表现 1M 3M 12M 研究所： 证券分析师： 李明 S0350523090001 lim06@ghzq.com.cn [Table_Title] 并购重庆新里程，控股股东优质医院资产注入 拉开序幕 2024 年 10 月 23 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) ——新里程（002219）公司点评 最近一年走势 事件: 新里程于 10 月 17 日公告：拟以自有资金或自筹资金收购重庆新里程医 疗管理有限公司（以下简称"重庆新里程"）100%股权，对价 3.20 亿 元，市销率 1.0 倍，开启了控股股东将旗下非上市板块医疗资产注入上市 公司的序幕。 新里程于 10 月 19 日公告：股东阙文彬先生所持部分股份将被司法拍卖， 阙先生不属于控股股东或实控人，拍卖事项不会对公司经营造成影响。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/10/23 并购标的处于稳步增长和利润释放期。重庆新里程是医院投资和运 营管理平台，总床位数超过 1000 张，核心业务主体为金易医院、盛 景医院、百鞍医院、康华医院，均位于重庆市区。重庆新里程 2023 年收入 3.15 亿元，2021~2023 收入 CAGR 为 12% ...

①这家"银发经济第一股"正式进入重整计划的最后三年，上周大股东已开启资产注入，标的收购价对应 PS仅1.02倍； ②安徽再造汽车销售奇迹，公司作为省内汽车产业链核心企业，有望受益于重点客户发 展，加速业绩增长。 《风口研报》今日导读 1、新里程（002219）：①公司在医疗方面，以综合总院+专科分院的"1+N"创新服务模式，医药方 面，促进独一味胶囊在集采下以价换量，推动医药产业链延伸并向消费领域发展；②10月16日，公司 发布公告称拟以3.2亿元人民币向新里程康养收购重庆新里程100%股权，此次收购是集团正式开启优质 资产注入的起点，未来三年计划将重庆区域打造成为8-10亿元规模的区域医疗集团；③中航证券蔡明子 看好公司内生经营稳健提升，外延资产注入起航，预计2024-26年归母净利润分别为1.35/2.63/3.80亿 元，同比增长338.21%/94.75%/44.75%，对应PS为2.05/1.79/1.50倍；④风险因素：政策变动风险、 扩张进度不及预期风险。 2、瑞鹄模具（002997）：①新车型迭代时间加速，带动装备制造业务需求增长，作为安徽汽车产业链 核心企业，公司在冲压模具及焊装自动化生产线 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company follows a dual-drive strategy of "medical + pharmaceutical" focusing on building regional medical centers and expanding its traditional Chinese medicine product line [2] - The company operates five regional medical centers with 3 tertiary hospitals and 7 secondary hospitals, with a bed utilization rate of around 90% and an average annual single-bed output of approximately 400,000 RMB [3] - The company plans to expand its bed capacity by adding over 2,000 beds and aims to increase the average annual single-bed output to 500,000-600,000 RMB [3] - The company's controlling shareholder, New Journey Group, plans to inject high-quality medical assets into the company within five years, with the first acquisition of Chongqing New Journey completed in October 2024 [4] - The company's revenue is expected to grow from 4.288 billion RMB in 2024 to 5.851 billion RMB in 2026, with net profit increasing from 135 million RMB to 380 million RMB during the same period [5] Medical Sector - The company has established five regional medical centers in Liaoning, Henan, Jiangsu, Jiangxi, and Sichuan, with a total of 8,000 beds [9] - The company's hospitals have a strong local market share, with some hospitals achieving a market share of 50% in their respective regions [12] - The company's hospitals have adapted well to the DRG/DIP payment system, with all DRG-implementing hospitals achieving medical insurance surpluses in the first half of 2024 [3] - The company plans to expand its bed capacity by adding over 2,000 beds, with some hospitals already opening new beds in 2022 [20] Pharmaceutical Sector - The company's flagship product, "Duyiwei Capsule," is included in the national essential drug list and has been incorporated into the national centralized procurement catalog, which is expected to drive volume growth [26] - The company has completed the first phase of technical transformation for Duyiwei Capsule, increasing its annual raw material processing capacity from 1,200 tons to 1,800 tons [26] - The company aims to achieve a compound annual growth rate of over 20% in revenue for its pharmaceutical sector in the next three years [26] Financial Projections - The company's revenue is projected to grow from 4.288 billion RMB in 2024 to 5.851 billion RMB in 2026, with net profit increasing from 135 million RMB to 380 million RMB during the same period [5] - The company's EPS is expected to increase from 0.04 RMB in 2024 to 0.11 RMB in 2026 [5] - The company's P/S ratio is projected to decrease from 2.05x in 2024 to 1.50x in 2026 [5] Asset Injection - The company's controlling shareholder, New Journey Group, plans to inject high-quality medical assets into the company within five years, with the first acquisition of Chongqing New Journey completed in October 2024 [4] - Chongqing New Journey has over 1,000 beds and generated revenue of 315 million RMB in 2023, with a net profit of 1.21 million RMB [4] - The acquisition of Chongqing New Journey is seen as the starting point for the injection of high-quality assets into the company [4]

