证券代码:002270 证券简称:华明装备 公告编号：〔2024〕025 号 华明电力装备股份有限公司 关于公司子公司签订特高压产品合同进展的自愿性信息披露公告 截至本公告披露日，销售合同项下全部货物均已完成交付。 三、对公司的影响 1、本次上海华明特高压产品的交付，标志着公司产品在特高压领域正式进 入批量化应用的阶段，是国内特高压和高端市场突破的重大进展，有助于推动公 司国内高端市场和海外市场的发展，对公司提高市场份额，增强公司在国内及海 外市场的竞争力将产生积极的影响。 2、该销售合同的交付完成对公司本年度业绩不会产生重大影响。敬请广大 投资者注意投资风险。 特此公告。 华明电力装备股份有限公司董事会 2024 年 6 月 12 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况 华明电力装备股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司上海华明电力 设备制造有限公司（以下简称"上海华明"）与客户签订特高压产品的批量化销 售商业合同（以下简称"销售合同"），拟为陇东庆阳站换流变项目提供特高压产 品，约定交付的产品数量为 7 台（套）。具体详见公司 ...

证券代码：002270 证券简称：华明装备 公告编号：〔2024〕023 号 华明电力装备股份有限公司 关于全资子公司对外投资设立印尼子公司的自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 1、对外投资的基本情况 2024 年 5 月 30 日，华明电力装备股份有限公司（以下简称"公司"或"华 明装备"）下属全资子公司华明电力装备（新加坡）有限公司（以下简称"华明 新加坡"）与 PT MEGA VOLT PERKASA（以下简称"PMVP"）签署了合作协议，双 方拟共同出资在印度尼西亚设立华明电力（印度尼西亚）有限公司（以上为暂定 名，最终以当地注册登记为准，以下简称"华明印尼"或"合资公司"），合资 公司投资总额 200 万美元或等值印尼盾，其中，华明新加坡以自有货币资金出资 180 万美元，占合资公司投资总额的 90%；PMVP 以货币资金出资 20 万美元，占 合资公司投资总额的 10%；华明印尼拟主要从事生产与销售"华明"品牌的相关 产品等。 2、投资行为生效的审批程序 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券 ...

证券代码：002270 证券简称：华明装备 公告编号：〔2024〕022 号 华明电力装备股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华明电力装备股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年度权益分派方案 已获 2024 年 5 月 15 日召开的公司 2023 年年度股东大会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案的情况 1、公司 2023 年年度股东大会审议通过公司 2023 年度利润分配议案，具体 内容为：公司拟以本次董事会审议时，公司总股本 896,225,431 股为基数，按每 10 股派发现金红利 5.50 元（含税），共分配现金股利 492,923,987.05 元（含税）， 不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度； 2、自公司 2023 年度利润分配方案披露至本次权益分派实施期间，公司股本 总额未发生变化； 3、本次实施的分配方案的原则为以固定总额的方式分配； 4、本次实施的利润分配方案与股东大会审议通过的利润分配方案一致； 5、本次权益分 ...

证券代码：002270 证券简称：华明装备 公告编号：〔2024〕021 号 华明电力装备股份有限公司 关于 2023 年年度股东大会决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无增加、变更、否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 召开时间 现场会议：2024年5月15日（星期三）下午14:30 网络投票时间：2024年5月15日 （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 5 月 15 日上午 9:15-9:25,9:30-11:30，下午 13:00-15:00； （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2024 年 5 月 15 日 09:15-15:00 期间的任意时间。 （3）会议召开地点：上海金沙智选假日酒店二楼会议室(上海市普陀区金沙 江路2281号） （4）会议召开方式：现场记名投票与网络投票相结合。 （5）召集人：公司董事会 （6）主持人：董事长肖毅先生 （7）会议通知：公司于2024年4月 ...

国浩律师（上海）事务所 年度股东大会法律意见书 国浩律师(上海)事务所 关于华明电力装备股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：华明电力装备股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）和中国证券监督管理委员会《上市公司股 东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）的规定，国浩律师（上海）事务 所（以下简称"本所"）接受华明电力装备股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会的聘请，指派林祯律师、凌宇斐律师（以下简称"本所律师"）出席并见 证了公司于 2024 年 5 月 15 日下午 14:30 在上海金沙智选假日酒店二楼会议室 （上海市普陀区金沙江路 2281 号）召开的公司 2023 年年度股东大会，并依据 有关法律、法规、规范性文件的规定以及《华明电力装备股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的规定，对本次股东大会的召集、召开程序、出席 人员及召集人资格、大会表决程序、表决结果等事宜进行了审查，出具本法律 意见书。 本所及本所律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company, setting a target price of 22.6 CNY based on a DCF model with a WACC of 10.19% and a perpetual growth rate of 2% [13][14]. Core Insights - The company is a leading player in the domestic transformer tap changer market, actively expanding into overseas markets. It has established a strong position in the high-voltage segment and is expected to benefit from the increasing demand for ultra-high voltage equipment and international market expansion [19][62]. - The company has shown robust revenue growth, with a CAGR of 13.15% from 2021 to 2023, and a significant acceleration in growth in 2023, achieving a revenue of 1.962 billion CNY, a year-on-year increase of 14.63% [19][72]. - The company’s main business segments include power equipment, power engineering, and CNC equipment, with power equipment being the primary revenue contributor [69][84]. Business Structure - The company operates in three main segments: 1. Power Equipment: Focused on the research, production, and sales of transformer tap changers and other power transmission and transformation equipment [69][48]. 2. Power Engineering: Engaged in the contracting, design, construction, and operation of renewable energy power stations, benefiting from the increasing installation of wind and solar power [70][19]. 3. CNC Equipment: Involves the development and manufacturing of integrated CNC processing equipment, with a production capacity of 1,000 specialized CNC machine tools annually [12][69]. Financial Performance - The company’s revenue is projected to reach 2.384 billion CNY in 2024, with a year-on-year growth of 21.58%, and net profit is expected to be 708 million CNY, reflecting a growth of 30.59% [13][34]. - The gross margin has improved significantly, reaching 52.21% in 2023, up 2.91 percentage points from 2022, driven by operational efficiencies and product upgrades [56][84]. - The company’s net profit for 2023 was 542 million CNY, with a net profit margin of 28.07%, indicating strong profitability [82][84]. Market Position - The company holds a dominant position in the domestic market for transformer tap changers, with a market share exceeding 90% in the 110kV and above segment, and has effectively replaced imports in the 220kV and below segment [62][64]. - The company has successfully expanded its overseas market share, with international revenue increasing from 10.61% in 2018 to 13.98% in 2023, indicating a growing presence in regions such as Southeast Asia, Europe, and the United States [19][75].

