华明电力装备股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|------------|--------| | | 项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度 | | | | 营业总收入 | 112,233.73 | 90,949.24 | 23.40% | | 营业利润 | 35,996.17 | 32,766.74 | 9.86% | | 利润总额 | 38,383.08 | 34,565.42 | 11.04% | | 归属于上市公司股 东的净利润 | 31,558.38 | 28,685.43 | 10.02% | | 扣除非经常性损益 后的归属于上市公 司股东的净利润 | 29,539.53 | 25,621.44 | 15.29% | | 基本每股收益 （元） ...

所以说这公司其实大家可能有些领导研究的比较多了反正我们这篇报告的话就是就挑重点主要是讨论两个东西一个的话就是公司的一个护城河和竞争格局是怎样的另一个的话就是去总结归纳一下公司一个未来的增长点就是公司在目前国内风险原因比较高的情况下未来它还有哪些增长点这个是我们重点去讨论的 呃 首先就是我们呃简单说下公司的这个这个这个产品产品这个呃主营业务啊就是呃这个公司的话反正业务结构很简单啊呃其实他核心的话就是这个定力设备这块 电力设备里面的话它基本上是做这个BH里面的这个油载分解开关的这个的话是占公司这个收费80%以上的这个业务然后像这个数控机床和这个电力工程的话相当于说占比比较小然后的话盈利能力也比较偏低对于它这个总的利润的话其实影响不大所以说这两块业务的话其实也不是大家重点讨论的一个东西我们这篇报告的话其实还是要讨论公司这个分解开关的一个情况 首先是公司的一个历史就是公司的话是在这个1995年的时候成立的然后到现在的话就是成立了大概有接近三十年了 然后我说一下公司一个比较重要的一个节点吧就是在这个2015年的时候然后公司通过收购这个反应速控通过一个接壳上通过接壳的方式然后然后成功上市然后在2019年的时候发生的公司最 ...

电力工程服务：连通产业上下游，协同发展分接开关业务 1.2. 业务结构：独占国内分接开关鳌头，协同发展多项业务 图 21: 跨省跨区输电量（单位: 万亿千瓦时） 公司排名前两位的股东为上海华明电力设备集团有限公司(28.25%)和上海华明电力发展有限公 司(15.28%)。集团创始人肖日明、肖申、肖毅为一致行动人，通过上海华明电力设备集团、上 海华明电力发展有限公司合计间接持有华明装备 43.53%股份。 余健 董事 1964 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，历任贵州长征一厂技术管理部长， 现任贵州长征电气有限公司副总经理。 作者 图 24:公司产品图示_ 公司成立于 1995 年，主营业务为电力设备（主要为分接开关）和数控设备的研发、生产、销 售以及电力工程和其他工程业务，已成为国内分接开关行业的领军企业。公司于 1995 年成立， 2015 年进行重大资产重组并借壳法因数控于深交所上市，2016 年 7 月，更名为华明电力装备 股份有限公司，2019 年收购国内最大竞争对手贵州长征电气有限公司，确立了公司在分接开关 全国第一，全球第二的细分市场地位。公司主营业务分为三个板块： 图 1：公司股权 ...

[Table_ 相关研究： DocReport] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------------|--------------|--------------|--------------|------------|------------------------------|------------| | 盈利预测： \n[Table_Finance] | | | | | | 华明装备（ 002270.SZ ） : 分 | 2023-10-24 | | 营业收入（百万元） | 2022A 1712 | 2023A 1961 | 2024E 2325 | 2025E 2698 | 2026E 3037 | 接开关景气度延续，业绩符 | | | 增长率（ % ） | 11.7% | 14.6% | 18.6% | 16.0% | 12.5% | 合预期 | | | EBITDA （百万元） | 520 | 694 | 804 | 994 ...