证券研究报告 2024 年 10 月 17 日 湘财证券研究所 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 18 36 -26 绝对收益 38 44 -22 注：相对收益与沪深 300 相比 公司研究 新里程（002219.SZ）事件点评 优质医院择机注入逐步兑现，有利于公司继续扩大经营 核心要点： 公司公告拟收购重庆新里程医疗管理有限公司 100%股权 事件：公司 2024 年 10 月 16 日发布公告，公司于当日在北京市签署《股权 转让协议》，拟以自有资金或自筹资金向新里程康养收购其持有的重庆新里 程医疗管理有限公司 100%股权，交易对价为 3.2 亿元人民币。 重庆新里程营收增长稳健，预计将打造成为近 10 亿规模区域医疗集团 重庆新里程成立于 2017 年 4 月 28 日，是新里程健康集团在重庆的医院投 资和运营管理平台，总床位数超过 1000 张，核心业务主体包括金易医院、 盛景医院、百鞍医院及康华医院，重庆新里程旗下医院构建了集"老年医 院+老年照护中心+日间照料+居家养老"于一体的发展新格局。过去几年 间，重庆新里程营业收入复合增长率超过 10%、门诊人次及住院人次均实 现大幅增长。20 ...

证券研究报告 医疗服务 2024 年 10 月 17 日 新里程(002219.SZ) 公司快报 收购重庆新里程，控股股东资产注入打 响"第一枪" 事件： 2024 年 10 月 16 日，公司发布收购相关公告，上市公司拟向北京新 里程康养产业集团有限公司（控股股东实控）收购重庆新里程医疗管 理有限公司（以下简称"重庆新里程"）100%的股权，收购价格为 3.2 亿元人民币。 收购标的核心业务主体为重庆 4 家医院，收购价格合理公允。 收购标的重庆新里程的前身为重庆金浦医疗产业投资有限公司，2021 年以来被上市公司控股股东整合收购。2023 年度重庆新里程的营业 收入为 3.15 亿元，不含供应链的净利润为 121 万元，含供应链的净 利润为 405 万元；2024 年 1-7 月重庆新里程的营业收入为 2.04 亿 元，不含供应链的净利润为 743 万元，含供应链的净利润为 999 万 元。收购标的下设 12 家子公司，其中核心业务主体为重庆新里程金 易医院有限公司（简称"金易医院"）、重庆新里程盛景医院有限公司 （简称"盛景医院"）、重庆新里程百鞍医院有限责任公司（简称"百 鞍医院"）及重庆新里程康华医 ...