[Table_ 相关研究： DocReport] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------------|--------------|--------------|--------------|------------|------------------------------|------------| | 盈利预测： \n[Table_Finance] | | | | | | 华明装备（ 002270.SZ ） : 分 | 2023-10-24 | | 营业收入（百万元） | 2022A 1712 | 2023A 1961 | 2024E 2325 | 2025E 2698 | 2026E 3037 | 接开关景气度延续，业绩符 | | | 增长率（ % ） | 11.7% | 14.6% | 18.6% | 16.0% | 12.5% | 合预期 | | | EBITDA （百万元） | 520 | 694 | 804 | 994 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price based on the last closing price of 19.65 [7]. Core Views - The company reported Q1 2024 results that met expectations, with revenue of 451 million yuan, a year-on-year increase of 9.40%, and a net profit attributable to shareholders of 127 million yuan, up 7.59% year-on-year [1]. - The power equipment business continues to grow steadily, achieving revenue of 392 million yuan in Q1 2024, a year-on-year increase of 14.63% [1]. - The report anticipates stable growth in the company's performance due to accelerating overseas demand and steady domestic grid investment [1]. Summary by Sections Financial Performance - Q1 2024 gross margin was 52.39%, up 0.94 percentage points year-on-year, while net margin was 28.56%, down 0.66 percentage points year-on-year [1]. - The company’s operating expenses have been optimized, with sales, management, R&D, and financial expense ratios at 8.40%, 6.71%, 3.32%, and -0.74% respectively, showing year-on-year decreases [1]. Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 2.356 billion yuan, 2.807 billion yuan, and 3.322 billion yuan, representing year-on-year growth rates of 20.14%, 19.12%, and 18.35% respectively [13]. - Net profit projections for the same period are 671 million yuan, 827 million yuan, and 991 million yuan, with growth rates of 23.65%, 23.37%, and 19.82% respectively [13]. - The report forecasts diluted EPS of 0.75 yuan, 0.92 yuan, and 1.11 yuan for 2024, 2025, and 2026 [13]. Business Segments - The power equipment business is expected to maintain a high gross margin in Q1 2024, with a positive outlook for future growth driven by improved product structure and increased overseas business [1]. - The company’s maintenance business, which saw a revenue decline in 2023, is projected to recover in 2024 as market acceptance increases [1].

（一）培训时间与地点 1.培训时间：2024年4月10日 2.培训地点：华明装备会议室+视频会议 3.培训方式：现场会议+视频会议 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于华明电力装备股份有限公司 2023年度持续督导培训情况报告 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐"或 "保荐人"）作为华明电力装备股份有限公司（以下简称"华明装备"、"公司"） 2021年非公开发行股票的保荐人，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第13号——保荐业务》的相关规定，于2024年4月10日对华明装备董事、监事、 高级管理人员、中层以上管理人员及公司控股股东、实际控制人等进行了2023年 度持续督导培训，具体情况如下： 一、培训情况 实施本次现场培训前，保荐人编制了培训讲义，并提前要求公司参与培训的 相关人员了解培训相关内容。培训后，保荐人向公司提供了讲义课件以供自学。 二、培训效果 保荐人为本次培训指定了专门的培训人员，并通过现场、视频讲解方式与培 训对象进行交流，培训效果良好。全体参加培训的人员均认真学习，通过学习更 加深刻地理解和掌握了中国证监会和深圳证券交易所对上市公司在规范运作方 面的要求和 ...

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于华明电力装备股份有限公司 2023 年度持续督导定期现场检查报告 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐" 或"保荐机构"）作为华明电力装备股份有限公司（以下简称"华明装备"或 "公司"）2021年非公开发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务 管理办法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》 等有关法律、法规和规范性文件的要求，对华明装备进行了持续督导现场检 查工作，报告如下： | 保荐人名称：申万宏源证券承销保荐有限责 被保荐公司简称：华明装备 | | | | --- | --- | --- | | 任公司 | | | | 保荐代表人姓名：秦丹 联系电话：021-33389802 | | | | 保荐代表人姓名：虞校辉 联系电话：021-33388600 | | | | 现场检查人员姓名：秦丹 | | | | 现场检查对应期间：2023 年度 | | | | 现场检查时间：2024年4月19日 | | | | 一、现场检查事项 | 现场检查意见 | | | 是 （一）公司治理 | 否 | 不适用 | | 现场检查手 ...