大家上午好我是中基建新的研究员刘倩文欢迎大家参加环冰装备2024年三季度的一个业绩交流会然后今天我们邀请到公司董事夏总针对三级报以及最近的经济情况跟大家做一个线上的交流展望那我们先有请夏总介绍一下三级部的情况有请 好的上午好三级报昨天发了简单把三级报的情况我们简单的跟大家沟通一下应该说整个三季度我们差不多营业收入实现了要接近5.78个亿这个是比上年同期差不多增长了接近6% 那么年初到这个三季度末一到九月份我们整体是收入是增长的这个16.78%那么这个年初到报告期末因为有这个半年度 相对来讲,工程这块对收入的影响比较大,但是对于利润的影响还是小的,比去年远远来得要小很多 经济论是1.79个亿 同比增长4%不到一些扣非是同比增长了4.63%三季度应该说最终实现的这个数字 我们自己确实也是比较意外的这个比我们原来预想当中的确实要好好不少所以总体上来讲最终三季度实现的业绩我们自己还是有一点惊喜的因为今年的实际的困难或者说相比去年来讲去年的三季度的基数非常的高 你们如果去看它的这个不管是毛利率净利润率还是整个收入的这个情况都是一个单级度非常非常高的这个技术所以今年能够在营收和利润两个角度都能够超过去年这个我们自己其实是 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for Huaming Equipment (002270) [2] Core Views - Huaming Equipment achieved steady growth in the first three quarters of 2024, benefiting from both domestic and international demand [5] - The company's revenue increased by 16.78% YoY to RMB 16.99 billion, while net profit attributable to shareholders grew by 7.52% YoY to RMB 494 million [5] - The company's gross margin declined by 4.58 percentage points YoY to 49.89% in the first three quarters of 2024 [5] - The company's operating expense ratio decreased by 2.68 percentage points YoY to 15.80% in the first three quarters of 2024 [5] - In Q3 2024, revenue increased by 5.99% YoY to RMB 578 million, and net profit attributable to shareholders grew by 3.99% YoY to RMB 179 million [5] Financial Performance - The company's revenue is expected to grow from RMB 19.61 billion in 2023 to RMB 31.04 billion in 2026, with a CAGR of 15.5% [7] - Net profit attributable to shareholders is projected to increase from RMB 542 million in 2023 to RMB 898 million in 2026 [7] - The company's gross margin is expected to remain stable at around 50% from 2024 to 2026 [7] - The company's ROE is forecasted to increase from 16.2% in 2023 to 18.4% in 2026 [7] Industry and Market Position - Huaming Equipment is a leading domestic manufacturer of transformer tap changers, ranking first in China and second globally [6][8] - The company has a strong competitive position in the domestic market for products below 500kV and is expanding its presence in high-end domestic and international markets [8] - The global power grid construction acceleration and increased demand for power equipment are expected to benefit the company [8] Valuation and Target Price - The report forecasts EPS of RMB 0.69, RMB 0.83, and RMB 1.00 for 2024, 2025, and 2026, respectively [8] - Based on a PE multiple of 25-30X for 2024, the target price range is RMB 17.25-20.7 [8] Financial Ratios and Efficiency - The company's asset turnover ratio is expected to improve from 0.44 in 2023 to 0.53 in 2026 [12] - The current ratio is projected to remain strong, ranging from 3.42 to 4.34 from 2024 to 2026 [13] - The company's inventory turnover days are expected to remain stable at 129 days from 2024 to 2026 [13]

华明电力装备股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002270 证券简称：华明装备 公告编号：〔2024〕039 号 华明电力装备股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 华明电力装备股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|------ ...

shuinu9870 shuinu9870 shuinu9870 更多一手调研纪要和研报数据加V： 更多一手调研纪要和研报数据加V： 更多一手调研纪要和研报数据加V： shuinu9870 Buy Price (15 Oct 24 15:00) Rmb16.160 Target price Rmb19.000 Expected share price return 17.6% Expected dividend yield 3.4% Expected total return 21.0% Market Cap Rmb14,483M US$2,043M 更多一手调研纪要和研报数据加V： shuinu9870 更多一手调研纪要和研报数据加V： 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 15 Oct 2024 14:02:38 ET │ 11 pages Flash | Huaming Power Equipment (002270.SZ) Positive Takeaways on US Expansion Plan from Investor Tour in Shanghai shuinu987 ...

投资者关系活动记录表 1 股票代码：002270 股票简称：华明装备 华明电力装备股份有限公司 | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

股票代码：002270 股票简称：华明装备 1 | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | ■特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 动类别 | ■现场参观 | | | | ■其他 电话会议 | | | | | | | | 博裕资本：张甘露、姜涵奕 | | | 参与单位名称 及人员姓名 | Handelsbanken：Patric Lindqvist 鹏扬基金：王哲 中欧基金国际：朱馨远 国泰君安：周奥铮、任苒威 | | | | 富达投资： Ivan Xie | Sandeep Varma ...

股票代码：002270 股票简称：华明装备 投资者关系活动记录表 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ■现场参观 ■其他 电话会议 Allianz Global: Kevin You; Bank Of China: John Cai; Broad Peak Investment Advisers: Xiao dong Shi; East Capital Asset Management: Hao Zhang; Fullgoal Fund Management: Yunze Wu; Hillhouse Capital Management: Keyue Li; Invesco: Raymond Ma; JP Morgan AM: Li Tan、 Simmy Qi; Millennium Partners: Tim Cheung 、 Yangming Wang; Neuberger Berman: Janice Zhang; Nomura Asset Management: Emily Wu; Ping An Insurance Co Of Ch ...

公 司 研 究 2024 年 08 月 15 日 公司点评 买入/维持 华明装备(002270) 目标价: 昨收盘:18.67 华明装备 2024 年半年报点评：变压器分接开关增长与盈利态势 较好，海外值得期待 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告 | 2024年08月12日 华明装备（002270.SZ） 优于大市 上半年经营稳健，海外业务规模持续增长 上半年业绩符合预期，收入利润实现稳健增长。2024 年上半年公司实现营收 11.21 亿元，同比+23.24%，实现归母净利润 3.15 亿元，同比+9.64%，扣非 净利润 2.94 亿元，同比+14.88%。上半年公司销售毛利率为 47.76%，同比 -6.58pct.，销售净利率 28.40%，同比-3.61pct.。 二季度业绩环比大幅增长，电力工程收入占比提升拉低毛利率。二季度公司 实现收入 6.70 亿元，同比+34.73%，环比+48.41%；实现归母净利润 1.8 亿 元，同比+11.07%，环比+47.80%；扣非净利润 1.68 亿元，同比+8.80%，环 比+32.92%。二季度公司销售毛利率 44.63%，同比-12.10pct.，环比 -7.76pct.。我们认为，二季度公司毛利率下降主要系低毛利的电力工程业 务收入占比提升引起。 电力设备出口收入占比达 26%，海外业务毛利率超 60%。2024 年上半年，公 司电力设备业务毛利率为 59.60%，同比+0.38 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 华明装备（002270）公司半年报点评 2024 年 08 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 09 日收盘价（元） ] | 19.17 | | 52 周股价波动（元） | 11.30-22.83 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 896/759 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 17181/14554 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《订单同环比持续增长，盈利能力持续提升》 | | | 2023.10.25 | | | 《国内外市场需求共振，盈利能力持续提升》 | | | 2023.08.17 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -24.12% 0.88% ...