-year [3] - Domestic enterprise business revenue was 44.239 billion yuan, a growth of 10.96% [3] - International business revenue reached 2.916 billion yuan, a significant increase of 32.44% [3] Strategic Initiatives - The company is focusing on "computing power x connectivity" strategy to drive industry application demands [2] - Launched the Lingxi intelligent computing solution, which includes a full-stack capability for large model deployment [4] - Introduced the G7 series heterogeneous computing servers to support large model training [5] Market Expansion - The company established five new subsidiaries in 2024, expanding its global presence to 22 branches [8] - Released 147 new products for overseas markets, achieving multiple global certifications [8] Product Development - Released the LinSeer Cube large model all-in-one machine, covering models from 14B to 671B [9] - The company is actively promoting domestic products and solutions in key industries [7] Financial Challenges - Increased financial expenses due to bank loans taken for the acquisition of a 30% stake in Xinhua San [11] - Inventory levels rose significantly due to increased raw material and stock demands driven by AI market growth [11] Future Plans - The company aims to issue H shares and list on the Hong Kong Stock Exchange to enhance R&D investment and international brand presence [12][13]

[Table_Title] AI 深度融合，聚焦"算力+联接" 证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 29 日 [Table_Title2] 紫光股份(000938) [Table_Summary] 1、事件 公司 2024 年实现营业收入 790.24 亿元，同比增长 2.22%；利润总额达到 22.27 亿元，同比减少 40.78%；实现 归母净利润 15.72 亿元，同比减少 25.23%；扣非归母净利润 14.56 亿元，同比减少 13.06%。 2025Q1 实现总营业收入 207.90 亿元，同比增长 22.25%；利润总额达到 4.19 亿元，同比减少 45.34%；实现归 母净利润 3.49 亿元，同比减少 15.75%。 2、新华三营收 551 亿元，AI 推动政企业务增长， 2024 年，公司控股子公司新华三营业收入达到 550.74 亿元，同比增长 6.04%。其中， 国内政企业务收入 442.39 亿元，同比增长 10.96%，在数字政府、智慧企业、数字金融、智慧医疗、智慧交 通和智慧能源领域持续落地行业数字化应用。 国内运营商业务收入 79.1 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 股票简称：紫光股份股票代码：000938 公告编号：2025－026 紫光股份有限公司 关于修订公司章程及其附件的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 紫光股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月28日召开第九届董事会第十二次会议、第九届监事 会第六次会议，审议通过了《关于修订<公司章程>及其附件的议案》，本议案尚需提交股东大会审 议，现将有关情况公告如下： 一、修订《公司章程》及其附件的原因及依据 根据《中华人民共和国公司法（2023年修订）》《上市公司章程指引》《深圳证券交易所股票上市规 则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律、法规的相关 规定，结合公司实际情况，公司对《紫光股份有限公司章程》及其附件《紫光股份有限公司股东会议事 规则》《紫光股份有限公司董事会议事规则》中相关条款作出相应修订。 二、《公司章程》的修订情况 2、本次修订后的《公司章程》及其附件全文详见同日披露于巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)的相 关 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 注1：紫光供应链、数码岳阳和其控股股东苏州紫光数码将分别为公司本次担保提供全额连带责任反担 保。 注2：紫光晓通和其控股股东苏州紫光数码将分别为公司本次担保提供全额连带责任反担保。紫光晓通 的其他股东未按持股比例提供反担保。 ■ 注3：紫光晓通、紫光晓通（香港）和其控股股东苏州紫光数码将分别为公司本次担保提供全额连带责 任反担保。紫光晓通的其他股东未按持股比例提供反担保。 待上述相关担保协议签署生效后，公司2021年第四次临时股东大会审议通过的为苏州紫光数码向橄榄石 商业保理（中国）有限公司申请的人民币4.5亿元厂商授信额度担保相应终止。 待上述相关担保协议签署生效后，公司2022年第八届董事会第十四次会议审议通过的为苏州紫光数码向 惠普贸易（上海）有限公司和惠普（重庆）有限公司申请的厂商授信额度提供不超过人民币6亿元厂商 授信额度担保相应终止。 待上述相关担保协议签署生效后，公司2023年第三次临时股东大会审议通过的公司为紫光晓通、数码岳 阳向联想凌拓科技有限公司及其关联方提供合计不超过人民币4,000万元厂商授信额度担保相应终止。 待上述相关担保协议签署生 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000938 证券简称：紫光股份 公告编号：2025-019 紫光股份有限公司2024年年度报告摘要 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 是否以公积金转增股本 □是 √否 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司总股本2,860,079,874股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.75元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 √不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 （1）主要业务介绍 公司立足新一代信息通信领域，作为全球领先的数字化及AI解决方案提供者，为客户提供全栈智能化 的信息通信（ICT）基础设施和一流的云与智能平台，以及面向百行百业的数字化转型及智能化升级的 解决方案。主要产品 ...

