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Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Yifan Pharmaceutical (002019.SZ) [4][11]. Core Views - Yifan Pharmaceutical's revenue for 2023 reached 4.068 billion yuan, a year-on-year increase of 6.03%, while the net profit attributable to shareholders was -551 million yuan, a significant decline of 388.19% [1]. - The company is expected to experience a performance turnaround in 2024, driven by its innovative pipeline and the implementation of its "big product" strategy, with projected net profits of 574 million yuan in 2024, representing a growth rate of 204% [1][2]. Financial Performance Summary - **Revenue**: 2023 revenue was 4.068 billion yuan, with a growth rate of 6.0%. Projections for 2024-2026 are 4.882 billion yuan (20.0% growth), 6.102 billion yuan (25.0% growth), and 7.567 billion yuan (24.0% growth) respectively [2][10]. - **Net Profit**: The net profit for 2023 was -551 million yuan, with projections of 574 million yuan in 2024, 727 million yuan in 2025, and 943 million yuan in 2026, indicating significant recovery [2][10]. - **Earnings Per Share (EPS)**: EPS for 2023 was -0.45 yuan, with forecasts of 0.47 yuan in 2024, 0.59 yuan in 2025, and 0.77 yuan in 2026 [2][10]. - **Profitability Ratios**: The gross margin for 2023 was 47.84%, with expectations of improvement to 50.0% in 2024 and further increases in subsequent years [1][10]. Product and Innovation Pipeline Summary - The company aims to cultivate a "big product" cluster, targeting significant revenue contributions from its innovative products, including the expected launch of 8-10 new products in the Asia-Pacific and emerging markets [1]. - The innovative pipeline includes the product Yili Shou, which is anticipated to generate milestone revenue of 72 million yuan in 2024, with a peak sales potential exceeding 5 billion yuan [1]. - The company is also advancing its clinical trials for F-652, with plans to initiate key clinical studies in 2024 [1]. Market Position and Strategy Summary - Yifan Pharmaceutical's strategy focuses on expanding its product offerings and enhancing its international presence, with specific targets for product sales in both domestic and international markets [1]. - The company has successfully introduced Hyruan ONE, a product expected to achieve significant market penetration due to its unique dosing regimen [1]. Valuation Summary - The report projects a price-to-earnings (P/E) ratio of 23X for 2024, decreasing to 14X by 2026, reflecting the anticipated recovery in profitability [1][2].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price based on the last closing price of 10.93 [1]. Core Views - The company is expected to accelerate commercialization in 2024, with a focus on improving its product portfolio and market presence [4][15]. - The company reported a revenue of 4.068 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 6.03%, while the net profit attributable to shareholders was -551 million yuan, a significant decrease of 388.19% [9][12]. - The increase in asset impairment losses and R&D expenses were noted as key factors affecting the company's financial performance [9][12]. Financial Summary - Revenue projections for 2024-2026 are 5.176 billion yuan, 6.069 billion yuan, and 6.999 billion yuan, with growth rates of 27.24%, 17.24%, and 15.33% respectively [12]. - The net profit attributable to shareholders is expected to recover to 547 million yuan in 2024, 777 million yuan in 2025, and 1.040 billion yuan in 2026, with respective growth rates of 199.34%, 41.97%, and 33.87% [12]. - The company’s R&D expenses increased by 64.21% in 2023, amounting to 312 million yuan, reflecting a commitment to innovation [9][12].

[Table_StockNameRptType] 亿帆医药（002019） 公司研究/公司点评 轻装上阵迎接高速增长，创新全球化持续兑现 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------|-----------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

《董事会议事规则》修正案 亿帆医药股份有限公司 （八）相关方变更承诺的方案； （九）优先股发行对公司各类股东权益的影 响； （十）公司现金分红政策的制定、调整、决策 程序、执行情况及信息披露，以及利润分配政策 是否损害中小投资者合法权益； （十一）需要披露的关联交易、提供担保（不 含对合并报表范围内子公司提供担保）、委托理 财、提供财务资助、募集资金使用相关事项、股票 及衍生品投资等重大事项； 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司章程 指引》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》和《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法 律、行政法规、部门规章及《公司章程》的规定，拟对《公司董事会议事规则》 相关条款进行修订，本次《公司董事会议事规则》的修订尚需提交 2023 年年度 股东大会审议。具体修订内容如下： | 序号 | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | --- | | | 第一条 为规范亿帆医药股份有限公司(以 | | | | 下简称"公司")董事会行为，完善法人治理结 | 为规范亿帆医药股份有限公司(以下简称 ...

