华福证券 a में 肝素原料药龙头企业，盈利能力拐点将现。 产品销售价格&销量下降风险、研发进展不及预期风险、经营成本 增加风险 化学制剂 2024 年 05 月 13 日 公司绑定优质猪小肠资源，有望助力开拓高端客户。公司为国 内肝素原料药龙头企业、牧原为国内生猪养殖及屠宰龙头企业，生 猪养殖产能约 8000 万头/年，屠宰产能合计为 2900 万头/年。23 年 1 月，公司与牧原成立子公司河南千牧，深度绑定牧原优质的猪小 肠资源，二者强强联合，具备重要战略意义,有助于开拓高端 API 客户需求，实现出口业务快速增长。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 2,304 | 1,814 | 1,800 | 2,119 | 2,484 | | 增长率 | 23% | -21% | -1% | 18% | 17% | ...

公 司 研 究 ➢ 风险提示：肝素价格波动风险；药品销售不及预期风险；药品研发不及预期风险。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/4 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年04月29日 [Table_NewTitle] 千红制药（002550）：肝素原料药有望触 底反弹，创新研发顺利推进 ——公司简评报告 ➢ 投资建议：综合考虑肝素原料药将开启价格上行周期，公司低分子肝素钠有望快速放量， 研发管线顺利推进，我们维持公司2024-2025年的盈利预测，新增2026年的预测，预计 2024-2026年营收分别为20.50/24.22/27.32亿元，归母净利润分别为3.22/3.95/4.63亿元， 对应EPS分别为0.25/0.31/0.36元，对应PE分别为20.61/16.79/14.32，维持"买入"评级。 公司简评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

2024 年 4 月 26 日 现金流状况大幅改善，创新转型未来可期 要点 公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 4.61 亿元，同比-24.19%；归母净利润 1.04 亿元，同比+21.13%；扣非归母净利润 1.02 亿元，同比+19.11%；经营性 净现金流 1.71 亿元，同比由负转正；EPS（基本）0.08 元。业绩符合市场预期。 肝素周期影响当期业绩，现金流状况大幅改善：2023Q1~2024Q1，公司单季度 营业收入分别为 6.08/4.49/4.09/3.48/4.61 亿元，同比+10.14%/-23.28%/ -20.07%/-46.80%/-24.19%；归母净利润分别为 0.86/0.33/0.79/-0.16/1.04 亿 元，同比-32.98%/-55.06%/+18.47%/转亏/+21.13%；扣非归母净利润 0.86/0.26/0.54/-0.22/1.02 亿元，同比+12.09%/-63.12%/-15.28%/转亏/ +19.11%。2023 年公司业绩下降主要是肝素原料药面临下游企业去库存、需求 大幅下滑而导致出口价格和数量均大幅下降，肝素行业整体受到较大的冲 ...

23年业绩短期承压，肝素上行周期即将开启 2024 年 04 月 26 日 利润表 单位：百万元 会计年度 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入 1,814 1,824 2,069 2,449 营业成本 1,029 837 948 1,114 税金及附加 20 17 20 23 营业费用 394 438 476 563 管理费用 132 146 145 147 研发费用 97 109 103 122 财务费用 -6 -1 -4 -5 资产减值损失 -20 0 0 0 信用减值损失 17 0 0 0 其他收益 24 15 15 15 公允价值变动收益 1 0 0 0 投资净收益 8 1 1 1 资产处置收益 25 28 28 28 营业利润 204 322 425 527 营业外收入 0 0 0 0 营业外支出 1 1 1 1 利润总额 204 321 424 527 所得税 25 37 49 60 净利润 179 285 376 466 少数股东损益 -3 -0 -0 -0 归属母公司净利润 182 285 376 466 EBITDA 270 439 542 634 EPS（元） 0.1 ...

常州千红生化制药股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002550 证券简称：千红制药 公告编号：2024-021 常州千红生化制药股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

常州千红生化制药股份有限公司2023年年度报告全文 常州千红生化制药股份有限公司 2023 年年度报告 股票简称：千红制药 ...

公 司 研 究 风险提示：肝素价格波动风险；药品销售不及预期风险；药品研发不及预期风险。 投资要点： 1.3. 公司治理稳健，分红稳定 - 医 药 生 物 2024年03月05日 | --- | --- | |--------------------------|------------| | 数据日期 | 2024/03/05 | | 收盘价 | 5.06 | | 总股本 ( 万股 ) | 127,980 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 92,218/0 | | 资产负债率 (%) | 9.46% | | 市净率 ( 倍 ) | 2.61 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 8.03 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 6.52/4.20 | 肝素原料药有望触底反弹，联手牧原迈向高端化。1）肝素原料药存在周期属性，截至2023 年12月，肝素价格已回落至5356美元/kg，与2018年的肝素价格水平基本持平，已处于第 二轮肝素周期底部区间，2024年有望开启新一轮肝素价格上行周期。公司肝素原料药无库 存压力，销量稳定，预计原料药板块毛利率将有望显著提升。2）公司与牧原股份合作成 ...

证券代码：002550 证券简称：千红制药 常州千红生化制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号： ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 ■现场参观 □其他 长江证券 伍云飞；长江资管 李嘉琪；鑫元基金 白伊 参与单位名称 贝；东方红资管 徐宏；东吴证券 徐梓煜；上银基金 及人员姓名 纪晓天；嘉实基金 黄浩；凯石基金 吴蔽野；财通资 管 王鑫园 2023 年 11 月 10 日 时间 公司三楼会议室 地点 上市公司接待 ...

证券代码：002550 证券简称：千红制药 常州千红生化制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号： ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 招商证券资产管理有限公司 徐文；歌斐资产管理有限 公司 龚宇琼；长安基金管理有限公司 肖洁；金信基 金管理有限公司 赵浩然；光大保德信基金管理有限公 司 高睿婷；上海景领投资管理有限公司 傅深林；金 信基金管理有限公司 谭智汨；资产托管部客户 沈怡 雯；上海景熙资产管理有限公司 张宁；万家基金管理 有限公司 况晓；汇添富基金管理股份有限公司 汇添 参与单位名称 富办公室；建信养老金管理有限责任公司 谭翔宇；德 ...

常州千红生化制药股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002550 证券简称：千红制药 公告编号：2023-026 常州千红生化制药股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...