04月25日 公司点评 事件：公司发布 2024 年一季报，业绩符合预期。 1）2024Q1 公司实现收入 4.51 亿元，同比+9.40%；实现归母净利润 1.27 亿元，同比+7.59%；实现扣非净利润 1.26 亿元，同比+24.09%； 2）2024Q1 毛利率 52.39%，同比+0.94pct，环比+6.57pct；净利率 28.56%，同比-0.66pct，环比 11.84pct； 3）费用率持续优化，2024Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 8.40%/6.71%/3.32%/-0.74%，同比分别-1.62pct/-0.32pct/-0.15pct/- 1.70pct，期间费用率同比-3.79pct。 电力设备业务持续稳健增长，盈利水平保持较好。 2024Q1 公司电力设备业务实现收入 3.92 亿元，同比 14.63%；预计 2024 年一季度电力设备毛利率仍保持较高水平。一季度一般来说是淡季， 国内开工较少，公司电力设备同比增速 14.63%、扣非净利润同比增速 24.09%已经是较好水平。展往未来，随着国内开工回暖，产品结构持续优 化（真空开关占比提升，特高压批量订单开始交付， ...

券 研 司 2024 年 04 月 21 日 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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证券研究报告 海内外需求共振，高分红延续 华龙证券研究所 最近一年走势 研究员：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzqgs.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 2024 年 4 月 10 日，公司发布 2023 年年报，2023 年实现营收 19.6 亿元，同比+14.6%。归母净利润 5.4 亿元，同比+50.9%， ➢ 2023 年公司营收、净利润均创历史新高。分业务来看，电力设备 /数控成套加工设备/电力工程业务分别实现营收 16.3 亿元/1.6 亿 元/1.2 亿元，同比分别+20.5%/+7.7%/-29.3%；分区域来看，国内 /海外分别实现营收 16.9 亿元/2.7 亿元，同比分别+8.2%/+79.2%， 海外业务实现快速增长。公司 2023 年度提前完成了前期制定的在 2025 年之前实现扣非净利润 5 亿元的业绩目标，并制定了未来 4 年内净利润在 2023 年基础上实现翻倍的新目标。 ➢ 高分红延续，2023 年预计分红 7.4 亿，股利支付率预计达 136%。 2023 年公司拟派发现金红利 4.9 亿元，每股分红 0.55 元；此前 2 ...

2024 年 04 月 12 日 公司点评 买入/维持 ◼ 走势比较 (30%) (2%) 26% 54% 82% 110% 23/4/1223/6/2223/9/1 23/11/1124/1/2124/4/1 华明装备 沪深300 华明装备(002270) 目标价: 昨收盘:18.06 产品结构改善&海外收入高增，盈利能力持续增强 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 8.96/8.96 总市值/流通(亿元) 161.86/161.86 12 个月内最高/最低价 (元) 19.35/9.36 相关研究报告 <<华明装备 2023 年业绩预告点评： 利润实现较快增长，海外有望厚积薄 发_20240125>>--2024-01-28 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 研究助理：万伟 电话： E-MAIL： 一般证券业务登记编号：S1190122090006 事件：公司发布 2023 年年报，全年利润实现快速增长，持续保持高 分红比例。 1）2023 年实现收入 19.61 亿元，同比+14.57%；实现归母净利润 5.42 ...

证券研究报告 | 2024年04月13日 证券分析师：王蔚祺 证券分析师：王晓声 010-88005313 010-88005231 wangweiqi2@guosen.com.cnwangxiaosheng@guosen.com.cn S0980520080003 S0980523050002 基础数据 投资评级 增持(维持) 合理估值 收盘价 19.62 元 总市值/流通市值 17584/14896 百万元 52 周最高价/最低价 19.95/9.33 元 近 3 个月日均成交额 200.42 百万元 市场走势 盈利预测和财务指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 1,712 1,961 2,402 2,776 3,268 (+/-%) 11.7% 14.6% 22.5% 15.6% 17.7% 净利润(百万元) 359 542 665 806 974 (+/-%) -13.8% 50.9% 22.6% 21.2% 20.9% 每股收益（元） 0.40 0.61 0.74 0.90 1.09 EBIT Margin 24.4% 28.9% 31.7% 33.8% ...