公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ IT 服务 | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 市场数据日期 | 2024-09-13 | | 收盘价（元） | 18.42 | | 总股本（百万股） | 2860.08 | | 流通股本（百万股） | 2860.08 | | 净资产（百万元） | 34575.43 | | 总资产（百万元） | 88804.13 | | 每股净资产 ( 元 ) | 12.09 | | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-----------------|--------------------------|-------|-------| | ＄ 会计年度 zycwzb| 主要财务指标＄ | | 2023 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | | 77308 87 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/电脑与外围设备 证券研究报告 紫光股份（000938）公司半年报点评 2024 年 09 月 08 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 06 日收盘价（元） ] | 18.82 | | 52 周股价波动（元） | 14.22-26.81 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2860/2860 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 53827/53827 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《新华三并购获重要推进，持续强化竞争实 | | | 力》 2024.05.25 | | | 《业绩短期承压、积极投身 | AIGC 浪潮》 | | 2023.11.24 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 紫光股份 海 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|紫光股份（000938） 新华三 30%股权完成交割，开启发展新 阶段 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月08日 证券研究报告 |报告要点 紫光股份《关于重大资产购买之标的资产完成交割的公告》，紫光国际以支付现金的方式向 H3C Holdings Limited、Izar Holding Co 分别购买所持有的新华三集团有限公司 29%、1%股权， 总金额为 21.43 亿美元，交易已完成交割。 |分析师及联系人 张宁 黄楷 张建宇 SAC：S0590523120003 SAC：S0590522090001 SAC：S0590524050003 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月08日 紫光股份(000938) 新华三 30%股权完成交割，开启发展新阶段 | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|--------------------| | | | | | 行 业： | | 计算机 /I ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——紫光股份（000938）2024 年半年报点评 [table_Authors] 李沐华(分析师) 伍巍(研究助理) 010-83939797 021-38031029 limuhua@gtjas.com wuwei028683@gtjas.com 登记编号 S0880519080009 S0880123070157 本报告导读： 公司半年报业绩实现稳增长，在创新产品模式以及核心业务毛利持续提升背景下， 叠加海外业务增长势头迅猛，公司业绩增速有望超预期。 投资要点： [Table_Summary] 维持增持评级，下调目标价至 28.70 元。考虑国外相关禁令影响以 及互联网客户毛利恢复尚需一定时间，预计公司 2024-2026 年（新 增 2026）EPS 预测为 0.87(-0.05)/1.02(-0.08)/1.18 元，给予 2024 年 33.0 倍 PE，下调目标价至 28.70 元，维持"增持"评级。 公司 ...

证券研究报告 通用计算机设备 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -9.9 -1.9 -14.9 绝对收益 -11.4 -9.5 -27.2 赵阳 分析师 998345805 公司快报 2024 年 09 月 01 日 紫光股份(000938.SZ) 提升算力联接"双基石"全栈能力，资产购买进展顺利 事件概述： 1）近日，紫光股份发布《2024 年半年度报告》。上半年，公司实现营 业收入 379.51 亿元，同比增长 5.29%；实现归母净利润 10 亿元，同 比下降 2.13%；扣非归母净利润 8.94 亿元，同比增长 5.78%。 2）同时，紫光股份披露《关于重大资产购买的进展公告》，公司拟由 全资子公司紫光国际信息技术有限公司以支付现金的方式向 H3C Holdings Limited 购买所持有的新华三集团有限公司 29%股权，以 支付现金的方式向 Izar Holding Co 购买所持有的新华三 1%股权， 合计购买新华三 30%股权。截至本公告披露日，公司已取得《经修订 和重述的卖出期权行权股份购买协议》项下约定作为本次交易交割先 决条件的中国政府机构出具的文件和/或批准，公司正在积极有序推 ...