YIFAN PHARMACEUTICAL CO.,LTD. 审计委员会议事规则 （二 O 二四年四月修订） 审计委员会议事规则 亿帆医药股份有限公司 | | | | 第一章 | 总 则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 人员组成 3 | | 第三章 | 职责权限 4 | | 第四章 | 会议的召开与通知 8 | | 第五章 | 会议的议事与表决程序 9 | | 第六章 | 信息披露 11 | | 第七章 | 附 则 11 | 审计委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为强化董事会决策功能，做到事前审计、专业审计，确保董事会对 高管层的有效监督，进一步完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"公司法"）《上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运 作》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司独立董事 管理办法》《亿帆医药股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有 关规定，公司特设董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"或"委员会"）， 并制订本议事规则。 第二条 董事会审计委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机 构，负责审核公 ...

亿帆医药股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联 资金往来情况的专项报告 信会师报字[2024]第 ZB10396 号 关于亿帆医药股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 的专项报告 信会师报字[2024]第 ZB10396 号 亿帆医药股份有限公司全体股东： 我们审计了亿帆医药股份有限公司(以下简称"亿帆医药公 司")2023 年度的财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司 资产负债表、2023 年度合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量 表、合并及母公司所有者权益变动表和相关财务报表附注，并于 2024 年 4 月 18 日出具了报告号为信会师报字(2024)第 XX 号的标准无保 留意见审计报告。 （特殊普通合伙） 立信会计师事务所 中国注册会计师：刘海山 中国注册会计师：晁喜文 中国·上海 2024 年 4 月 18 日 亿帆医药公司管理层根据中国证券监督管理委员会《上市公司监 管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监 会公告〔2022〕26 号）和《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》的相关规定编制了后附的 2023 ...

亿帆医药股份有限公司 内部控制审计报告 信会师报字[2024]第 ZB10394 号 内部控制审计报告 信会师报字[2024]第 ZB10394 号 四、 财务报告内部控制审计意见 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评 价其有效性是亿帆医药董事会的责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内控审计报告 第 1 页 我们认为，亿帆医药于 2023 年 12 月 31 日按照《企业内部控制 基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控 制。 亿帆医药股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了亿帆医药股份有限公司（以下简称"亿帆医药"） 2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。 此外，由于情况的变化可能导致 ...

提名委员会议事规则 YIFAN PHARMACEUTICAL CO.,LTD. 亿帆医药股份有限公司 提名委员会议事规则 （二 O 二四年四月修订） | ਮ | | --- | | 第一章 | 总 则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 人员组成 3 | | 第三章 | 职责权限 4 | | 第四章 | 会议的召开与通知 5 | | 第五章 | 会议的议事与表决程序 6 | | 第六章 | 附则 8 | 提名委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为规范亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级管 理人员的产生，优化董事会组成，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 —主板上市公司规范运作》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》 《亿帆医药股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其它有关规定，公 司特设立董事会提名委员会（以下简称"提名委员会"或"委员会"），并制订本 议事规则。 第七条 《公司法》《公司章程》关于董事的任职资格和义务规定适用于提 名委员会委员。 第八条 提名委员会任期与 ...

一、监事会会议召开情况 亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第九次会议于 2024 年 4 月 8 日以邮件的方式发出通知，于 2024 年 4 月 18 日以现场的方式在 公司一楼会议室召开，会议由监事会主席许国汉先生主持，会议应参加表决的监 事 3 人，实际参加表决的监事 3 人。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》 的相关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 证券代码：002019 证券简称：亿帆医药 公告编号：2024-014 亿帆医药股份有限公司 第八届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 章程》等有关规定，符合公司实际情况，不存在损害公司股东利益的情形，同意 董事会制定的2023年度利润分配预案。 （四）会议以3票同意，0票反对，0票弃权的结果，审议通过了《公司2023 年度内部控制自我评价报告》 经审核，监事会认为：公司董事会提交的《2023年度内部控制自我评价报告》， 能够遵循《企业内部控制基本规范》的基本原则，已建立较为完善的内部控制体 系，制订了适合企业管理要求的内部控制制度，各 ...