证券代码：002219 证券简称：新里程 编号：2024-05 1 新里程健康科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------------|------------------------|-------|----------------------------------------------------------------| | | | | | | | □ 特定对象调研 | □ | 分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 | □ | 业绩说明会 | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □ | | 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | | 其他：医保管理专题交流 | | | | | | | 东吴证券、兴业证券、海通证券、中信建投、天风证券、中信证券、 | | | | | 申万宏源、广发证券、国投证券、华安证券、首创证券、湘财证券、 | | | | | 中邮证券、平安证券、国泰君安、信达证券、光大证券、华泰证券、 | | | | | 民生证券、东北证券、国金证券、国联证券、国海证券、国盛证券、 | | | | ...

新里程健康科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-04 | --- | --- | --- | |------------------|-----------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 | 业绩说明会 | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | | | 兴业证券、海通证券、中信建投、东吴证券、天风证券、中信证券、 | | | | 中金公司、申万宏源、广发证券、西南证券、华安证券、首创证券、 | | | | 华鑫证券、湘财证券、中邮证券、华创证券、信达证券、招商证券、 | | | | 平安证券、光大证券、华泰证券、民生证券、东北证券、国联证券、 | | | | 国海证券、国盛 ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 公司基本情况 最新收盘价（元） 1.74 总股本/流通股本（亿股）34.08 / 32.86 总市值/流通市值（亿元）59 / 57 52 周内最高/最低价 3.62 / 1.69 资产负债率(%) 62.77% 市盈率 191.21 第一大股东北京新里程健康产业集 团有限公司 股票投资评级 2024 年 8 月 29 日 新里程(002219) 买入|首次覆盖 个股表现 -53% -47% -41% -35% -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 2023-08 2023-11 2024-01 2024-04 2024-06 2024-08 新里程 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:古意涵 SAC 登记编号:S1340523110003 Email:guyihan@cnpsec.com 2024H1 医院板块增长稳健，盈利能力持续向上 ⚫ 事件概要 8 月 22 日，公司发布 2024 年半年报：2024 ...

% 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2 -18 -41 绝对收益 -1 -25 -52 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告 2024 年 08 月 26 日 湘财证券研究所 公司研究 新里程（002219.SZ）业绩点评 业绩增长稳健，期待优质资产注入 核心要点： 2024H1 营收同比增长 12.20%，归母净利润同比增长 5.27% 近期公司发布 2024 年半年报，2024 年 H1 公司实现营业收入 18.20 亿元， 同比增长 12.20%，实现归母净利润 0.60 亿元，同比增长 5.27%，扣非净利 润 0.59 亿元，同比增长 18.46%。2024Q2 实现营业收入 9.57 亿元，同比增 长 14.41%，归母净利润 0.36 亿元，同比增长 1.02%，扣非净利润 0.33 亿 元，同比增长 15.40%。 管理费用率下降明显，资产负债率下降使得资本结构持续改善 2023 年公司销售费用率 6.49%，同比下降 0.19 pct，管理费用率为 14.46%， 同比下降 2.94 pct，管理费用率下降明显推测主要是由于股权激励费用较去 年同期有所下降，财务费用率 3 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 23 日 新里程(002219.SZ) 主营业务平稳，重点关注定增进度 事件： 2024 年 8 月 21 日，公司发布 2024 年中期报告。2024 年上半年公 司实现营业收入 18.20 亿元，同比增长 12.20%；实现归母净利润 0.60 亿元，同比增长 5.27%；实现扣非归母净利润 0.59 亿元，同比 增长 18.46%。单季度来看，2024 年 Q2 公司实现营业收入 9.57 亿 元，同比增长 14.41%；实现归母净利润 0.36 亿元，同比增长 1.02%； 实现扣非归母净利润 0.34 亿元，同比增长 15.40%。 医疗服务板块保持平稳，医药板块积极拓展增量。 公司坚持"医疗+医药"双轮驱动的经营模式：1）公司医疗服务板块 保持平稳，2024 年 H1 实现营业收入 14.50 亿元，同比增长 2.98%， 其中，瓦房店第三医院子公司实现营业收入 3.30 亿元，兰考第一医 院子公司实现营业收入 2.21 亿元，泗阳县人民医院子公司实现营业 收入 3.05 亿元。2）公司医药板块积极拓展增量，2024 年 ...