Core Insights - Unisoc is leveraging AI computing infrastructure to drive dual growth in government and enterprise markets as well as overseas expansion [1] Group 1: Financial Performance - In 2024, Unisoc's subsidiary, H3C, achieved domestic government and enterprise revenue of 44.239 billion yuan, a year-on-year increase of 10.96% [2] - Overseas revenue reached 2.916 billion yuan, growing by 32.44%, with significant growth in self-owned brand revenue [2] Group 2: Technological Advancements - Unisoc has developed the S12500AI series switches based on DDC architecture, supporting high-speed lossless computing cluster interconnection with a bandwidth utilization increase of 107% [2] - The company introduced G-Flow single-phase immersion cooling solutions and phase change immersion cooling technology, addressing the critical heat dissipation issues in high-density computing deployments [3] - The M9000-X firewall features 8 Tbps protection capability and 5 microseconds latency, with AI-driven security strategies improving threat assessment accuracy by 70% [3] Group 3: Market Applications - The DeepSeek model integration machine, LinSeer Cube, supports various applications including urban traffic prediction and government efficiency improvements [4] - The "Turing Town" model has been replicated in six cities, creating a complete closed loop from computing power construction to operational services [4] Group 4: Global Expansion - In 2024, Unisoc established five new overseas subsidiaries, increasing its total to 22, with a service network covering 181 countries and regions [5] - The company launched 147 customized products for international markets, achieving a 69.35% year-on-year increase in overseas self-owned brand revenue [5] - Unisoc's strategy includes a steady expansion approach, adding 874 overseas certified partners, enhancing channel density in emerging markets [5] Group 5: Strategic Outlook - Unisoc's 2024 report reflects a technology-driven evolution, balancing technological investment with commercial returns amid pressures from domestic substitution and global expansion [6] - The dual support of technological dividends and scale effects remains a significant advantage for the company in navigating market changes [6]

紫光股份有限公司 本人周绍朋，1946 年出生，博士，教授，博士生导师，国务院特殊津贴专家； 曾任中国社会科学院工业经济研究所研究员，国家行政学院教授，中国工业经济联合 会学术委员会专家组成员，中国行政管理学会常务理事，中国工业经济联合会理事， 中国企业联合会常务理事，中国社会科学院研究生院、中国人民大学兼职教授、博士 生导师等职务；现任紫光股份有限公司独立董事。 本人对独立性情况进行了自查，确认报告期内满足《上市公司独立董事管理办 法》等规定的担任独立董事所应具备的独立性要求，不存在影响独立性的情况。 二、2024 年度履职情况 （一）会议出席情况 1、出席董事会和股东大会会议情况 | 独立董 | 本报告期 | 现场出席 | 以通讯方式 | 委托出席董 | 缺席董事 | 是否连续两次 | 本报告期应 | 出席股东 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 事姓名 | 应参加董 | 董事会次 | 参加董事会 | 事会次数 | 会次数 | 未亲自参加董 | 参加股东大 | 大会次数 | | | 事会次数 | 数 | 次数 | | | ...

第二条 本办法所称"信息"是指所有可能对公司股票及其衍生品种交易价 格产生重大影响而投资者尚未得知的重大信息以及按照相关法律、法规证券监管 机构要求披露的信息；"信息管理和信息披露"是指公司对上述信息进行管理并按 照证券监管机构的要求在规定的媒体上向社会公众公告。 第三条 公司及其董事、高级管理人员、有信息披露义务的投资人、参控股 公司应当严格按照本办法规定的程序和要求进行信息报送、披露，遵守公司信息 管理和信息披露纪律。 第二章 信息披露的基本原则 紫光股份有限公司 信息披露管理办法 （经 2025 年 4 月 28 日公司第九届董事会第十二次会议审议通过） 第一章 总 则 第一条 为规范公司及其相关义务人的信息披露行为，提高公司信息披露质 量和透明度，保护投资者、债权人及其他利益相关者的合法权益，紫光股份有限 公司（以下简称"公司"）根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司治理准则》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所股票 上市规则》（以下简称《股票上市规则》）等法律、法规、公司股票上市地证券监 管规则及《紫光股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，制定本办 法。 ...

紫光股份有限公司 董事会关于对独立董事独立性自查情况的专项报告 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》的相关规定， 紫光股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就公司在任独立董事徐经长先生、周 绍朋先生、徐猛先生的独立性情况进行了评估，并出具如下专项意见： 经核查独立董事徐经长先生、周绍朋先生、徐猛先生的任职经历及其签署的相 关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要 股东及其附属企业担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他 可能妨碍其进行独立客观判断的关系，符合《上市公司独立董事管理办法》《深圳 证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 紫光股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 28 日 ...