2024 年 08 月 15 日 公司点评 买入/维持 亿帆医药(002019) 目标价: 昨收盘:12.09 公 司 研 究 医药自有产品快速增长，期待创新药全球商业化进展 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------|----------------------------------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

华福证券 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 1,226.02/851.11 流通 A 股市值(百万元) 10,179.26 每股净资产(元) 6.94 资产负债率(%) 30.43 一年内最高/最低价(元) 16.86/9.11 亿帆医药（002019.SZ） 业绩符合预期，看好业绩持续高增长 投资要点： 事件：公司发布 2024 年中报，2024H1 实现收入 26.3 亿元（+35.4%）， 归母净利润 2.5 亿元（+133.0%），扣非净利润 1.8 亿元（+90.5%），2024Q2 单季度实现收入 13.1 亿元（+29.9%），归母净利润 1.1 亿元（+144.1%）， 扣非净利润 0.7 亿元（+102.0%）。 医药自有产品高速增长，盈利能力稳步增强：分业务板块来看，24 年 上半年公司医药自有产品（含进口）实现收入 18.6 亿元（+76.6%），医药 其他产品 2.4 亿元（-26.1%），医药服务 0.7 亿元（1.5%），原料药 3.8 亿 元（-9.6%），高分子材料 0.9 亿元（+9.5%）。国内医药自有（含进口） 板块具体拆分，24H1 中成药实现收入 6.1 亿元（+ ...

亿帆医药股份有限公司 YIFAN PHARMACEUTICAL CO.,LTD. 2024 年半年度报告 证券简称：亿帆医药 证券代码：002019 董 事 长：程先锋 披露日期：2024 年 08 月 15 日 1 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人程先锋、主管会计工作负责人张大巍及会计机构负责人(会计 主管人员)王恺声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 报告中涉及的未来发展规划及事项的陈述，属于计划性事项，不构成对 投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且 应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公 司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险，包括 研发不达预期风险、商誉减值风险、汇率波动风险、国际化经营风险、安全 生产与环保风险等，详情请查阅本报告第三节 ...

司 研 亿帆医药（002019.SZ） 业绩拐点到来，迈入"创新国际化"成长新阶段 我们预计公司 2024-2026 年收入增速分别为 35%/19%/20%，归母 净利润增速分别为 200%/32%/31%，EPS 分别为 0.45/0.59/0.78 元。采 用可比公司估值法，24 年可比公司平均 PE 倍数为 33 倍。我们认为公 司目前处于相对低估位置，且公司产品管线处于快速放量期，首次覆 盖，给予"买入"评级。 风险提示 证 券 研 究 报 告 当前价格： 12.20 元 | --- | --- | |--------------------------------------|------------------| | | | | 团队成员 | | | 分析师： 盛丽华 SLH30021@hfzq.com.cn | (S0210523020001) | 公司首次覆盖 | 亿帆医药 图表目录 公司首次覆盖 | 亿帆医药 试信专业 发现价值 华福证券 投资要点： 产品销售不及预期的风险、行业政策不及预期的风险、药品研发 创新、仿制药研发及一致性评价的风险 买入（首次评级） 两大创新药进入医保放量元年， ...

[Table_ReportDate] 亿帆医药(002019)公司简评报告 | 2024.07.15 | --- | --- | |---------------------------------|------------| | [Table_BaseData] 公司基本数据 | | | 最新收盘价（元） | 12.46 | | 一年内最高 / 最低价（元） | 16.86/9.11 | | 市盈率（当前） | -32.52 | | 市净率（当前） | 1.82 | | 总股本（亿股） | 12.26 | | 总市值（亿元） | 152.76 | | 资料来源：聚源数据 | | ⚫ 盈利预测和估值。我们预计2024 年至 2026年公司营业收入分别为 53.33 亿元、63.62 亿元和 72.99 亿元，同比增速分别为 31.1%、19.3%和 14.7%； 归母净利润分别为 5.07 亿元、7.63 亿元和 10.31 亿元，以 7 月 12 日收 盘价计算，对应 PE 分别为 30.1、20.0 和 14.8 倍，维持 "增持"评级。 ⚫ 风险提示：创新药研发进度/销售金额低于预期；存量品种在集采影响 ...