紫光股份（000938.SZ） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|---------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 74,058 | 77,308 | 86,817 | 98,537 | 109,376 | | 增长率 yoy（%） | 9.5 | 4.4 | 12.3 | 13.5 | 11.0 | | 归母净利润（百万元） | 2,158 | 2,103 | 2,414 | 2,992 | 3,554 | | 增长率 yoy（%） | 0.5 | -2.5 | 14.8 | 23.9 | 18.8 | | ROE（%） | 9.9 | 9.2 | 9.6 | 10.7 | 11.3 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.75 | 0.74 | 0.84 | 1.05 | 1.24 | | P/E（倍） | 25.6 | 26.2 | 22.8 | ...

紫光股份(000938.SZ) 营收平稳增长，算力和联接"双基石"全栈能力布局大模型 推荐 ( 维持) 事项： 股价:19.06元 主要数据 | --- | --- | |-------------------|---------------------------------| | 行业 | 计算机 | | 公司网址 | www.thunis.com | | 大股东/持股 | 西藏紫光通信科技有限公司/28.00% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 2,860 | | 流通A股(百万股) | 2,860 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 545 | | 流通A股市值(亿元) | 545 | | 每股净资产(元) | 12.09 | | 资产负债率(%) | 53.7 | 行情走势图 证券分析师 | --- | |------------------------------| | 投资咨询资格编号 | | S1060517070006 | | YANLEI511@pingan.com.cn | | 投资咨询资格编号 | | S1060523070003 | | ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, citing its leadership in the ICT sector and potential benefits from the AI wave [3] Core Views - The company's Q2 2024 performance showed sequential improvement, with revenue increasing by 7.32% YoY and 23.16% QoQ, and net profit attributable to shareholders growing by 0.60% YoY and 41.82% QoQ [2] - The acquisition of a 30% stake in H3C is progressing smoothly, with necessary approvals obtained from relevant authorities [2] - The company maintains leading market shares in multiple product categories, including Ethernet switches (34.8%), enterprise network switches (36.5%), and campus switches (41.6%) [3] Financial Performance - H1 2024 revenue reached 37.951 billion yuan, up 5.29% YoY, with operating profit of 1.885 billion yuan, up 5.13% YoY [2] - Net profit attributable to shareholders was 1.000 billion yuan, down 2.13% YoY, while non-GAAP net profit was 894 million yuan, up 5.78% YoY [2] - H3C, a subsidiary, achieved H1 2024 revenue of 26.428 billion yuan, up 5.75% YoY, with net profit of 1.820 billion yuan [2] Market Position - The company ranks first in China's enterprise WLAN market with a 30.3% share and second in the x86 server market with a 15.6% share [3] - In the data center switch market, the company holds a 29.0% share, ranking second [3] Financial Forecasts - Revenue forecasts for 2024-2026 are adjusted to 84.2/91.9/99.6 billion yuan, representing decreases of 14%/19% from previous estimates [3] - Net profit attributable to shareholders for 2024-2026 is projected at 2.33/2.855/3.464 billion yuan, with corresponding PE ratios of 23x/19x/16x [3] Operational Efficiency - The company optimized its organizational structure and improved operational efficiency, leading to a 12.99% YoY decrease in period expenses during H1 2024 [2] - H3C's domestic government and enterprise business revenue reached 20.212 billion yuan, up 8.31% YoY, while international business revenue grew 61.22% to 416 million yuan [2]

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2024 年 08 月 27 日 | --- | --- | |---------------------|---------------| | 评级 | 买入 | | | 评级变动 调高 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 18.91 | | 52 周价格区间（元） | 14.71-27.11 | | 总市值（百万） | 54084.12 | | 流通市值（百万） | 54084.12 | | 总股本（万股） | 286008.00 | | 流通股（万股） | 286008.00 | 涨跌幅比较 紫光股份 IT服务Ⅱ -40% -20% 0% 20% 2023/08 2023/11 2024/02 2024/05 2024/08 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 紫光股份 | -16.84 | -15.16 | -22.12 | | IT 服务Ⅱ | -6.47 | -15.89 | -32.00 | 何晨 分析师 执业证书编号:S053051308 ...