[Table_Title] 业绩反转趋势确立，重点关注创新药国内外放量进程 [Table_Authors] 王斌 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030002 wangbin3@sczq.com.cn 电话：86-10-81152644 [Table_Summary] ⚫ 事件：公司发布 2024 年半年度业绩预告，2024 年上半年归属于上市公 司股东的净利润为 2.46-2.80 亿元（+126.39%—157.68%），扣除非经常 性损益后的净利润为 1.75-1.96 亿元（+85.86%—108.42%）。 ⚫ 盈利预测和估值。我们预计2024 年至 2026年公司营业收入分别为 53.33 亿元、63.62 亿元和 72.99 亿元，同比增速分别为 31.1%、19.3%和 14.7%； 归母净利润分别为 5.07 亿元、7.63 亿元和 10.31 亿元，以 7 月 12 日收 盘价计算，对应 PE 分别为 30.1、20.0 和 14.8 倍，维持 "增持"评级。 ⚫ 风险提示：创新药研发进度/销售金额低于预期；存量品种在集采影响 下降价幅度超预期；原料药行业景气度继续下滑，拖累 ...

Q2 业绩符合预期，医药产品持续放量 P2 北京市西城区北展北街 9 号华远企业号 D 座二单元七层 上海市浦东南路 500 号国开行大厦 10 楼 D 座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心 19 层 1904 号 广州市大道中圣丰广场 988 号 102 室 Q2 业绩符合预期，医药产品持续放量 P4 | --- | |-------| | | | | | | | | | | 亿帆医药(002019) 目标价: 昨收盘:12.23 ◼ 走势比较 (40%) (28%) (16%) (4%) 8% 20% 23/7/1123/9/2223/12/424/2/1524/4/2824/7/10 亿帆医药 沪深300 总股本/流通(亿股) 12.26/12.26 总市值/流通(亿元) 12 个月内最高/最低价 (元) 16.86/9.11 <>--2024-04-25 <<2024 年轻装上阵，期待商业化加速 兑现>>--2024-04-21 <<业务结构转型升级兑现，迈向创新 国际化新征程>>--2024-04-10 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S11905 ...

证券代码：002019 证券简称：亿帆医药 公告编号：2024-037 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、业绩预告期间 | --- | --- | --- | |------------------|------------------------------------------------|-------------------------| | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市公司股 | 盈利： 24,600.00 万元 – 28,000.00 万元 | | | 东的净利润 | 比上年同期增长： 126.39% – 157.68% | 盈利： 10,866.04 万元 | | 扣除非经常性损益 | 盈利： 17,506.83 万元 – 19,631.83 万元 | | | 后的净利润 | 比上年同期增长： 85.86% – 108.42% | 盈利： 9,419.44 万元 | | 基本每股收益 | 盈利： 0.20 元 / 股 – 0.23 元 / 股 | 盈利： 0.09 元 / ...

[Table_Rank] 评级： 增持 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 4-May15-Jul 25-Sep 6-Dec16-Feb 28-Apr 亿帆医药 沪深300 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 亿帆医药：创新药进入兑现期，业绩反 转在即 亿帆医药（002019.SZ)：创新药有望步 入放量阶段，自有制剂业务亮点突出 亿帆医药（002019.SZ)：创新药商业化 进程开启，公司业绩有望迎来拐点 [Table_ReportDate] 亿帆医药(002019)公司简评报告 | 2024.05.06 [Table_Summary] ⚫ 事件：公司发布 2023年年报，2023 年实现营业收入40.68亿元（+6.03%）， 归属于上市公司股东的净利润为-5.51 亿元（-388.19%），扣非后归属于 上市公司股东的净利润为-5.33 亿元（-689.66%）。2024 年 1 季度，公司 实现营业收入 13.26 亿元（+41.28%），归属于上市公司股东的净利润为 1.46 亿元（+125.55%）， ...

[Table_Stock] 亿帆医药（002019） 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 减值风险出清，自有产品显著增长，拐 点已现 ——亿帆医药 2023 年报及 2024 年一季报点评 [行业: 日期: Table_Industry] 医药生物 shzqdatemark 2024年04月30日 | --- | --- | |-------------------------|----------------------| | | | | | | | [Table_Author] 分析师 : | 张林晚 | | Tel: | 021-53686155 | | E-mail: | zhanglinwan@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870523010001 | | --- | --- | |-----------------------------|------------| | | | | [Table_BaseInfo] 基本数据 | | | 最新收盘价（元） | 12.81 | | 12mth A 股价格区间（元） | 9.43-16.61 | | 总股本（百万股） | 1, ...